0108 #開盤 #重點
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#外資 #台積電
台積電昨天再寫新高價，十餘家外資集體加入「600元目標價俱樂部」，催化市場熱度，且觀察外資實際買盤，近十天買超台積電5.7萬張，金額高達304億元。
#大立光 #拉貨
台股2021年開春首場重頭戲－大立光昨法說會落幕，大立光公布去年第4季財報，受華為禁令、零組件缺料、新台幣升值等負面因素衝擊，毛利率降至64.43％，為七季來低點；第4季稅後獲利69.52億元，季增18.5%，每股純益51.83元，為全年高點。去年全年稅後獲利245.2億元，年減13%，每股純益182.86元，仍為歷史第三高。展望本季，大立光執行長林恩平說，2月拉貨比元月少，3月還看不到。林恩平甚至鬆口，「中階手機只要價格合理，也不排斥接」。股王股價不免因財報利空承壓，今將回測三千點大關支撐，亦不排除回測波段低點2945元。法說會後，凱基投顧調降大立光目標價由3,065元調降至2,900元，成為首家正式下修大立光目標價破3,000元的法人，摩根大通仍然維持中立的評等，維持3,300元目標價。
#榮耀 #聯發科
繼高通與由華為分割出來的手機品牌榮耀傳出洽商供貨手機晶片之後，陸媒披露，聯發科不落人後，正積極與榮耀洽談供應手機晶片，雙方合作產品最快今年中上市。法人表示，若相關傳言成真，對聯發科5G手機晶片出貨將有幫助。不過對此合作案，聯發科昨日表示，還在評估中。而觀察聯發科股價，昨日盤中再度攻上歷史新高價814元，雖然尾盤漲勢收斂，終場收盤價799元，仍是歷史收盤新高價。聯發科昨日獲三大法人同步買超，投信對其已連八買，今日有機會收盤價首度站穩800元大關。
#立積 #元太 #營收
射頻IC業者立積昨公布去年12月業績，為歷史次高，帶動全年業績創下新高。法人表示立積去年前三季每股純益為8.59元，估計全年可達12元以上。
電子紙龍頭大廠元太昨公告去年營收達153.63億元，年增12.9%，創下近七年新高。法人估計，元太去年獲利可望創九年新高；展望今年營收及獲利望再寫新高。
#財經 #新聞 #非凡新聞 #ustvnews #news
元太 目標價 2021 在 Re: [標的] 8069 元太殺手級應用_多- 看板Stock - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
※ 引述《aloness (aloness)》之銘言：
1. 標的： 8069.TW 元太 (例 2330.TW 台積電)
2. 分類：心得
3. 分析/正文：
前篇我寫空，兩個禮拜內改多
改多原因如下
a. 3/11 Q4財報發佈
在現金流量表補上了約40多億的營收
公司營運面上就完全沒有問題了
b. 3/15 瑞信發佈新聞
上調目標價至180元
瑞信從2021年元太還不到50元時
就已經長期看好元太發展
元太也沒辜負他的期望
一路拉到目前的150上下
足足漲三倍
他講的價，我會認真聽
c.元太發佈全彩電子紙
這點算殺手級應用
就算色彩飽和度不足
在省電的優勢之下
一般用途上也可以輕鬆取代可攜性產品
小尺寸的面板，通通不是對手
再看先前與BMW合作的變色車
車體表面不平整，一樣可以應用
那成本高的可撓性面板還有什麼出路?
從畫質來看，用遊戲機來比喻
就好比從SFC進階到PS世代
(展示的畫質表現
玩吞食天地2應該沒問題
反應速度也只要60ms即可)
而下一個問題，什麼時候可以用來看YT/推特
一、產業面
:元太為永豐餘投資的子公司
:經過多年慘淡經營
:現主要業務為電子紙產品開發
:算是國內唯一電子紙比較成功的公司
:主要競爭對手，都是外商
昨日出現殺手級應用
他的市佔直接往上打一級
以下整理顯示器(面板)/觸控面板/背光模組
的產業營收
(註：各公司營收，依產品別分權重)
背光模組：瑞儀、中光電、達運…etc
觸控面板：TPK、GIS、致伸、義隆…etc
顯示器：佳世達、友達、群創、凌巨…etc
當然大尺寸及戶外商用面板，有不可取代性
但小尺寸就變成元太要競爭的對象
元太Q4本業電子紙營收約50億
能跨足小尺寸面板，成本有優勢的情況下
只要產能吃的下，未來一年營收有望高成長
再加上毛利率30%以上
全台、凌巨、光聯、晶采、彩晶這類面板廠
都是未來要挑戰的對手
以下資料彙整至3/18
白字是有更新的地方
二、近期趨勢
日K圖
週K圖
近月放量交易
近期融資券
K線從起攻點136開始拉
拉過153瓶頸線完成W打底
週K圖也在兩週內完成一次打底
但近8周成交量跟週K走勢不一致
仍然有可能繼續整理
但過頸線，還是值得一試
三、近期事件
公司方面
3/17 2021年營收197億，EPS4.53元，配息3.2元
3/15 瑞信調升目標價為180元
: 2/28 接單華為供應鏈，用於中國教育平板
: 2/26 2022年產能全數訂光
: 2023年將持續擴廠
: 2/25 MSCI台灣指數，列入元太
: 2/25 電子貨架標籤(ESL)
: 今年產能將增加3~4倍
: 2/17 元月營收23.47億
: 為歷年同期新高
: 2/9 2022年擴產4條產線
: 第1條已建置完成
: 第2、3條於2022Q2投產
: 第4條預年底投產
: 客戶方面
: 2/9 全聯/棉花田擬導入電子貨架標籤
主要是瑞信發報告
時間點也太剛好
搞不好瑞信有提前得知
四、財報面-營業活動檢查
1)資產負債表
: 不動產、現金、應收帳、存貨
: 合計佔整體資產僅41%，相當低
: 檢視資產負債表
: 業外投資達38%
: 無形資產達14%
: 這些佔比都太高了
: 業外投資主要是持股跟未上市公司
: 無形資產為電子紙專利技術權利金
2)EPS/ROE比較
: 由於電子紙就只有這家
: 這項就跳過，直接看他的歷年紀錄
: 近5年EPS/ROE都是連續小幅成長
: 3)資產效能
: 因為業外投資太高
: 所以資產效能不佳
: 營收/資產比才0.25
: 4)資產負債比
: 資產負債比約1.16
: 負債總計佔0.37
: 雖然業外投資多
: 但負債並不高
: 如遭遇系統性風險
: 應不致影響公司營運
: 5)現金水位及週轉天數
: 現金水位達5個月以上，相當充足
: 難怪跑去炒股
: 應收帳週轉天數在1~2個月之間
: 存貨週轉天數將近5個月
: 存貨實在太高
Q4財報出來，現金水位修正為3個月
存貨週轉天數小修至4個月，還是偏高
: 6)推銷/管理/研發費用
: 近五年推銷費用是逐年下修
: 不過營收也是逐年下修
: 管理費用沒人可以對照，略過
: 研發費用近五年則是逐年增加
: 7)營業活動評估
: 2017~2020都還算正常
: 2021Q3現金流大幅變差
: 應收現金應該有40億以上
: 但淨現金流才16億
: 核對現金流量表
: 主要原因是庫存拉高了18億
: 應收帳縮7億
: 懷疑有被砍單
: 存貨逐季大增的也太多
: 季報也沒有明講原因
: 財報面，存在營收下滑疑點
: 這也是列入做空不做多的理由之二
Q4財報
淨現金流入拉高到46億
跟稅後營收的差額，也大致反應在存貨上
財報面就完全對的起來
4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填)
由於3/22收盤在頸線區
雖然也是追高，但前景算是不錯
值得試單
停損點暫估季線(146)
如回季線~頸線之間，再考慮加碼
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在還沒有可以競爭小尺寸液晶面板的產品成功之前
誇下海口是等著被圍毆嗎?
都想要打商用看版這個市場
我不相信他沒這個野心
也就是CPU
目前的電子紙產品為了售價，選配比較差的CPU
所以連帶的閃爍換頁都是缺點，就FPS太低
要能夠看影片，至少也要搭配平板等級的配件
技術整合上就看他們的開發能力了
不然他的產品早就做到10ms以下
這就像攜帶遊戲機
從最早期的電子雞，俄羅斯方塊
無敵字典，PDA，GBA，PSP
一路演變過來
現在還在很前期的階段沒錯
但跟數年前的電子書比起來
已經是跨入新的世代
要撥放能動的畫也不是很困難的事
SFC時代就已經做到降FPS利用視覺殘影
當然現在還不行
不過能跨越"全彩"這個門檻，很厲害了
再來就是顯示速度改善
關鍵的物理限制是依賴環境光
因此戶外商用看板完全無法取代
車用也大概沒輒
不過未來要是能打入醫療用產品
像BENQ那樣也不錯
最後想說的是
不要相信公司的自吹自擂
把他們當成是一個待驗證的消息
從他的營收財報去認識，比較好
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