【2月1日】美股繼續震盪，道指跌620點或2.03%，標指跌1.93%，納指跌2%。標指收於3714，將下試3710關鍵支持，一旦失守便要小心今次是轉勢而不是單單調整這麼簡單。從交投量上看，資金湧入垃圾股，反觀大價股有業績而股價跌，劣幣正驅逐良幣。
疫情擴散疫苗不足，歐美各國互相爭奪，市場很久沒有理會實體經濟現況，美股升至頂點無力再上埋下伏筆，早前先有銀行股，近日有蘋果、微輕及facebook業績超標股價卻要捱沽，開始有資金想套現，這些在過去兩星期不斷出現，只是市場埋首於炒垃圾的狂熱中未有理會而已。
散戶力挾WSB淡倉，引發出市場的不穩定性，要知這些對沖基金以組合式進行投機，一旦要拆倉，除了會平手上淡倉外，同時也要平掉手上好倉，這些好倉一般是優質股，如此急速平倉帶來市場承接問題，再加上其他對沖基金加入減倉，形成連鎖反應。股價波動還好說，一旦影響市場流動性就更麻煩，也可以說是今次WSB挾空倉是股市回調的導火線。何時調整完畢？要看拆倉潮何時結束，市場何時能穩定下來，而WBS最新動向是想挾白銀淡倉，市場波動性增加，看來開始出現Risk Off情緒。
拜登客氣地跟共和黨商議救市方案，怎料共和黨擺大款，共和黨既無國會優勢，又何自信「扮大佬」？民主黨最快今星期提交議案強行過關，若能快速強行通過，美股或會借消息回穩或反彈。
上週二上證升破3600時，有官員開腔指貨幣政策可能要適度轉向，避免泡沬。再看看上週一至週四，人行操作了5685億元淨回籠，即使上週五放水980億元，全週計仍收回4700億元。過年前人行一般會為市場提供更高流動性作年結之用，如此突然的反向操作便應高度小心。
說白一些便是叫一眾基金經理應該學懂「識大體」，阿爺既已開腔警示，若一眾基金大哥仍不「自律」，就莫怪阿爺更強硬。大方向仍是大媽錢繼續瘋狂流入，但基金經埋如何短期操作又是另一回事，有錢入不代表一定要高位勇進，也可以高位減持，最重要是要讓阿爺覺得是「聽教聽話」。有時散戶想在投資市場中生存，也要學懂這些微妙變化。
回說港股，上週筆者大致分析過，恒指見過30191後，由每日級級上轉變為級級落，調整mode已啟動。上週估算最佳回調至28800便有支持，較差是28300，結果是後者。
從幅度上，恒指由10月初的23124起步，升至30191，升了7千點，以回落38.2%計也要見27500。去年11月當恒指升穿27600時，筆者便指出由於升破一條由2018年3月力壓至今的下降阻力線，是熊轉牛的一大佐證，最後恒指升穿27600便呈急升狀況。現時該線正好回降至27500，跟今次回調38.2%非常接近，因此筆者估計該位應有很大支持，若牛市真的未死，料該位是不錯的入市良機。
從個股來看，仍是今次升市重點，今年仍是炒股優於炒市，北水的持續流入為個股增添動力，上月淨買入量為3203億元，都是真金白銀買入，北水開始慢慢取得港股話語權，會為港股重定合理估值，也是市場所說的「估值復修」。
筆者上週已減持絕大部倉位，本想把握回調時再重新收集，但部份舊有持股仍然相當強勢，其中心動（2400）及中國重汔（3808）上週五竟可再創近期高位，真的出乎筆者估計，這也好說明個股走向未必一定會跟大市同步。
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#圖太郎
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