【從「乒乓外交」到「口罩外交」】
3月13日晚間,首批馬雲公益基金會、阿里巴巴公益基金會180萬個口罩、10個病毒檢測試劑盒,捐贈意大利、西班牙等疫情嚴重的歐洲國家,順利到達比利時列日機場世界電子商貿平台(EWTP)。
3月30日,馬雲、阿里巴巴兩個公益基金會通過「杭州一列日」這條生命運輸通道,再向歐洲捐贈800台呼吸機,還有30萬套防護服和30萬防護面罩。
這一舉措,被稱為馬雲「口罩外交」。
其實,「口罩外交」最早產生於中日兩國之間,事緣中國的新冠疫情最嚴重時,日本朝野合力捐贈將近13萬套防護服和一批口罩,在72小時內經過阿里巴巴的菜鳥物流送到中國武漢,這些抗疫物資寫上「山川異域,日月同天」、「豈曰無衣,與子同裳」,令無數國人感動! 3週後,輪到日本 疫情升級,馬雲基金會又透過旗下菜鳥物流,向日本輸送捐贈的100萬隻口罩,並在貨盒上寫上「青山一道,同擔風雨」。這一「口罩外交」某種意義上可以與上世紀1971年打開中美交往大門的「乒乓外交」相媲美!
全球新冠疫情大爆發、大流行,正在重塑地緣政治,在全球化面對廣泛質疑往後收縮之際,誰能當仁不讓援助全球公共衛生醫療防護用品,肯定成為國家增強國際影響力的寶貴工具。
在上一波全球化,無疑是以美國為中心;但這次席捲世界180多國的瘟疫,美國自顧不暇,未負起領導全球抗疫職責,起碼是將部分領導角色拱手相讓給中國。中國除了以政府名義向意大利、西班牙、塞爾維亞等83個國家提供緊急援助之外,以馬雲為代表的中國民間也向歐洲、日本、伊朗、非洲等伸出援手,這種「口罩外交」是疫情肆虐全球特定歷史時刻的公共外交新形式。至少有三重意義:
第一、 增強中國作為世界第二大經濟體、負責任大國的國際影響力,為下一波全球化增加中國話語權;
第二、 以「口罩外交」贏得各國好感,減輕、沖淡國際社會對中國武漢在爆發疫情之初封鎖消息、隱瞞真相、延誤防疫的批評怪責壓力;
第三、 中國作為「世界工廠」擁有全球最強大、最齊全的製造業,但最大的短板是:跨國物流命脈基本不是自己掌握,全球連接力只相當於美國和德國的一半, 2018年物流績效指數排名中國祇是第26名,大大落後於發達國家。馬雲這次落力參與「口罩外交」,其中一個重要作用是為阿里巴巴旗下的菜鳥網絡拓展國際物流合作人脈關係,彌補起步較晚、網絡不廣短板,讓「物流」與「製造」配套。
在中國國際物流市場上,阿里巴巴旗下菜鳥網絡是開路先鋒。菜鳥編織的智慧物流網,目前已連接國內外航線106條,日均飛行航班225班,可達全球40多個國家地區,服務覆蓋224個國家和地區,初步具備全球配送能力。菜鳥模式徹底重塑了中國跨境電商進出口物流服務,也提高了中國在國際物流體系中的話語權!
所以,我將電子商務巨頭馬雲的「口罩外交」與當年世界冠軍莊則棟的「乒乓外交」相提並論是有根據的!
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【產業投資評價系列】雙11再創新高,電商物流獲得長期投資價值?
3個你不可不知的電商物流產業投資小秘密:
💡 美國陸運王者UPS,近五年皆以破百ROE傲視全球同業
💡 中國電商物流企業「四通一達」已全體上市,ROE及淨利成長率「雙高」,獲阿里巴巴入股
💡 台灣、日本電商物流企業ROE及淨利成長率「雙低」成為常態,陷入勞動力及獲利率皆不足的窮忙困境
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在勞動力不足與城市倉儲租金高漲的亞洲市場,快速、廉宜且高品質的物流服務正逐漸成為稀缺資源,不但影響消費者體驗甚鉅、甚至成為電商產業的發展瓶頸。因此電商物流已成為電商巨頭們的關鍵戰場,展開大量入股併購或自建物流體系。隨著阿里巴巴雙11再次展現電商蓬勃的成長動能,電商物流產業是否也彰顯出長期投資價值?
我們嘗試以價值投資經常使用的量化篩選準則,爬取中、日、台、美主要上市電商企業五年財務數據進行分析:
1️⃣常續性ROE(5年)達15%
2️⃣常續性ROE(5年)成長或持平
3️⃣常續性淨利成長率(5年)正成長
4️⃣常續性每股盈餘報酬率(2019/11/11股價)大於6%
成果顯示,美國陸運王者UPS藉由長期優異的獲利能力與股票回購操作,過去5年常續性ROE皆達100%以上,且呈現持續成長趨勢。常續性淨利維持正成長(顯示ROE的成長來自本業營利,而非僅來自併購或減資),經營績效傲視全球物流企業,難怪長期以來名列巴菲特個人持股的核心名單。
中國的電商物流企業在過去5年間紛紛集體上市,以順豐控股及「四通一達」等電商物流第一梯隊為例,雖然ROE及股價自上市以來逐漸下滑,但常續性ROE平均仍皆在15%以上,上市以來的常續性淨利成長率更皆在30%以上。隨著近年股價回落,反而展現出產業布局的策略性投資價值。因此阿里巴巴除了身為百世匯通的原始股東之外,於2015年以15億人民幣入股圓通、2018年以13.8億美元入股中通約10%股權、2019年更以46.6億人民幣入股申通14%股權,將「四通」物流運能掌握於手中。
台灣及日本的電商物流上市企業,常續性ROE及淨利成長率「雙低」已成為常態,陷入勞動力及獲利率皆不足的窮忙困境。反而是以B2B(企業間物流)、零擔貨運為主的丸和運輸(日本)、西濃運輸(日本)以及嘉里大榮(台灣),隨著產業景氣復甦而有較亮眼的獲利成長表現。
此外,由於談判破裂,目前日本宅配龍頭雅瑪多運輸占日本亞馬遜包裹配送比例由2017年的70%,至2019年5月已縮減至不到30%。從最新一期公布的財務資料可以看到,雅瑪多因為失去亞馬遜這個大客戶而面臨必須下調營收和營利的困境,而亞馬遜雖然不斷強化與區域型物流配送商的合作,但服務品質惡評滿滿,甚至還有日本網民分享如何避免被區域型物流配送商送貨的攻略….
反觀自2013年起率先拒接日本亞馬遜勞動條件惡劣訂單的佐川急便,反而獲利能力自此與產業龍頭雅瑪多運輸黃金交叉,近五年常續性ROE皆維持在13%,遠勝日本產業平均,對於電商物流產業投資非常具啟發性!
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