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3 證期局81 年2 月10 日發布之「股票承銷價格訂定使用財務資料注意事項」，有關承銷參考價. 格計算公式為：每股稅後純益× 類似公司最近3 年度平均本益比×40％＋每股股利÷ ...
計算. 方式. 依據公司之財務資. 料，計算每股盈餘並. 以產業性質相近上市. 櫃公司或同業平均本. 益比估算股價，最後. 再調整溢價和折價以. 反映與公司不同之. 處。 依據 ...
#3. 實例及計算說明
每萬元承銷價格＝（1－貼現率×發行天數÷365）×10,000 （每萬元承銷價格元以下計算至小數第二位後四捨五入，貼現率依買入當時之市場利率決定，請參考本公司之牌告利率）.
依據上述假設及公式，該公司依自由現金流量計算之參考價格區間為11. 元~116 元。由於此法係以未來各期所創造現金流量之折現值合計數認定. 為股東權益 ...
#5. 附錄一：承銷制度修正重點對照表
(1)有助於承銷價格合理. 訂定。 (2)溢價發行之資本公積. 可回歸公司。 2.承銷價格訂定方式. (1)採承銷價格慣用公式. 計算參考價格。 (2)慣用公式除較不具彈. 性外，承銷商 ...
四、每股稅後純益及每股股利之計算，應採過去二年度及未來年度之平均數據。使用過去資料時，應充分反映發行股數增加之稀釋效果，使用預估資料時，應依規定 ...
#7. 6830) 初次上市前公開承銷之普通股股票銷售辦法公告
依據上述之數據及公式，估計該公司之參考價格區間為87.41元~144.60元，由. 於此方法主要係以未來各期創造現金流量之折現值合計認定為股東權益價值，然因. 為來之現金流量 ...
【附件一】股票承銷價格計算書. 一、承銷總股數說明. (一) 緯穎科技服務股份有限 ... 計算公式如下：. P0＝. VE / N＝(V0－VD)/ Shares. V0＝ t=n. ∑ t=1. FCFFt. ＋ t=m.
二、承銷價格：每股新台幣348 元整(每股面額新台幣壹拾元整)。 三、本案適用掛牌後首五交易日無漲跌幅限制之規定，投資人應注意交易之風險。
#10. 台灣初次上市（櫃）承銷制度簡介
... 承銷。 二、承銷價格訂定. 廢除承銷價格慣用計算公式，由承銷商依專業評估，並以合理方式訂出參考價，而後與發行公司（發行機構）或有價證券持有人議定承銷價格。惟另有 ...
#11. 初次上市前公開承銷之普通股股票銷售辦法公告股票代號:6782
【附件一】股票承銷價格計算書. 一、承銷總股數說明. (一)承銷前後流通在外股數. 視 ... Ke. 13.2254%. 13.9123%. 14.5991% 依上述模型介紹之計算公式得出權益資金成本率。
#12. 我國新上市公司股票價格模式實證研究－IPO計算公式
近幾年來，股市走向空頭，國內新股上市常出現跌破承銷價之狀況，因此造成承銷商包銷風險之提高，而參與抽籤之投資者慘遭套牢之情形，有鑑於此，本研究透過筆者多年在 ...
#13. 初次上市黭上櫃公司童票承銷方式
司真實價值，讓價格發現功能發揮，一直鸛主管機關關. 心的焦點。 劉玉珍教授表示，在價格發現功能上，公開申購的. 價格過去鸛由承銷商依證期局訂定的理論價格公式計算.
#14. 研究：慣用公式價與股票承銷價差異大| 大紀元
股票承銷價在台灣傳統上是以證期會(現在的證期局)在1982年訂定的計算公式(慣用公式)予以核算，但多年來受到爭議。慣用公式是P(發行價格)=Ax40%+Bx20%+ ...
#15. 新股上櫃前櫃檯市場資訊與承銷價格低估關係之研究
現金增資發行價格訂定之計算公式，俟計算出價格後，承銷商再與發行者議定，. 計算公式如后：. 申請上市櫃者，承銷股份全面採用新股，且承銷價格制定，也廢除過往慣用. 的 ...
#16. 兼以世界主要證券市場承銷價格訂定模式做比較
... 價格的計算是依據財政部證券暨期貨管理委員會81年2月12日(81)台財證(一)第00240號函「股票承銷價格訂定使用財務資料注意事項」所示之計算公式所擬定，並參酌該公司之 ...
#17. 承銷新制對承銷價與承銷費用之影響 - 臺大管理論叢
整體而言，驗證計算的實際承銷價. 仍較估算的承銷價為低，且有8 件承銷案件的K*/K 相 ... 票及廢除承銷價格慣用公式等措施，均可能為引導議定較低的承銷價的重要因素，惟.
#18. 初次上市前公開承銷之普通股股票銷售辦法公告股票代號
【附件一】股票承銷價格計算書. 一、承銷總股數說明. (一)昶昕實業股份有限公司 ... 計算公式如下：. Page 7. P0. ＝. 每股價值. V0. ＝. 企業總體價值＝VE＋VD＝股東權益 ...
#19. 投資人申購前應詳閱公開說明書並審慎評估
投標人應繳保證金金額，請依下列公式計算：. Page 2. 2. 每股投標價格：128.81 元(含) ... 1.投標價格低於最低承銷價格每股128.81 元者。 2.投標數量低於下限1 張(仟股)或高 ...
#20. 證券商申報承銷契約案件檢查表
採用公式、計算方式是否與申請上市（櫃）時方式一致，價格調升原因. 是否屬事後客觀 ... (2)採用市場慣用之公式計算承銷價格者，其計算因素及權值有更動或採. 用其他計算 ...
#21. 凱基證券股份有限公司等包銷瑞鼎 ...
依據上述假設及公式，該公司依自由現金流量折現法保守及樂觀情境假設計算之參考價格區間為238.83 元~391.82 元，承銷價. 308 元落於該價格區間內。由於 ...
#22. 中華民國證券商業同業公會承銷商會員輔導發行公司募集與 ...
承銷 商輔導發行公司發行國內附認股權特別股後，發行公司如遇非因庫藏股註銷之減資致普通股股份減少，應依下列公式，計算其調整後認股價格及調整後認股比例，另函請證交所或 ...
#23. 配息. 本益比是什麼？多少合理？最完整的本益比教學懶人包 ...
... 價格；當PEG 大於1時，. 改採新股承銷，並廢除承銷價格計算公式. 為使承銷價格合理訂定，避免因老股承銷造成承銷價格偏離之現象，規. 範IPO 承銷案件 ...
#24. Eps 怎么算. 定存股合理價- 五種公式試算4+ xbzhlm
... 公式計算出. 改採新股承銷，並廢除承銷價格計算公式. 為使承銷價格合理訂定，避免因老股承銷造成承銷價格偏離之現象，規. 範IPO 承銷案件，原則應以 ...
#25. 6435) 初次上櫃前公開承銷之
... 承銷價格計算之申購有價證券股款之差額，不加計利. 息予以退回。 十二、申購及中籤 ... 大中公司依據上述假設及公式計算參考價格約為28.68元，略低於商議之承銷價格28.80 ...
#26. 估值方法. 美股合理價怎麼算?四個步驟帶你判斷公司的價值 ...
改採新股承銷，並廢除承銷價格計算公式. 為使承銷價格合理訂定，避免因老股承銷造成承銷價格偏離之現象，規. 範IPO 承銷案件，原則應以發行新股方式 ...
#27. 初次上市前公開承銷之普通股股票銷售辦法公告股票代號
【附件一】股票承銷價格計算書. 一、承銷股數總說明. (一)寶一科技股份有限公司 ... 依據上述之數據及公式，經評估該公司目前之每股價值為17.49元，考量此. 法主要係以未來 ...
#28. 票券及債券買賣
計算公式 ：. 買賣斷應收（付）金額= 成交價格- 前手利息累計稅款. 成交價格= 面額÷（1＋交易利率×交易天數÷365）; 前手利息累計稅款=（面額－承銷價格）× 前手天數÷ 發行 ...
#29. 台新綜合證券股份有限公司等包銷倚天酷碁 ...
【附件一】股票承銷價格計算書. 一、承銷總股數說明. (一)承銷前後流通在外股數. 倚天酷碁股份有限公司(以下簡稱倚天酷碁或該公司)初次申請股票於創新板上市時之. 實收資本 ...
#30. 行政院國家科學委員會補助專題研究計畫成果報告
與國外不同的是，國內. 訂有承銷價格計算公式，提供了一個能夠. 同時探討盈餘品質對初級市場及次級市場. 是否具有影響的條件。本研究之主要貢獻. 在於針對台灣證券市場之 ...
#31. 6834) 初次上市前公開承銷之普通股股票銷售辦法公告
【附件一】股票承銷價格計算書. 一、承銷總股數說明. (一)承銷前後流通在外股數. 天 ... 計算公式如下：. P0. ＝. 每股價值. V0. ＝. 企業總體價值. ＝. VE＋VD. ＝. 股東 ...
#32. 行政院國家科學委員會補助專題研究計畫成果報告
計算公式 僅僅只是參酌了以現金流量折現. 法決定股價的評估方法為基礎，配合每股. 淨值 ... 實價格，而履約價格即為IPO 承銷價格，. 賣權價值即可視為IPO 之折價現象，即可.
#33. 本益比多少算好. 【組卡片學投資】股票價格合理嗎？看看本益 ...
... 计算公式为. 能大致衡量一只个股在当前的市盈率水平下， 股价是高估还是低估、抑或是大致合理。 3 页. 改採新股承銷，並廢除承銷價格計算公式. 為使承銷價格合理訂定 ...
#34. 一、 有價證券名稱：雄獅旅行社股份有限公司(以下簡稱 ...
列公式調降轉換價格(計算至新臺幣角為止，分以下四捨五入，向下調整，向上. 則不予 ... 六、預計承銷價格及轉換價格：. (一)本次詢價圈購係以轉換溢價率為承銷價格，轉換 ...
#35. 初次上櫃前公開承銷之普通股股票銷售辦法公告
與實際承銷價格計算之申購有價證券股款之差額，不加計利息予以退回。 十二、申購 ... 註2：財務分析比率之計算公式如下：. 1.資產報酬率＝［稅後損益＋利息費用×（1 ...
#36. 日正聯合會計師事務所--公開發行、上市、上櫃作業程序
一八、上市承銷參考價格計算方式及申請時依主管機關訂頒之股票承銷價格訂定使用財務 ... 採用市場慣用之公式計算承銷價格者(每股稅後純益×類似公司最近三年度平均本益比 ...
#37. 凱基證券股份有限公司等包銷台新金融控股 ...
【附件一】股票承銷價格計算書. 一、說明. (一)台新金融控股股份有限公司(以下簡稱 ... 所以由公式(n)我們就可找出公式(m)中的所有的正項，去除零項後的公式(m)成爲 ...
#38. 公開說明書 - 三商家購
1. 本次現金增資發行普通股7,500,000 股，每股面額新台幣10 元，計新台幣. 75,000,000 元，競價拍賣最低承銷價格係以向中華民國證券商同業公會申報競價. 拍賣約定書前興櫃 ...
#39. Page 147 - 我國金融機構併購問題及個案探討
... 價格，而對未上市公司司而言，則可採用類似上市公司的相關乘數還原值，目前台灣證券交易所股票初次上市承銷價(IPO) 的計算公式即為此種觀念的運用。此法主要是採取三家 ...
#40. 台灣新上市股票評價研究—比較乘數法之應用
第二、分別使. 用三種新上市公司價格計算本益比時，模型評價的準確度由高至低排序為：首. 日收盤價、承銷價、公式價。文獻上普遍出現的上市折價現象是承銷價模型準. 確度 ...
#41. 新股承銷價格慣用公式與實際上市價格之關聯性研究
股票承銷價格在台灣傳統上是以證期會於1982年所訂定之計算公式（慣用公式）予以核算，但多年來一直頗受爭議。目前，新修訂法令已規定可全數採用競價拍賣或詢價圈購方式 ...
#42. 外國企業來臺上市審查實務應注意事項
前述價格區間，不. 宜逕以不同計算公式之最高、最低價格為之。 (三)應具體說明於承銷價格區間內，議定每股暫訂價. 格之考量因素。
#43. 宏遠證券股份有限公司等包銷宏遠 ...
投標人應繳保證金金額，請依下列公式計算：. 每張投標價格：100元(含)以上，每張投標價格最小單位至分為止。 (投標價格以百元價格計算). Page 3. 每一投標 ...
#44. 台新綜合證券股份有限公司等包銷台灣虎航 ...
... 承銷商及發. 行公司不予干涉。 十六、其他為保護公益及投資人應補充揭露事項：詳見公開說明書。 【附件一】股票承銷價格計算書. 一、承銷總股數說明. (一)承銷前後流通在外 ...
#45. 九十三年新掛牌之四十六家上櫃公司
實為生物科技產業之特性，故一般承銷價格計算公式以歷史性之獲利. 能力、股利分配情形及每股淨值為評價標準所計算之承銷參考價格，未能充分反應. 該公司未來產品之市場 ...
#46. 中國信託綜合證券股份有限公司包銷富林塑膠工業( ...
四、最低承銷價格、最低每標單位、每一投標單最高投標數量及每人最高得標數量：. (一) 最低承銷價格(投標底價)為每張新台幣100 元(以百元價格計算)。 (二) 最低每標單位為1 ...
#47. 票券交易簡介
承銷價格, = 9,975.34 × 1,000. = 9,975,340. 保證費, = 10,000,000 × 0.7% × 60 / 365 ... 承銷單價為9,990.14，貴公司應付金額之計算公式如下：. 前手應計利息累計稅款 ...
#48. 己上市(櫃)公司再度發行證劵(現金增資)。
上市櫃之後，至少每季召開一次董事會，須錄音或錄影存證，資料保存5 年。 4. 上市櫃之承銷價格. 上市股票承銷參考價格因素. 項目. 計算方式. 權值. A. 最近三年度平均每股 ...
#49. 鑽石生技上市承銷價
[鑽石生技上市承銷價]鑽石生技6/20証交所董事會核准,依規定三個月內就可掛牌了,所以應於9/20前掛牌上市。有關上市承銷參考價格計算公式為：每股稅後 ...
#50. 一、 有價證券名稱：宣德科技股份有限公司(以下 ...
下列公式調降轉換價格(計算至新臺幣角為止，分以下四捨五入，向下調整，向. 上則不 ... 六、預計承銷價格及轉換價格：. (一)本次詢價圈購係以轉換溢價率為承銷價格，轉換 ...
#51. 財政部所屬公營事業移轉民營從業人員優惠優先認購股份辦法
... 價格，有多個成交價格時，採最低成交價格。 前項所稱第一次釋出公股之月，指各該事業向證券管理機關申請（報 ... 計算公式如下：. 從業人員每當次出售公股數次可認購額 ...
#52. 公司估值(一)本益比法
題外話說的是，公開說明書內的承銷價格計算除了本益比法外，還會使用 ... 公式中的每股盈餘做更近一步的探討，我們再總結一下剛才提到的公式：. 本益比 ...
#53. 知識+_興櫃股票上市掛牌價 - 魏尚世- (螃蟹收藏- 痞客邦
承銷 商角力產生價格. 在上市/櫃公開說明書後面的附件會有承銷價計算的說明. 節錄驊訊的給您參考(一)市場慣用之承銷價格計算 ... 公式=(A*40%)+ ...
#54. 新舊承銷制度下首次公開發行股票異常報酬率之比較研究#
... 價格為承銷價格（計算承銷. 價格時，0.01 元以下採四捨五入）。 3. 如其得標總數量 ... 中，多數學者所慣用的計算公式仍然適用。 Page 7. 中山管理評論. ～541～. Ibbotson ...
... 承銷價格計算書略... 二、申請公司與推薦證券商共同訂定承銷價格之依據及方式 (一) ... 計算公式如下： 公式繁雜故略以下略.
#56. 中鋼公司移轉民營檢討報告 - 國會圖書館
另以財政部證管會公告之. 承銷價格慣用公式計算每股承銷價為一二.七二元,然因不得低於底價,嗣. 依中油公司意見取其整數一五元為承銷價。本次釋股採公開 ...
#57. 掛牌前股價漲到153.53元，承銷價僅53元…百萬散戶爭相 ...
且看和潤今年前三季每股純益（EPS）4.55元，經過增資稀釋過後的每股純益降為約3.31元，全年預估則為4.3至4.5元，若以上市第一天的開盤價80元計算，是將近 ...
#58. 00929 復華台灣科技優息-全台首檔月配息股票型ETF
**指數股息率以報酬指數減價格指數計算之。 資料來源：臺灣指數公司，復華投信整理 ... 年化配息率計算公式為「每單位配息金額÷除息日前一日之淨值×一年配息次數×100 ...
#59. 承銷人忙什麼｜超重要！興櫃股票投資人10個不可不知的 ...
如果投資人的委託價格達到推薦證券商的報價價格範圍(到價委託單：投資人 ... 計算過。 我算給大家聽。 假如，做當沖，進出一次，要收券商手續費×2+政府 ...
#60. 臺北農產運銷股份有限公司
112/09/14 主旨：公告112年9月15日核發112年8月份供應人及承銷人新式摺疊籃獎勵金，款項併入代銷貨品計算清單，撥付供應單位及抵... ... 裁價、拍賣流程 · 貨款清單查詢教學.
#61. 新股上市誰偷走龐大利益？
另外，國內新上市股票前五天無漲跌幅限制。兩個大門，使八五％以上新股洽特定人上市。 其中甚至出現過承銷券商利用人頭，透過詢價圈 ...
#62. 房貸試算- 房價行情查詢-台北富邦銀行
簡單輸入，立即試算房屋總價及區域房價行情。
#63. 油價降了！ 中油宣布明起國內汽、柴油各調降0.2元及0.1元
... 公式計算漲幅為2.52％。 中油指出，按浮動油價機制調整原則，汽、柴油應調價格 ... 承銷鑽石生技明掛牌. 15:382023/09/18. 財經 · 親戚為錢傷和氣！ 新北表 ...
#64. iPhone 15 信用卡推薦！STUDIO A 信用卡/分期/教育價懶人包
... 計算公式,https://www.money101.com.tw/blog/skb0628,https://www.money101.com ... 永豐八通卡/公司卡/配銷卡/承銷卡/Debit卡不適用. 華南銀行信用卡, 3. 6. 15期, 單筆分 ...
#65. 股票成本價怎麼計算？舉例介紹
如果投資者買入該股之後，進行頻繁的買入賣出操作，則其成本價計算公式有所不同。 賣出成本價計算公式：股票成本價=（所有買入股票的成交金額+所有買賣交易手續費-平倉賣 ...
#66. 增資是什麼？會影響股價嗎？最完整的增資教學懶人包
... 承銷（抽籤），這其中又可再 ... 根據公司法的規定，基準日前5日內停止辦理股票過戶，在基準日之前持有股票的股東，會依股數來計算可以認購的比例與價格。
#67. 單日交易行情查詢 - 臺北農產運銷股份有限公司
上價：以當日該農產品總交易量中最高價格之20%，加權平均計算得之。 下價：以當日 ... 註3：提供產地農友、承銷業者、學校團膳、大消費戶及公家單位參考用。 註1：本表 ...
#68. 股票多次购买，成本价怎么计算的？求公式
股票多次购买，成本价的计算公式为：（买入成交金额+买卖的手续费－卖出成交金额 ... 价格将其全部售出。请分别按上述委托手续费(异地)和佣金的计算标准计算手续费和 ...
#69. 證券交易法理論與實務 - 第 168 頁 - Google 圖書結果
... 承銷制度,是值得吾人深思之課題。五、證券承銷契約之擬訂承銷契約係指證券承銷商 ... 價格之議定初次上市或上櫃之股票由於過去欠缺公開市場價格,必須由承銷商與發行公司 ...
#70. 美國投資銀行承銷實務 - 第 162 頁 - Google 圖書結果
... 價格訂定計算公式每股發行價二(上市當年預估稅後純盎※本盆比) /預計發行後擴大總股 ... 計算公式(以下簡稱「慣用計算方式」)予以核算'公式為= P 二 A 〉〈 40 % + BX20 ...
#71. 證券管理法規新論 - 第 172 頁 - Google 圖書結果
... 承銷價格訂定使用財務資料注意事項」以為依據,但自 94 年起已取消以往市場慣用之承銷價格計算公式,由承銷商發揮專業評估訂價能力後與發行公司議定,使承銷價格訂定更 ...
#72. 公有企業改革與民營: - 第 286 頁 - Google 圖書結果
... 計算公式。(三)以協議方式出售股之底價。前揭價格評定時,應考慮取得成本、帳面價值、時價、市價、將來可能之利得 ... 承銷價格訂定使用財務資料注意 286 公有企業改革與民營.
#73. (0056)元大台灣高股息證券投資信託基金- 基本資訊
成立價格. 25. 掛牌日期. 2007/12/26. 掛牌價格. 25.33. 保管銀行. 中國信託商業銀行 ... ETF 特性2023/08/31. ETF數值係以持股內容(計算基準日個股收盤價)除以(最新四季EPS) ...
承銷價格計算公式 在 Re: [請益] 興櫃轉上櫃- 精華區Stock 的推薦與評價
※ 引述《warep (我不知道)》之銘言：
: 今天有一支興櫃轉上櫃的股票
: 最後收在90左右
: 想請問一下
: 轉上櫃的開盤價是怎麼算的
^^^^^^
你要問的應該是「掛牌(承銷)參考價」
而不是開盤價，因為開盤價是由市場的買單和賣單來決定的
: 這支之前還是興櫃股的時候
: 有一百多塊(昨天還有130左右)
: 如果在那時候買的人
: 今天不就一下子一張賠了四萬左右?
: 搞不太懂那幾十塊的價差跑哪去了
: 感謝指教~~~
承銷參考價值之計算方式
依財政部證券暨期貨管理委員會81.02.12(81)台財證(一)第00240號函及85年1
月11日(85)台財證(一)第00114號函所示市場慣用之承銷價格計算參考公式如下:
A項:最近三年度平均每股稅後純益x類似上市(櫃)公司最近三年度平均本益比,其權值佔40%
B項:最近三年度平均每股股利÷類似上市(櫃)公司最近三年度平均股利率,其權值佔20%。
C項:該公司最近期經會計師簽證之每股淨值,其權值佔20%。
D項:當年度預估每股股利÷金融機構一年期定期存款利率,其權值佔20%。
承銷參考價格=Ax40%+Bx20%+Cx20%+Dx20%
至於你問為什麼在興櫃的時候的價格比掛牌(承銷)參考價還高
這是因為在興櫃的時候，投資人對該公司有期望而願意以更高的價格買進
但是公司的真實價值是否等同於股價，那就不一定了
而且參考價是盡可能計算出公司的合理股價，所以只是「參考」囉~
股市本來就是空中樓閣、本夢比、有夢最美囉~~
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 61.228.33.185
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作者: IanLi (IanLi) 看板: Stock
標題: Re: [請益] 興櫃轉上櫃
時間: Wed Aug 8 11:33:11 2007
※ 引述《coconing (非正妹、非營業員)》之銘言：
: 補充一下，上述的承銷價格計算方式是舊制
: 大家應該知道承銷制度前兩年有更新
: 所以承銷價格的計算方式也修改過了
: (很抱歉第一時間貼了舊資訊給大家看)
: 承銷價格之訂定方式：廢除承銷價格慣用計算公式，回歸市場機制，由推薦
: 證券商專業評估各項因素後，與發行公司議定之。但價格決定之依據及方式應揭
: 露於公開說明書，以供投資人進行投資時作成決策之參考。
: 承銷價格訂定所採用的方法、原則或計算方式及與適用國際慣用之市價法、
: 成本法及現金流量折現法之比較。承銷價格訂定所採用的方法、原則或計算方式
: 及與適用國際慣用之市價法、成本法及現金流量折現法之比較。
來舉例好了
3317 尼克森公開說明書
(現金增資發行新股辦理股票上櫃前公開承銷暨股票初次上櫃用)
p.501
尼克森微電子股份有限公司
九十六年度上櫃前現金增資發行新股承銷價格計算書
略...
二、申請公司與推薦證券商共同訂定承銷價格之依據及方式
(一)承銷價格訂定所採用的方法、原則或計算方式及與適用國際慣用之市價法、成本
法及現金流量折現法之比較。
1.承銷價格訂定所採用之方法、原則或計算方式
該公司本次承銷價格計算方式係採用本益比法，即市價法進行評價，該公司之同業
公司最近二年度(94~95)該公司採樣同業之平均本益比約介於14.56 倍~17.25 倍，
若以該公司95 年度之每股盈餘7.15 元扣除95 年前一季之稅後每股盈餘0.89 元，
再加上96 年前一季之稅後每股盈餘1.89 元，得到最近一年度之稅後每股盈餘約8.
15 元，並以擬上櫃股本48,925 仟股追溯調整後每股盈餘約6.02 元，並按該同業
間本益比計算其參考價格，該公司股價應介於87.47 元~103.85 元間，但經評估
該公司經營績效、獲利情形以及公司所處產業前景、發行市場環境及同業狀況等因
素後，並考量初次上櫃股票流動性風險貼水後，給予該公司16.61 倍之本益比，並
議定承銷價格為100 元。
2.承銷價格訂定與適用國際慣用之市價法、成本法及現金流量折現法之比較
(1)市價法(本益比法)：
1.本益比法(P/E Ratio)
2.股價淨值比法(P/B Ratio)
(2)成本法：成本法係為帳面價值法
1.計算方式
每股淨值=(95 年度經會計師查核簽證之總資產－總負債)／95 年度流通在外股數
2.計算說明
每股淨值=(1,513,156 仟元－756,026 仟元)／35,950 仟股=21.06 元
(3)現金流量折現法
模式介紹
以自由現金流量折現法(Discounted Cash Flow Method, DCF)之理論依
據，係認為企業價值應為未來營運可能創造淨現金流量之現值總和，其
中又以自由現金流量折現模式(Free Cash Flow Model,FCF)最能反映投資
人之報酬率，，其計算公式如下：
公式繁雜故略
以下略...
-------------------------------------------------------------
小結：
在此評估書採各種比較，主要是評估承銷價是否合理
有無超出理論價值，和承銷價與市場給同業公司評價，換算成該公司的價而區間
有偏高或偏低，對差異提出說明，讓其承銷定價有其合理性
而承銷價會因定價和實際上市櫃承銷的時間差
或有特定人在興櫃拉抬，營造蜜月氣氛
讓興櫃交易價和承銷價有巨大價差，若沒夠大的價差
那麼會有一堆人搶著要抽新股呢？
且承銷新制成交劵商在剛上市櫃五日內要維持市價在承銷價之上
若低於承銷價，要用穩定價格操作專戶買回而穩定價錢
訂價過高對那承銷收入不高的劵商沒啥好處
近幾年印象中，在華亞科承銷中，前五交易日就有跌破承銷價
迫使承銷劵商用穩定價格操作專戶買回現股
算做定價較高，籌碼量大且沒剛好遇到景氣正在走揚的大多頭
而在承銷上市吃了些苦頭
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