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【毛利50%，股價不再5字頭】
最近大盤總是開高殺低，但在8月營收出爐之後，好股總是在低潮後就會迎向另一個高峰，之前跟大家分享的德律(3030)突破前高，要研究股票不會太難。記得我的報告中說到「找到”營收規律性”，依照過去的營收狀況來看，第3季通常是旺季。可以期待一下接下來的營收開獎公告。」
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⭐累計至20Q2，營收共為26.5億元 ，累計年增率為20.65% ，淨利共為6.4億元 ，淨利累計年增率為23.41% ，毛利率為55.26% ，營益率為30.90% ，淨利率為24.24% ，累計每股盈餘(EPS)為2.72元 ，已達前一個會計年度的68.51%。
⭐8月營收為4.80億元(月增率3.44%) ，今年以來累計營收35.94億元(累計年增率22.70%)。
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『巴小智 30 觀察名單』
配合第三季財報公佈！觀察名單整理了一下,
增加第三季EPS 與去年同期比較。
獲利衰退超過15%,有8家公司 分別是
亞泥,遠東新,中碳,矽品,創見,德律,松翰,豐藝。
獲利成長超過15%,有9家公司 分別是
台橡,正新,光寶科,聯強,健鼎,大聯大,崇越,力成,中鼎。
其餘9家上半年度的獲利在正負15%以內,(不含金控股）
算是微幅成長/衰退與持平。
大型股14檔都有機會達成 股利1元的最低目標。
中小型3檔個股的
台橡,德律,松翰 股利2元的最低目標需要再努力！
前三季的台幣升值讓外銷為主的電子業苦不堪言,
匯損十分嚴重。這是屬於大環境不可控制的因素,
若是我在分析財報時會暫時扣除匯兌損益的影響,
比較營業利益衰退幅度檢視是否仍在歷年度的營運軌道上？
前三季獲利衰退超過3成的中小型股有 中碳,豐藝,德律,松翰。
中碳,豐藝是因為這些年營運太好,算是回檔,並無異常!
德律,松翰則列入『留校察看』。
把這兩家公司的買點向下調整,先當作它們投資價值減損。
事後再深入了解衰退原因與日後有無營運再起的機會？
不是亞泥,遠東新也衰退嚴重,怎麼不提呢？
這就是經過長時間上市(50年)考驗過的大型公司優勢,
已經有一定程度的產業地位,不容易永久性沈淪！
只是受景氣循環影響而已,過去曾遇到多次,不曾倒下。
上一篇8/21日文章已經提過,本人的投資屬性是
不輕易更換觀察名單,除非它發生單季虧損且原因無法理解。
企業的營運本來就是在成長,持平,衰退 之間來回震盪。
多數公司無法承受這類的考驗而永久性沈淪！
只有極少數的公司成功經過數次的景氣循環,利空考驗。
持續保持一定程度的股利發放能力,這才是我想要投資的個股。
觀察名單內上市時間長的大型權值股都具備這樣的特色。
中小型股則在各自產業有一定程度的利基型優勢,
所以股利發放能力多能在2元或以上的數字。
一旦這兩類個股遇到重大利空.中小型股需要嚴格檢視它們。
若是無法判斷衰退則需暫停繼續投資或換股操作。
我喜歡簡單,不複雜的投資。深刻體認股票資產上下變動的事實。
接受市值的變化,願意用持有時間換取股息或價差空間。
把自己當成公司股東看待,樂於投資!
但畢竟像我這樣集中投資又可以承受股票資產上下震盪的
網友並不多,呵呵...
建構一個股票組合的最大好處就是少數幾檔個股表現不佳
也不會影響整體股票資產的市值過多。
這也是後來極力推崇青蛙大的分散股票投資的原因。
極度分散到百檔股票後比較重要是一開始挑選個股的原則,
幾乎就可以決定未來投資的成敗,
而不是日後持續追蹤企業營運優劣,可以不用詳細研讀財報。
所以青蛙大可以很輕鬆整日在網路上遊玩。
如果投資人以2015年最低價格在2016年買這30檔個股,
將可以買到 9檔。分別是
亞泥,遠東新,正新,聯強,華南金,兆豐金,中信金,第一金,德律。
假設都只買一張.則投入本金 241300元 ; 價差報酬率 4.37%
(11/18日收盤價）尚未計算股利收益。
這樣也算是分散投資的起步!呵呵...
PS:沒有推薦口袋名單個股的意思,這只是示範而已。
網友可以建構自己認同的投資組合.謝謝 ~
金控股沒有公布財報,因此不予置評！
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巴小智 2016.11.19
關於 3030 德律 最新觀點
今日新聞爆出iPhone檢測主管帶單「叛逃」,兩名高階主管自立門戶，成功搶走iPhone7這個重要訂單。2015年德律FCT(Function Test，功能測試)的產品線全年營收為10.5億元，但是今年前四月，FCT產品線的累計營收竟然只有1000萬元，與iPhone相關的營收衰退達99%，衰退幅度前所未見。
德律董事長陳玠源在五月二十四日、五月三十日，分別發出重大人事公告及對員工的內部信件，除了說明高階主管解職原因外，陳玠源對全公司員工發出了一封信，內容說明是FCT產品線已經被兩位遭解職員工掠奪，並且將蘋果公司原本下給德律的訂單，直接跳過德律，轉而下單給德律在大陸的代工廠「振云公司」。
假設此事為真?剛好德律10/7日公佈累計 1 ~ 9月份的EPS 1.5元。
觀察一下過去三季的營收,獲利數字。
第一季營收 7.2億元 較去年同期11.52億元 衰退37.5%
eps 0.44元 較去年同期1.2元 衰退63.3%
第二季營收 9.99億元 較去年同期13.08億元 衰退23.6%
eps 0.79元 較去年同期1.08元 衰退26.85%
第三季營收 7.3億元 較去年同期15.88億元 衰退46%
eps 0.27元 較去年同期1.81元 衰退85.1%
累計前三季
營收 24.48億元 較去年同期40.48億元 衰退39.5%
eps 1.5元 較去年同期4.09元 衰退63.3%
前三季營收減少16億元,跟新聞 所提『2015年德律FCT(Function Test，功能測試)的產品線全年營收為10.5億元，但是今年前四月，FCT產品線的累計營收竟然只有1000萬元，與iPhone相關的營收衰退達99%，衰退幅度前所未見。』似乎有所相關...
到底是永久性沈淪或好公司遇到倒楣事？目前還看不出來。但就保守預估原則,應該先估算德律已經失去蘋果的訂單。
主觀估算 德律2016年eps 應該在1.8元 ~2.2元之間。
約2003年獲利水準,該年度最低價位23.8元。
德律曾在2009年eps 1.02元,該年度最低價位13.2元。
但後來營運再次爬起!!
就我以前有研發背景的角度來看,德律此次利空非常嚴重！已經不是所謂景氣循環造成,因此若要用好公司遇到倒楣事必須要有更堅強的理由。否則少碰為妙 ~
對我而言,中小型股遇到重大利空！若是沒買,就不會碰它。若是已經持有,則會觀察今年度獲利是否有2元水準？再重新估算未來的便宜價與合理價。除非已經出現單季虧損,否則繼續抱牢股票。
目前看來德律僅是投資價值減損,但尚未出現本業虧損。因此還不會移出觀察名單。
本文完全出自於 善意提醒,請正面解讀。謝謝!!
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巴小智 2016.10.26
http://www.appledaily.com.tw/…/%E3%80%90%E5%A3%B9%E9%80%B1…/
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電子股方面，前日表現強勢的蘋果概念股，像是台積電(2330)、大立光(3008)、鴻海(2317)、台郡(6269)、可成(2474)、和碩(4938)等等全數下跌，主要還是因為蘋果iPhone 6S沒有變出新把戲。面板雙虎當中,群創 (3481) 8月合併營收跌破300億元大關、月減6.2%，創下半年來新低，股價壓回超過2%，友達 (2409) 則相對抗跌只小跌0.46%。昨日因為併購案強勢大漲的聯發科 (2454) 也回檔修正下挫了2.5%。上証2X (00633L) 、深滬2X (00637L) 則受到陸股的下跌影響，雙雙回跌大約1%。而蘋概股不亮反倒讓非蘋陣營有機會趁勢反攻，像是宏達電 (2498) 、位速 (3508) 、閎暉 (3311) 、美律 (2439) 、毅嘉 (2402) 攜手攻高，成為昨天盤面新亮點。其他強勢股方面，工業用DRAM模組廠宜鼎(5289)公佈8月合併營收達到4.11億元，比去年同期大增近4成，並創下單月歷史新高，激勵股價大漲將近半根停板。另外成功打入穿戴式裝置市場的智晶(5245)，8月合併營收1.26億元，相較去年同期大增近5成，並且是連續3個月改寫新高紀錄，激勵股價開高走高，並且攻上60.8元的漲停價位，創下掛牌以來的新高價。
生技族群(TSE31)表現更是強勢，主要是因為BTC也就是生技產業策略諮議委員會議釋出利多，激勵台微體(4152)、基亞 (3176)、云辰(2390) 、合世 (1781) 以及鐿鈦(4163)、易威 (1799) 放量攻上漲停，浩鼎(4174)在盤中也只差一檔就亮燈漲停，其他包括健亞(4130)、智擎(4162)等漲幅也都在6%以上。
傳產股方面，營建股(TSE25)受到北市決議調降囤房稅的利多激勵，類股指數漲幅高達2.44%，日勝生 (2547) 一度亮燈，冠德 (2520) 、國建 (2501) 、皇翔 (2545) 、長虹 (5534) 都聯袂大漲。而汽車鍛壓件廠江興鍛(4528)受惠於日系及美國DANA等客戶對鍛件需求增溫，上半年EPS已經達到1.9元，而第三季因為北美需求不弱，加上日系客戶新增訂單，7月及8月合併營收都持穩在1.8億元以上，呈現淡季不淡的情況，法人估今年EPS將逾4元，創下歷史新高，股價在昨天放量攻上漲停。另外海運股長榮(2603)、陽明(2609)看好9月貨櫃航運市場好轉，旺季可望遞延至第四季發酵。貨櫃三雄包括長榮 、陽明 、萬海 (2615)股價都收高3%上下。
至於金融股(TSE28)則甩尾翻紅，玉山金 (2884) 、永豐金 (2890) 、台新金 (2887) 勁揚逾1%。
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