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謝謝網友張志平拍攝分享他收藏的1999年博達科技增資股股票（1000股）一張。

以下關於博達科技的資料取自維基百科：

1991年2月25日，34歲的葉素菲拿著到處東拼西湊的資本額新臺幣500萬元成立博達科技。

博達科技初期的員工僅有4人，主要從事電腦週邊產品之進出口貿易與開發SCSI介面控制卡，並以自有品牌「PROCOMP」行銷。

1997年，博達科技獲財政部證券暨期貨管理委員會（證期會）通過股票公開發行，並宣布開發出臺灣第一片砷化鎵微波元件外延片。

1999年12月18日，博達科技股票以每股新臺幣85.5元在臺灣證券交易所上市，並獲頒國家磐石獎。

2000年4月，博達科技的股價飆漲至新臺幣368元，公司市值隨之增長成新臺幣250億元，登上股王寶座；葉素菲也因新臺幣41億元的身價登上《商業周刊》第673期的「百大科技富豪」第40名。

2002年，博達科技宣稱成功開發出雷射二極體磊晶片，獲得日本DVD讀取頭大廠訂單。同年6月3日，44歲的葉素菲與58歲的國票金控董事長林華德，交往不到一年就閃電結婚。

博達科技有著輝煌的經歷，在臺灣的電子業在世界逐漸發光發熱時，有在SCSI零件持續出貨的博達科技絕對是「看起來有在做事的正派公司」，因為：「博達科技擁有獨步全球的砷化鎵生產技術，還是榮獲國家磐石獎的國家級優良企業，手上還有滿到3年都做不完的訂單，而且公司一直都有在出貨，各大企業也一直在入股，怎麼可能是假的？」

但是，這一切的確都是假的。

縱使博達科技的確曾榮獲國家磐石獎，各大企業也的確一直在入股，但是這些全是建立在虛假財報上的假象。

砷化鎵磊晶片要能使用在國防器材上，其生產難度連美國國防部都尚未研發成功，「以博達科技所宣稱的產能，臺灣將會變成世界一等一的軍事零件重鎮」。

因此，葉素菲製造出一個臺灣上市公司史上最大宗、最敢講、最無視監督機制的投資騙局。

葉素菲的話術邏輯如下：

1. 博達科技榮獲國家磐石獎，是世界上生產砷化鎵磊晶片最為頂尖的招牌。
2. 博達科技的訂單，已經接到連做三年都做不完。
3. 光是以博達科技的既有產能，博達科技一直都在賺錢，所以前景當然沒問題。
4. 為了增加產能、賺更多的錢，博達科技需要增資擴廠。

以上四個要素，無論哪一個都能造成博達科技是值得投資的理由，更何況是其環環相扣所造出的邏輯遠景。

然而，博達科技雖然能生產砷化鎵磊晶片，但生產成本過高，其實並沒有市場競爭力。

但平均生產成本根本不屬會計帳目的管轄，而且製程是商業機密；所以當他們自稱擁有世界上最有競爭力的產能與成本，外界根本沒人能提出反證來否定。

葉素菲宣稱訂單已經接到3年不停工都做不完，主要的用意是為了防止如果真有客戶找上門來訂購做越多賠越多的砷化鎵磊晶片，博達科技能夠以「產能已滿」為由退單；既然訂單三年都做不完，那麼擴產與獲利自然不在話下。

因會計帳目裡，並不會列載進些什麼料，出什麼貨給什麼對象；會計帳目只列載花了多少錢在什麼地方，從哪賺了多少錢，結算下來是賺或賠多少而已。

因此從2000年開始，博達科技開始「左手賣給右手」（自家人賣貨給自家人）偽造虛增應收帳款，「對國內銷貨對象為泉盈公司、凌創公司、學鋒公司，海外銷貨對象則全為虛構的紙上公司：EMPEROR 公司、FARSTREAM 公司、FANSSON 公司、KINGDOM 公司、MARSMAN 公司、DVD 公司、DYNAMIC 公司、LANDWORLD 而連續虛增博達公司之應收帳款達16,130,817, 601 元⋯⋯」公司完全沒有營業收益，日常開銷全由公司向市場拋售股票以及不斷募資舉債，來補足龐大的資金缺口。

既然博達科技的日常開銷全由公司向市場拋售股票及不斷地募資來籌措，那麼絕對會有入不敷出的一天。

依葉素菲所言，她是遭到出貨廠商惡意詐欺，因此造成出貨款項無法回收而造成資金問題，而她絕對有誠意解決問題以示對股東們的負責，不然若早是預謀斂財的話，她大可早一步捲款避居海外躲避刑責。

然而一般認為，葉素菲之所以沒有出逃，是因為當時其夫林華德仍在國票金控擔任董事長，她為了避免影響他的職業聲譽而選擇留下。

2004年6月15日，博達科技無預警宣告，因無法償還當月17日到期之公司債新臺幣29.8億元，決定向士林地方法院聲請重整。

2004年6月17日，臺灣證券交易所將博達科技股票列為全額交割股。

2004年6月23日，博達科技股票被停止交易。

2004年6月25日，葉素菲因觸犯《中華民國刑法》之詐欺罪、背信罪，被移送士林地檢署，隔日收押。

2005年5月18日，士林地方法院裁定葉素菲得以新臺幣8000萬元交保；然而因籌措無門，葉素菲直至5月20日才籌足新臺幣8000萬元得以交保；自遭檢方聲押獲准至起訴，歷時4個月；再經士林地方法院接押3個月、延押兩次，葉素菲共被檢審羈押近11個月。

由於《公司法》第30條規定，犯詐欺、侵占、背信罪，被判刑1年以上定讞的公司經理人才須解職；所以葉素菲在2005年8月15日，回到博達科技擔任董事長。

2009年2月25日，臺灣高等法院二審判決葉素菲有期徒刑14年，全案仍可上訴。

2009年11月19日，中華民國最高法院駁回上訴，判決葉素菲有期徒刑14年、併科罰金新臺幣1億8000萬元定讞。

2009年12月7日，葉素菲因涉嫌掏空尚達公司新臺幣6億元，到臺灣高等法院受審。

2009年12月8日，葉素菲進入法務部矯正署桃園女子監獄服刑。

2015年，葉素菲因為在桃園女監服刑期間表現良好，被轉到法務部矯正署臺中女子監獄外役分監服勞務折抵罰金，平均服刑一年可抵免新臺幣6千萬元。

2017年7月，葉素菲首度申請假釋，初審通過，複審被駁回。

2021年1月10日，葉素菲因勞務役期滿而出獄。

碗糕、雞拚到毛都不剩、練肖話、雞沒有飛狗也不會跳……，今年至少有新梗了，沒有只是跌跌跌。
是啊，不少建商讓投資客退戶(你要夠大咖才行)，手握更多餘屋，砍價也不是、不砍價也不是，可最後的手段，必然是先放一年讓該交屋的都交完後，再來大降大砍以求出清。

所以萬一你看上的是剛完工、快完工的那種，預售又曾賣過，你得先等一等，一年過後會有大驚奇。新莊的皇翔御花園就是一例，蓋得好不好是一回事，等一下、再等一下，建商就猛下六折五折了。之後呢？因為賣得不怎麼樣，要是我是建商，自知貨色不好只好再度對不起這些買家，二度三度砍價求生了。

不要以為不可能，在房地產的世界，啥都發生過，有那種股價漲翻天後一夕之間公司破產的，也有房價漲翻天後隔天送法拍的，更有明明房子都蓋好了，交屋前一刻公司宣布倒閉的。

房價再怎麼跌，都不及股價大跌對建商股東帶來的損失。
所以你覺得現在打七折八折已經夠低？才不，當過主流建商的人都知道，跌這一點只是小菜一碟，縱使半價都不會虧死，只有掛著餘屋才是討厭。

顏總一直說2018含淚出場，含淚是賠錢賣的意思，出場，是停損的意思。
沒講的，是萬一你不出場，還有五年要跌喔，一年10%基本扣打算一算，你該知道恐怖。

日幣跌跌不休時，大家去日本都知道要晚一點換匯、能刷卡就刷卡賺匯差。
房價跌跌不休時，你還敢買預售？你還認為那些排隊的案是會賺的？你還認為你的老師議員立委甚至縣市長，會讓你的房價起漲？

都是練肖話。

《意科控股(943)：財技部署炒作的細股》 -渾水

香港的殼股市價非常蓬勃，這兩年由內地房地產供應商開始帶動買殼風潮，之後到金融證券殼，再來就是不斷其數的國企、大商家如馬雲、許家印等買殼。投資這些殼股成為了香港股票的主流，因為當賣殼易手時，作價會馬上把公司的資產和業務會立時在股價反映出來，當中講及的潛在回報可以十倍計，所以投資殼股可謂本小利大的。由於現在很多被低估的殼股都已經率先炒起，剩下的滄海遺珠不多，意科控股(943) 就是其中一隻。

業務必定有保證。意科控股(943) 在今年4月公佈，向獨立協力廠商收購壹豐100%股權，彼主要在中國生產及銷售微生物肥料；代價3億元，包括現金3000萬元；及發行2.7億元兩年期6厘承付票據支付。2015年及2016年溢利保證分別為1500萬人民幣及1800萬人民幣。由於今次的項目收購有溢利保證，換言之這門生意是穩賺不賠。按相關溢利計算，代價分別代表約16.0倍及13.3倍之預測市盈率。位於香港及中國而主要業務與目標集團相若之其他可比較公司之市盈率平均數約為28.6倍後。由於今次項目的市盈率比平均數低，而且又有溢利保證，這個項目可謂物超所值。

根據國家統計局，二零一四年的總農作物產量達約6.071億噸，農作物生產連續十一年持續增長。農作物安全和農業現代化一直是政府工作議程中的首要任務，亦因而為肥料行業的持續發展奠定堅實基礎。二零一五年中央一號檔《關於加大改革創新力度加快農業現代化建設的若干意見》連續十二年集中於「三農問題」，強調農業生態治理，深入發展測土配方施肥，集約化推廣生態肥料，以及鼓勵農業機械、肥料和農藥企業不斷進行技術創新。經考慮有機肥料更環保和綠色，從生態角度比一般肥料更符合可持續發展精神，當可配合中國政府的宏觀經濟政策。

市值小，相對殼價有折讓。一般殼股的防守性和值博率重要是看市值的高低。其中一個參考條件就是已在的殼價水準。由於殼即是指上市公司的集資地位，而香港的融資能力強，所以這個集資地位的價值也因此水漲船高，兩年前主機板殼價的平均水準只有2億多，現在卻有6億了。換言之，殼的價值也就六億了。根據2014年的最新年報，意科的淨資產為2.59億，考慮到6億市值，合理的市值反映應說為8.59億。現在意科的市值不足5億，以現價來看，意科的潛在回報至少有7成以上才算合理。何況意科的生意是穩賺不賠，現價明顯估值偏低。

貨源歸邊的部署。按照公司使用的財技分析來看，意科很有機會是易了手。這次的易手方法也很特別，並沒有觸及強制性全面收購要約。意科的易手方法是暗地裡進行交收，原理在於透過增發股本使股票落在新主和行動一致人士手上。首先要從2014年5月的供股講起，意科當時宣佈建議將股份十合一，緊隨進行一供十六，發行5.24億股；供股價0.5元，較停牌前理論收市價折讓80.39%。將股份合併，由十合一是一種可以令到股票貨源變得集中的方法之一，因為散戶通常持有的手數不多，經十合一之後就所剩無幾，這一招是旨在把散戶的股份逼走，方便幕後人部署。

十合一之後，就是1供16。這次的供股比例是大比例大折讓供股，這樣的方式是逼走散戶使散戶不去跟著供股，同時把街上流通的股票重新來一個大洗牌，讓股份的貨源重新集中起來，尤其是集中在幕後人的數中。是次供股結果，接獲合共3.7億股有效接納及申請，佔供股總數70.71%。包銷商已履行責任，安排分包銷商及認購人認購餘下1.53億股。正如上面所提，這次的供股方式是大比例大折讓式進行，性質上是比較兇殘，散戶根本不會去跟從，所以不排除跟供的人都是實力一等一的炒家，甚至當中有幕後人的友好或人頭幫手跟供持貨。同時，由於若果包銷商有意把剩下的股票找友好認購的話，股份其實是變相更貨源歸邊了。

其後，意科分別在2014年9月和2015年2月根據一般性授權配售了新股。這兩次的配售都不論配售價的折讓和配發新數量都逼近一般性授權上限，即20%。同時，配售的時機也在當時股價的低位。經配售後，股價也沒有炒上，反映幕後人並沒有散貨。這正正是顯示出出一個道理：股票印到最平而且印到最大數量，並很有機會是印給幕後人的友好。

經這樣一供兩配，股票已經變得貨源歸邊了。貨源歸邊到底有什麼好處呢？大家可以按基礎經濟學的供求理論去理解，貨源歸邊變相是減低股票在街上的供應量，變相更方便炒作。之前炒到數十倍的集成雨傘本身也是一隻貨源歸邊的股票，所以貨源歸邊必定是更易炒起。

現在香港很多財技高手都喜炒上不炒落，那是因為市場氣氛太強，所以無謂逆流而上。同時，這些香港高手持有的股票過往幾年一直沉下去，那是因為要趁低收一收多點貨源，然後找機會炒上。這陣子內地商人的並購消息是炒作股票的主要催化劑，如果意科有機會和內地資金合作是一點也不會令市場錯愕的。

買入策略：只要在0.9以下，都是合理的吸納範圍。

詳見於：http://goo.gl/u1cKp9

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