【#兆利(3548) 基本研究】
◎ 基本介紹:
兆利為台灣承軸(Hinge)供應商,旗下產品有營收佔比62%的LCD Hinge(應用於AIO、TV、Monitor)、佔比34%的NB Hinge,以及佔比較小的光纖連結器和其他產品。客戶包含Apple、HP、Samsung、英業達、仁寶等國內外大廠。
◎ Q1營運分析:
1Q20營收9.83億元,季減31.6%、年減28.6%,主要原因是受到疫情衝擊,營收規模大幅減少,加上NB美系客戶的中空Hinge已停止出貨,也因此提列了較多呆滯料損失,導致毛利率和營益率下降許多,分別降至14.8%和-0.2%,不過受惠於匯兌收益0.2億元,稅後淨利仍有0.16億元,不過也呈現大幅衰退,季減-82.8%、EPS 0.27元同樣低於預期。
◎ 主力產品分析:
兆利的主要產品如前面所述,有佔比較大的LCD Hinge、NB Hinge,以及正在拓展的折疊螢幕手機Hinge。首先,看到NB Hinge的部分,美系客戶從2015年起推出的3款NB皆採用部分MIM製程,為降低成本,客戶要求部分加工方式改變,而使改款的Hinge單價較低,此改款Hinge從2018年開始出貨,因此降低了該年度營收;另外,美系客戶的中空Hinge在4Q19停產,也影響了去年的NB Hinge營收;直至今年也因為美系客戶訂單減少而預估2020年NB Hinge營收將衰退逾一成,不過兆利也積極爭取該客戶的其他產品訂單,但因銷量較少、對營收挹注不大。
再來看LCD Hinge,兆利的LCD Hinge主要應用在AIO、Monitor,TV則是較少,其實LCD Hinge的客戶訂單近年來穩定成長,像是2018因中美貿易戰的關係,部分客戶提前拉貨,使該年度LCD Hinge營收年成長兩成以上;而在2019年,LCD Hinge的出貨雖然減少,但隨著高單價產品和電競領域的出貨佔比增加,因此產品出貨單價提升,也使去年營收增長近一成;但2020年不幸遇到肺炎疫情衝擊市場需求,預估今年LCD Hinge營收將衰退12%左右。
至於,正在拓展的另一項業務為摺疊螢幕手機的Hinge,目前兆利有7座MIM燒結爐,原為供應NB Hinge所需的MIM件,而未來將可用來生產折疊手機Hinge的MIM件。而在2020年兆利新增了一座燒結爐,預計第三季裝機完成,可再提升公司自製率。另外,折疊式螢幕目前的面板產能最大者是Samsung,其餘面板廠商因生產良率不佳,能供應手機廠的使用量極低,而兆利折疊手機的Hinge已與一家手機品牌廠商開發中,量產時間預計落在第四季左右,不過若該中國手機廠商未能取得Samsung訂單,那麼出貨量有限,即使兆利取得該廠商的手機Hinge訂單,對營收貢獻也不大。此外,兆利也與其他手機品牌客戶開發TWS耳機充電盒的Hinge,如果有取得訂單,預計下半年可以出貨。
◎ Q2和2020展望:
第二季部分,受惠居家辦公、遠距教學的需求大增,客戶積極拉貨,預估2Q20營收成長至近14億元,季增四成;而因營收增加、提列的呆滯料損失也比Q1少,帶動毛利率、營益率回升,稅後淨利也隨營收增加而大幅成長至0.8億元以上,EPS也提升至1.4元左右。
而今年也有新廠房建成,台灣五股廠在去年底整修完成,新設備從去年到今年初陸續裝機,主要用於NB Hinge零組件的自製率提升;另外,為配合客戶Monitor需求,兆利在泰國購置了土地和現有廠房,預計今年6月可過戶完成,不過受到疫情影響,客戶延後投產時程,兆利也遞延至Q4量產。另外,越南廠則是規劃為買地後建廠,預計明年底完成建廠,以因應NB、Monitor客戶需求。因此,為籌措建廠資金需求,兆利今年將有籌資計畫,但金額還不確定。
全年來看,受到疫情影響需求加上NB 客戶中空Hinge停產、訂單減少,預期兆利2020年營收為51億元左右,年減10%、稅前淨利則衰退至3億元上下,年減35%,而EPS也減少至5元。
◎ 小結:
疫情衝擊市場需求以及客戶停產,造成兆利2020年營收、獲利皆衰退,但以預估的EPS推算,股價則處於較低區間。
◎ 補充:
使用豹投資PRO,可以清楚地看到圖表化的財務報表,其中個股頁面中有提供四種分析功能,財務、財報、籌碼及技術分析,而從財務分析的本益比河流圖可以看出,因為疫情影響營收、獲利的關係,從2020年兆利的盈餘開始下滑,但股價仍處於較低位階,值得持續觀察。
◎ 最新消息:
→ 兆利5月營收有望續穩高檔,惟6月恐下滑
→ 兆利Q2營收拚回溫;摺疊機出貨恐延後
→《電子零件》兆利Q3謹慎保守 估H2仍比H1好
(補充其他財務數字在下圖,圖片來源:豹投資PRO)
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【MoneyDJ財經新聞】和大旗下工具機廠高鋒 走過低潮再起
汽車傳動系統製造廠(1536)和大,用它精密的技術,屢屢獲得國際車廠的肯定,而在和大的工廠裡,可以見到標有(4510) 高鋒品牌的工具機,正忙碌地運作著。
高鋒是和大集團旗下,從事工具機生產製造的專業廠商,成立至今,已經超過半個世紀,更是國內最早跨入龍門機製造的公司,但是早年經營不善,沉潛了很長的一段時間,直到2007年獲得了 和大集團的正式入主,才看到了改變的契機。
到底高鋒是如何改造重生,我們的產業線記者鄭盈芷特別專訪董事長沈國榮,來聽聽董事長分享這一段過程~!!!!
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【北區分享】【熱門技術】航太五軸加工機
工研院於「2016台灣國際工具機展」展出用於航太級五軸加工機的五軸精微加工中心控制器及高精度兩軸旋轉主軸頭等關鍵零組件,攜手國內工具機廠商前進高值航太級加工市場,展現工研院於智慧機械產業軟硬整合之技術能量。 工研院攜手協鴻工業展出航太級五軸龍門加工機,裡頭率先採用工研院開發之五軸精微加工中心控制器,具有五軸刀具姿態控制功能,可以側面刀刃完成銑削,讓航太結構件能達到更高效率且更高精度的加工結果;同時還具有五軸高精度加減速控制功能,可確保薄件航太加工件在加工時不致破損或變形,證明國產工具機關鍵模組與國際大廠技術並駕齊驅。
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五軸加工機廠商 在 [徵求] 北部五軸加工機廠商- 看板Mechanical - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
各位好,小弟我們公司是製作客制化設備,最近機台需要使用特製加工刀把,但一直找不
到可以製作的廠商,才上來版上問問,有沒有推薦五軸加工廠商,初期需要打一隻測試,
後續大概會是少量10-20把。
當然我知道這數量很鳥,但做不出來機台大概就gg了。
話說當初找不到的時候還跑去3D列印,不過強度當然明顯不足。
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