台股定期定額獲利縮
定期定額就是要找波動大的市場，台股基金過去很符合這樣的特質，但證所稅復徵，8500點恐成台股天花板，定期定額台股基金獲利盛況難再現。
操作日誌
台股基金沒有匯差問題，又容易掌握相關資訊，加上波動夠大，很適合定期定額，所以在我的基金組合比重中，約占三分之一比重。我曾經定期定額某檔台股基金22個月，前面20個月都是賠錢狀態，但是第22個月贖回時，報酬率高達43%。這正是台股的特性，2個月就可以大漲千點。
不過，2010年之後，我的台股基金僅有1檔報酬率超過10%，贖回過一次，其餘頂多是8～9%，達不到10%停利點，相對來說，下跌幅度也限縮在10%，代表台股波動區間變窄。
蕭老師教你對的投資
盈正案爆發後，最近投信圈見面的問候語是：「你離婚了嗎？住哪裡？開什麼車？」如果離婚了，那可能是經理人為了脫產；如果住豪宅、開名車，那也是大有嫌疑。雖是玩笑話，也反映出基金界「有點混亂」的現狀。
有投資人在投信圈事件連環爆之後問我，台股基金還能買嗎？其實，類似的「謠言」或「捕風捉影」從沒停過，盈正案之前就曾有黑函點出某些經理人的行徑囂張，公司主管有的也很頭痛，但可能查無實證、可能上樑不正下樑歪，並沒有浮上檯面，不過，終究夜路走多了，還是會見「爆」。
該不該因為經理人的操守備受質疑，而不買台股基金呢？我倒覺得這是次要因素，對我來說，最重要的還是這檔基金能不能幫我賺錢？只要能賺錢，便可以納入投資組合。
老實講，經理人的操守很重要，但一般投資人卻沒有能力判斷，多數都是事情見光了，大家才知曉原來有問題，既然如此，也只能從績效篩選標的了。但如果你對經理人的操守有極高的要求，不想讓一些為非作歹的操盤者賺管理費，那就買台股ETF吧！
證所稅復徵台股有鍋蓋
經理人的操守不會困擾我，倒是證所稅復徵這件事比較麻煩，因為台股恐會有8500點的鍋蓋。根據條文規定，證所稅在前兩年雙軌制期間，個人可選擇「設算課稅」或「核實課徵」，在台股指數未達8500點前，「設算課稅」的稅率為0，超過8500點則課千分之0.2～0.6。
現階段只要台股將碰到8500點的天險，不希望因被課稅導致資產曝光的中實戶，大概就會有賣股動作了，加上投資人的心理關卡，誰會在接近8500點的位置上車呢？過去，台股波動大，可以沉寂許久，也能在短時間衝出1、2千點的行情，我是個可以「忍受跌」的人，台股不好，就是繼續扣款，等淨值衝起來，又可以果決贖回，所以台股基金幫我賺了不少錢，我也因此偏愛，配置的比重也高。
但證所稅讓台股有了無形的天花板，漲幅變得有限。事實上，也有很多大戶都把錢匯到海外，台股已經不是他們的主戰場了，如此，台股基金的報酬率也會限縮。所以待未來台股基金獲利贖回後，我會降低扣款金額，往全球每個區域平均分配。除非特別看好的市場，例如亞洲區，我會買1檔亞洲、1檔東協，其餘的則均衡配置。
當然，全球景氣成長均趨緩，也是台股漲不太動的因素之一，只是我們還有證所稅的干擾，內外夾擊，台股就變得較不具吸引力。相較於金融海嘯前，台股基金可以幫我年賺20%，現在正與負的報酬率都處個位數，顯然台股的結構改變，區間變窄了，可以預見，定期定額的成績沒能像過去那般亮麗。
挑台股基金從績效著手
結構性問題已讓台股漲高有壓力，更何況還出了盈正案，不過，也不能一竿子打翻一船人，我們仍相信有為數不少的經理人很努力的幫受益人賺錢。而我挑選台股基金的方式是，先看3年期的績效，再看1年期，然後看6個月成績，只要這3個期間，基金的排名都能位於前二分之一，就是我的口袋名單。
由於基金績效每個月都會公布1次，所以我會每個月檢視，主要看3年期績效有沒有掉出前二分之一，如果落到同類型的後二分之一，再看1年期及6個月的排名，若也落在後二分之一的邊緣，我通常會繼續追蹤半年，倘績效始終沒有起色，就考慮轉換標的。如果1年期及6個月的排名大幅往後退，而不是落在邊緣，可以即時調整。
之所以先看3年期績效，是因為定期定額是長期投資的行為，只要3年期的績效排名可以長時間維持在「中上」位置，大概經理人都有一致的投資邏輯。另外，看持股也能看得出端倪，如果是一般型股票基金，經理人卻持有不少不知名的中小型股，則算是「不正常」。
嚴格說來，經理人的操守問題不該由投資人傷腦筋，責任還是在公司高階主管，如果大家都善盡監督責任，又怎麼會有事件爆發，發生這樣的疏失，高層難辭其咎。
BOX：台股基金這樣挑、這樣追蹤
挑選
Step1：3年期排名在同類型前二分之一
Step2：1年期排名在同類型前二分之一
Step3：6個月排名在同類型前二分之一
檢視
3年期排名是否維持在同類型前二分之一？
yes→續扣
no→1年期、6個月排名落在二分之一邊緣：續扣
1年期、6個月排名大幅往後掉至後段班：調整
