【0929 市場短評：能源短缺之亂又讓全球通膨論述「復活」，但能源市場可能存在著結構性改變的潛在投資機會】
✍🏻 分析全文：https://gamma.to/notes/9LL4ODafjJRmJanoXqaV
🔖 市場最近有若干因素造成盤勢的走跌，包含季節性的成長趨緩、國際能源短缺和美國債務上限的談判僵局等等，就基本面而言，在這之中唯一有趣的現象就是「能源短缺」的議題，Gamma 將檢視國際能源市場是否有結構性的改變，並剖析這樣的結構性改變將會有什麼潛在的投資策略。
🔖 美國政府債務上限調高的談判僵局:
雖然美國股市對美國政府債務上限的談判僵局確實在過去會有所反應，但這個狀況在未來幾天內對投資人的投資決策不會有很大的影響。
🔖 季節性因素:
第三季往往是股市最疲軟的季度。截至目前為止，S&P 500 指數 QTD 僅上漲了 1.3%，就第三季來說其實這已經算是表現不錯的結果了。
🔖 長期公債殖利率:
全球能源短缺以及中國能源短缺造成的供應鏈中斷再次引發了市場新一次的通膨隱憂，這推動了 10 年期公債殖利率在過去 5 個交易日連續的上漲，殖利率從 1.31% 上升 20 bps 至 1.51%。
🔖 從供給面看能源短缺:
正如我們之前在油價基礎入門一文中所討論過的狀況，2020/2021 年能源市場的主要特徵是「供給端」面對能源價格高漲的反應非常緩慢。儘管石油和天然氣價格目前都高於疫情之前的價格，但 Baker Hughes 的鑽油平台數量仍遠低於疫情之前的水平。
🔖 被中國政策影響的供需態勢:
儘管在疫情之後美國的供需狀況變得更為緊張，但中國的能源政策變化和供給現況更加劇惡化了能源短缺的問題。
雖然中國試圖在 2020 年抑制煤炭的開採與使用量，但由於天然氣等其他能源的供給量也同樣緊張，這使得中國政府開始反轉其能源政策。即使中國將之前暫停的燃料煤礦場 (thermal coal) 重啟開採，Gamma 也不完全相信這樣就能解決目前供給緊張的態勢。
🔖 天然氣市場:
過去，液化天然氣 (LNG) 一直是由日本/韓國/台灣的公營事業與殼牌公司 (Shell) 等供應商之間的長期合約在進行交易，價格由稱為「指數化石油」的公式來決定。但隨著液化天然氣現貨市場變得越來越重要，中國也越來越常成為現貨市場上的買家。
LNG 的國際現貨市場也有其他現貨買家，歐洲各國在過去都是藉由 Gazprom (俄羅斯) 的管線來取得天然氣的供應，但歐洲為了要最小化前蘇聯 (FSU) 對歐洲各國的影響，歐洲各國有時候會以投機的心態在現貨市場購買 LNG 以作為平衡比重和多元化供給來源的手段。
台灣國債來源 在 Re: [請益] 美國的國債何時會爆- 看板Stock 的推薦與評價
美國的國債根本不會爆的
買就對了
1.債務很重要嗎？
當債務是以你的貨幣印製時，就不存在爆掉的可能，那當像是非洲這樣的國家以美元持有債務時，就有爆掉的可能，因為如果他們違約，就將無法收回這筆錢，但美國的債務完全由美元構成，只要自己印製美元就能償還所欠的債務，所以美債有生之年不可能違約的，美國把通膨和債務輸出全球，美債全球買單的
2.債務越高，股市漲的越高
市場也可以說是合法的龐氏騙局，龐氏騙局主謀「伯納馬多夫」也是碰到了金融海嘯才崩掉，但現在的環境與監管越來越敏捷，在出事前就解決問題了，在崩盤前人們也是狂歡貪婪。
3.市場如何背負著高債務、通貨膨脹、利率、失業、低成長還能一路上漲？
分析師、ETF基金，一直在不斷鼓吹的買股買基金，這個市場就會永遠一直上漲，就算跌也只是暫時的，台股未來要上20000點一定也只是時間問題。
只要這場夢可以一直吹下去，就不會有爆掉的問題，所以現在不買何時買，早買晚買都是要買，但要買的是有成長型的，如果買的是海運面板那就是很難回來的，如果買的是未來AI、電動車、能源碳權，未來高點也只是時間問題而已
※ 引述《qw5526259 (B.K)》之銘言：
: 美國的國債很多
: 快接近二十兆美元了吧
: 目前看起來還沒爆的可能
: 但美國國債
: 不可能一直在漲
: 而不會爆吧
: 到底美國國債到多少的時候
: 會破產呢
: 這輩子看得到嗎
: 還是說這是下輩子的事（那就不用我擔心了）
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