【龔成問答信箱】（Q19161-Q19180）
Q19161：
老師，我分唔到投資同投機，有冇啲簡單易明既說明其中分別？
龔成老師：
如果你是買入股票如同一間企業，長期成為你的財富組合的一部分，而你買入前經過仔細分析企業，就是投資（即是：投入資金）。
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Q19162：
龔sir 我想代我表哥佢多謝你一聲 本來佢想親自pm你 不過佢冇咩點用facebook,所以我幫佢講啦。
我表哥佢今年32歲。 大約係五年前 佢當時做緊文員仔，人工$12000 而我表哥佢係月光族,從不儲錢 因為佢話自己冇能力係香港置業, 只求及時行樂, 所以到27歲時 戶口仲係連6位數都冇。
之後我介紹左佢睇你的百萬富翁系列,佢由一開始拒絕睇(佢認為呢類書都係呃人) 到後來佢主動去買第2,3本你的書, 再聽你書中講的建議 去閱讀不同的書藉, 我睇到佢係有改變, 佢之後同我地講 唔想再咁落去, 既然有人可以做到 ,佢都要決心改變自己, 要效法你咁格奮鬥。
之後佢重考左大學,成功入到大學讀工程, 佢一邊讀書一邊搞啲小生意同投資 ,最後只用左4年時間 係畢業時儲到100萬,而家仲搵左份有前途的工作, 屋企人都感到好欣慰。
除左想同你講多謝, 仲想比你知道 你做既野其實幫左唔少人(特別係我地呢啲只受填鴨教育的90/00後後) 令我地明白財務知識的重要性。期待你分享更多正能量/財務知識比有需要的人!
龔成老師：
太好了！
我出書的其中一個目的，就是想幫翻個社會，我自己都是18歲，係圖書館免費睇書，得到好多知識，到今日，算是有少少能力，所以都希望幫翻人！
可以幫到你表哥改變實在太好！證明我的努力都有作用，大家加油！保持進步！繼續對不同人有正面影響！
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Q19163：
老師，你喺股票勝經中提到散戶十大錯誤之一：溝貨
其實同平均入市法，月供…等等有乜分別？
龔成老師：
最主要是「預設的金額」。
溝貨，就是無計劃去進行，例如最初只想買入$10萬就夠。
不過，買入$10萬後，股價下跌，所以再入另一個$10萬，再跌再入$10萬。
分注買入，就是將$10萬，分成多次，例如4次，每次$25000。
這是一個風險管理的問題。
月供，是從長期的財富角度，投入一定的比例落去，這都是一個預先設定的投資計劃。
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Q19164：
老師，這幾天有個機會比我作出你所說的建立「資產」的決定。
你點睇投資車位/電單車位?
我亦做了資料搜集，實地考察，而這抉擇佔了我8成總資產，所以糾結。求指點
龔成老師
車位是資產項，本質上，可投資，成為你長遠財富組合的一部分，因為佢長遠的價格及現金流都會向上。
但要留意，現價唔算平，我地其中一個衡量平貴的方法，就是睇佢租金回報率，至於現時回報率，唔算高，因此投資吸引力未算強。除非你找到一些租金回報率較高的車位，否則，未必是好投資，始終佔了你大部分財富，要小心D。
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Q19165：
老師 我有些問題想問 就是關於企業的內在價值與企業平貴，因為我在你寫的書時，了解到最好在股價低於企業的內在價值
但是究竟如何衡量所謂的‘平貴’ 與‘價值’之間的關係。
因為平貴同價值都係一啲空泛的概念。企業價值 我大概知道是由分析該企業的財務狀況、行業前景、賺錢能力等等因素來判定其價值。
但平貴是個相對且含糊的概念，是你的書中並沒有清楚交代如何知道企業嘅股價現時低於還是高於其價值。
謝謝龔sir, 好人一世有好報
只外，如果可以過澳門開班 我一定會報名的
龔成老師：
首先你要明白，企業價值與股價是不同的概念，股價就是平日見到的價格，而價值，就要我地自己計算出來，以企業角度，計出這企業值多少錢。
要計企業的價值，過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。
因為估值要配置最新的大環境分析，因此在書裡表述較難講，所以會集中在課堂裡講述。
簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。
如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。
例如計出來的企業價值是$70-$100，現價是$120，現價就是貴。
其實我之前都有開過澳門班的，不過現時疫情，所以暫時停左，之後會再開翻的。
你或者可以預早留位，只要whatsapp 852-55457212我同事講，打「留位澳門班班」就得。我地有具體資料就會 whatsapp你。
因為現時已有好多澳門人留左位。
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Q19166：
龔sir，最近人仔升值，會否利好一些消費零售股，想問下莎莎前景如何，買入的策略又是如何
龔成老師：
莎莎（0178）不是無質素，但佢已經無過往年代般的賺錢能力，同時香港的零售市道有風險，都令這股近年的表現較一般。
這企業本身在行業有一定的地位，賺錢能力不差，但就會受經濟及零售市道影響，令股價較為波動。
人民幣升值的確會有少少利好，但要等疫情過去先見到。
另外，其實股票班我都有講這股的估值，在過往10年，自由行較為黃金年代過左，所以從估值上，無之前咁高。
佢在行業的優勢仍在，但整體行業及零售市道，無過往咁強，我地就要將估值略有調低。雖然長遠仍有質素，但這刻只能視為合理區，同時投資注碼不能太大注，亦要有耐心先有收成。
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Q19167：
龔sir，我媽已退休，63歲、佢從來冇買股票，最近突然問我話想拿20萬（佢30%現金）買哂煤氣話想收息
我因為有睇開你文章都大概知道煤氣價值、想慢慢分析佢知紅股、增長力、派息各樣野係咩一回事。
但佢好冇耐性唔想聽，我最後同佢講應該要分散投資買2800會好點。
可以痳煩老師用你既功力說服佢唔好一棍買哂某隻野嗎？
龔成老師：
煤氣（0003）有質素的，但任何股票，都會有不確定性，就算優質股，都會有平貴的時候，因此，我地要建立一個平衡的組合。
以收息股來說，煤氣都可以，但只能成為其中一個成員，因為佢的股息率大約是3%，其實未算好高，應該加入其他收息股，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。
至於紅股，其實是左右手數的遊戲，例如10送1，假設股價為$11，當佢送完股後，就會調整10%，大約為$10，所以根本無著數。另外，佢已經減左紅股，最近變成了20送1。
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Q19168：
龔Sir，你好！我現在投資覺得好迷茫，唔知自己做的決定是否正確，希望龔Sir可俾到寶貴意見！
首先我會講下我現在和之前狀況，希望唔好介意。
我今年35歲已結婚太太香港人有個小朋友香港出世今年4歲了，我是馬拉西亞新移民
2017年bb出世後先決定裸移民，當時我和太太總現金約35萬港幣，馬來西亞有固定26萬馬幣現金放定期
（每年利息當家用俾屋企人）大馬有1份儲蓄基金，年供6000馬幣供8年，15年後拿回7.5萬馬幣（現時已供完）43歲先可拿。
由於2017年至2019年期間發生的事情導致我和太太總現金+投資極速下降至21萬，
（當中冇任何虧損投資）我開始有危機感，2020年1月開始自定儲蓄投資理財
我投資如下：匯豐買入價57.15=2000股 約11.5萬（當初想長期收息）
中國人壽年供基金每年3.6萬 供5年
現金=6萬
兩人每月平均收入3.3萬計劃月儲1萬-1.2萬
由於今年疫情導致收入下降唯有將儲蓄目標降低至8k-1萬
現在預計2020年12月總資產有
匯豐=57.15=2000股
電能=41.15=1000股
中國人壽年供=$36000
6820=2.2=3萬股
現金=13.7萬
現時投資2，3線股，賺到錢就買入高息股 保持有5-10萬現金防身錢。
目標在我55歲前能夠儲夠500萬+每年有5-7%回報可以和太太返馬來西亞退休！
我這一刻在糾結是否要繼續買入高息股，見到匯豐股價大跌而又停止派息，依家我開始轉買入電能
我所有投資經驗和資訊都是在網上提供，每天肯花1-2小時睇財經新聞！
希望龔Sir能俾到寶貴意見我！
最後想問我應該適合睇龔Sir邊幾本書？
無論點我真的要 講聲謝謝你，俾機會講出我自己的想法。
龔成老師︰
當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。
例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。
所以，你而一刻著力點唔應該係"收息股"﹐而應該放係有增長力的股票身上。用佢地去幫助你累積財富，當到一個水平，才轉回收息股去過退休生活。
匯控（0005）和電能（0006）都係收息股，現階段不宜持有太多，可沽出部份換碼至其他增長股上。
FRIENDTIMES（6820）係是中國的手機遊戲開發商、發行商及營運商，專注於女性玩家的手機遊戲。
除發行自主開發的遊戲外，佢亦通過第三方分銷平台發行及營運第三方開發的遊戲，以及授權第三方發行商於海外市場發行及營運集團的遊戲。
見佢增長快速，佢這類公司的風險高，加上上市不久，根本不知佢的真實情況。因此，這股業務有發展，但同樣有風險。此股暫時只宜小注，建議沽出小部份去平衡個風險。
中國人壽儲蓄基金方面，你都要了解翻佢質素和升值能力。你可以用盈富（2800）作比較，佢年平均增長約8%至10%（連股息再投資），去決定維持這基金，還是轉投至其他優質股。
現時，你可先用每月5成儲到的錢做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。
選股上，你可以投資在平穏增長股︰盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、港交所（0388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）、或潛力股︰中生（1177）、福壽園（1448）、華夏恒生科技（3088）、阿里（9988）、騰訊（0700）。
現時大市只是合理區，你現有13.7萬資金可以先投入一半，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。
以恆指過去年平均回報10%計（連股息再投資），我單以你每月投資$10000去計，20年後大約會增值至680萬，故這樣安排相信很大機會達至你的財務目標。
書本上，你可以先睇我寫架"80後百萬富翁"、"財務自由行"和"股票勝經"。
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Q19169：
謝謝龔sir 的書 雖然只看到一百多頁《財務自由行》 但獲益良多 很多只知道應該是咁使而不知原因的東西 你寫得很清楚明白
比如人人說負債是資產 但沒人說為什麼跟如何做到 真心你的書給我清晰方法 比很多專家給出幾組數字 你的書給清晰指導出正確方向 這個是我佩服你的地方 真心謝謝！
其實看到這 突然覺得開發層壓式推消的人很強 他是將主人跟平民的關係放在一個小型公司實行
由下層去供養上位者 我也終於明你一開首說為什麼喜歡借錢給別人
龔成老師：
太好了！有好多重要知識，學校都無教，所以我地要自己主動學習。
至於「層壓式推銷」，其實這是一個好強的資產項，只是有些模式太過進逼，甚至會有法律上的問題。所以，我地要學習這些運作，套用在其他事情上，例如正當的團隊銷售。
保持進步！加油！
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Q19170：
老師，我對股票全無認識，但有聽YouTube 你分享,盈富基金係好嘅選擇。
呢幾個月有番固定嘅工作但收入比以前少左只有14500出現金不用mpf，但用6000供人壽基金儲蓄及5000家用
車費不出10元，公司包3餐，仲單身平均仲可迫自己储多1500～2000左右，可否見議某些投資較好
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龔成老師：
人壽基金儲蓄不是不好，但這是較為防守性的工具，風險較低，回報都較低，因此，其實不用供太多，足夠就得。
餘下資金應該用於增值。
你現時可以儲下現金先，到現金足夠，可以月供盈富（2800），這是最適合的選擇。
如果想進D，可月供安碩恆生科技ETF（3067）。不過現價唔平，不能大注，要慢慢月供。
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Q19171：
龔sir你好
我上年買左居屋$300萬（未補地價），380尺，而家月供$11xxx，供25年。
我想10年內買層大d既樓，希望有3房，唔知得唔得...？
我月入$43000，先生收入$28000，供樓及水電方面先生負責，我就負責工人費用，家庭及保險開支，另外再比家用我父母，常規開支合共$18000左右。
如果我每月儲$10000，投資$10000，可以做到以上目標嗎？我34歲，先生35歲。有一3歲女兒，準備生多個小朋友。
目前持有：
012 1000股 $30.4入
9988 100股 $250.6入
1928 400股 $30.6入
1123 2000股 $11.45入
1183 4000股 $1.81入
823 191股 平均$61.4入，月供$2000
1810 63股 平均$23.5入，月供$1000
6823 500股 平均$10.89，月供$1000（供夠1手會轉供第二隻）
另外，我有一份已供5年既儲蓄保，已供完，本金USD$13254，打算退休時取用（66歲時可有保證連非保證回報共USD$80000)
龔成老師：
你現時儲蓄+投資金額，一年約有$24萬，假設你全部會投資，得到的回報率為10%一年。最終滾存數目為$380萬，你可以自己衡量，這個數目的現金，是否足夠到時你地買目標物業。
上述假設投入$20000每月，即是你現時每月保持投資$10000，另外，要好好利用剩下$10000的現金，在適當時期投資，才可以把握到機會。
我相信只要你有少少選股能力，可基本投資知識，當大跌市可把握到機會，你不能爭取到10%以上的回報率。
至於現時的持股，基本上都有質素的，中港照相（1123）質素則較一般。
另外，你之後應該以「10%」為投資目標，因此應該投資平穩增長類股為核心。
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Q19172：
龔sir 想問下你會唔會睇恆生指數? 其實呢個指數係咪只係講係指數入面既股份升跌? 因為之前有見過佢下跌但物管股反而上升,(果時係大炒物管股)。
但睇反恆生指數入面既股票,唔係全部都有投資價值,有d入左恆指之後業務差左,但又無被取消恆指名單,令一d投資者覺得買恆指入面既股票一定無死。
之前睇你本年報勝經講到,要分析番前5年既年報,咁每半年或者每季既報告你會唔會睇? 真係會有年報報喜又報憂?
最近既科網股好似唔係好穩定,阿里,京東,網易,好似京東比較好,阿里股價會跌我明白,因為螞蟻既原因,但我唔太明網易最近點解跌左咁多,佢出左既業績都唔錯,股價反而下跌?
831利亞,我之前入左一手,睇番佢今日出左既股東大會通知見到,佢賣左ok店收到29億,之後排息都排左差唔多29億。即是佢將賣左既收益全部比股東? 加上佢排息後會除淨,現價$4.5減去股息$3.85咁佢除淨之後就會變左亳子股?
佢將賺錢既業績賣左,但又唔留d現金再發展,咁算唔算變相縮水? 我應唔應該係佢除淨之前賣左佢? 睇完股東大會之後我自己覺得唔應該繼續持有,想問下你意見。
我依家買左車股之後都唔會點睇，會發掘下仲有無其他股可以投資,睇緊9633 農夫山泉。
龔成老師：
恆生指數會睇的，而恆指只是由裡面的52隻股票組成，不過，當中的股票已經佔全香港上市公司市值的一半以上，因此，都有參考價值的。
我地分析企業，會以「長期價值」角度作分析，因此，會睇5年的年報，至於最新的半年業績、季度業績，都會睇，但最重要是以「長期角度」作分析點。
企業有可能會報喜不報憂，所以要睇多幾年，就可以有更立體的情況。
至於網股，因為中國會加強監管，自然影響賺錢能力，不過，你唔好太著重中短期分析，要睇長期。
利亞零售（0831）出售香港「ＯＫ便利店」業務，作價２７﹒９億元現金，交易完成後，擬向股東派發特
別現金股息每股３﹒８５元。利亞零售預期出售收益約２９億元。
利亞零售表示，便利店業務主要以密集運營模式服務香港市場，並且由於其覆蓋之產品種類繁多，因此涉及相對龐大的物流營運設置以及供應鏈基礎設施。
另一方面，剩餘集團的品牌（聖安娜、Ｍｏｎ ｃｈｅｒ和Ｚｏｆｆ），其實都適合利用互聯網及線上平台，對中等收入客戶群更具吸引力，並且更少依賴物流設置以及供應鏈基礎設施。
但始終賣左資產後，發展只是一般，同埋之後好睇佢資金的運用情況，現價合理區中上部，投資價值只是中等。
要留意，唔好只貪佢特別息，派息後股價會除淨，自然下跌翻，而特別息只有一次，之後唔會有的。所以，佢的確有機會變成毫子股。
農夫山泉（9633）有質素的。
是中國包裝飲用水及飲料的龍頭企業，旗下品牌包括農夫山泉、東方樹葉、尖叫等。佢係中國擁有10個區域取水許可證，並在其周邊建立生產基地。
其產品覆蓋包裝飲用水、茶飲料、功能飲料及果汁飲料等類別。根據弗若斯特沙利文報告，2012年至2019年間，連續八年保持中國包裝飲用水市場佔有率第一的領導地位。
業務上，的確有吸引力的，不過，我一向都新股半新股都無興趣，因為真實面要慢慢先見到。此股可投資，但只建議小注，同時你要明白當中的風險。
由於有一定的品牌價值，因此企業質素與發展正面，財務數據不差，生意與盈利都有理想增長，不過上市不久，股價較波動，同時上市前數據可能執靚過，因此要注意風險度。
最好等回少少先投資，這股適合長線的。
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Q19173：
成哥。我睇返對話原來都留意左你5年，多謝你推介隻比亞迪。
龔成老師：
係呀，我持有左佢12年，相信中間推介過好多次，就算多年前出的《80後2百萬富翁》都用好多內容講這股。
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Q19174：
我見到網上話如果特朗普玩嘢唔同拜登做交接，有繼續撩事鬥非喺度搗亂，所以美國可能金融市場動盪引發新一輪危機，預測子月有大事，唔止天災可能全球經濟崩潰，我咁多貨怕唔怕。
現時持有700、1211、1810、9618、3690，但都是高位入的。而家已無錢再溝貨了。
龔成老師：
第一，你唔好太信網上的分析，你應該多從「企業長期面睇」
第二，你唔好太集中短期分析，無意思。
第三，唔好太著重中短期的賺蝕數。
第四，你現時無現金是有問題的，這刻市況應該持有3-5成現金。
第五，你唔好成日打算溝貨，加注要有策略，睇自己現金，睇股價平貴。
其實你持有的股票，都有質素的，選股無問題，只是買入價全部都貴！
這些價位，只能小小注，又或月供，你這刻守住先，如果持貨太多，上翻去要減。
暫時可以長線的。
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Q19175：
你好 成兄，本人今年28歲 由上半年開始價值投資 開始搵左一d低股值既優質股買入 其中買入左303 已有40%升幅
因為想再調整好d個組合 所以想將303賣出換馬 其中睇中868 1666 1833
1. 想問下以上3隻既便宜區大概係幾多
2.另外 手上有939既股票 計埋收息 暫時無輸無贏 想請教成哥 我應該都將939換馬嗎？
龔成老師：
偉易達（0303）作為收息股，可以，但增長力就不算強。
雖然近年的股價較一般，但本質都未算差，但就唔叫好強。
佢過往派息比率高達9成，成立於70年代，業務是電子產品，這麼高的派息，反映管理層明白這公司已過了最高增長的年代，之後只會是平穩增長。
公司已不需要每年投資發展，反而管理層、大股東，偏向想收息，因此這是重派息多過重發展的公司。
雖然佢係某些業務做得不錯，但發展心不強，同時大環境並不是高速增長，故相信佢之後都會平穩。近年這公司的生意，都是平穩增長，如果比較幾年前的盈利，都是差不多。
如果你目標係收息為主，此股可持有。
但如果你想組合增長力加強，可以轉其他。
1）同仁堂科技（1666）雖然都有質素，但增長力比過往有少少減。
信義玻璃（0868）有質素，有增長力。
這股在《50優質潛力股》中，一直是其中一隻潛力股，無論在2016年版，還是最新的版本。可見，這股有長線投資的價值，這類股有貨可一直持有。
當然，近年股價上升了不少，股價是唯一的風險，業務則仍是長期睇好，市場長遠發展正面。
現價大約在合理區頂，如投資，這刻唔建議大注。
平安好醫生（1833）長遠有發展力。
佢係中國領先的一站式醫療健康系統平台，透過「移動醫療+AI」，為每個家庭提供一位家庭醫生，為每個人提供一份電子健康檔案、一個健康管理計畫。
平安好醫生係中國互聯網醫療健康市場的先行者，以平均月活躍客戶，以及在線諮詢量計，是中國最大規模的互聯網醫療健康平台。
企業的業務有潛力，本身有優勢，大環境的配合，都成了這企業的機遇，前景正面，不過財務數據未算好理想。
雖然長遠的企業價值向上，但股價在中短期，可以十分波動，因為市場以「前景」作估值，故此變化必然很大。好難得出平貴的準確數，只能估估下，作參考。
因此，低風險者未必適合投資，若投資者考慮這股，亦不能大注投資，買入後就耐心長線持有，等待這企業改變整個行業的情況，初步分析，$100以上是貴的價位，$100以下開始為合理區頂。
2）不要理會賺蝕數。
如果你想組合有較強的增長，就轉其他。
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Q19176：
你好 想向你請教平時睇書 嘅方法 小弟驚自己睇太多書但係學唔到入面啲嘢 或者好快睇完又唔記得， 我明白睇完之後要盡量去實踐
但係唔係每一樣嘢都可以立刻/每分每秒 實踐到? 想請問你平時睇書之後有冇話會點樣整notes定係點樣可以有條理咁做整理
尤其是還在初學階時
龔成老師：
我會用筆劃書的，部分會有另一本策記炒低，久不久重溫重點。
同時，你可以將書本分類，將筆記分類，這都是好重要的。
例如致富、成功、投資、股票、物業、管理、溝通等，這是大類。
而股票又分選股、估值、投資策略、價值投資、投資心理等，你多分類就得。
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Q19177：
龔成老師您好，我現時是學生，暫儲了三萬左右的本金，月頭買入$8000恆生股債混合基金，希望長期持有，其餘資金想購入0371北控水務集團收息可以嗎？
另外想請教03718北控城市資源有發展潛力嗎？
我亦有考慮過月供2800,但因近期收入不穩定，每月平均只有$3000左右，老師您認為我可以嘗試月供，還是等低價購入？感謝！
龔成老師：
這類基金都可長線的，你持有就得。
至於北控水務集團（0371）有質素的，不過增長力就不算強。
反而北控城市資源（3718），質素與增長力更高。
佢主要在中國從事環境衛生服務；危險廢物處理業務；以及廢棄電器及電子產品處理業務。
環境衛生服務方面，佢的服務涵蓋綜合道路清潔、垃圾分類、垃圾收運、垃圾轉運站管理、公廁管理、糞便收運、綠道養護、河道保潔服務。
同時自2019年起開始，佢有係北京的若干商住區域提供物業管理服務。
過往財務數據不差，有一定的增長力，有長線投資價值。但都要注意，這股近期上升了不少，要注意股價風險，現價算是合理區頂。
從累積財富及平衡風險的角度，月供盈富（2800）$3000對你較有利。但如果你想取多D經驗及想進取D，就儲現金等機會投資。
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Q19178：
今年10月啱啱20歲,英國swansea大學Y1
- 早兩年18歲開始就有睇股票但係最後去左炒外匯因為可以有500倍leverege唔駛太大本金, 一開始賺左20萬,之後試過兩次13萬,但係到而加輸左接近1球,想盡快收復失地
- 有冇可能30歲金做到financial freedom
- 而加現金有5萬
而加其實應該要點做?
龔成老師：
首先，唔好再做這類槓杆投資行為，我過往從事過孖展投資經紀，見證大量客戶投資成績，他們大部分的結果只有一個，就是輸錢！
第一，你要大量學習正確的投資知識，你可以睇（股票勝經》，第二，你心態上唔好太急想「追翻輸的數」，要理性投資，令財富穩步累積。
當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。
例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。
你利用10年時間，集中「增值」，只要努力儲蓄、投資，要做到財務自由都有可能的。
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Q19179：
阿sir, 自從看到你的書，見你點一步一步完成目標。我都向你學習，由嘗試小目標開始，不斷完成目標，到現在越試越大目標，覺得生活很有成功感。感覺人生充滿希望。
阿sir, 希望你可以繼續努力，我都會幫多些人。
龔成老師：
太好了！
我相信我地可以做到的事，比預期可以更多！
要相信自己，定大目標，加油！
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Q19180：
您好龔成，請問一間上市公司，發行可換股債券或非上市認股權證，這樣的行動會對股價有利定無利？謝謝
龔成老師：
要睇佢的目的，而及發行比邊個。
如果佢的目的是為公司發展，例如與發行給一些戰略性投資者，有利企業長遠的發展，這是有利。
但如果只是益自己人，而公司本身並無資金壓力，這當然對公司不利。
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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。
另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。
由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。
元大馬維欣幾歲 在 [轉錄][新聞] 馬維辰交女友馬維建碎碎念- 看板money 的推薦與評價
※ [本文轉錄自 Gossiping 看板]
作者: loh (loh) 看板: Gossiping
標題: [新聞] 馬維辰交女友 馬維建碎碎念
時間: Tue Apr 18 15:32:49 2006
2006/04/18
【記者鄒秀明、彭慧明、王鴻薇、李莉珩】
「動輒百萬元以上的趙無極、徐悲鴻名畫，哥哥只要看對眼了，隨時可以拿走。」
「其他價值更高的東西，我們也不會分彼此。」
這是元大集團第二代馬維建與馬維辰兄弟的對話。
看多了企業第二代的兄弟鬩牆，復華證券金融公司董事長馬維建、元大建設執行長馬維辰
兄弟的「互補」默契及手足情誼，更令人印象深刻，這是他們自認馬家最傲人的資產。
長子馬維建較像母親杜麗莊，理性、穩重而內斂；么兒馬維辰感性、直率豪邁，有乃父
馬志玲少時的豪氣。兄弟的互補性格，從擴展元大版圖的分工與合作，乃至於共同熱愛
的藝術收藏。
馬維辰曾為憂鬱症所苦，甚至一度想割腕，是馬維建貼心守護，陪伴弟弟度過人生低潮。
馬志玲白手起家，讓元大成為國際布局的企業集團。當年兄妹三人在美國當小留學生的
歲月，已樹立了「長兄如父」的權威。直到如今，哥哥結婚生子，但馬家人仍經常共進
早餐，展開新的一天。他們說，從沒有想過分家，會像王永慶、王永在兄弟的「分工但不
分家」模式。
問：聽說馬維建很會管弟弟，管些什麼？
馬維建（以下簡稱「建」）：現在管抽菸、以前管工作。
馬維辰（以下簡稱「辰」）：哦！他什麼都有意見，我怕他。可是我很高興被他管，
我們幾乎不吵架。
建：我們家三個小孩感情很好。我在美國東部念大學，他在ＬＡ（洛杉磯），馬維欣在
舊金山，每天一定要跟對方打一通電話。後來我跟馬維欣住舊金山時，他放假來找
我們，每次一進門，就罵：「你們兩個還沒得瘟疫死掉啊！」（笑）。然後開始掃地
、收拾，他是我們的「菲傭」。
辰：他們回家住，棉被都是我疊的。我照顧他們生活起居，我有潔癖。
問：從美國回來接家業，壓力很大？
建：他得過憂鬱症。爸爸媽媽很煩惱，不曉得怎樣幫助他。
辰：哥哥一回來，就進元大證券。元大在亞洲證券市場舉足輕重，哥哥貢獻很大；我回來
，就在新竹玻璃、元大建設工作，性質比較複雜。遇到壓力很容易感到挫折。
建：爸爸媽媽會在我的面前哭，擔心他。他們六十幾歲的世代，不曉得怎樣幫忙，只知道
不能給他壓力。坦白說，我也不懂。他很沮喪，我就無限量的包容。
辰：我人生中有兩個壓力來源，一個是一九九七年，東南亞金融風暴，當時各開發案都
碰到狀況，加上景氣往下走，又有私人感情問題，真的很慘。我不願意用家裡的錢，
黑白兩道和所有壓力要自己面對。本來父親是要把我調開，但我說：「我哪裡都不去
，不能把我的團隊丟下。」
我廿一歲畢業就回來，完全沒碰上房地產的好景氣，手上都是更高價套牢的土地。
處理竹玻開發，也讓我見識各式各樣的人。
我心裡只有灰色地帶，哥哥分得出黑跟白，所以他常常會罵我，他就是我的道德標準
。
建：我常常把他拉到中間一點。
辰：第二次憂鬱症是去年六月接手復華後，我才發現裡面有這麼多問題！我完全不懂金控
這個領域，又要跟新的主管相處。整併的複雜性非常高，那時有一點後悔跳進來。
兩次我很憂鬱的時候，都是哥哥陪我。他結婚前，放棄約會來陪我；結了婚以後，
叫我住在他家，叫他的兒子和女兒陪我玩，也漸漸帶我看藝術品、教我如何紓壓。
建：他的問題是不知道怎麼去排解壓力。我碰到壓力時會自己排解，他沒辦法。我和珊珊
（妻子唐可珊）押著他去看醫生。
【2006/04/18 聯合報】
收藏名畫 哥用來紓壓 弟像標土地
2006/04/18
【記者鄒秀明、彭慧明、王鴻薇、李莉珩】
問（辰）：當初擔心哥哥結婚讓兄弟感情淡掉？
辰：剛開始一定會。我記得姊姊（馬維欣）結婚前三個月，我每天晚上睡不著，覺得少掉
一個我很愛的東西。
建：當時維辰很憂鬱，馬維欣用很激烈的方法：帶他去爺爺的墳上罵他，還帶去醫院
急診室，要他看真的人。
辰：現在哥哥他們知道，我的工作能力很強，我是我們家的賺錢機器。
（建：哎喲，血牛嗎？）我的休閒和我的娛樂，都是我的工作。
問：爸媽很關心弟弟交女友吧？緋聞上報會念？
建：罵啊！罵慘了。但最難聽的話都是我講的。
辰：我希望另一半能跟我的家人很好。我交女友時，哥哥會給comment（評論）。
建：（大笑）我很毒，我都只有一句話。
（辰：比如說，「那女的是我見過最醜的一個」。）我很直接。我只是想拉他一把。
我也強調要用邏輯溝通，不要用情緒溝通。用邏輯，你的訊息才會被人接收到。
這多少是受我父親影響，他從小規定考試一定要九十五分，不管全班最高分是不是
九十分。我覺得很不公平，他太嚴了。
辰：用藤條喔，一分一下。夏天打下來，穿短褲都看得到。現在他好很多了，他會聽哥哥
跟我的意見，否則他答應別人的事就算吃虧，也認了。現在父親不輕易對外，是我們
對外，有個緩衝。
問：元大集團越來越大，怎麼看分家、分工？
辰：已經在分工了，但我們從來沒想到分家。就像台塑王家兄弟也沒想怎麼分。我覺得
我們會比較像他們的模式，因為不可能分。哥哥也講，不管誰先娶了太太，馬家的事
永遠是我們兩兄弟解決。
問：看其他的家族紛爭呢？
建：別人是別人。我很在乎弟弟沒有結婚。我只有兩個小孩，照我父親的觀念，他們兩個
就要接下家族事業，但我覺得他們很可憐。如果有些堂弟堂妹幫忙，就是多一個家人
也好。但我也不能給弟弟壓力，他還說「我死了，家產都留給哥哥的兩個孩子」，
這真是卸責啊（笑）。
辰：把家壯大是我們的責任，我們盡量做到下一代可以自由選擇做什麼。你不接班也有
好的經理人，家族會沒落，企業會永續。
問：藝術收藏是你們共同的興趣？
辰：畫和藝術品收藏，哥哥最強。可是我們不是在炒作藝術品，很多東西是無心插柳
柳成蔭。
建：有人說「聽說你有一百張林風眠，一百張趙無極……」，這樣我就不接受採訪。
這種東西有什麼好show off（炫耀）呢？收藏是紓壓的方式、很好的嗜好。父親喜歡
瓷器，我喜歡畫。
辰：哥哥參與拍賣會考慮價值，但我的個性就像在標地，算好上限就得到它。我加入收集
後，我們兩個是無懈可擊的（一臉自信）。（問：怎樣是無懈可擊？）就像我標地
一樣，不要則已，一要的話，你也別想便宜拿到。我們有個不幸很花錢的嗜好，想要
什麼東西，就激勵我們工作努力、有成果。
哥哥收集藝術品，會用以前的價格評斷現在的增值價值，有時候很理性地不買。
我看藝術品就像股市，可能在三千點上車，賭它到一萬兩千點。藝術不能複製，也許
我當時高價買，但現在回頭看，增值好幾倍，而且又收集到很多masterpiece（精品）
。
建：我的理性要靠他的衝動來彌補。
辰：媽媽會抱怨手上都沒有現金，我就說，至少哥哥幫你把現金都變成藝術品，增值了（
大笑）。
【2006/04/18 聯合報】
老爸教誨 「沒能力 閃邊站」
2006/04/18
【記者鄒秀明、彭慧明、王鴻薇、李莉珩】
問：你們小時候就去美國念書，有什麼難忘的事嗎？
建：Michael（馬維辰）被美國小孩惡整，把餐盤塗滿牙膏，放在他床上。他來找我，
我找了一堆同學，把那些小孩扁了一頓。（爸爸知道嗎？）知道，但也只能擔心。
我們小時候都很怕他，能躲就躲，最好不要跟他在同一房間。
辰：從小只要爸爸回家，我們三個小孩就算在玩也馬上沒有聲音，回房做功課。
爸爸的教育想法是：兒子是要管、要打的，女兒是要寵的。
建：爸爸每次都說：「我不要讓人家說我馬志玲的兒子，是因為考不上前三志願，才去
美國的。」「考不上前三志願，就在我身邊丟臉，不准給我出國。」
（後來馬維建考上建中，父親才送三名子女赴美國念書）
我準備聯考時，讀到深夜很想睡覺，爸爸會擠一杯柳丁水，放在我桌上，也不講話，
躺在我床上，看他的小說（笑）。
問：那媽媽呢？
建：媽媽是無限包容。但媽媽的嚴厲和爸爸不同，是一種要求。
我記得，小學一年級有一次急著要跟爺爺出門去喝喜酒，我隨便抄課文，結果媽媽
打開本子檢查，發現我的字寫得亂七八糟。她把整個本子撕掉，拿著棍子，一邊打我
、一邊哭，說我怎麼讓人這麼失望。聽到這些話，即使被打得很慘，心就軟了（笑）
。
問：父親經營事業的理念，對你們有什麼影響？
建：許多大方向還是跟爸爸報告。他現在好一點了，假日會跟我母親去爬山。
不然六十五歲以前，周末假日早上是跟主管早餐開會。現在是我們兄弟找主管來開
早餐會議了。
辰：我看所有企業的父執輩和第二代，沒有像爸爸這樣授權了。在美國時，任何投資只要
講得出來，就讓我們自己做、自己負責。
建：出國以後，父母沒看過我們成績單，不過問銀行戶頭的餘額。我才剛滿十六歲就簽
支票，媽媽從不問戶頭裡的錢多了或少了。
辰：我們也不會讓他們擔心，哥哥平常也會釘，不會有超額花費。
建：我們沒有買過股票。剛去美國時還是匯率一比四十的時候，家裡就放幾萬美元的定存
作生活費，我們自己決定花用。
辰：我們在美國買過三間房子，爸爸說：「只要哥哥看過說好，就可以了。」我們最後
買的一間房子直到賣了，媽媽也沒見過。
問：如果自己可以選，不跟爸爸一起創業，你們會做什麼？
辰：以前我在新竹玻璃，很多事很難處理，我真的抱怨父親幹嘛弄來一堆垃圾。
我爸把我丟到新竹玻璃、元大建設的第一天開始，沒有跟高級主管講說，「這是
我兒子，你要好好照顧」。爸爸不會出面幫你，生存要靠自己。
爸爸常說，即使你是我馬志玲的兒子，沒有能力，你就閃邊站（建：從小就這樣講！
）我沒有想過時間倒流、走自己的路，現在會感激父親給我這樣的開始。
問：那哥哥呢？
建：我從小想當醫生，但是我知道我是很爛的醫生（笑），我不敢動刀子。我以前功課好
，覺得念醫是理所當然。
我現在喜歡藝術，我很確信我絕對不能創作，因為我畫得很差。可是父母親給我的
眼睛，可以鑑別藝術的好壞。
問：父母影響你教育子女的方式？
建：小學三、四年級時，我不知哪來的膽，在父親節卡片上寫：「我希望你每天下班回家
時，都能快快樂樂的。」
爸爸的壞習慣是，把每天在公司裡的喜怒哀樂帶回家，看他進門的表情，就知道今天
是good day還是bad day。我希望我不要重蹈覆轍。我可以加班到很晚，但回家後
就要有我的家庭生活。
辰：這對小孩的影響真的很大。
建：不過，現在爸爸是完全地溺愛孫子。哈哈。
【2006/04/18 聯合報】
哥不愛粉味 弟是社交風向球
2006/04/18
【記者鄒秀明】
事業版圖橫跨金融、證券、建設、科技的元大集團少東馬維建、馬維辰兩兄弟，去年聯手
拿下復華金股權，今年雖在聯勤標地案上以些微差距敗給新光金控，但獨到眼光與魄力，
早已拿下周邊畸零地，握有談判籌碼。虎父無犬子，兄弟倆承繼了父親、元大集團總裁
馬志玲的事業雄心，也讓外界看到馬家的雄厚實力。
馬志玲與妻子杜麗莊育有二子一女，從小送到國外當小留學生。學成後先後在元大集團
事業體歷練，各展所長。
採訪前，兄弟都在辦公室「整裝」，西裝筆挺。話匣子一開，外向豪爽的馬維辰講得高興
，起身脫去西裝外套；沈穩內歛的馬維建從頭到尾都是西裝筆挺，一板一眼。
外界總看到馬維辰負責對外，哥哥馬維建相對神祕低調多了。馬維建笑說，他並不神祕，
只是喝酒會起疹子，更不習慣應酬，特別是「粉味」的場合，「我不喜歡摸人家，更不
喜歡被摸！」
馬維辰馬上接口：「這類活動，不用勉強哥哥，我來應付就好。」
名字常與名模、女星相連，馬維辰說，他平常喜歡看財經、八卦雜誌，不是要看自己
被狗仔隊拍到，而是從報導中注意各種人際關係：「原來這兩個人很熟啊！」
看雜誌提醒家人注意言談，他是馬家的「人際關係風控長」。
看來正經八百的馬維建，其實也是「毒舌派」。最近馬維辰和朋友合買一部保時捷，
自認相當實惠，「我周末假日才開，合著買可以省下兩百萬。」馬維建笑他：「你有錢
幹嘛不拿去捐掉？」
父親馬志玲的成功故事堪稱傳奇，卅年內讓元大小券商，改造成全球華人證券龍頭。
民國七十三年因台灣煉鐵經營權引起的槍擊事件，三顆子彈差點讓馬志玲送命，卻讓
馬家人比其他金融世家更為團結。
兄弟倆從沒想到分家，因為「家裡就這麼點東西」，而兄弟的互補個性，少了誰也不行。
訪問結束，馬維辰忍不住抱怨哥哥，他說，最討厭「被哥哥掛電話」，有話「為什麼不能
好好講？」馬維建笑嘻嘻看著弟弟：「講話的人都不冷靜了，為何還要講呢？」
不過，馬維建也馬上解釋：「我一年三百六十四天都是好人，只有一天當壞人，不能這樣
就說我很壞。」弟弟馬維辰只能搖頭：「那一天很兇啊！」
【2006/04/18 聯合報】
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