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【匯率觀察】無協議脫歐風險 被英鎊交易員低估了
英鎊交易員可能低估了英國在約翰遜（Boris Johnson）領導下無協議脫歐的風險，此前約翰遜表示他「並非在虛張聲勢」。近幾周來，期權市場對英鎊未來六個月前景的看法相比對截至10月31日（英國脫歐最後期限）三個月的看法更為悲觀。三菱東京日聯銀行和瑞穗國際稱，如果約翰遜的首相職位在本月得到確認，風險溢價可能會上升。
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【即時頭條】英鎊匯率專家認為英國明年3月底前脫歐可能性低
外匯策略師們開始懷疑英國是否會在明年3月底的截止日期前退出歐盟。
策略師們表示，市場關注的是對第50條款的潛在延長及最終達成協議或第二次公投，而不是無協議退歐導致英鎊崩盤的情形。儘管如此，鑒於政治上的不確定性，短期內英鎊料不會立即反彈。
期權押注依然更傾向於拋售英鎊，因政府加緊為明年3月份無協議脫歐的情形做準備。英國首相文翠珊反對舉行第二次公投，也反對要求議會就不同選項進行投票的呼籲。以下是分析師對於下一步情形的預測：
德國商業銀行（英鎊走勢懸而未決）
• 「我們的基本情形假定是政府將要求延長第50條款，以獲得更多時間來談判可能被英國議會通過的協議，」外匯策略師Thu Lan Nguyen表示
• 未來兩到三個月的波動性減弱表明「市場越來越認為可能推遲重要決策，這與我們的基本情形假定一致」
• 在英國脫歐結果明確之前，英鎊「走勢將懸而未決」
瑞穗銀行（預計第50條款延長）
• 該行對沖基金外匯銷售負責人Neil Jones表示，「最可能出現的情況是第50條款被延長，從而讓首相獲得更多時間」
• 這將導致「英鎊的初步反彈，但它不會持續，因為會提升不確定性」
三菱日聯（無協議脫歐能夠避免）
• 分析師Lee Hardman表示，該行「預計無協議脫歐會得到避免」
• 預計有三種不同的情形來實現這一目標——修改後的文翠珊協議在某個時候獲得議會通過；一個更溫和的挪威加強型協議得到通過，並獲得跨黨派支持；進行第二次公投，要麼留在歐盟，要麼採用修改後的文翠珊協議
o 「在所有情況下，我們認為英國要求延長第50條款的可能性越來越大」
• 在所有情況下，英鎊都可能會走強，最好的情況是二次投票「留在歐盟」
法國興業銀行（逢高賣出直至達成協議）
• 策略師Kenneth Broux表示，「我們仍然認為某種形式的協議將獲得議會通過，但不應該完全排除第50條款的延長」
• 該策略師認為達成協議的概率為75%，未達成協議的概率為20%，第二次公投的概率為5% 撰文：Charlotte Ryan
#英鎊 #匯率 #專家 #脫歐 #拋售 #走勢
【美股隊長：Alpha Go年代，「AI ETF」累升55%！】
環球金融市場中，始終以美國獨佔鰲頭，並非無因。很多投資概念，只能在美國的上市公司中找到；另一方面，美國ETF市場方興未艾，即使某產業部分龍頭公司分散於世界各地上市，也可以透過於美國上市的行業、概念ETF，一網打盡，既可以分散風險，又免除了操作不同地域股票的煩惱，如開戶和匯兌等；入場門檻更低無可低，由於沒有手數限制，低至數百港元已可買入。
今次想分享的例子，是近年越來越備受關注的人工智能（AI）概念。很多朋友開始留意AI，都是由Google的AlphaGo，擊敗中、韓圍棋高手開始。小弟 美股隊長 對此本來亦一無所知，唯有於網上找尋資訊，加以惡補。
據自己找到的「入門版」解釋，AI與傳統電腦大不相同之處，是後者只會執行設計者給予的法則，就像一個工人聽命做事；但AI卻能模仿人類的學習過程，不停嘗試，從錯誤中獲得反饋，隨即改進。譬如讓AI電腦去玩《太空侵略者》遊戲，起初不明所以，成績比小孩還要差；然而，當它自行學習一整天，苦練一千幾百回合，便成為永不疲勞的「超人」，命中率超高之餘，還掌握所有竅門，如閃避敵人射擊、預估敵人位置等。只要一張晶片，便相當於一個不會偷懶、不會疲勞生病、沒有情緒糾結的超人，威力可想而知。
AI在各行各業已進入實用層面，例如糖尿眼的檢測，以往是靠醫療人員肉眼觀察視網的顯影片來作判斷；現在則由電腦接手，更快更準。農業上，日本的農民以往要憑經驗、人手為黃瓜評級；後來向AI大量不同等級的黃瓜照片，讓其自行學習後，電腦便成為熟手技工，透過機械臂將黃瓜推進不同紙箱，迅速分類。
AI的未來發展潛能無限，包括已漸具雛形的無人駕駛技術；一般服務業，例如快餐店、銀行的接待、收銀員，也大有可能被AI取代。
想參與這一波科技浪潮，又不知如何入手，可以考慮以ETF作為起步。美國有一支ETF，名為Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF（BOTZ），顧名思義，主打機械化及AI概念。BOTZ持股共30支，涵蓋美國、日本、瑞士、英國、以色列及德國的頂尖科技、電子及重工企業。執筆時，BOTZ最大持股為晶片股王NVIDIA（NVDA），其次為日本專精傳感器、測量系統的基恩斯Keyence（6861.JP）、三菱電機（3503.JP）、醫療科技股Intuitive Surgical（ISRG）等等。
BOTZ於2016年9月推出以來，表現一直相當亮麗：上市至執筆時（15/10）累積回報高達55%。現時BOTZ的資產規模，約為7億美元；過去45個交易日，每日平均成交金額約1,500萬美元，算是合理。
不過投資者要留意，由於BOTZ的持股遍佈全球，所以會較受匯率因素影響。尤其日股所佔比重極高，所以當日圓波動，或會影響BOTZ價格。
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