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［結果都係私有化］但，點解要私有化？就解你知。

TLDR：一來就9蚊買10蚊嘢。二來，公司一路擴張業務，但資本唔夠，又集唔到資。老母想增資又受制於75%公共持股限制，咁私有化咪一了百了，私人公司點增次都得

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1. 上次寫過下廖創興，呢個「短暫停牌」一短暫就搞咗兩個星期。呼，同宇宙歷史相比都係好短暫。

2. Anyway，都係開大路嘢，私有化。原本好似有講「越秀要私有化嘅當年買就順手做埋啦」，的確係。你見當年招商買永隆，私有化除牌；坡佬華僑銀行（OCBC）買永亨，亦係除埋牌。咁但，當年有當年保持上市地位嘅理由，而家一樣可以改變主意啫。可能環境唔同，或者當初考慮得唔周到。陣間會講呢部份。

3. 作價係20.8蚊，較停牌前溢價五成。留意停牌嗰日都仲抽咗三成，「你話冇煙嘥打不如打撚死我啦」，但你估證監會唔會做嘢？梗係證據不足啦。

4. 咁講返，過去五年任何位買嘅，你都贏錢走，還好啦。至於你話個價合唔合理？超，有乜合唔合理，你受咪合理。可以唔受的，要股東會投票，但我估必定過到。特別係今年唔再係舊年咁人人股神，好多人都想套現走人算，陣間私有化唔成又跌返落10蚊邊

5. 另外留意，公告寫明唔會加價，亦不保留呢個權利。即係，take it or leave it，受就受，唔受就拉到。咁你話可唔可以20.8唔受，下個月大股東又玩21蚊私有化？梗係唔得啦，古惑仔烏鴉投長紅定阿仙奴雲加買蘇亞雷斯呀？一次衰咗，應該一年（好似係）不能重提。同樣地，legally binding 的，話咗唔加，就真係唔可以加，唔可以見勢色唔到，「唏當我冇講過」「Please ignore my previous email」

6. 咁你話，有冇公司唔出呢句嘢？有的。咁有冇試過之後真係加價？都試過，不過近年都唔多記得，要講十幾廿年前中信國金（183）（主要係中信嘉華銀行，即係而家中信銀行（國際））私有化，就真係見勢色唔對，然後再加價。

7. 咁都話，過去五年買，你任何位買都贏錢。但可能作價同好多人預期都爭好遠。當然我諗大家咁大個人，唔會以為可以重演金融海融前嗰啲咩3倍book 賣盤。但，你見寫到明，每股淨資產23.14。即係11%折讓，0.9倍book．9蚊買10蚊嘢，抵。而銀行啲資產，好多都mark to market，照計真實價值唔會同在盤數上好大分別。至於咩「商譽」（＊），冇噃，名譽呢樣嘢唔係人人可以有的。

8. 點解私有化？先講官方原因，當然少不免就係股價一路唔掂呀冇成交呀小股東好慘呀而家大股東慈悲為懷畀個機會你走就讓全世界所有罪都讓我揹。真的，每一份都係咁寫，亦即係廢話。正如啲IPO，寫公司賣點係「管理層優秀」，亦即係廢話，因為呢句係萬能key

9. 比較有意思嘅係，佢有講過去7年（即係越秀入主後），公司資產升咗3倍。留意，銀行係highly regulated 嘅生意，你冇足夠嘅資本（equit/capital），就不能畀你擴張，所以生意唔係任做，會有壓力的

10. 咁公司就話，1111呢隻嘢，根本唔會點在市場上集得到資呀（今日先知？）。如果供股呢？又會攤薄權益拖低股價喎（咁你之前又供兩次？）。既然係咁，不如私有化算啦—但留意返，私有化咗嘅銀行，當然一樣受同樣嘅條例影響，所以係咪冇分別？又唔係，因為私人公司，就可以唔使理嗰啲麻煩嘅「關聯交易」之類。BTW，供股not necessarily 會拖低股價的。

11. 講到尾，好簡單，股價夠平，咪做咯，9蚊買10蚊嘢。另外，你可以參考下工行（1398）當年私有化工銀亞洲（349）咁。頭先講過，私有化咗你一樣要守金管局嘅條例，但有一個好大分別：私家雞嘅，老母可以增資落去子公司，咁資本大咗咪做多啲生意。咁點解上市公司唔可以老母增資？因為要有75%公共持股嘛，渣到爆咪冇得再增。我私有化咗佢，咪唔使守75%嘅條例

12. 而燈燈燈燈！越秀咪正係渣到75%咯！

13. 另外留意，實際上越秀要買嘅，只係啲獨立小股東。唔係25%，而係16%。中間嗰9%去咗邊？就係廣州地鐵同廣州汽車都渣住啲股權，而呢兩間都係越秀姐妹公司（廣州市政府嘛），所以係「一致行動人士」，如是我聞（＊＊）

14. 最後可能有人問，「我提咗私有化金融海嘯，可唔可以反口」。答案係…….yes and no．我都唔知。喱文會覺得「好似買樓咁殺訂」「但簽晒紙就冇得反口」，或者講咩「合約精神」（＊＊＊＊）。實務上？「好難講」。我好奇怪，點解啲友就咁望下個新聞頭條，就可以決定埋「邊有得反口」「一日未畀錢一日都可以改變主意」。即係，你覺得律師收咁貴係做乜的？即使律師根本都答唔到你啦。早排都有單，Victoria Secret賣盤，傾完就肺炎，有人想彈弓手。真係打到法庭先知點先計　Material adverse change　點先叫Force majeure

（＊）Goodwill是也，每次我都鬧「商譽」呢個中文名不知所謂，亦差不多每次都有人出嚟講「官方係咁譯喎」，as if 我唔知咁。屌你，我咪就係屌個「官方」譯名不知所謂咯，當年啲師爺水平低，就唔鬧得？你幾撚多人真係以為「商譽」係brand value。Goodwill，就只係「溢價買嘢突咗舊嘢在Balance Sheet平唔到唯有搵舊嘢攝住個位遲下慢慢磨走佢」。學校冇教你呢？

（＊＊）當然我都好奇怪，「點解建行拆幾百億幾千億interbank就唔係關連交易呢？」「明明都係中央匯金」。又或者，「點解聯通 中電信 中移動啲高層可以打麻雀咁執位？明明都係工信部國資委，拎咗white wash冇？」（＊＊＊）

（＊＊＊）不過真係尋根究底嘅，「主權政府」一般係不受呢啲條款限制的，亦唔止係中國政府。

（＊＊＊＊）再講一次，呢個名詞夠晒混帳，唔知邊個發明出嚟的。你見鬼佬邊有呢個字？合約唔係匠人精神，你唔使尊重的，上法庭咯。

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夥計變老闆的終極典範
這期今周刊選拔2017年的財經風雲人物，入選的有國巨陳泰銘，榮成紙業鄭瑛彬，還有整頓夏普有成的戴正吳，另外兩人是威震全球的馬雲和黃仁勲，他們五人除鄭瑛彬外，大家都很熟悉呢，鄭瑛彬的照片可能是大家第一次看到，榮成這些年從小紙器廠逐漸變大，鄭瑛彬功不可沒。
這份榜單少了一個我覺得今年可以成為年度風雲人物的穩懋董事長陳進財。台灣的社會通常責難人多，大家都吝於給別人掌聲，但陳進財董事長的積極奮進，其實給這一代年輕人是一面典範，他是從夥伴變身成為百億老闆的最佳典範。
陳進財是淡江會統系出身，畢業後到公司上班，後來成為南僑化工核心，他為人熱誠，得到很多企業老闆的信頼，擔任多家公司董事或副董事長。2004年博達的葉素菲掏空公司出事，穩懋也岌岌可危，這時陳進財拿下穩懋半導體經營權，在穏懋股價掉到五塊多時撐住局面，然後買下台塑訊科龜山廠。經過十幾年蛻變，穏懋成為國內三五族化合物的王牌代工廠。
這次蘋果新手機使用三D感測，VCSEL垂直共振腔面型雷射成為今年最火紅的產業，穩𢡟成了Lumentum供應鏈核心成員，股價大暴漲，一口氣漲到340元，市值超過1200億台幣，陳進財個人持有穩懋12403張，家族成員持股逾10%，穩懋這個大躍升，陳進財立刻變身成為百億富豪。除了穩懋，他也是上銀副董事長，個人持有上銀3988張，300元以上的公司，他有兩家公司都是大股東，如果要挑一個大爆發的人，從夥伴變老闆，靠自身努力，一步一腳印為產業寫傳奇的人物，我推崇陳進財董事長！

夥計變老闆的終極典範(文 謝金河 投資理財)

這期今周刊選拔2017年的財經風雲人物，入選的有國巨陳泰銘、榮成紙業鄭瑛彬，還有整頓夏普有成的戴正吳，另外兩人是威震全球的馬雲和黃仁勲，他們五人除鄭瑛彬外，大家都很熟悉呢，鄭瑛彬的照片可能是大家第一次看到，榮成這些年從小紙器廠逐漸變大，鄭瑛彬功不可沒。
這份榜單少了一個我覺得今年可以成為年度風雲人物的穩懋董事長陳進財。台灣的社會通常責難人多，大家都吝於給別人掌聲，但陳進財董事長的積極奮進，其實給這一代年輕人是一面典範，他是從夥伴變身成為百億老闆的最佳典範。
陳進財是淡江會統系出身，畢業後到公司上班，後來成為南僑化工核心，他為人熱誠，得到很多企業老闆的信頼，擔任多家公司董事或副董事長。2004年博達的葉素菲掏空公司出事，穩懋也岌岌可危，這時陳進財拿下穩懋半導體經營權，在穏懋股價掉到五塊多時撐住局面，然後買下台塑訊科龜山廠。經過十幾年蛻變，穏懋成為國內三五族化合物的王牌代工廠。
這次蘋果新手機使用三D感測，VCSEL垂直共振腔面型雷射成為今年最火紅的產業，穩懋成了Lumentum供應鏈核心成員，股價大暴漲，一口氣漲到340元，市值超過1200億台幣，陳進財個人持有穩懋12403張，家族成員持股逾10%，穩懋這個大躍升，陳進財立刻變身成為百億富豪。除了穩懋，他也是上銀副董事長，個人持有上銀3988張，300元以上的公司，他有兩家公司都是大股東，如果要挑一個大爆發的人，從夥伴變老闆，靠自身努力，一步一腳印為產業寫傳奇的人物，我推崇陳進財董事長！