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【股息先機】甚麼是交易所交易債券(ETD)? 小子
筆者發現仍然有很多新手搞不清甚麼是ETD,於特朗普要求聯儲局維持長期的低息環境的大前提下,ETD絕對是一種很好的收息工具。散戶可以以較低門檻進入債市,享受低波幅率,安全及可觀的被動現金流,當然投資前仍要配合一定的發行人基本分析,這點不作詳談。
一般債券都在債市交易,在股市交易的債券叫做「交易所交易債券」或「交易所買賣債券」,英文名稱是Exchange-Trade Debt,縮寫為ETD,所以ETD有半債半股的特性。
同時也有28部Youtube影片,追蹤數超過14萬的網紅RagaFinance財經台,也在其Youtube影片中提到,重要風險提示/ 基金資料 投資者應注意: 投資涉及風險,包括可能會損失投資本金。基金價格可升可跌。所呈列的往績資料並不表示將來亦會有類似的業績。投資者應詳細閱讀有關基金的章程及產品資料概要 (包括當中所載之產品特色及風險因素)。投資者不應僅憑本資料做出投資決定。 南方東英全球雲計算科技指數ETF ...
交易所買賣債券 在 Starman 資本攻略 Facebook 的精選貼文
有關交易所買賣債券(ETD)
ETD顧名思義是可在交易所進行買賣的債券,由於發行面額較小,又稱為Baby bond。星匯資本創辦人兼首席投資總監陳建中稱,ETD也是債券的一種,一樣提供可預計、定期的收入,最大的投資風險同樣是發債機構違約。
他續指出,傳統在場外交易的債券,交易速度和市場資訊透明度較低。相比之下,ETD流動性高,投資者套現較為容易,加上買賣猶如股票交易般相對容易,價格透明度高,買賣差價亦會較窄。
在美國市場上市的ETD逾百隻,但只有小部分是由港人認識的公司發行。附表中4隻ETD價格不約而同處26美元附近,年內價格升幅由超過5至14%不等,表現隨時勝過部分股份。聯儲局減息預期是年內價格推升因素,但價格波動明顯低於股票,即使聯儲局早前落實減息,相關ETD單日變幅只是輕微升或跌不足1%。
現時ETD在美國市場較活躍,有逾100隻,發債機構包括eBay、AT&T等(見附表)。投資者可在個別券商開美股戶口進行買賣。私人銀行、美國券商以外,部分本地券商亦有提供買賣服務。
耀才證券銷售及客戶服務部分組經理林煒壕指,投資者可經該行美股戶口買賣ETD,交易佣金收費與美股無異,入場門檻同樣最少可買1個單位。不少ETD以25美元水平上市,以此計算投資者未計手續費大概花約200港元已可入場,相比一般債券入場費動輒需數十萬、過百萬元,甚或需符合專業投資者資格(個人流動資產不少於800萬元)才能投資,ETD讓零售投資者大大提高資產配置上的靈活度。
輝立証券客戶也可經該行美股戶口買賣大部分ETD,但因投資目標以收息為主,成交相對少。富途證券同樣提供ETD買賣服務。
港人買美股,不論是普通股或優先股,收取股息都要交最高30%的預扣所得稅,隨時變相七折收息。陳建中指,由於ETD派發的屬於債息,不受預扣所得稅影響,投資者可把債息全數落袋。
至於債券基金和ETD的入場費同樣較親民,基金的優點是可一次過分散投資多隻債券兼有基金經理掌舵和把關,缺點是投資者要付較高管理費。
陳建中指,主因把債券放在交易所上市,需付上市費用。由於絕大部分亞太區企業、內房企業發行的高息債,不用上市已有超額認購,不需多付一筆費用作上市。另邊廂,不少美國高信貸評級公司都會發債,債息不高,選擇和競爭亦多,若加上公司想零售投資者參與投資,發行ETD就成為較好選擇。
陳建中指,ETD到期日一般較長,例如30年、40年或以上。投資前計算到期收益率之餘,還應計算贖回收益率是否符合個人回報要求。原因是不少ETD給予發債機構權利在債券到期前向投資者贖回,如果太高溢價買入,被強制贖回時投資者有可能失去預算。
林煒壕稱,現時不少ETD提供5至6%的年利率回報,一年派息四次,但價格波動性較小,故適合長線持有收息多於短炒賺價。
他續指,聯儲局再減息,促使資金尋求較高息的產品,ETD理論上會受惠。然而,投資者要留意減息周期會否持續,倘要提高獲利機會,可考慮在貼近25美元水平買入。此外,投資者可選較熟悉、兼信貸評級較高(如標準普爾給予BBB或以上投資級別)的公司,提高安全性。
陳建中稱,到期日愈長的債券,對利率敏感度愈高,故聯儲局減息利好ETD價格向上,但市場早已預期這次減息,故在價格上已有所反映。目前,利率期貨顯示,9月份聯儲局減息機會達百分百,惟一旦結果較預期有落差,甚至乎將來美國掉頭開展加息期,則會對債價構成衝擊。
https://hk.on.cc/…/bkn-20190812174741753-0812_00842_001.html
相關文章:
「REITs+Bond」組合以外的選擇
http://starnman84.blogspot.com/2018/10/reitsbond.html?m=1
#都係講返投資 #交易所買賣債券 #ETD
交易所買賣債券 在 綠角財經筆記 Facebook 的最讚貼文
(關於ETD,交易所買賣債券,更完整的討論請見今天的文章:https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2018/12/exchange-traded-debtetd.html)
有些投資朋友會考慮買進ETD來追求比較高的配息,但這麼做需要體認以下幾點:
首先,較高的配息是有代價的。ETD配息之所以比較高,兩大理由是它的資本順位落後傳統債券以及它的到期年限很長。投資人是承擔較高的信用與利率風險來換取這些較高的配息。
而風險的意思就是,假如風險事件顯現出來,投資人反而會拿到較差的報酬。譬如公司倒債、30年間公司債殖利率升高。
第二,ETD可以有延後付息條款。一般債券只要發行者一發不出利息,就會形成違約事件。ETD可以設定條款,允許發行者延後幾年再支付這些利息。以為買進ETD就會有穩定的配息,實情恐怕是未必如此。
第三,ETD常可以提前贖回(Callable)。投資人可能受到ETD發行當時較高的配息率吸引而買進,等到日後公司財務狀況變得更好,或是公司債殖利率變的更低,在這支ETD剛好變更值錢時,發行公司就會提前贖回了。
第四,以債券投資來看,只持有一或兩家公司的債券,都是高風險投資行為。就算這支債券是投資級債券也一樣。因為高評等,只是倒債風險比較低,不是不會倒債。把低機率事件誤以為是不會發生的事件,是不少債券投資人事後最後悔的錯誤。
可能的確會有些投資朋友,持有交易所買賣債券這幾十年期間,發行公司財務狀況都很正常、公司債市場殖利率也沒有攀升、發行公司也沒有將債券Call回。他很完整的拿到高配息。
但假如事情不如預期呢?30年實在可以發生很多事情。
投資是要靠這些事情全部都對了,我就會有好報酬。還是萬一有什麼事情不對,我還是有餘裕,不會對我造成太大的損傷。何者才是投資應有的態度呢?
而且,在金融市場中,比較高的配息也不代表比較高的整體獲利。以持平的態度,同時透過資本利得與配息來賺取獲利,會是比較單純與有效的做法。
所以,找尋單一交易所買賣債券買進,然後取得較高的配息,表面上看起來似乎很厲害。
但恐怕是一種沒必要,也往往承擔過多風險的行為。
債券應是投資組合中的穩定部位,不是用於追求高報酬的部位。
追求報酬,我們直接投入風險更大,期望報酬更高的普通股,就可以了。
交易所買賣債券 在 RagaFinance財經台 Youtube 的最佳解答
重要風險提示/ 基金資料
投資者應注意: 投資涉及風險,包括可能會損失投資本金。基金價格可升可跌。所呈列的往績資料並不表示將來亦會有類似的業績。投資者應詳細閱讀有關基金的章程及產品資料概要 (包括當中所載之產品特色及風險因素)。投資者不應僅憑本資料做出投資決定。
南方東英全球雲計算科技指數ETF
南方東英全球雲計算科技指數ETF(「子基金」)並不保證本金獲得償付,而閣下的投資或會蒙受損失。概不保證子基金將達致其投資目標。
Solactive全球雲計算科技指數 (「指數」)屬新指數。子基金可能會較其他跟踪有較長運作歷史且較具規模的指數的交易所買賣基金面臨較高風險。
指數主要追踨於雲計算領域開展業務的美國及香港上市公司的表現,因此面臨地域集中風險。子基金的價值可能更容易受到影響美國及香港市場的不利經濟、政治、政策、外匯、流動性、稅務、法律或監管事件的影響。
子基金的股份於聯交所的買賣價格視乎股份供求情況等市場因素而定。因此,股份可能以子基金資產淨值的大幅溢價或折價買賣。
請注意,以上列出的投資風險並非詳盡無遺,投資者應在作出任何投資決定前詳細閱讀有關基金章程及產品資料概要。
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交易所買賣債券 在 RagaFinance財經台 Youtube 的最佳貼文
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南方東英恆生科技指數每日槓桿(2x) 產品及南方東英恆生科技指數每日反向(-2x) 產品(「產品」)
• 產品是一項衍生工具產品,並不適合所有投資者。概不能保證一定可付還本金。因此閣下投資於產品或會蒙受巨額或全盤損失。
• 產品並非為持有超過一日而設,因為產品超過一日期間的表現無論在數額及可能方向上都很可能與指數在同一期間的槓桿/反向表現不同。在恆生科技指數(「指數」)出現波動時,複合效應對產品的表現有更顯著的影響。
• 基於每日進行重新調整、指數的波動性及隨著時間推移每日回報的複合效應,在指數的表現增強/下跌或持平時,產品甚至可能會隨著時間推移而損失金錢。
• 指數屬新指數。與其他跟踪有較長運作歷史且較具規模的指數的產品相比,產品或須承受較高風險。
• 指數成分股集中在科技主題公司。許多與科技主題高度相關的公司擁有相對較短的經營歷史。而與其他經濟行業相比,科技公司的特點是價格表現波動較大。
• 單位在聯交所的成交價受諸如單位的供求等市場因素帶動。單位可能以資產淨值的大幅溢價或折價買賣。
• 由於使用槓桿以及每日重新調整活動及槓桿效應,產品價格可能比傳統的交易所買賣基金更波動。
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南方東英恒生科技指數ETF
南方東英恒生科技指數ETF(「子基金」)並不保證本金獲得償付,而閣下的投資或會蒙受損失。概不保證子基金將會達致其投資目標。
恒生科技指數(「相關指數」)屬新指數。與其他跟蹤有較長運作歷史且較具規模的指數的交易所買賣基金相比,子基金或須承受較高風險。
子基金的投資主要集中在科技主題公司。許多與科技主題高度相關的公司擁有相對較短的經營歷史。而與其他經濟行業相比,科技公司的特點是價格表現波動較大。
聯交所單位的交易價格受市場因素(例如單位的供求)影響。因此,這些單位的交易價格可能大幅高於/低於子基金的資產淨值。
請注意,以上列出的投資風險並非詳盡無遺,投資者應在作出任何投資決定前詳細閱讀產品章程及產品資料概要。
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本資料僅供參考用途。本資料並不構成買賣任何投資產品的招攬或承諾。南方東英資產管理有限公司(「南方東英」)在製作本資料時,相信獲得數據源是準確,完整及合適。但南方東英沒有為本資料所載信息的準確性或完整性作出保證。南方東英不會負上收件人使用本資料時所引致的法律負任。本資料可能含有「前瞻性」資訊而不純綷是歷史性的。這些資訊可能包括預測、預報、收益或回報估計及可能的投資組合構成。本資料並不構成對未來事件的預估、研究或投資建議、也不應被視為購買、出售任何證券或採用任何投資策略的建議。本資料所表達之意見僅反映南方東英於編制材料當日的判斷,並可隨時因隨後情況變化而更改,恕不另行通知。
風險提示
投資涉及風險。過往的業績數據並不預示未來的業績表現。基金的價格可升亦可跌。投資者在進行投資前應索取及閱讀有關基金的發售章程(包括風險因素)。投資者不應僅依賴本資料作出投資決定。投資者應根據個人財務狀況,確定任何投資,證券或策略是否合適閣下,如有需要,應諮詢專業意見。
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3109 : 南方東英科創板50指數ETF
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南方東英恆生科技指數每日槓桿(2x) 產品及南方東英恆生科技指數每日反向(-2x) 產品(「產品」)
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