全球性貨櫃船普遍採用的"低速化"戰略,最近有了新的挑戰.
美國總統航業公司(APL)首先推出"鷹式快遞"的服務,由上海到LA
保證13天;及"海陸聯運",由西岸港口起水後交陸運往芝加哥,孟斐斯,達拉斯及休斯頓共11週.
另一家新加坡船公司則提供中國往常堤之快線;
以色列ZIM航業則保證由以色列Ashdod港往北歐,較一般快2天的新服務.
有些貨物(如旺季之水果)的確要趕船期,問題是裝不滿時船開不開?而且是高成本的高速耗油航行?再快也快不過空運吧?
zim船期 在 海洋首都中的航海家 Facebook 的最讚貼文
zim船期 在 Re: [標的] ZIM.US 複製台股航海王多- 看板Stock 的推薦與評價
※ 引述《minazukimaya (水無月真夜)》之銘言：
: ※ 引述《minazukimaya (水無月真夜)》之銘言：
: : 換人接手
: : 最近一連串利空(運價.中國限電等等) ZIM一路從60滾回50以下了
: : 老實我說還真沒想過今年還會有50以下的ZIM
: : 基本面來看 Q1 5 Q2 7.5
: : Q3目前平均預期是7.5，所以Q3財報應該又是大幅度beat (Q3大概9~10塊)
: : 2021 全年預期28~30
: : 2022 我估13~15
: : 2022年底的淨值抓1.5倍的話，50以下都很便宜
: : 技術面爛到爆炸，不過前一波跌到40以下時技術面也是爛到爆炸
: : 46~49加碼進場
: : 43以下連同上一次抄底的全部停損，因為再殺就到成本價了QQ
: 不知不覺ZIM又回到55左右
: 我因為停損再重進，損失了1.5塊的價差..這先不提
: 我也不是po文叫人進場的，都漲這麼一大段還喊人抬轎太沒良心
: 主要是最近注意到ZIM遠期put的神奇價格，發文討論一下問問大家的意見
: 事情是發生在2022年12月16日，大概一年多之後到期的遠期PUT
: 最低的那個strike，18元的合約
: 這個合約剛開出來的時侯strike price是20塊
: 今年發完special dividend之後降到18塊
: 神奇的事情來了…明年的special dividend預估是15~18塊
: 也就是明年底的這個合約，strike price應該是0~3塊
: 如果股利發超過18塊，合約價就直接變負的了
: 合約價是負的put，感覺應該不可能有成交價對吧?
: 很神奇的是今天開盤有成交價 0.95 1口
: 這口是我賣的...XD
: 因為我太想知道為什麼會有買方願意成交這種預期合約價格是負的put
: 我唯一想得到的理由是market maker的計價公式裡面沒有納入股利預測
: 畢竟這種一年的股利發到三四成股價的案例算是極少數...?
: 就算不發股利，明年底的每股FCF (不是每股淨值喔，是自由現金除以股數)
: 也遠遠超過18塊的，至少有個30塊沒問題...每股淨值應該有50以上
: 就算被提前強制執行，相當於我用17.05元買進100股ZIM...
: 這樣的情況下，明年底的18put還能夠成交，感覺就像是市場出現bug一樣
: 我決定把這口SP放到明年到期看會發生什麼事
: 反正流動性這麼差也不可能平倉了..
今天ZIM除息，答案提早出來了
因為Q4開始的dividend是以regular diviend的名義發放，所以不會調整合約價格
(只有special dividend才會調整合約價格)
除息2.5元，strike price仍然是18塊
原本的假設是strike price隨著不斷發放special dividend可能變成負的
但如果明年開始股利是以regular dividend的形式每季發放，那strike price就不會調整
因此明年底的18 put仍然能夠成交是合理的 (畢竟不知道股利會發多少)
嗯…但這口SP好像也只能放到到期了，流動性很差也很難買回來XD
話說回來，最近ZIM的股價又拉回到一個難以置信的低點
可能是太多人棄息，又或者12月的50C以上call未平倉數太多
又或者傳言中的大股東德銀正在出場
另一方面
基本面反而比三個月前更強了
目前我估計2021 EPS是38-40
2022大概30-35
現在46的價位差不多是1.2倍的P/E
相對於其他三四十倍P/E的美股真是便宜到不敢置信
因此我又重新進場了...XD
就算放著領股利好像也很難虧錢，畢竟2022年底的預期淨值加上股利，在70~75左右
公司手上的現金和約當現金在9/30時是2.8B
照財測來看到12/31時是4.2B左右，扣掉剛發的股利應該是3.9B
累計到明年3/31是5.8B (畢竟海運現在就是印鈔機…)
現在市值以$46計算是5.5B
嗯…真的有可能出現市值比公司持有的現金還低的股票嗎 囧?
這真是活久見…
總之…在45~47重新建倉
跌破40就停損..
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.163.241.213 (臺灣)
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我說的不是淨值 是現金喔 預期每股淨值70-75是現在股價的1.5倍以上..
大不了停損變成沒賺錢
一樣靠美國線和intra-asia兩大主力
一樣沒加入聯盟 一樣沒碼頭塞港所以船都拉回亞洲了
一個運力第十 一個第十一 (現在ZIM運力好像超過萬海了)
今年EPS也都在40塊上下
萬海200塊 ZIM 46塊 資本市場病了QQ
目前能見度來看，Q1有10-12是沒問題的，農曆年前早就沒艙位了
歐洲線和美國線的一年約也都簽完 (是超級天價)
所以30-35是超級低標了，不太可能低於30
另外要考量是前八大航商都趁這波把長約簽到六七成
ZIM就是很衝 長約大概只佔四成 spot佔六成(Q3 財報會)
大概是想賭明年2月之後spot更高
如果賭錯邊就是比別人少賺 但還是大賺就是了
這就像長榮萬海要是跌到70以下…欸應該不可能吧XD
※ 編輯: minazukimaya (1.163.241.213 臺灣), 12/16/2021 01:58:23
從今年租船spot最高點的Q3財報來看
租金完全沒有影響成本結構 (其實航商沒在用spot價格租船的..)
比起租金來說油價才是成本結構中衝擊最大的
※ 編輯: minazukimaya (1.163.241.213 臺灣), 12/16/2021 02:58:48
話又說回來，ZIM可是年化配息率超過20%的標的
如果大型的退休基金或政府基金不受交易規則限制
現在會有50以下ZIM可以撿嗎? 我很懷疑…
※ 編輯: minazukimaya (1.163.241.213 臺灣), 12/16/2021 05:21:24
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