【證交法ft.虛擬貨幣】
各位同學晚安，我是祁明。今天是久違的星期五民商法教室，來給同學猜猜題，如果給我三次機會讓我給證交法來一發猜猜拳的話，那麼我會把其中一拳讓給「具投資性質的虛擬通貨」。不過，到底什麼是虛擬通貨？什麼才叫投資性質呢？所謂虛擬通貨，是透過區塊鍊技術做為底層技術的數位資產。我們可以透過以下判決瞭解主管機關對比特幣之定性：
1、台灣高等法院107金上訴83
比特幣（Bitcoin）是一種基於去中心化，採用點對點網路與共識主動性，開放原始碼，以區塊鏈（BlockChain）作為底層技術的加密虛擬貨幣或數位資產；其取得除少數人可經由挖礦（Mining）方式取得外，主要取得的方式仍須以現金、商品或勞務等作為交換對價，亦即比特幣是由買受人以一定對價向持有人取得對比特幣之權利。比特幣得在公開市場上交易，受市場供需影響而有價格波動，性質上類同投資工具，雖經市場交易而有一定貨幣價值，若干國家（例如：日本）亦認可其具有支付功能，但我國發行貨幣之主管機關即中央銀行、銀行法主管機關即金管會，基於以下理由均否定比特幣具有貨幣性質：(1)比特幣目前非為社會大眾普遍接受之交易媒介，且其價值不穩定，難以具有記帳單位及價值儲存之功能，不具真正通貨特性；(2)比特幣非由任何國家貨幣當局所發行，不具法償效力，亦無發行準備及兌償保證，持有者須承擔可能無法兌償或流通之風險；(3)依據中央銀行法規定，該行發行之貨幣為國幣，對於國內之一切支付，方具有法償效力。金管會復於103年1月6日重申：比特幣並非貨幣，係屬「虛擬商品」性質，尚不得作為社會大眾普遍接受之支付工具，故銀行等金融機構不得收受、兌換比特幣，亦不得於銀行ATM提供比特幣相關服務；又於106年12月19日公開表示：比特幣為具有高度投機性的數位「虛擬商品」，價格波動極大，且具有高度的投機性，提醒社會大眾務必要審慎評估投資風險，並重申金融機構不得參與或提供虛擬貨幣相關服務或交易……參以中央銀行前任總裁於立法院答詢時稱：對於比特幣交易，該行視為貴金屬交易，注意它的變化，並防範洗錢等事發生。且經原審向金管會函詢比特幣之性質後，該會覆稱：比特幣並非貨幣，而係高度投機之虛擬商品等語……可見比特幣目前在我國的法律定位上並非貨幣，而係數位虛擬商品，銀行等金融機構不得參與或提供比特幣之相關服務或交易。換言之，比特幣目前並非銀行等金融機構「收受款項」或「吸收資金」之客體，縱使「非銀行」之人（自然人或法人）以比特幣作為投資契約之標的，非但未違反銀行專業經營原則，更與銀行法第5條之1、第29條之1之收受款項或吸收資金等應由銀行專業經營之業務內容有別。
2、祁明老師の白話版的講解：
如果同學看不懂上面文謅謅的說明（其實是懶得看），那你就把它想像成玩線上遊戲的時候，所取得的遊戲幣一樣，只是這種遊戲幣是限量(且遊戲商不能操控生成的數量)，如果挖礦打怪的人變多了，每位玩家所取得的保護就變少了。而這些遊戲幣有時會被玩家拿到現實世界交易，例如有些玩家會把遊戲幣拿去8591賣掉賺台幣。只是相比之下，比特幣被更多人所接受，有些人會拿它去巷口買咖啡，據說早期有台商會用它把錢洗回台灣，甚至有都市傳說說北韓斤大大會拿它來買賣軍火、奢侈品。無論如何，比特幣就有點像台幣、美金等「貨幣」一樣(只是各國央行不承認它是貨幣)，作為「支付證券」而被使用。
然而，有些人情願買來放著，等漲價後再轉手賣出套利，從這個角度來看，比特幣有帶有「商品」的性質，也難怪前央行總裁把比特幣視為貴金屬。到目前為止，無論是將比特幣視為「貨幣」還是「類似貴金屬的虛擬商品」，都不會落入證交法管制的範疇，除非符合證交法定義下有証證券的性質(具投資性)。所謂投資性，係指該有價證券符合以下四個要件：
(一)出資人出資。
(二)出資於一共同事業或計畫。
(三)出資人有獲取利潤之期待。
(四)利潤主要取決於發行人或第三人之努力。
因此，金管證發字第1080321164號函令，將具證券性質之虛擬通貨核定為證交法定義上之有價證券，但必須具備以下要件：(1)運用密碼學及分散式帳本技術或其他類似技術，表彰得以數位方式儲存、交換或移轉之價值；(2)具流通性；(3)具「投資性質」。
#星期五民商法教室33
bitcoin atm台灣 在 [新聞] 台灣竟有20台比特幣ATM 銀行局：將約談 的推薦與評價
https://www.upmedia.mg/news_info.php?SerialNo=133366%3F%3D
台灣竟有20台比特幣ATM 銀行局：將約談16家業者追查誰放的
上報快訊／黃潔文 2021年12月23日 15:49:00
針對台灣街頭有20台比特幣ATM，金管局表示，目前有16家業者配合，將會一一進行約談
。（湯森路透）
虛擬貨幣已在國內掀起幾年熱潮，有立委質疑，台灣街頭設有的20台比特幣自動櫃員機（
ATM），究竟由誰設置、由誰監管？對此，金融監督管理委員會今天（23日）回應，目前
已有16家虛擬貨幣交易平台業者接受洗錢防制的規範，將逐一確認是否為平台業者所設，
若非平台業者所設，則會要求納入洗錢防制。
國民黨立委賴士葆今天在立法院財政委員會指出，台灣街頭出現20台左右的比特幣ATM，
但不知道虛擬貨幣ATM由誰設置、由誰監管？金管會主委黃天牧回應，金管會針對虛擬貨
幣業者洗錢防制予以管理，11月底接觸到16家願意遵循洗錢防制規範的虛擬貨幣業者，銀
行局將會一家一家約詢，一併了解虛擬貨幣ATM情形。
他指出，若ATM為這16家業者設置，牽涉洗錢防制層面相關議題，金管會將進行後續處理
。
金管會銀行局長莊琇媛指出，銀行局會約詢16家業者，了解比特幣ATM是否由他們設置，
若是，將請業者說明在洗錢防制上做了哪些措施；若不是，會再透過業界資訊找出是哪家
業者，並要求設置比特幣ATM的業者完成洗錢防制法遵聲明。
莊琇媛補充，目前銀行局正請業者落實洗錢防制法令遵循，後續約談會了解業者現在進行
的業務及比特幣ATM相關情形，若為銀行局約詢16家業者所設置，將進一步掌握業者如何
落實洗錢防制規範；至於金管會是否會請業者拆掉比特幣ATM，或讓業者落實洗錢防制後
，即可繼續設置比特幣ATM，莊琇媛則說，待金管會了解狀況之後再行評估。
心得：
笑了
不過在街上沒看過耶？
不知道這16台擺在哪裡？
想去參觀一下
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