〈美股盤後〉9月魔咒難逃！道瓊迎來2011年來最慘9月
美股本月終究沒能逃脫「9 月魔咒」下跌的宿命，週四 (30 日) 四大指數集體淪陷，工業、必需消費品和金融板塊領跌，道瓊收黑近 550 點，標普下跌逾 1%，台積電和聯電 ADR 逆勢收高。
本月受到聯準會 (Fed) 即將縮減購債 (Taper)、經濟增長放緩擔憂、通膨升溫、供應鏈瓶頸、全球能源緊縮、恒大危機與中國監管風險等多項因素影響，道瓊月度跌幅達 4.3%、標普跌幅則達 4.8%，兩大指數雙雙迎來自 2011 年來最慘的 9 月份表現。
《股票交易者年鑑》(Stock Trader's Almanac) 顯示，9 月份歷來是跌幅最大的月份，平均跌幅為 0.4%，通常 9 月中旬後的拋售力道將會提升。
政經消息方面，美國政府停擺進入倒數計時，美國參議院和眾議院週四 (30 日) 如火如荼地表決通過臨時開支法案，以免於斷炊關門，目前臨時開支法案已移交給美國總統拜登簽署。
化解一場可能的危機後，另一場危機即將來臨，國會仍需要在 10 月 18 日之前提高或暫停債務上限，避免美國首度債務違約。美國財政部長葉倫週四呼籲國會永久廢除債務上限。
聯準會主席鮑爾週四表示，目前高通膨可能會在明年回落，不會阻止聯準會達充分就業的目標。
新冠肺炎 (COVID-19) 疫情持續蔓延全球，截稿前，據美國約翰霍普金斯大學 (Johns Hopkins University) 即時統計，全球確診數已飆破 2.33 億例，死亡數突破 478 萬例。美國累計確診超過 4343 萬例，累計死亡數超過 69.6 萬。印度累計確診超過 3373 萬例，巴西累計確診 2139 萬例。
週四 (30 日) 美股四大指數表現：
美股道瓊指數下跌 546.8 點，或 1.59%，收 33,843.92 點。
那斯達克指數下跌 63.86 點，或 0.44%，收 14,448.58 點。
標普 500 指數下跌 51.92 點，或 1.19%，收 4,307.54 點。
費城半導體指數下跌 5.74 點，或 0.18%，收 3,258.09 點。
標普 11 大板塊陷入血海。(圖片：finviz)
標普 11 大板塊陷入血海。(圖片：finviz)
焦點個股
十年期美債殖利率再度波動，科技五大天王承壓。蘋果 (AAPL-US) 跌 0.93%；臉書 (FB-US) 跌 0.065%；Alphabet (GOOGL-US) 跌 0.50%；亞馬遜 (AMZN-US) 跌 0.49%；微軟 (MSFT-US) 跌 0.73%。
道瓊成分股盡墨，僅 Salesforce、默克收紅。沃爾格林聯合博姿 (WBA-US) 下跌 3.41%；3M (MMM-US) 下跌 3.02%；開拓重工 (CAT-US) 下跌 2.98%；家得寶 (HD-US) 下跌 2.57%。
費半成分股漲跌互見。英特爾 (INTC-US) 跌 0.39%；AMD (AMD-US) 上漲 2.54%；應用材料 (AMAT-US) 漲 0.36%；美光 (MU-US) 跌 0.78%；高通 (QCOM-US) 跌 0.23%；NVIDIA (NVDA-US) 漲 0.97%。
台股 ADR 僅中華電信獨弱。台積電 ADR (TSM-US) 上漲 0.03%；日月光 ADR (ASX-US) 上漲 1.55%；聯電 ADR (UMC-US) 漲 0.97%；中華電信 ADR (CHT-US) 下跌 2.07%。
企業新聞
蘋果 (AAPL-US) 下跌 0.93% 至每股 141.50 美元。市場研究機構 Counterpoint Research 週四將 2021 年下半年智慧型手機出貨量預估下調至 14.1 億部，預估蘋果 iPhone 受晶片荒的影響較三星、OPPO、小米等競爭對手要來的小。
Lordstown Motors (RIDE-US) 大漲 8.42% 至每股 7.98 美元。外媒週四報導，鴻海美國電動車工廠將購買美國電動卡車新創公司 Lordstown Motors 的廠房。
太空旅遊公司維珍銀河 (SPCE-US) 暴漲 12.15% 至每股 25.30 美元。美國聯邦航空總署 (FAA) 已結束對維珍銀河 7 月發射事故的調查，後者已獲准恢復太空旅行業務。
埃克森美孚 (XOM-US) 下跌 1.77% 至每股 58.82 美元。埃克森美孚宣布，由於創紀錄的全球天然氣價格，使其第三季獲利將增加約 7 億美元。
經濟數據
美國 Q2 GDP 季增年率終值報 6.7％，預期 6.7%，前值 6.6%
美國上週 (9/25) 初領失業金報 36.2 萬人，預期 33 萬人，前值 35.1 萬人
美國上週 (9/18) 續領失業金報 280.2 萬人，預期 279 萬人，前值自 284.5 萬人下修至 282 萬人
美國 9 月芝加哥 PMI 報 64.7，預期 65.2，前值 66.8
華爾街分析
Charles Schwab 首席投資策略師 Liz Ann Sonders 表示，市場迅速波動歸因於投資人一連串的擔憂，包括變種病毒、債務上限、好壞參半的經濟數據、貨幣政策不確定性，以及通膨問題。
瑞銀 (UBS) 私人財富管理執行董事 Tom Mantione 表示：「市場並沒有忘記『攀爬憂慮之牆 (climbing the wall of worry) 』那句名言，對中國監管、全球新冠疫情、美國債務上限和增稅的擔憂，都為投資人帶來壓力，但重要的是，投資人要瞭解哪些問題可能導致結構性變化，哪些能成為投資者利用的短期波動。」
美國投顧機構 LPL Financial 首席市場策略師 Ryan Detrick 認為，標普連續 317 個交易日高於 200 日 (200MA) 移動均線，這是一個世紀以來所罕見的現象，隨時可能會出現 5% 至 7% 的修正。
https://news.cnyes.com/news/id/4732704?exp=a
【全球股市觀察站】2021-09-30(美國時間)
阿斯匹靈實戰文章
https://scantrader.com/u/9769/service
阿斯匹靈IG
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三星 超 車 台積電 在 [情報] 三星放話超車台積電3 奈米，成功機會渺 的推薦與評價
三星放話超車台積電 3 奈米，成功機會渺茫？
作者 MoneyDJ | 發布日期 2020 年 11 月 27 日 12:30 | 分類 Samsung , 晶圓 , 晶片
台積電南科 3 奈米新廠於 11 月 24 日舉行上樑典禮，締造另一個先進製程里程碑；說
巧不巧，就在上週傳出三星將砸重金推動次世代晶片事業，並力拚與台積電在同一年（
2022 年）實現 3 奈米量產。在不到兩週的時間，兩強相繼揭露新一世代製程的最新進度
，頗令人玩味。
儘管，目前台積電在各方面都位於制高點，但面對敵手的野心，以公司追求技術領先、穩
健成長的性格來看，想必不會輕忽大意。究竟，市場是如何看待這場戰局？未來又有什麼
觀察重點呢？
台積電 28 奈米締造黃金年代，搶蘋大戰勝出
回顧過去台積電與三星在晶圓代工市場的競爭與糾葛，其實可以看到一些脈絡。過去三星
每每感受到壓力之時，都會想要抄捷徑、搶快致勝，但以最後接單的成果來看，幾乎都以
失敗告終，其中，最經典的莫過於 2014~2015 年的「搶蘋大戰」。
蘋果採取雙供應鏈，台積電在 2011 年量產 28 奈米製程，也創造史上稱霸最久的一個製
程世代，之後循序漸進推進到 20 奈米、16 奈米，也靠著 20 奈米搶下 iPhone A8 處理
器訂單；當時，感受到壓力的三星為了搶回 A9 訂單，則選擇跳過 20 奈米、直奔 14 奈
米，以此對戰台積電的 16 奈米。
當時，蘋果採取雙供應鏈策略，之後市場卻傳出三星代工的晶片效能不如台積電的消息，
而台積電則靠著良率及功耗的控制優勢，爾後獲得 A9 處理器的追加訂單；在此之後，台
積電成為蘋果多款產品的獨家供應商，反觀三星卻再也啃不到蘋果，在市占率上更是節節
敗退，只能頻頻放話要彎道超車。
而近次的 7 奈米之爭也幾乎是如出一轍，三星選擇在 7 奈米製程直接導入 EUV（極紫外
光），而台積電則是先推 7 奈米 FINFET，再推 7 奈米 EUV（N7+）。以結果論來看，台
積電 7 奈米家族目前占營收比重已達到 3 成以上，反觀三星 7 奈米卻是良率欠佳的消
息頻傳，甚至傳出 NVIDIA 旗下 GPU 新品計劃拋棄三星 8 奈米，回頭擁抱台積電 7 奈
米。
再看到台積電 5 奈米製程，則複製了 7 奈米的成功經驗。據供應鏈透露，目前 5 奈米
月產能約 8~9 萬片，2021 年上半年將拉升到約 10.5 萬片 / 月，全年營收占比將達到
20%；集邦拓墣科技則預估，三星與台積電在 5 奈米世代仍有約 2 成產能的差距。
台韓 3 奈米戰術大不同，優勢怎看？
台積電在先進製程市場持續慘電對手，那下一戰，又會是怎樣的戰況呢？據公開資訊來看
，台積電 3 奈米確定選擇沿用 FINFET（鰭式場效應電晶體）架構，而三星將改採 GAA（
環繞式閘極結構），兩強戰術大不同，更增添了可看度。
業界人士分析，台積電過去之所以能扳倒三星、吞下蘋果大單，關鍵在於「求穩不求快」
。他說明，台積電以 28 奈米打好地基，而 16 奈米則是在 20 奈米製程基礎（即線寬不
改）上導入 FINFET 架構，在既有基礎上求突破，以減少製程上的變動，更可有效掌控研
發與各項生產變數。
而這樣的策略同樣能延伸到 3 奈米。事實上，自 2012 年英特爾（Intel）率先在 22 奈
米採用 FINFET 技術後，全球主要晶圓廠就以此互相較勁，一路延續到 5 奈米。對台積
電而言，這些年所建構出的生態系統已相當成熟，由於 3 奈米可沿用部分驗證過的 IP，
對 IC 設計客戶來說也更省事，在架構不變、效能提升的狀況下，相對具備成本效益。
而三星計劃採用的 GAA 架構，據稱可更精準地控制通道電流、縮小晶片面積、降低耗電
量。業內人士表示，GAA 並不是近期才出現的新技術，且 Performance 更好是眾所皆知
，只是過去都停留在實驗室階段，量產的難度相當高。
他說，由於 4D 的 GAA 製程較 3D 的 FINFET 更為複雜，必須克服更多的殘質（residue
）、地心引力等挑戰，需仰賴業者的生產經驗與製程精密度。而三星有良率不佳的黑歷史
，加上原本公司早前就曾發豪語要在 2020 年量產 GAA，目前已比原先規劃晚了兩年，未
來是否可順利克服難關，仍有待觀察。
據了解，台積電雖不在 3 奈米導入 GAA，但據供應鏈透露，台積電早就投入 GAA 的研發
，且已拍板 2 奈米將採用 GAA 技術為基礎的 MBCFET 架構。分析師則認為，對晶圓代工
業者來說，比的不會是技術有多新、有多快，而是對製程與技術的掌握度，才能保有優異
良率並達成量產目標，與客戶互利雙贏。
台積電今年業績估超標，明年續看成長
回到需求面來看，台積電向來是按照客戶需求擴產，台積電董事長劉德音日前公開露面時
指出，當 3 奈米進入量產時（預計 2022 年下半年），屆時產能預估將超過每年 60 萬
片 12 吋晶圓。據供應鏈消息，2023 年 3 奈米月產能將增至 10.5 萬片，一如往常，將
由最大客戶蘋果搶下頭香，而 AMD（超微）、高通也將隨後跟上；至於 Intel 也有合作
方案在進行中。
分析師指出，三星就算能如期推出 3 奈米 GAA 製程，先撇開良率疑慮不說，由於公司除
代工外，也有生產自家產品，想要搶回蘋果大單的機會相當渺茫，重要客戶可能只有自己
、NVIDIA 與高通。而台積電一向秉持「everybody`s foundry（大家的代工廠）」，不與
客戶競爭，相對具有優勢。
以 5G 手機為例，儘管美國總統大選落幕後，外界預期拜登團隊或將放寬對中國制裁力道
，不過，華為 5G 手機能不能重返市場還是未知數，因此在高階手機戰場裡，幾乎只剩三
星、蘋果兩強捉對廝殺，蘋果更不可能把重要武器交給敵手生產。
整體來看，法人認為，從技術、良率、營運管理能力與客戶關係等多層面來看，三星還看
不到台積電的車尾燈，這次彎道超車大計恐難成。在業績展望方面，客戶對台積電先進製
程的需求續強，加上中芯轉單效益顯現，帶動 28 奈米製程也呈現罕見滿載，預期全線產
能大開熱況有望延續到至少 2021 年上半年，2020 年營收成長 30% 超標已無懸念，
2021 年則有望維持雙位數成長。
https://technews.tw/2020/11/27/samsung-vs-tsmc-war/
良率都搞不好了還想拚3nm?先看韓國有沒有新鮮的肝來***當輪班星人啦
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