【疫情攪局 指數續跌】 (盤勢分析-公開版)
內文重點：本益比過高的股票，勢必向下進行修正
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本益比過高 在 華冠投顧 粉絲團 Facebook 的最讚貼文
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本益比過高 在 Facebook 的最佳解答
今天想要分享給大家的這本書是一本投資理財方面的經典名著，也就是經濟學家墨基爾(Burton G. Malkiel)所寫的「漫步華爾街」--A Random Walk Down Wall Street.
其實這本經典著作早在2013年的時候我就已經看過第一次（據說最近有再度增訂出版），之後一直躺在我的書櫃裡。相隔七 、八年之後最近再度閱讀，卻有完全不同的感受。甚至可以說當年它所替我建構在投資方面的觀念，現在有了更新的體認。
我想很多投資的朋友都看過彼得林區、霍華馬克斯、蒙格與巴菲特的一系列著作，「征服股海」「投資最重要的事」….，的確在投資觀念當中我也受到幾位大師的影響，一度相當崇拜「價值投資」理論，跟所謂的鐘擺效應。
書中墨基爾打臉技術分析師，他用「隨機漫步」概念，以歷史為佐證，指出在股票市場上，短期的股價變動是無法預測的。盈餘預測，或複雜的圖表模型都幫不上忙。隨機漫步意味著蒙著眼睛的猴子，對著報紙金融版擲鏢選出來的投資組合，也會和專家挑選的組合一樣好。（信不信由你，哈哈哈）
我個人則覺得這本書很大的精華反而是在最尾聲的部分，也就是對於自行投資者（非指數型投資）的幾項規則建議，讓我覺得收穫良多。
規則一：只購買至少能夠維持五年盈餘成長超過平均的股票。
規則二：不要購買股價高於合理真實價值的股票（這裡我可以補充說明，也就是說你需要有一些手法能夠去計算出一支股票合理的價位範圍），作者要求大家用本益比來做評估，本益比過高的股票要盡量避免。
規則三：購買有故事題材的股票，可以讓投資人建築空中閣樓。
規則四：（也是我認為可能最重要的一項指標），盡可能減少進出。因為頻繁的進出隱含了交易成本，還有短暫的持有更增加了你虧損的風險以及比例。
書中有非常多的圖表，但其中一個我印象最深的就是「各種時期的普通股年報酬範圍」，從這張圖表你可以看到在持有股票從一年到二十五年之間所呈現的報酬範圍。你到底該持有一支股票多長的時間，答案看起來已經非常明確。（當然如果你買到的是水餃股可能就不在我們討論的範圍內）
已經開始投資或是正想要開始投資的朋友，在前面所提到的幾本書當中我相信都會建立你非常健康的投資觀念，提供你們參考。
我並不是硬要把每一件事情都跟跑步扯上關係，但是跑步跟投資真的有絕對的正相關。你不可能一飛沖天、一夕致富，你所需要的是自律且理性的投資方法，讓複利效應隨著時間慢慢實現。還有，千萬不要問我現在該買哪一支股票。
啊你會想，這跟體育有什麼關聯？好像沒關聯😂😂😂所以你可以跳過我完全沒意見。
本益比過高 在 Joe's investment Facebook 的最佳解答
Joe：「市場對科技股和成長股還是相對悲觀的，NASDAQ表現還不錯，但很多成長股還處於很低迷的狀態，市場近期還是通貨膨脹的題材為主。」
富國銀行(Wells Fargo)證券部門股票策略主管Chris Harvey建議投資人，科技股的「審判日 (Day of reckoning)」即將到來，應該趁早獲利了結，投資人支付的溢價非常高，考慮到利率上升的風險，10年期美債殖利率接下來預計向上，將衝擊科技股，美債殖利率下跌情況有利於成長型股票，特別是科技股。但Harvey警告，鑑於基本經濟背景，利率未來只會向上，成長型股票可能因此出現兩位數回落，預計這會在今年夏末或秋初發生，科投股與成長股的本益比非常高，即使這些公司有較高的增長率，但本益比過高還是會帶來麻煩。
Harvey認為，投資人宜將目標轉向周期性股票，例如大型銀行股、化工股和航太公司。他對S&P500的年底目標價為 3850 點，相當於較目前下挫12%，CNBC對約100名基金投資長、策略師、投資組合經理以及CNBC撰稿人進行調查，了解他們對於下半年整體市況的看法，結果顯示，將近70％受訪者認為下一季價值股表現將優於成長股。
雖然聯準會(Fed)釋出的鷹派訊息加上通膨壓力，促使投資人重新評估經濟增長前景，導致近期價值股漲勢趨緩，然而，對於經濟復甦可能在未來幾個月帶動債券殖利率回升的信心，將使投資人再度轉向價值股，近半數受訪者預計，10年期美債殖利率將在年底前突破2%，就產業來看，約67%受訪者認為金融股將在下半年成為最大贏家。今年迄今，S&P500的金融板塊已上漲24.5%，在11個板塊裡表現次佳。
近期作為華爾街最熱門話題的通膨，是多數受訪者認為市場可能面臨的最大風險，比重超過40%，27%的人認為是二波疫情，21%的人說是Fed縮減購債，另有9%認為散戶投機是最大威脅，為了對抗通膨，超過一半以上的受訪者表示偏好以石油作為避險工具，隨著疫情趨緩帶動需求強彈，2021年西德州中質原油(WTI)漲幅已超過50%，S&P500能源板塊也以 43% 的漲幅，在 11 個板塊中榮登最大贏家。
不少投資專家目前均認為，美國政府刺激計劃引發的投機，不可能永遠支撐資產價格，警告金融市場將迎來一場毀滅性崩盤，對沖基金經理Michael Burry形容6月份的市況是「世上最大的投機泡沫」，指出散戶正在「崩盤之母」到來前購買迷因股(meme stocks)及加密貨幣，另外，國際投資大鱷索羅斯前軍師、對沖基金經理Stanley Druckenmiller指，美股牛市讓他想到網路泡沫時期，而處於「狂熱狀態」的資產價格可能還會繼續上漲一段時間，他不知道何時會結束，但他會在幾個月內將股票套現。
老牌基金GMO創辦人Jeremy Grantham形容股市為「完全成熟的史詩泡沫」，指當市場達到這種明顯超熱情的水平時，泡沫總是無一例外地在接下來幾個月之內破裂，有「新債王」之稱的Doubleline創辦人Jeffrey Gundlach警告，股市估值過高，當趨勢反轉時，股市將下跌逾15%，屆時那些湧入迷因股及投機資產的散戶將出逃，有「揀股王」之稱的對沖基金名宿Leon Cooperman亦表達了對金融市場的深切關注，指所看到的一切都表明，中長期要謹慎行事；當股市有理由走低時，其下降速度之快，會讓投資者感到暈眩。
https://news.cnyes.com/news/id/4669294
https://news.cnyes.com/news/id/4672082
https://hk.finance.yahoo.com/news/%E5%A4%9A%E5%90%8D%E6%8A%95%E8%B3%87%E5%B0%88%E5%AE%B6%E8%AD%A6%E5%91%8A%E7%BE%8E%E8%82%A1%E5%B0%87%E5%87%BA%E7%8F%BE%E6%AF%80%E6%BB%85%E6%80%A7%E5%B4%A9%E7%9B%A4-044549529.html
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(109)金管投顧字新字第030號 本資料僅供參考，投資時應審慎評估，
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本益比過高 在 No photo description available. - Facebook 的推薦與評價
常聽到有人說，某某股票本益比超過20 倍太貴了，然後過不久那檔股票就一路向北。 ... 穩定的狀況下，如果是一檔成長股票，有時候本益比高，不見得回本慢舉個例子： ... <看更多>
本益比過高 在 [請益] 買在低本益比，賣在高本益比? - 精華區Stock 的推薦與評價
請問如果單考慮本益比這個指標的話，
買在低本益比而賣在高本益比是否為一個相對正確的作法?
(我知道不能有個絕對標準的答案，所以只想知道這樣的觀念大致上是否正確)
我的想法是當低本益比時買進，
若後來這家公司的本益比逐漸提高，
而本益比又可以說是大眾對此公司的未來期望，
所以本益比提高也可以說是大眾對此公司的未來更有信心，
照道理來說此公司的股價將會提升，
因此可以在高本益比時賣出。
但是我覺得這樣的說法也有點問題，
因為本益比通常也代表"你花的錢如果以他現在的EPS來看的話要花多久能回收"，
所以低本益比應該也代表著"可以用較少時間來回收你投資的錢"，
這樣的話投資人可以更有信心，也代表低本益比的公司股價會上昇。
可是這樣的話又與我之前的想法相矛盾，因為低本益比時的股價已經是高了。
想請教各位要怎麼看待本益比這項指標?
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作者: GQman (GQ是本雜誌) 看板: Stock
標題: Re: [請益] 買在低本益比，賣在高本益比?
時間: Sun May 6 17:24:34 2007
※ 引述《klain (klain)》之銘言：
我只覺得單單考慮一項指標，在股票市場幾乎無用武之地
何必在本益比上面打轉，以我個人用法是這樣
去年除權之際，買進某檔股票，預計稅前eps8塊以上
但是當時此股票股價只有50元左右，很明顯的被低估
這是年年成長的股票，絕非景氣循環股也非設備股(設備股的本益比一向比較低)
在上面的前提下，你才可以做出本益比的確過低，現在正是買進的好時機這個決定
否則有時候低本益比就已經代表了這間公司的eps即將衰退
在你買進時的確是低本益比，但是往後的時間卻變成高本益比的股票
股票價格也就會跟著修正
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作者: HermitKevin (身在此山中 雲深不知處) 看板: Stock
標題: Re: [請益] 買在低本益比，賣在高本益比?
時間: Sun May 6 18:02:30 2007
※ 引述《klain (klain)》之銘言：
: 因為本益比通常也代表"你花的錢如果以他現在的EPS來看的話要花多久能回收"，
: 所以低本益比應該也代表著"可以用較少時間來回收你投資的錢"，
: 這樣的話投資人可以更有信心，也代表低本益比的公司股價會上昇。
: 可是這樣的話又與我之前的想法相矛盾，因為低本益比時的股價已經是高了。
: 想請教各位要怎麼看待本益比這項指標?
用未來EPS估本益比
而非用過去EPS估本益比
這樣的話就不會矛盾
估未來EPS的能力就是証券分析人員的核心競爭力
能夠發揮題材炒作到幾倍本益比是投顧的核心競爭力
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