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減資 與增資在會計科目裡是記錄在保留盈餘嗎現金流量表裡又會是什麼科目我查台哥大併台星都查不到相關資料還有減資是依照一股10塊還是當前股價去做計算 ... ... <看更多>
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裕隆(2201)3日才剛完成納智捷減資99.5%,10日再發重訊公告,董事會通過對納智捷辦理現金增資60億元,分為35億元、25億元兩階段,在年底前完成增資... #納智捷 #裕隆. ... <看更多>
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推文中有些鄉民都以新安是IPO或是上市櫃公司的減資在偏頗想法亂講一通有點受不了. 不是減資再增資都一定是爽的好嗎… 節錄一些推文其實觀念不大對, ... ... <看更多>
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[請益] 關於減資再增資. 看板 Stock. 作者 CTC0115. 時間 2015-07-15 19:58:16. 留言 25則留言,13人參與討論. 推噓 8 ( 8推 0噓 17→ ). ... <看更多>
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[新聞] 強化營運動能宏遠董事會通過減資再增資 ... 全年虧1.94, 去年很多紡織股慘兮兮, 接著陸續看吧-- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc. ) ... ... <看更多>
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減資 後再增資一般第一時間感覺都是坑殺股東,不過裕隆的這次操作頗特殊,是旗下的子公司納智捷先減資改善財務結構,再啟動現金增資由裕隆全額吃下。 ... <看更多>
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會像- PTT問答. ... cm1241 03/29 23:47 8F 增資快逃,減資也快逃...是怎樣 ... alfi2016 03/30 00:31 55F 國巨減資再減資甩到你暈頭轉向再噴出. ... <看更多>
減資再增資ptt 在 [新聞] 國巨增資、減資大搞「股東差別待遇」 陳- 看板Stock 的推薦與評價
原文標題:
國巨增資、減資大搞「股東差別待遇」 董座陳泰銘玩不膩的金錢遊戲:散戶們,最終你
能得到什麼?
原文連結:
https://www.businesstoday.com.tw/article/category/183016/post/202203310031/
發布時間:
20220331
原文內容:
對於國巨的股東而言,2千元代表的意義是什麼?從過去四年來看,可以用四字總結:價
值混淆。
根據《財訊》報導,3月17日,國巨董事會通過辦理現金減資20%,每股退還股東2元;也
就是說,原本持有一張國巨的股票,將因為減資拿回2千元,但是股票從1千股變成八百股
。這是2022年的價格,公司花2千元,就可以從股東手中收回2百股股票。
時間往回推到2021年5月,國巨股價一路由550元急殺到4百元以下,公司立刻端出庫藏股
,以均價469元從市場買進4千張;2021年時的價格,是公司一樣花了2千元,卻只能從市
場上買回4.26股。
整併有玄機 股東價值混淆
2021年還有一段小插曲,國巨董事長陳泰銘執行了2014年的「員工認股計畫」,以每股
38.9元(不到市價的一成)認購1719張股票,這是外人都沒有、慰勞他的特別價格;也就
是說,這時2千元可以讓陳泰銘個人買進51.41股。
根據《財訊》報導,再回溯到2020年,國巨發行GDR(海外存託憑證),相當於海外現金
增資,當時以較市價折價8.8%訂價,每股308元,因為這是GDR,國內散戶買不到,可稱為
2020年的「外賓增資價格」,這次2千元可以買到6.49股。結果到了2021年1月,國巨股價
就站上6百元,認購的外國貴賓可說是翻倍賺。
時光機器再往回轉兩年,2018年國巨股價因被動元件報價數倍上漲,在7月2日飆到天價
1310元;很快的,7月10日陳泰銘的前妻申報轉讓1萬2千張,落袋百億元。市場罵聲不斷
,國巨為宣示對公司有信心,以「轉讓員工」為名義祭出庫藏股,花了24億元買進2965張
,平均每股成本高達816元,也就是說在2018年時,2千元只能買到2.45股。
《財訊》分析,想也知道,每股成本高達816元,國巨的股價在2018年底跌到3百元,至今
也只有4百多元,員工怎麼會做冤大頭來認股呢?於是這筆壯烈犧牲的庫藏股,在2021年8
月靜悄悄地被拿來註銷股本,股本減少了2965萬元,全體股東則減損了23.9億元的保留盈
餘。也就是說,2018年國巨拿公司的錢護盤,結果是股東埋單,拿保留盈餘賠了23.9億元
,相當於每股淨值減損了4.8元。
國巨護盤 庫藏股變冤大頭
然而,《財訊》報導指出,國巨一連串的併購、庫藏股、增資發行GDR、增資發行ECB(海
外可轉債)、註銷庫藏股、減資,讓股本忽而膨脹、忽而收縮,令人眼花撩亂,股東價值
混淆,可歸納為四大爭議:
爭議一:從成長的角度,國巨2018年併購普思、君耀,2020年併基美,2021年併奇力新等
等,這些都是營業擴張行為,公司的營收能夠維持成長,為什麼今年要減資2元?
爭議二:從籌資的角度,國巨在2020年初以「充實營運資金」為名,以發行GDR、ECB向海
外增資,GDR發行價308元,投資人要問:為何才剛剛大手筆增資,今年卻又要減資?
爭議三:從庫藏股的執行,國巨在2018年、2021年執行庫藏股,花了43億元。花大錢護盤
、註銷股份又讓股東損失,後面再增資發行ECB、GDR稀釋股權,股東是雙輸。
爭議四:國巨的資本安排,經常對特定股東有利,例如發行ECB、GDR,只有外資法人可認
,還可以套利;但現在減資二成,卻是所有普通股參與。
小股東權益 看得到吃不到
《財訊》報導指出,從過去國巨資本膨脹、收縮的動作,很多都是金融操作,不一定和經
營業務直接相關,股本增減沒有一致性。簡言之,國巨的股東結構,一直存在著「特權股
東」和「一般股東」。
首先,外資等「特權股東」可以參與低價的增資,甚至可以趁著公司護盤之際丟出籌碼套
利,散戶就沒這機會。其次,「特權股東」高價賣股,公司端出庫藏股護盤,全體股東的
保留盈餘減損。第三,即使2021年EPS(每股稅後純益)高達46.46元,創歷年次高,但股
利配發率僅21%,創下十年新低,一般股東拿得很少。最後,減資2成、股票變少,即使國
巨今年獲利不成長,因股數減少,EPS也會增加25%,本益比顯得更低了。
國巨的資本遊戲每一次出手,都是高超的財技,媒體也十分配合唱多。然而,把過去的點
點滴滴串連起來,這些資本的膨脹、收縮,對小股東都沒好處,減資還要貢獻出自己的股
票,以彌補過去2年資本的膨脹,讓國巨的股本回到50億元的「苗條水準」。經營者擁有
極大的決定權,卻看不到維護股東權益的誠意。特權股東、一般股東還有差別待遇,一般
股東在不知不覺中付出代價,股東權益受到傷害。
投資人如果一直只看到國巨的營收成長、高EPS、低本益比、炫目的併購案,好比只看到
蛋糕上的奶油,卻忘了看得到吃不到,忽略了公司資本的魔術,掉入價值陷阱的假象,終
將付出代價。
心得/評論:
泰銘哥真的減資增資玩不膩,我自己持有的痛心電跟國巨之後還要湊成整張想到就煩
被動元件目前看來還可以,股價就看泰銘哥怎麼玩
真的是版友那句話「泰銘哥你買別墅,我買車就好」
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.240.89.229 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1648822139.A.F79.html
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