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打螞蟻保銀行 金融體制的悲哀
螞蟻集團不再微小,但上市忽然被叫停,無法變成大象。這家全球規模最大的FinTech公司由支付起家,再延伸發展理財、借貸、保險等領域,其顛覆性被視為威脅到銀行和金融系統穩定,懷疑因此而遭受打擊。國內金融監管由鬆變緊,螞蟻恐告別野蠻增長模式,專家認為長遠不利國內金融創新。
撰文:黃愛琴 本刊記者
據中環資產投資行政總裁譚新強推測,螞蟻脫腳或許是中央擔心金融科技彎道超車傳統金融太快,會影響金融系統的穩定性。不久前他於報紙撰寫千字文,力陳這家全球最強FinTech/TechFin貢獻超然,足以問鼎諾貝爾經濟學獎。
招股書披露,過去三年螞蟻微貸科技平台促成的貸款規模複合增長為76.4%,截至2020年6月底達到2.15萬億元(人民幣.下同)〔圖一〕,其中消費貸款1.73萬億元,小微企業貸款4217億元,此零售貸款規模大幅超越各大國有銀行和股份銀行〔圖二〕。
1.73萬億這個「扎眼」的數字一出,監管部門非常不安,因為其中98%的資金都是來自銀行和資產證券化,螞蟻出資只佔2%。據悉聯合貸款有不同模式,一般由螞蟻強勢主導,並向銀行提供脫敏後的客戶資料及風控報告,事後獲得部分貸款利息作為「技術服務費」。
「這是極聰明的做法,螞蟻把100蚊借出去,98蚊的風險轉移給銀行,自己賺了大部分的錢,利益分配不均。」譚新強說。
但銀行不笨,為何要委屈自己呢?新時代證券研究所銀行業首席分析師鄭嘉偉替本刊解開謎團──原來合作銀行大部分都屬於中小型,數量約100家,他們的商業和科技水平都很落後,自身沒有能力開發一套強大的信貸風控系統,故購買了螞蟻這個第三方服務。「內地有4000家商業銀行,但是上市銀行只有16家,卻佔據了八成商業銀行的利潤。」他指出。
銀行寡頭壟斷都是官方默許的,因此監管當局關注的,只是聯合貸款潛藏的「不可控」風險:
第一,合作雙方風險與激勵不對稱,低風險而高回報的一方為做大規模或會降低客戶門檻或者操控信用資料;第二,中小銀行風控能力較弱,而且本身受制於監管,未能獲取客戶太多資料;第三,銀行借助互聯網力量突破了地域的限制,易造成風險外溢;第四,共同放貸人或有債權不清的問題。
「如果底層資產出現問題,可能會產生像美國08年次貸危機的衝擊。」鄭嘉偉說。特別是新冠疫情經濟轉差,信貸危機更大。
平情而論,螞蟻的風險管理技術勝過商業銀行,但是央行始終信不過「外人」,今年7月親自「摸底」,要求各銀行單獨上報「借唄」和「花唄」的信貸餘額及不良率。
就在四部門聯合約談馬雲那一天,銀保監《網絡小額貸款業務管理暫行辦法(徵求意見稿)》出爐,劍指螞蟻與銀行的聯合貸款。該文件提出,在單筆聯合貸款中,經營網絡小額貸款業務的小額貸款公司的出資比例不得低於30%,以及網絡小貸註冊資本不低於10億元,跨省經營網絡小貸不低於50億元。
增長引擎被削
譚新強認為,一旦落實以上規定,螞蟻的貸款規模將會萎縮,「就算既往不咎,未來都無得增長。」目前微貸科技業務貢獻集團四成收入;券商滙豐證券預計此業務淨利率高達39%。
資金向來都是螞蟻的弱點,雖然旗下有一間網商銀行,但此「銀行」卻被當局下了一道緊箍咒──網上開戶只能辦理二類賬戶,即不能為客戶提供大額儲蓄業務。花唄和借唄曾經利用法規漏洞把槓桿放大了100倍,但2018年被監管部門約談後,已經「聽話」將網貸的ABS周轉次數控制在3次,總槓桿不超過10倍。同一年,螞蟻高調表示不想衝擊傳統銀行,而是與之合作,日後會為其提供數據、風險管理系統和其他技術,成為一家真正的「科技公司」。
「官方似是想把螞蟻當作銀行、高利貸般監管,對金融體制而言,這是一種後退,不是向前。」譚新強認為,活躍用戶逾10億的支付寶絕對是國寶,勝過美國的PayPal(活躍用戶3.5億)。
「我大膽講一句,銀行體制仍然停留在中世紀年代的模式!」銀行依賴fractional banking機制的multiplier effect來製造金錢,「基本理論就是十個茶煲一個蓋,銀行家又貪得無厭,隱藏極大風險。」結果幾乎每十年左右,全球就出現周期性的金融風暴。
而每次銀行出事,政府都會替其埋單,變成道德風險。「華爾街的銀行家在08年無人坐監,贏了就有得分,輸了拍拍屁股就走人,最後誰埋單?政府和社會!」
FinTech有望可以拆解這個計時炸彈。「我的資產表可能好過銀行,點解唔問我借?現時P2P尚未成功,但是扁平化借貸是有道理的。隨着螞蟻的區塊鏈與人工智能日益先進,是否有機會作為成功版的P2P?」
他續指,銀行之所以無法變成一家FinTech,並非缺技術,「資本與金錢本身是抽象的東西,銀行其實是pure information process company」,真正原因是銀行收了政府茶禮(出事包底),答應「一、不許收高利息,二、要請大量員工」,以致包袱太大轉不了身。
數據已經說明了:中國工商銀行員工44.5萬人,41.9%負責處理個人金融業務,螞蟻有1.66萬人,當中63.9%都是研發人員。
——節錄自12月信報財經月刊《數碼人幣殺到》
同時也有14部Youtube影片,追蹤數超過4萬的網紅MoneyDJ理財網,也在其Youtube影片中提到,施羅德資產管理的原物料主管Goeff Blanning宣稱,過去五年原物料的報酬糟糕透頂,市場信心跌落谷底,但是今年初多項商品價格飆漲,市場情緒開始出現變化。他說,今年至少有十多種大宗物資攀升10%、還有數項商品暴衝30%,原物料熊市已是過去式。 Blanning強調,投資原物料的主要理由是替通膨...
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究竟是怎麼樣的商品呢?
ETN 是由券商發行的商品,台灣的中文翻作指數投資證券,不過性質上並非一種股票喔 ! 稱作憑證較為恰當,性質也跟債券比較相近,算是一種債權,它是由券商信用擔保,未來給付投資期間指數的報酬。券商也會收取管理費與手續費作為其造市的收益。
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ETN 算是給券商一個踏進長期投資市場的機會,可以視為券商發行的ETF,不過相較於ETF,ETN背後並沒有證券,是由券商信用擔保,因此也會有券商的履約風險,不過現階段券商不給付報酬的機率較低,畢竟造市的難度並不高。
投資警示:
ETN會收取相關費用作為券商的收入,投資前要小心,也要注意一下券商是否有信用不良的可能性。
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ETN 是由券商發行的商品,台灣的中文翻作指數投資證券,不過性質上並非一種股票喔 ! 稱作憑證較為恰當,性質也跟債券比較相近,算是一種債權,它是由券商信用擔保,未來給付投資期間指數的報酬。券商也會收取管理費與手續費作為其造市的收益。
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ETN 對應的指數通常會由券商自行造市,現階段在市場可以查詢到相關指數的變動狀況,也可以趁機檢視一下相關標的是否追蹤良好喔!!
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不良債權證券化 在 MoneyDJ理財網 Youtube 的精選貼文
施羅德資產管理的原物料主管Goeff Blanning宣稱,過去五年原物料的報酬糟糕透頂,市場信心跌落谷底,但是今年初多項商品價格飆漲,市場情緒開始出現變化。他說,今年至少有十多種大宗物資攀升10%、還有數項商品暴衝30%,原物料熊市已是過去式。
Blanning強調,投資原物料的主要理由是替通膨避險,國際央行持續印鈔,通膨遲早會走高,自保的方法之一就是購買原物料。他也表示,先前原物料供給過剩、價格狂瀉,低廉的信貸隨手可得,更使得此種情況惡化。如今局面全然改觀,商品價格大跌70~80%之後,產出不再增加。今天的財子學堂要和各位投資人一同來關心原物料的相關議題!
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林成蔭簡介:
台灣證券分析師、萬寶投顧基金事業處執行副總、新光投信協理、組合基金經理人、政府四大基金代操經理人、各大企業與政府機關講師、《財子學堂》創辦人及專欄作家。著作:股海樂活、遨遊股海。
廖大緯簡介:
CCIM認證侯選人;為花旗銀行委託台灣首次公開喊價銷售仲介;為國內外銀行及資產公司處理不良債權交易;蘋果日報專欄作家。現任台灣與國際不動產仲介與顧問、《財子學堂》專欄作家。
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不良債權證券化 在 MoneyDJ理財網 Youtube 的最讚貼文
今天的房地產投資報要來講什麼呢? 我們都知道馬來西亞的房地產這幾年越來越夯,馬來西亞本身是一個以伊斯蘭教宗教立國的國家,因此吸引了很多中東買家、然而台商也相中了中東這塊大餅的無限商機,因此開始積極地與中東做生意,但是又礙於宗教與文化上的差異,讓台商不敢貿然的進入中東,因此他們選擇了比較近的馬來西亞作為與中東做生意的跳板,這也讓馬來西亞的經濟與房市在這幾年迅速竄升,但是現在真的想投資馬來西亞房地產的人要注意囉~雖然商機無限,還是要停看聽研究一下到底什麼樣才是較真實的房價。
你知道嗎? 目前馬來西亞的首都吉隆坡,目前房屋庫存量還有447080棟,針對這樣的供需問題,房市就多了許多議價空間;另外要怎麼知道最貼近當地民眾的購屋價呢? 要去哪裡查呢? 今天的財子學堂就讓我們的房地產專家廖大緯替大家解答!
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林成蔭簡介:
台灣證券分析師、萬寶投顧基金事業處執行副總、新光投信協理、組合基金經理人、政府四大基金代操經理人、各大企業與政府機關講師、《財子學堂》創辦人及專欄作家。著作:股海樂活、遨遊股海。
廖大緯簡介:
CCIM認證侯選人;為花旗銀行委託台灣首次公開喊價銷售仲介;為國內外銀行及資產公司處理不良債權交易;蘋果日報專欄作家。現任台灣與國際不動產仲介與顧問、《財子學堂》專欄作家。
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不良債權證券化 在 MoneyDJ理財網 Youtube 的最佳解答
現在投資人的投資已經漸漸地漸趨於全球化了,早已不再侷限在自己國家內部的投資,今天我們要帶大家來回顧全球股市的統計脈動,其中包括了各國的上市家數、市值、成交值周轉率、本益比、以及全球銀行規模的排名等等,來為各位整理一下大家自己想要的投資方向在哪裡!
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台灣證券分析師、萬寶投顧基金事業處執行副總、新光投信協理、組合基金經理人、政府四大基金代操經理人、各大企業與政府機關講師、《財子學堂》創辦人及專欄作家。著作:股海樂活、遨遊股海。
廖大緯簡介:
CCIM認證侯選人;為花旗銀行委託台灣首次公開喊價銷售仲介;為國內外銀行及資產公司處理不良債權交易;蘋果日報專欄作家。現任台灣與國際不動產仲介與顧問、《財子學堂》專欄作家。
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