【中生製藥處合理水平】
中國生物製藥有限公司
SINO BIOPHARMACEUTICAL LTD.
股票代號:1177
市盈率:38倍
每股盈利:$0.18
市值:$1300億
業務類別:保健護理用品
集團主席:謝其潤
主要股東:謝承潤(21.5%)
5年業績
年度:2016/2017/2018/2019/2020
收益(億人民幣):135/148/209/242/237
毛利(億人民幣):107/117/167/193/185
盈利(億人民幣):16.4/21.7/90.5/27.6/27.7
每股盈利(港元):0.26/0.35/0.83/0.16/0.18
每股股息(港元):0.06/0.08/0.08/0.08/0.08
毛利率:79.2/79.1/79.9/79.7/78.1
ROE:22.7/25.4/47.1/12.5/17.5
--企業簡介--
中國生物製藥(中生製藥)是中國領先的創新研究和開發的醫藥集團,業務覆蓋醫藥各種研發平台、智能化生產和強大銷售體系全產業鏈。
其產品包括多種生物藥和化學藥,在腫瘤、肝病、心腦血管病、鎮痛、呼吸系統用藥、骨科疾病等多個極具潛力的治療領域處於優勢地位。
【圖1】--中生製藥的主要產品
【圖2】--中生製藥的主要產品
--行業風險與特性--
2018年由於收購北京泰德股構,在會計上產生特殊收益入賬,因此真正的盈利要有調整,若果調整相關因素,基本的盈利約為28億人民幣。
中生製藥就是從事研發與銷售各種藥物,而這類研發藥物的企業,都會有一些特性。首先是行業風險,成功的藥物當然可賺到高回報,但研發藥物需要投入大量的資金、人力、時間,最終更可能會失敗收場。若企業未能成功研發出藥物,或該藥物無法市場化,都會對企業造成不利的局面,因此這類研發藥物的企業,都存有一定風險。
另外,這類企業需要大量資金的投入,每年都會消耗大量現金,若果在研發中途已將現金耗盡,就會得不償失。因此,當投資者在選擇這類研發藥物企業投資時,就要有幾個要點。
--選穩健醫藥股要點--
首先是財務穩健,資金充裕,這可減低投資風險,另外就是宜選擇已有一定業務規模、已擁有現有產品,最好有多隻不同的成功產品,可減少集中風險,並且能持續產生現金流的企業。
因為研發所投入的資金是持續性,若企業本身已有成功的業務,能提供持續資金,就能避免資金鏈斷裂。而這就是選擇這類研發藥物企業的基本要點。
由於這類企業著重研發,需要資金,所以一般都派息不多,收息類以及低風險投資者都不適合。
--業務基礎不差--
中生製藥的業務基礎不差,藥品針對肝病、心腦血管、呼吸系統等較為大路的疾病,藥物有一定市場。
而中生製藥不少範疇都取得中國國家食品藥品監督管理局頒佈的生產質量管理(GMP)認證書,並擁有不少專利,當中所出產銷售的藥物有一定質素,加上品牌不差,不少藥物都有穩定的市場,整個業務不錯。
【圖3】--按治療領域劃分的營業額
若按治療領域劃分,肝病用藥就佔了三成多,是各範疇中最大,當中主要由保肝梅和抗肝炎病毒用藥兩大類構成,而當中藥物的品牌處中國領先水平。
在主要產品的銷售中,各產品都呈穩定增長,情況理想,。
中生製藥沒有過度集中在某一產品中,集中風險不大,因為太集中依靠某一隻藥,若果大環境改變,又或其他藥廠研發了其他更有效的藥,對其打擊就會很大,因此,中生製藥擁有多隻藥及多個範疇,是較穩健的模式。
--中生製藥處增長期--
【圖4】--中生製藥銷售網絡
中生製藥的銷售網絡遍布全國,覆蓋全國90%以上醫院,專業銷售人員超過12,000人。
過往中生製藥有不錯增長,營業額保持快速上升,多種產品銷售理想,並帶動盈利保持增長。這亦是此類藥物企業的特性,若成功研發出有功效、能市場化的藥物,銷路往往會快速增長,帶動企業有理想回報。而中生製藥每年投放約營業額一成的資金作研發,可說是全中國相關企業最高的,可見這企業十分重視研發,重前景多過這刻的情況。
當然,投資者不是賭該企業的藥物成功與否,而是投資本身營運模式不錯的企業,即是該企業過往的藥物多數能取得市場認同,而這些藥物都能帶給企業盈利,並且有持續的現金流。
而企業會持續做研發,保持發展,但企業的命脈並非依靠這些新藥,亦不會依靠某一隻藥。而中生製藥的業務情況,就是擁多隻已成功藥物,業務保持增長,藥物都有一定質素,加上擁有現金逾$100億,負債不算多,可說是行業中較可取的企業。
中生製藥的賺錢能力不錯,毛利率保持約7、8成的水平,不止穩定,更是處高毛利狀態。而股本回報率(ROE)平均處理想水平的回報率,反映藥物本身是賺錢的行業,而已建立一套良好營運與研發模式的中生製藥,能平衡相關風險,賺錢能力就不錯。
--政策因素危與機--
政府醫改旨在促進醫藥供給升級、提升高治療價值產品的普及性,以及淘汰重複落後的產能,這一定會令行業進行整合,雖然有機會令行業的賺錢能力減弱,但大型企業受到的影響相對較少。
未來國家醫保目錄動態,調整以及多項鼓勵創新、加快創新藥審評審批,以及新藥政策,會給中生製藥這類較有優勢的,重研發新藥的企業,創造更大的市場空間和發展機會。
因此,對這企業雖然會有中短期的不利影響,但長遠來說,反而更加有利。
--投資策略--
綜合來說,中生製藥有不錯的營運與研發模式,並有一定的賺錢能力,而且旗下藥物有市場與質素,因此可說是不錯的企業,擁一定投資價值。
中生製藥產品已建立一定的市場,因此能帶來持續的生意,不止能減少企業風險,更有利於研發方面的持續發展,令中生製藥處於增長狀態。
不過,藥物行業不是完全向好的,中國藥物行業正處於競爭加劇以及加快整合的情況,加上之前較快的增長,加上監管因素,都令行業進入增長放緩的時期。
這是中短期的情況,而在長遠而言,隨著醫改不斷推進、人民生活質素提升、人口老化、人們更關注健康等因素下,將帶動行業的增長,對這類較有優勢的企業,較為有利。
雖然這股有一定的增長潛力,但始終存有風險,所以投資者不宜將過多資金集中投資這股。
至於估值方面,此企業本質不錯,擁有一定的潛力,但存有的風險,加上近年醫藥股上落大。現價處合理區中間至中上位置,投資者不宜一次過大注投資,最好用分注買入或月供的模式投資,會較為穩健,買入後長線持有,但中短期可能會波動。
(本人為證券業持牌人士,持有上述股票)
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1. 益氣補血,增強記憶:龍眼含豐富的葡萄糖、蔗糖及蛋白質等,含鐵量也較高,可在提高熱能、補充營養的同時,又能促進血紅蛋白再生以補血。實驗研究發現,龍眼肉除對全身有補益作用外,對腦細胞特別有益,能增強記憶,消除疲勞。
2. 安神定志:龍眼含有大量的鐵、鉀等元素,能促進血紅蛋白的再生以治療因貧血造成的心悸、心慌、失眠、健忘。龍眼中含尼克酸高達2.5毫克(每1OO克),可用於治療尼克酸缺乏造成的皮炎、腹瀉、痴呆,甚至精神失常等。
3. 養血安胎:龍眼含鐵及維生素比較多,可減輕宮縮及下垂感,對於加速代謝的孕婦及胎兒的發育有利,具有安胎作用。
4. 抗菌,抑制癌細胞:動物實驗表明,龍眼對JTC-26腫瘤抑制率達90%以上,對癌細胞有一定的抑制作用。臨床給癌症患者口服桂圓粗製浸膏,症狀改善90%,延長壽命效果約80%。此外,龍眼水浸劑(1∶2)在試管內對奧杜盎小芽孢癬菌有抑制作用。
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有人也是忙起來就常忘記喝水上廁所🚽嗎?
一般健康成人一天的平均排尿量,一般為1200~1500ml,在正常情況下,尿液大多呈現透明的且為淡黃色,當水分攝取量不足或發汗太多時,必然尿量減少,其顏色就會變得較濃,因此早晨起床時的第一次尿液顏色也會較深。
但如果尿液有其他顏色,那是各代表著哪些問題呢?
1.無色至白黃色尿液
當水喝太多時,會使尿色變淡。但若非因飲水過多的問題,則可能是尿崩症、糖尿病或慢性間質性腎炎的前兆。
2.乳白色或混濁尿液
若伴有排尿異常、腰痛、發熱時,應懷疑是嚴重泌尿道感染、化膿,如腎盂炎、尿道炎、膀胱炎、腎結核等。
3.白色黏液狀尿液
由於男性尿道是精液與尿液的共同出口,所以成年男性偶爾會從尿道中排出白色黏液狀的尿液,這是正常現象。
但若經常排出,則可能是罹患前列腺炎、淋病、非淋菌性尿道炎等症,應及早就醫治療,否則易經由性交傳染,引起生殖器官發炎,嚴重還可造成不孕。
4.深黃色尿液
食用大量胡蘿蔔、木瓜等食物,或維他命、中藥大黃等藥劑時,尿液顏色就會變深,只要停止食用即可恢復正常。
病理性因素上,急性發燒或上吐下瀉的病人,因水分會隨著汗及糞便中排出,故尿液會因濃縮而變黃;當肝臟或膽發生病變時,膽汁回從尿道排出,使尿液呈現深黃;外泌尿器官化膿時,也會排出黃色混濁的膿尿。
5.棕褐色尿液
一般嚴重燒傷、輸錯血型的血液、溶血性貧血、熱性疾病、尿液濃縮、急性腎炎、急性黃疸性肝炎等患者,會排出如同醬油般顏色的尿液。
6.紅色尿液
即俗稱的「血尿」。排出血尿時,往往是泌尿系統及其鄰近器官或全身性疾病的前兆。 與疾病有關的有泌尿道結石及結合菌感染、腫瘤、膀胱炎、溶血症候群(因劇烈運動)。
7.黑色尿液
膽色素所引起的,如溶血、肝病、惡性瘧疾的病人,會排出黑色尿液; 酚中毒或罹患色素瘤、尿黑酸病時,也會排出黑色尿液,尿液與空氣長期接觸後更明顯。
8.綠色尿液
尿道感染綠膿桿菌。
主要來源出處:早安健康文章 /「尿液顏色看健康報告書!解析尿尿顏色8個密碼,揪出腫瘤、肝腎發炎前兆」,歡迎Google搜尋!
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中藥 腫瘤 在 連環泡有芒果影片專區 Youtube 的最佳解答
因為壯壯(10歲)昨晚又吐又拉(還吐血塊),酒酒(快13歲)這幾天都腹瀉與食慾不振,所以今天特地帶這兩隻「老狗」去醫院檢查。
壯壯得住院打點滴觀察;酒爺則是血檢大部分都正常,但肝指數爆高🤷🏼♂️
因為之前酒酒肝部有瀰漫性腫瘤,現在可能要再去大醫院做斷層跟取樣再檢查;但看在酒酒年事已高,我們家人都不想再讓他有任何麻醉與開刀,經過跟長弘動物醫院院長討論後,他建議我們可以改用中藥調理,每半個月回診檢查與調整中藥。
總之,現在酒爺的養老日子照舊,每天吃吃中藥(膠囊)調理身子,讓他每天保持鄉村悠閒愜意的心情,安安穩穩地繼續過他該過的養老生活就好👏🏼
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子宮肌瘤是最常見的婦科疾病之一,雖然大多屬於良性腫瘤,初期也沒有明顯症狀,但較大的肌瘤仍可能造成不正常出血、頻尿、便祕、水腫等問題,甚至可能增加不孕風險。台灣的停經前期女性,將近一半有子宮肌瘤,因此也成為台灣婦女普遍擔憂的婦科疾病之一。
這一集很高興邀請到名醫吳明珠中醫師來談談子宮肌瘤的問題。
本集內容主題如下:
1.子宮肌瘤會有哪些症狀?
2.中醫如何治療子宮肌瘤?
3.有哪些中藥可以調理子宮肌瘤?
4.看中醫還是看西醫?需要開刀嗎?
5.有助於調理的穴位介紹
6.治療案例分享
7.疏瘀好食療「消氣蛋」
8.子宮肌瘤患者 飲食注意事項
9.Q&A
(1)初期發現子宮肌瘤需要治療嗎?
(2)不少人都會擔心:肌瘤會不會變成癌?
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【另類療法】唐狗Lucky幾年前開始漸漸多毛病,除了肝腫瘤和皮膚敏感之外,還有常見內分泌疾病 #庫欣氏症,以及又稱 #眩暈症 的 #前庭疾病。
曾經養過十多隻狗的主人陳小姐,跟天后獸醫診所Dr Grace商量之後,決定不為Lucky做手術和電療,採用另類療法舒緩狗狗的 #癌症。「第一考慮到牠的年紀,今年已經是14歲半,我們選擇一直使用中藥、食療來幫助牠。如果牠突然感覺到很痛,醫生都會處方西藥、止痛藥、抗生素,我覺得兩樣東西配合給牠,暫時來說,這一刻的狀況都很滿意。」
有病常用西方醫學手法處理,Dr. Grace認為主流醫學有其限制,很多嚴重或長期疾病,如癌症、腎病、中風等等,單單依靠藥物及手術治療,往往效果未如理想。
她認為整全療法中西並重,不會特別排斥使用西藥,而是糅合各種療法的優點,會用中藥、西藥、食療、針灸等方法,不同層面幫助毛孩。「任何一個人,病人也好、小動物也好,身、心、靈是很有連帶關係。『身』指實際上身體的不舒服,但他們的心神、心靈,其實都是我們想要注意的層面。」
她續指,小動物平日可能有很多壓力,但主人見醫生時,未必一下子就會提出,可能只說胃口不太好。而經過問診,向主人了解多一點,或者可以找到蛛絲馬跡,「傳統西醫根本未必問主人這些問題,就算知道了,未必有藥物或者處理方法。但是在整全治療之中,我們就會兼顧這方面,有一些處方好讓牠盡快過渡這個不開心,快點回復胃口。」
(資料由 #天后寵物醫院 提供,如有疑問請向獸醫查詢。﹚
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