【 想永遠存股 不如存安全且能領股息的 ETF 】
🔥（請參考圖）
自從我開始在網路分享自己的投資歷程後，就一直有許多剛入門的股票投資人問我「有沒有好的投資標的」？
我通常會推薦新手從投資 ETF 開始，甚至是我自己的「艾蜜莉定存股」軟體觀察名單中，也包含了不少的 ETF 喔！講到這裡，可能您會有疑惑到底什麼是 ETF 呢？
簡單來說，ETF 的英文全名是 Exchange-traded Funds，字面上的翻譯就是「可被直接交易的基金」，也就是 「指數股票型基金」。但是，ETF 雖然是基金，但卻可以像股票一樣在公開市場買賣，不需透過傳統的申購手續，還享有「交易彈性」、「手續費便宜」、「安全穩健」等很多優點。
所以，我自己認為 ETF 是新手的入門好標的。
1. ETF 的 2 種類型
ETF依照組成的成分不同，可以分成現貨 ETF、合成 ETF 這 2 種類型。
第一種現貨 ETF 是直接投資於標的物指數之成分的股票，像是投資台灣 50 ETF (0050) ，就等於投資台灣 50 家最具代表性及潛力的公司，一次分散投資許多大型的權值股，它的成份股包含台積電、鴻海、中華電等等。
合成 ETF 則是不直接投資於標的物指數之成分的股票，而是運用衍生性金融工具，如期貨、選擇權等等，來交換契約等作為追蹤工具，以複製或模擬指數報酬的 ETF。
2. ETF 的三大優點
投資 ETF 有三大優點：風險較低、報酬佳、交易稅便宜。
風險較低
投資ETF不是單壓公司，若買股票的話，只能選擇買一檔、一家公司，但若您買進的是台灣 50 ETF，就等同於買進台灣前景看好的 50 家公司。
市場常說「雞蛋不要放在同一個籃子！」因此，買 ETF 等於可以做到買不同股票來分散投資風險。
報酬佳
以 2016 年的銀行定存年息降到1到2%上下，甚至一直有消息傳出全球進入「負利率」時代，在銀行存錢可能再也領不到利息，還要付給銀行「保管費」。
相較之下，ETF 的報酬便大勝定存！(以 0050 來舉例，長期下來平均年化報酬率約在 5 % ~ 7 % 上下。)
交易稅便宜
在台灣買賣股票要繳手續費、交易稅兩種費用。手續費部分都是 0.1425%，再根據券商折扣多少而會有所不同。交易稅的部分，一般股票是 0.3%，而ETF卻只要 0.1%。
3. 目前知名的 ETF
目前台灣比較知名的除了前面一再舉例的元大台灣 50 (0050) 之外，還有由台股中市值排名第 51 到 150，這 100 家公司組成的元大中型 100 (0051)、從台灣最大的 150 間企業中，選出預期現金殖利率最高的股票元大高股息 (0056)、亞洲第一檔中國 A 股現貨 ETF 的富邦上證 (006205)、追蹤標普 500 指數的元大 S&P500 (00646)。
而全球比較知名的 ETF 有 VT (全球股市股票 ETF) 、VTI (美股股市 ETF) 、BND (美國債券 ETF) 、BNDX (國際債券 ETF) 。
4. ETF 的三種買賣策略
介紹完 ETF 之後，那麼 ETF 該怎麼投資呢？
簡單來說，ETF 有以下 3 種基本的買賣策略，它們都各有優缺點，各位可以選擇最適合自己資金規模以及個性的方法！
策略一：單筆買進
單筆買進的策略是不用選時間、不管大盤或價格的高低，把錢全部投入 ETF，並持有到永遠。以單筆買進 0050 的年化報酬率，大約有1.73 %到12.92 %。
這種策略適合初學者，或是不會選股、沒時間研究投資者。方法簡單，長期持有下來，還可取得比定存高的報酬。但缺點是報酬率會隨著買入的時間點而有不同，大盤相對高點時投入資金，報酬率較低。
策略二：定期定額
大部分的新手或小資族，沒有辦法一次拿出大筆資金買入ETF，因此可以改成像每個月存錢一樣買進 ETF。
舉例來說，可以分成每個月存一萬，等存到錢夠了再買進一張 ETF，或是可以用買零股購買。
定期定額的購買策略，以 0050 來舉例，長期下來平均年化報酬率約在 5 % ~ 7 % 上下。定期定額的策略是成本高的時候也買、成本低的時候也買。長期下來，平均價落在中間，定期定額的平均報酬率比較穩定，不像單筆投入策略一樣，受投入時間點的巨大影響。
不過要特別提醒，定期定額時，如果遇到大盤腰斬的大型股災，就要忍受帳面損失不斷的擴大。而且還要持續的越跌越買，這對人性來說是個大考驗！只要能不恐懼、持續執行策略，股災後股價就會回升。
策略三：低買高賣
低買高賣策略是指在相對低檔區分批買，並在相對低檔區分批賣。
以 0050 舉例，2009 年 1 月時，0050 曾出現 30 元左右的價格，而 2011 年 1 月最高價 63 元，計算下來不含股息，兩年的累積報酬率最高超過 100 %！
不過，當然沒有人能買在最低、賣在最高。
該如何找到長線相對低檔區，還是有一些參考方法：用台股大盤的淨值比區間河流圖、殖利率區間河流圖、本益比區間河流圖、歷年股價河流圖、巴菲特指標等等，用幾種方法交叉去看，就能找到交集的長線相對低點。
不過，低買高賣的缺點，就是等待的時間超久，適合有耐心且懂得找出相對低檔的投資人！
其實，我一直認為真正的「定存股」其實是「ETF」！因為真的要「存股」到永遠，只存單一股票總是比較有風險……不如存風險相對低的ETF，還能領股息，而且連股神巴菲特都推薦投資人買 ETF呢！
👉備註：本文授權轉載自艾蜜莉
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元大期貨模擬交易 在 Re: [請益] 幫小孩長期投資要買大盤還是正2？ - 看板Stock 的推薦與評價
※ 引述《gerychen (邪惡肥宅)》之銘言：
: 餓死抬頭
: 如果要幫小孩做一個20年的長期投資
: 中間會以定期定額方式投入資金
: 在這樣的前提下
: 這兩檔標的各位會推薦哪一檔呢？
: 006208富邦台50
: 00675L富邦台灣加權正2
版上正2文 好多，多半就是 問 就是 正2
要不然就2498，
我底下會給個存股的期望報酬公式
問題: 正2 能不能存?
可以，如果扛的起80%以上的MDD的話就可以
現在幾檔台指正2，其實都一樣，所以找個成本低的比較好
一、關於指數
台灣加權報酬率指數 是從 2003/1/2 開始編制的
台指期貨的標的指數是 台指加權價格指數，兩者的差異是報酬指數有含權息
台指期貨大部分時間都是逆價差，尤其在除息旺季，逆價差不小
因為台指期貨是跟著"價格指數"結算，所以逆價差是正常的。
也就是因為這樣，所以如果有能力搞無限換倉，其實就是複製"報酬"指數的
累積報酬率。 長期而言會贏過0050。
二、台指期貨vs 台報酬指數
以下是簡單的 CAPM (2006/12/29~ 2023/3/23)
TXRTN = C(1) + C(2)*(TWRTN-0.02/252) --(1)
台指期貨每年的超額報酬為 (if TWRTN=0)
=0.000165*252+1.07*(0-0.02)=2.018%
如果價格指數有每年 3.5%的息值，則持有無限換倉的台指期貨
就相當多2%，有5.5%。
三、正2的長期報酬
報酬率指數是2003/1/2 開始，所以把無限換倉與 正2的累積報酬比較如下
因為正2ETF 有管理費，以元大00631L為例約1%，
此外根據我的計算，該ETF每年另外有約1%的交易成本。
所以累積表現另外有成本後的估計
起始價格為 10
以無成本的為例累積報酬為 535.99/10-1=52.599 倍
當年投100萬，現在有5259.9萬。
但成本後則大降至36.1倍，原因是 20年需打折 (1-0.02)^20=0.667
四、極端風險
正2的標準差 大概就是台指期貨兩倍
最大MDD 則出現在2008年，正2有 -83.2%
例如 你現在砸 1000萬進去，按08年的市況，資產縮水不到200萬
but，如果扛得住的話，現在又是一尾活龍
另外日跌幅超過-2%甚至-4% 是家常便飯。
五、模擬
未來股價走勢不會複製過去的走勢，會是一條隨機漫步走勢
本次模擬一萬次 五年的價格路徑 來模擬 正2的走勢
並且以"每天定期定額"方式計算累積報酬率
以蒙地卡羅模擬法、隨機布朗運動，以GARCH 做變異數預測
由於正2的走勢不完全正比於 指數走勢，因為受到波動度影響
波動愈高正2表現愈差，所以期望報酬並不好估計，本分析採用模擬法
並扣除2%/年 的成本。
六、結果
y = 0.1661x^3 + 1.6122x^2 + 2.1235x - 0.0456 --(3)
1.y:正2的五年定期定額期望值
2.x:報酬率指數五年定期定額報酬率
上式就是 正2的五年期望報酬率公式
我們知道定期定額某檔股票，累積報酬通常是標的報酬率的一半
打個例子，如果x=50%，相當指數漲一倍
則正2定期定額的期望報酬為
y=0.1661*0.5^3+1.6122*0.5^2+2.1235*0.5-0.0456=144.0%
如果以期貨開2倍槓桿，比較與正2的累積報酬
(5年定期定額比較)
標的 2倍槓桿 正2
-20.0% -40.0% -40.7%
-10.0% -20.0% -24.2%
0.0% 0.0% -4.6%
10.0% 20.0% 18.3%
20.0% 40.0% 44.5%
30.0% 60.0% 74.1%
40.0% 80.0% 107.2%
50.0% 100.0% 144.0%
60.0% 120.0% 184.5%
所以若標的上漲幅度愈高，正2有類似像call option的gamma效果
驗算: 以2023/3/23 往前5年 也就是 5*252=1260天 是2018/1/18
00631L
正2 TWDVD
2018/1/18 38.35 18969.26
2023/3/23 117 33039.48
-----------------------------
報酬率 205.1% 74.2%
日定期定額 103.1% 38.0% (長期來說定期定額累積報酬就是
報酬率 標的報酬的一半)
公式驗算
y=0.1661*0.38^3+1.6122*0.38^2+2.1235*0.38-0.0456=100.32%
相當接近
七、結語
1.正2能存，但為了避免一開始買在波段高點，建議還是停看聽一下
2.以定期定額方式介入是不錯的方式
3.當金額累積到一定金額，譬如500萬以上，那就是500萬以上的資產波動
並且有機會資產縮水80%，心臟不夠強的要多想想。
4.如果年輕人的話是好的以小博大的方法，資產累積速度可以比較快
5.但絕對不是臨要退休的人、高資產人的標的。
6.有人存股以1000萬、2000萬為目標，當然也有人以億單位為目標
所以對每個資產承度相對於要求報酬一定不一樣。
風險承受也不一樣，要存正2前多想想。
附件
指數與期貨報酬率資料，報酬率為對數報酬
資料:https://reurl.cc/qka5aE
再補充一點
台指正2能夠有超額報酬是因為逆價差大造成的
所以在長期正價差的時候，正2反而會表現愈來愈不好
此外以元大00631L為例 管理費高，
且交易成本估計有 1%/年，相當於160點/年，一個月13點/口
這部分被自營商賺走，10年來說影響整體表現要打9折
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 210.61.151.146 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1680245227.A.032.html
超過除息的水準，所以有超額報酬
然後正2可以放大這個超額報酬
這樣應該可以。
※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 03/31/2023 15:03:39
他相當有 500萬還沒投可以花，所以可以吃喝玩樂
而且這500萬正2 相當buy call
例如 年收200，則兩年是400
如果MDD 80%，則本金就是 400/0.8=500。 就不要超過500萬在台正2上
風險偏好或收入不同者可以調整公式
因為股市如果大跌，大概率也會裁員，現金水位要考慮一下。
※ 編輯: tompi (114.37.142.66 臺灣), 04/01/2023 06:26:28
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