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〈美股盤後〉美國迎5月來最致命一天 思科暴跌 標普難刷新高紀錄

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週四 (13 日) 上週初領失業金人數優於預期，為美股早盤帶來短暫提振，但新一輪刺激法案談判仍毫無進展，為價值股增添下行壓力，加上思科財測不佳股價暴跌，拖累道瓊指數收黑，標普指數連續兩個交易日難以刷新高紀錄。

全球新冠肺炎 (COVID-19) 疫情持續蔓延，截稿前，據美國約翰霍普金斯大學 (Johns Hopkins University) 即時統計，全球確診數已飆破 2,010 萬例，死亡數突破 75.1 萬例，美國累計確診超過 520 萬例，累計死亡數達 16.6 萬。

美國週三單日通報逾 1500 個新冠死亡案例，這是美國自 5 月底以來最致命的一天。

川普表示政府將向學校分發 1.25 億個口罩。美國公衛專家福奇表示，他對美國新冠疫情處理的現況不甚滿意。CDC 主任 Robert Redfield 稱，新冠疫情是美國一個世紀以來來最大的公衛危機。

週四 (13 日) 美股四大指數表現：

美股道瓊指數下跌 80.12 點，或 0.29%，收 27,896.72 點。
標普 500 指數下跌 6.92 點，或 0.20%，收 3,373.43 點。
那斯達克指數上漲 30.27 點，或 0.27%，收 11,042.50 點。
費城半導體指數下跌 24.81 點，或 1.11%，收 2,202.41 點。

標普 11 大板塊有 6 大板塊淪陷，能源、房地產和金融領跌，通訊服務、材料、工業領漲。
五大科技巨擎漲跌互見。蘋果 (AAPL-US) 上漲 1.77%；微軟 (MSFT-US) 下跌 0.23%；亞馬遜 (AMZN-US) 下跌 0.039%；Alphabet (GOOGL-US) 上漲 0.62%。

道瓊 30 檔成分股多收黑，思科 (CSCO-US) 下跌 11.19%；埃克森美孚 (XOM-US) 下跌 2.45%；沃爾格林聯合博姿 (WBA-US) 下跌 1.96%；高盛 (GS-US) 下跌 1.76%；卡特彼勒 (CAT-US) 下跌 1.33%。

費半成分股表現不佳。AMD (AMD-US) 下跌 0.93%；高通 (QCOM-US) 下跌 2.06%；英特爾 (INTC-US) 下跌 1.28%；NVIDIA (NVDA-US) 上漲 0.024%；美光 (MU-US) 下跌 4.83%。

台股 ADR 僅中華電信獨強。台積電 ADR (TSM-US) 下跌 1.37%；聯電 ADR (UMC-US) 下跌 3.41%；日月光 ADR (ASX-US) 下跌 1.16%；中華電信 ADR (CHT-US) 上漲 0.16%。

焦點個股消息

網路設備大廠思科 (CSCO-US) 週三 (12 日) 於美股盤後公布 2020 會計年度第 4 季 (7 月 25 日止) 財報，營收獲利皆優於市場預期，但第一季財測差強人意，思科週四下跌 11.19% 至每股 42.72 美元。

蘋果 (AAPL-US) 計劃十月推出「Apple One」訂閱套裝方案，讓果迷可以以每個月優惠的價格訂購包括音樂、電視、遊戲、新聞、健身等服務，其股價上漲 1.77% 至每股 460.04 美元，市值接近 2 兆美元 (1.97 兆美元)。

儘管股票分割計劃並不會改變公司的基本面，特斯拉 (TSLA-US) 週二宣布一股分成五股後，週四其股價續漲 4.26% 至每股 1,621.00 美元。

德意志銀行將美光 (MU-US) 股票評級從「買入」降至「持有」，因為研判未來幾季美光產品的需求疲軟。

Wolfpack Research 先前指控該公司涉嫌財務造假，美國證券交易委員會 (SEC) 正著手進行調查愛奇藝 (IQ-US)。愛奇藝週四收跌 2.43% 至每股 21.68 美元，盤後受此消息影響，其股價暴跌逾 14%。

關鍵經濟數據

美國上週初領失業金人數報 96.3 萬人，預期 110 萬人，前值 118.6 萬人
美國上週續請失業金人數報 1548.6 萬人，預期 1580 萬人，前值 1610.7 萬人
華爾街分析

白宮經濟顧問庫德洛 (Larry Kudlow) 預計，失業率最快在 8 月回落到個位數水平，堅持美國經濟正走向 V 型復甦。

Checkers Financial Management 首席投資策略師 Nicole Tanenbaum 說，經濟數據仍然處於可怕的水平，但已開始顯示出企穩的跡象，美股反彈的得到政府大量財政支持，促使投資者得以期待最終的經濟復甦。

投資諮詢公司 Chase Investment Counsel 總裁 Peter Tuz 表示，許多企業似乎都正在調降未來幾季財測，這將導致市場短期停滯不前，沒有真正的催化劑推動市場上攻突破阻礙。」

TCW 高級投資組合經理 Diane Jaffee 表示：「這僅僅是一個星期，許多美國人沒有得到增加的失業補助，僅僅一周之後，我們可能不會看到全面的後果，我認為我們必須謹慎對待這些經濟數據。財政刺激措施是非常重要的。」

https://news.cnyes.com/news/id/4515794?exp=a

【全球股市觀察站】2020-08-13（美國時間)

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1.併購種類(如合併、分割、收購或股份受讓):
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二、計算依據：經考量可量化之財務數字及市場客觀資料加以分析，並考量收購溢價後訂定之，亦委請獨立專家對收購價格之合理性出具意見書。
11.本次交易會計師、律師或證券承銷商出具非合理性意見:不適用
12.會計師或律師事務所名稱或證券承銷商公司名稱:
國富浩華聯合會計師事務所(原第一聯合會計師事務所)
13.會計師或律師姓名:
邱繼盛
14.會計師或律師開業證書字號:
金管證審字第10200032833號
15.預定完成日程:
本次收購期間自(臺灣時間)民國109年2月7日至109年3月12日止。惟本公司得依相關法令向金融監督管理委員會申報並公告延長收購期間至最多50日。接受申請應賣時間為收購期間每個營業日上午9時00分至下午3時30分(臺灣時間)。在本次公開收購之條件均成就，且未經依法停止之情況下，預定為公開收購期間屆滿日(如經延長則為延長期間屆滿日)後第5個營業日(含)以內支付收購對價。
16.既存或新設公司承受消滅(或分割)公司權利義務相關事項(註二):
不適用。
17.參與合併公司之基本資料(註三):
不適用。
18.分割之相關事項(含預定讓與既存公司或新設公司之營業、資產之評價價值；被分割公司或其股東所取得股份之總數、種類及數量；被分割公司資本減少時，其資本減少有關事項)(註：若非分割公告時，則不適用):
不適用。
19.併購股份未來移轉之條件及限制:
無。
20.其他重要約定事項:
無。
21.本次交易，董事有無異議:否
22.併購交易中涉及利害關係董事資訊(自然人董事姓名或法人董事名稱
暨其代表人姓名、其自身或其代表之法人有利害關係之重要內容、其應迴避或不迴避理由、迴避情形、贊成或反對併購決議之理由):
不適用。
23.是否涉及營運模式變更:否
24.營運模式變更說明(註四):
不適用。
25.過去一年及預計未來一年內與交易相對人交易情形:
不適用。
26.資金來源:
自有資金
27.其他敘明事項:
一、為進行本公開收購案，擬請董事會授權董事長代表本公司處理與本公開收購案有關之一切必要程序並採取相關必要之行為，包括但不限於完成並簽署公開收購說明書、協商、簽署及交付所有相關文件及合約、以及向主管機關提出申請或申報等相關事項。如因主管機關指示或因應市場狀況、客觀環境變動，不及取得相關主管機關之核准、許可、申報生效或有其他正當理由等而致本公開收購案需修正（包括但不限於延長公開收購期間）或其他未盡事宜，擬授權董事長全權處理之。
二、其他公開收購條件請詳公開收購說明書。
查詢公開收購說明書之網址為：
(一)公開資訊觀測站：http://mops.twse.com.tw
(公開資訊觀測站/投資專區/公開收購專區)
(二)凱基證券股份有限公司之網頁：
http://www.kgieworld.com.tw
註二、既存或新設公司承受消滅公司權利義務相關事項，包括庫藏股及已發行具有股權性質有價證券之處理原則。
註三：參與合併公司之基本資料包括公司名稱及所營業務
　　　之主要內容。

【#科普公司法 #會計】
嗨~各位同學晚安，我是祁明老師。今天是痛苦的開工日(其實已經是昨天了~)我們先來點輕鬆有趣的科普知識讓同學放鬆一下(數學不好的人可能會更痛苦XD)

同學知道為什麼公司法只針對公司「資本」、「盈餘」、「資本公積」的運用加以管控？而不是針對公司「資金(現金)」的運用加以管控呢(轉投資、貸放款、保證除外)？又為何轉投資貸放款保證例外地被限制呢？此外，為什麼不針對舉債所得資金的運用加以規範？

---------耐心看完就會知道原因分隔線---------

公司資金的來源主要有四：股東出資、對外舉債、營業盈餘、其他天上掉下來的禮物。而這四種來源的資金，雖然外表看起來都是錢，但是在公司法及會計規則的規制下，被要求放在不同的會計科目中，分別為資本、負債、盈餘(含盈餘公積)、資本公積，而不同會計科目資金之運用也有不同之限制。

首先，股東出資後不得任意退股，並且該筆資金必須作為公司營業的後盾、債權人的保障，因此資本之流出有其嚴格限制；其次，營業所得之盈餘分派則是股東權的核心，公司法雖不禁止公司將盈餘分派予股東，但仍然須受法定程序限制，完稅後必先填補虧損，並提撥法定盈餘公積(預防將來之虧損)，方能分派；至於資本公積，原則上只能用於填補虧損及§241之運用。

那麼問題來了，為什麼公司法除轉投資、貸放款、保證外不禁止公司金錢的運用？也不針對舉債所得資金的運用加以規範？僅針對公司「資本」、「盈餘」、「資本公積」加以管控呢？這邊我們需要一點小小的會計知識：💡【資產 – 負債 = 股東權益】
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以下我們舉一個簡單的例子來解釋：(事件依時序發生如下)
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1【藍海股份有限公司剛設立，股東出資100萬元】
此時公司的資產中會有100萬元現金，股東權益則會有股本100萬。

2【藍海公司向銀行借款50萬元】
此時公司的資產會有150萬元現金，但負債也會增加50萬，股東權益則不變。

3【藍海公司今年賺了120萬(票款已兌現)，收受現金餽贈10萬元】
此時公司的資產會有280萬元現金，負債仍然50萬，股東權益則增加為230萬(分別為股本100萬、保留盈餘120萬、資本公積10萬)

4【藍海公司董事會決議購買價值120萬元的土地】
此時公司的資產仍有280萬(160萬現金、土地價值120萬)，負債與股東權益則不變。

5【藍海公司董事會決議償還欠款50萬元】
此時公司的資產剩下230萬(現金剩下110萬、土地仍為120萬)，負債歸零，股東權益不變。

6【藍海公司決定轉投資A公司30萬、借B公司30萬】
此時公司的資產仍為230萬(現金剩下50萬、土地120萬、A公司股份30萬、對B公司債權30萬)，股東權益不變。

同學發現了嗎？發現了嗎？發現了嗎？
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應該沒發現⋯🥴
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對，沒錯，答案就是，只有資本、盈餘、資本公積的使用會導致等式的右邊減少(股東權益減少=公司淨值減少=公司償債能力減少=債權人的保障減少)。所以我們可以把問題分為，「等式左邊的變動」及「等式右邊的變動」這兩種。

一、 等式左邊的問題：
1、以董事注意義務加以管控即可
看到這邊同學有沒有發現，「借款」、「償還借款」、「購買土地」、「轉投資」、「貸放款」都不會影響到股東權益，只是資產項目的變動而已。換言之公司的淨值(淨資產)都不會有所變動，對股東及公司債權人來講原則上不會有權益受損的問題，除非決策者圖利自己或他人(如關係人交易)，或做出錯誤的決策(應注意而不注意，如未作功課而買貴)，或商業風險實現(如投資失利、景氣衰退)，因此這部分的管控機制其實用「受託義務」中的「注意義務」或「忠實義務」就可以加以管控，進而防止股東及債權人之權益受損。

2、高度風險事項則以公司權利能力之限制處理§13、15、16
(1)保證，是拿公司的錢換空氣，所以限制最嚴格
(2)貸放款，是拿公司的錢換債權，限制也頗嚴格
(3)轉投資，是拿公司的前換股東權，限制最輕
從這邊不難發現，保證、貸放款都是拿公司的錢去換帳面上可能等值，但實際上是垃圾的東西(公司帳面淨值不變但實際價值減損)，所以禁止相當嚴格；至於轉投資則不然，因為轉投資他公司的理由不一而足，可能是投機，但也可能是為了風險切割，甚至是為了專注本業而將新部門分割出去，理由不一而足，因此限制較小。其區別從107年全盤修正僅放寬§13也可以略知一二。

二、 等式右邊的問題：
反之，若涉及等式右邊(股東權益)的減少，則是公司的淨值(償債能力)下降的問題，對公司股東與債權人的權益都有影響。然而如果股東權益的減少是因為股東拿走(實質減資、盈餘分派、§241公積發放現金)，此時受影響的人就只有「債權人」而已，因此為了保護債權人，公司法才會在這三個項目做了那麼嚴格的限制。