【維熹(3501) 近期觀察】
◎公司簡介:
維熹(3501)為正崴集團之連接線廠,產業以電子零件元件、電路連接為主,擁有自創品牌「普樂購」,其中資訊及電器類電源線組佔營收最多,約佔8成。原物料來自國內外供應商,銷售地區橫跨亞、美、歐,美洲與亞洲佔比最多。
◎1Q20、2Q20營運概況:
維熹(3501)1Q20受新冠疫情影響,加上農曆春節假期工作天數較少干擾營運表現,廠商拉貨動能減緩,使公司訂單出貨動能下滑,整體業績處於淡季水準,營收減少至9億元,QoQ-13.3%,YoY-21.8%。毛利率方面,公司因生產經濟規模降低影響下,毛利率較前季下滑約4.97個百分點至20.6%,稅前淨利約1億元,稅後EPS約0.66元。
而在2Q20,維熹(3501)業績表現逐漸回溫,雖有部分客戶因疫情影響而調整產品策略,或在消費性產品(如電源線)設計上轉以一體式而減少連接頭數量,使產品需求降低,但公司06/2020營收已回升至4億元,QoQ+22.1%,YoY-18.6%,顯示年減幅度逐漸縮小。毛利率方面,在生產經濟規模提升下上升至25.71%,營業利益率則從1Q20的7.2%上升至25.71%,稅後EPS為1.12元。
◎產業分析和Q3預期:
維熹科技專營電源傳輸線,銷往美國的家電用電源線與線束占營收最高,由於中美貿易戰導致中國銷美產品遭加徵關稅二十五%,因此維熹於去年年底,決定投入七億元在彰化擴建智慧工廠。連接器近年因經營團隊和策略個別差異大,族群性較低難齊漲跌,因此常遭市場忽略,近三年獲利一路創高的公司不少,但就維熹的成長能力分析圖來看,該公司的獲利能力指標波動較大,並非呈現穩定上升狀態,因此需多加觀察。
不過對於營運面,有個利多消息,因科技動能與環保節能議題帶動各國電動車銷售量與日俱增,且隨著電動車先驅特斯拉(Tesla)近來交車數快速翻揚,使電動車市場於今年正式啟動,而維熹(3501)為相關供應鏈,提供電動車的充電系統,預期將受惠電動車市場蓬勃發展帶來的新動能,站上風口等待揚帆。
觀察公司2Q20單月營收表現呈逐步月增趨勢,顯示公司業績已持續回溫,因此展望3Q20,在公司進入產業旺季下,將有利產品出貨動能提升,預估營收將上升至11.7億元,QoQ+6.9%,YoY-12%,業外部分因公司將認列處分不動產(桃園市中壢區土地)利益約5,800萬元挹注下,預估稅前淨利為2.1億元,稅後EPS 1.37元。
◎未來展望:
展望未來,在新冠疫情影響全球經濟活動,加上中美貿易紛爭未見明顯緩和,使整體經濟發展難度增加,維熹(3501)正積極鞏固現有客戶並拓展新的國際品牌以建立合作關係,但因短期需求較疲弱下,對於3C產品成長看法保守。車用方面,公司於電動車充電槍中的技術及歐美的安規皆通過,不過目前充電槍年出貨量仍佔營收比重較低,需靜待大幅放量時點,但打入美系及中國的電動車供應鏈,未來成長動能可期。就疫情影響公司1H20業績表現下,預估維熹2020 年營收為43.6億元,YoY-10.3%, 毛利率將下滑至24.1%,稅前淨利為6.6億元,稅後EPS約 4.32元。
◎小結:
維熹(3501)2Q20業績表現逐漸回溫,預期3Q20將持續提升,受疫情及中美貿易影響,2020年 公司業績成長有限,需靜待大幅放量時點。
◎補充:
使用豹投資PRO,可以清楚地看到圖表化的財務報表,其中個股頁面中有提供四種分析功能,財務、財報、籌碼及技術分析,而從財務分析的獲利能力分析看可出,維熹(3501)1Q20受疫情影響,使 公司訂單出貨動能下滑,干擾營運表現,營收下滑,不過,2Q20營收將近11億元的表現,顯示 公司業績已持續回溫。同時,從股利概況圖可看出維熹的現金殖利率皆維持在5%以上,相對有較佳的投資價值來吸引資金持續流入。
◎最新消息:
.《DJ在線》吸引造勢買盤 連接器冷門績優股出列
.〈財經週報-車廠轉型〉供應鏈沾光 台零組件廠搶商機
.營收:維熹(3501)7月營收4億8341萬元,月增率20.81%,年增率5.89%
(補充其他財務數字在下圖,圖片來源:豹投資PRO)
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不動產市場概況分析 在 豹投資 Facebook 的最讚貼文
【#新光金(2888) 整理筆記】
◎ Q1營運分析:
新光金1Q20稅後盈餘為66.67億元,年增20.3%,ROA 0.17%、ROE 3.86%,獲利成長的主因為金融市場因疫情而劇烈動盪,子公司新光人壽於當季調整資產實現獲利,新壽獲利年增46.7%,但因股債市也受到衝擊而大跌,因此綜合損益呈現虧損,Q1合併綜合損益為-455.74億元,EPS 11.81元。而原於3月大幅縮水的淨值已隨著4月資本市場反彈,淨值也顯著提升,而總資產規模則突破4兆元,年成長5.8%。
◎ 主要子公司分析:
新光金旗下獲利比重較高的兩家子公司為新光人壽和新光銀行,因此先來看新光人壽的營運概況。Q1新壽的稅後淨利為56.5億元,年增46.7%,而保費方面,初年度保費為205.23億元,年減三成,但受惠續年度保費達474.68億元,年增14.3%,總保費收入仍維持在約680億元左右,僅年減5.3%。再看到保費結構,傳統型商品仍佔初年度保費的絕大部分,約有88%,而因此負債成本較去年底降低2 bps至3.95%,預計今年降幅將維持在10 bps,而繼續率則穩定維持,25個月繼續率為95.6%,表示保單在短期內解約風險不高。另外在投資方面,Q1的總投資金額為2.863兆元,報酬率增加0.21%至4.41%,而避險前經常性收益為3.36%,因降息的關係較去年同期下滑32 bps。
再來看到新光銀行的部分,受惠於財富管理收入和投資收益雙雙成長,新光銀Q1的稅後盈餘為13.3億元,年增12%;投資收入為4.22億元,年增53.8%,主因是因利率下滑而使債券部位實現獲利,而提存費用為3.81億元,年增3.8%相對較少,因此稅後盈餘可達雙位數成長。另外,放款方面,Q1放款餘額為6,149億元,YTD 1.5%,預計全年放款年增率為6%;淨利息收益為29.08億元,年增1%,受到美國降息影響,存放利差和淨利差都微幅下降,Q1存放款利差為1.75%,季減2 bps,淨利差為1.38%,季減1 bps。而手續費部分,受惠佔比一半以上的財富管理手續費收入成長,年增7.9%至5.65億元,Q1手續費收益為8.2億元,年增0.6%,基金及海外有價證券銷售為成長動能主要來源,分別年增60%和108.7%。最後,Q1逾放比為0.19%、呆帳覆蓋比為663%、資本適足率為14.7%,顯示資產和資本狀況都健康無虞。
◎ 價值分析與2020展望:
新壽2019年隱含價值(EV)為2,927億元,年增19%,每股EV為48.4元,換算新光金每股EV從18年的20.1元提高至23.3元,其中資產淨值為1,969億元,年增30%、有效契約價值為1,864億元,年增6% 、資本成本906億元,年增11%。
另外,受疫情重挫全球股債市場影響,新壽淨值年減29.6%至687.85億元,淨值比僅2.33%,為避免金管會對於淨值過低的行政措施,新壽藉由增資100億元、強化資產品質和投資性不動產採公允價值三項方法來提高淨值。而隨著4月金融市場開始回溫,新壽淨值也顯著增加,截至4月底新壽淨值已回到967億元,再加上1,328億元的投資性不動產改採公允價值列帳後,預估調整後的淨值可再增加469億元,淨值比回升至3%以上。隨著金融市場回溫帶動淨值回升,再加上經常性收益的提升,預估新光金2020年稅後盈餘可達166億元,EPS 1.32元。
◎ 小結:
雖受疫情衝擊新壽的淨值大幅縮水、淨值比過低,但隨著4月金融市場回升,新壽淨值也顯著上升,因此,新光金的全年獲利仍呈現微幅成長。
◎ 補充:
使用豹投資PRO,可以清楚地看到圖表化的財務報表,其中個股頁面中有提供四種分析功能,財務、財報、籌碼及技術分析,而從財務分析的股利概況可看出,新光金過去五年的股利發放是逐年上升,在2018年時的現金殖利率達5.64%,正努力跟上其他同業腳步;而去年的股利殖利率為4.87,在15家金控中排名12,再看到每股盈餘概況圖,可以發現新光金過去4季的eps相較去年同期都有成長,是獲利能力提升的展現,而截至今年前5個月,新光金eps為0.55元,排名第八,在產業中有越來越進步的跡象了,值得持續觀察下去。
◎ 最新消息:
→ 新光金控變天!吳東進卸董座 二公主吳欣儒接班總經理
→ 新壽淨值比4月底已升至3.2% 新光金6月底再增資新壽33億
→ 5月小賺1.2億 新光金:下半年股利挹注獲利可反彈
(補充其他財務數字在下圖,圖片來源:豹投資PRO)
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不動產市場概況分析 在 柬埔寨房地產投資 Facebook 的最佳貼文
【專業人士分析】
2018年柬埔寨金邊房地產市場走勢分析
隨著“一帶一路”倡議走向深入,使得柬埔寨正煥發新的生命力。來自中國的資本大量進軍柬埔寨,全面帶動了當地各主要經濟領域的快速發展,也為後來的中國企業投資柬埔寨創建更完善的環境。那麼金邊房地產市場會有怎樣的趨勢呢?今天我們便從供應面和需求面兩個層面來分析2018年金邊房地產地產市場走勢概況。
供應面
土地長期稀缺,建築總量受限
土地面積層面:金邊的土地採用私有製,政府要新建新項目必須找土地擁有者協商,而大片的土地基本上都已經被大財團所壟斷,想建大型的項目只有在金邊周邊地區去開發。
在金邊市區裡也有小塊土地和房屋改造,基本只適合建排屋。只能滿足當地人使用需要。
因此,現在的金邊土地是越來越稀缺,政府開始不斷地向外擴張金邊城區,這也造就了金邊核心區域的房價會越來越貴。
建築面積層面:由於城市發展的需要,金邊政府目前對於容積率的要求並不十分嚴格,因此,高層、超高層的存在是一種較為普遍的現象。而城市與道路的承載能力有限,對於容積率進行限制是大勢所趨,屆時,建築面積總量必會受到限制,供應量不可能大幅增長。
需求面
借勢一帶一路,中資不斷增加
國家層面:進入2018年,李總理的“首秀”選擇金邊,無疑給柬埔寨,乃至整個東南亞注入一個強烈的信號,東盟的重要性會越來越高,而中國資本會更廣泛地介入東南亞,柬埔寨當然是最受關注的。 2018年,將是對中柬關係意義重大的一年,柬埔寨或將取得飛躍性的發展。
2017年,中柬兩國的密切往來非常密切,首先中柬雙邊貿易額達到了預期目標50億美元;中資對柬國投資快速增加,同比增長了84%:
柬國道路45%以上是由中國企業建成;
柬國12座大橋有7座由中國提供資金建造;
上海、海口、香港、深圳、青島陸續開通金邊直航;
中國遊客首度超越了越南成為最大遊客輸入國
柬埔寨首相洪森訪問北京期間,還獲得中方70億美元投資的承諾,突顯了中國在柬埔寨投資不斷增加的趨勢。目前,柬埔寨西哈努克港110多家企業中,90%為中資企業。
個人層面:東南亞開始吸引越來越多的中國私人買家投資。無論是泰國、馬來西亞、菲律賓、越南、印度尼西亞,還是柬埔寨,2017年中國買家東南亞房產諮詢相比2016年同期至少增長26%。
柬埔寨的諮詢量上漲了300%,遠超過東南亞其他國家,排名在其後的菲律賓和越南各自增長率為130%和60%。
是什麼讓柬埔寨能夠從東南亞國家中脫穎而出成為受中國買家如此關注的國家呢?
用吉斯通房產諮詢有限公司(KeystoneProperty Consultants Co., Ltd.)的總經理Sunny Soo先生認為相比鄰國越南和泰國,柬埔寨對中國投資者來說有著更穩健更友好的政治經濟環境。 Soo先生補充道:“對海外投資來說,經濟發展是一個國家的主要吸金優勢,而柬埔寨的經濟發展十分迅猛,年均國內生產總值保持在7%的增長速度。”
“美元也是吸引中國房產投資者的一個重要因素,因為美元相比人民幣更加保值。”bySoo先生說。
綜上所述,金邊的房地產市場才剛剛起步,隨著全球化趨勢的推進、一帶一路戰略的深入,全球集聚金邊投資購房熱潮的到來,金邊房地產市場將再現中國式“輝煌時代”,投資潛力,不可估量!
投資房地產:土地和房產價格都處在東南亞各國低水平,外國投資者可以獲得永久性產權。
市場分析:柬埔寨被評為“相當值得投資”的國家
《全球房地產指南》分析指出,柬埔寨房產市場具有無限潛力,以首都金邊為例,近年來房地產市場持續穩定增長,房價平均漲幅已高達15%,而目前柬埔寨核心區域公寓月租金達$23/M²,平均租金回報率高達10.8%。
2015年,柬埔寨首都金邊的不動產價格增長了26.2%,是亞太地區國家的城市中,不動產價格增長率最高的城市。
金邊市、西哈努克港地價漲幅居東協第一;東協首都城市地價漲幅中,柬埔寨金邊漲幅第一,辦公漲幅為21.8%,住宅漲幅為26%。
中國是柬埔寨最大的外來投資國,華人佔全國近1/3,金邊外籍人口成長,2015年為5.5萬人,2016年為6.6萬人,2017年為7.5萬人,2018年預計為10萬人。
房價:西哈努克港2000-3000美金/平米不等,帶精裝。
租金回報:每月租金回報800-1500美金,年平均回報率7-10%
產權性質:柬埔寨不動產一般均為永久產權、買主擁有國土部核發的房產證,是永久最有保障最安全的產權。