買Vanguard的ETF後，如果Vanguard破產，那我的ETF也會歸零嗎？
Mel Lindauer在bogleheads中提到對這個問題的部分解釋。
The Vanguard Group Inc. （VGI）由於獨特的公司結構，讓基金資產收購了基金公司股東的股份，基金持有人成為基金的股東，因此Vanguard是由其發行的基金所持有以及提供資金來運作。
從實務面來看，除非Vanguard的每一個基金歸零，Vanguard才會破產。
如果Vanguard真的不幸發生問題，也有其他機制來保護。
Vanguard以及其他受美國法規規定的共同基金公司並不會直接持有基金，基金的資金是由第三方的機構來監管。
再來，Vanguard的基金是由 JPMorgan Chase摩根大通來監管，而摩根大通由PriceWaterhouseCoopers 審計，這樣的機制提供了額外的獨立驗證。
Vanguard在Your security is a top priority for us提到
即使Vanguard真的不幸發生財務危機，投資人的資產一樣受到保障。
Vanguard的基金必須符合《Investment Company Act》（投資公司法）的規定。
《Investment Company Act》（投資公司法）是1940年美國國會通過的管理和規範投資公司的一項聯邦法律，規定共同基金必須將現金以及證券交由合格的監管機構，通常監管機構是美國銀行。
這一點讓投資人可以確定不論Vanguard發生什麼事，基金資產都留在監管銀行。
那如果監管銀行出問題呢？
《U.S. banking laws》（美國銀行法）一般規定銀行持有的共同基金資產必須被「隔離」開來，不受銀行債權人或聯邦存款保險公司（FDIC）的扣押。
Vanguard也透過將資產交由不同銀行來監管來避免單一銀行出現財務危機，這些銀行包含The Bank of New York Mellon、Brown Brothers Harriman & Co.、JP Morgan Chase Bank、State Street Bank and TrustCompany.。
另一個風險是如果投資券商發生問題怎麼辦？
為了解決這問題，因而有了美國證券投資者保護公司（SIPC，Securities Investor Protection Corporation）以及美國聯邦存款保險公司（FDIC，Federal Deposit Insurance Corporation）。
SIPC 成立於 1970 年，是非營利、非官方的證券商會員制組織，它的目標是保護會員企業的客戶，也就是當會員破產時，SIPC 負責償還該會員客戶的現金和證券。
https://pgfinnote.com/what-if-vanguard-went-broke/
