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【年化報酬26%、過去三年成長一倍的動態資產配置策略】
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有網友好奇問，之前講的動態資產配置實際績效如何?。
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我過去所有投資分享都是個人實戰的心得，所以不囉嗦，直接公佈過去三年的績效佐證，順便跟一般資產配置的方式做比較。(2018/09/04~2021/09/03)
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如果有在追蹤粉專的朋友就知道，這個帳戶過去每年都會公布，盈透證券（IB）是全球排名第一的券商，非常多專業機構跟投資人在用，除了功能強大之外，他還可以針對你的投資組合提供進階的分析報告，用客觀數據去量化你投資組合報酬與風險的表現，可說是評價投資人能力最有公信力的參考依據之一。
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1.#布局全球
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首先投資還是要布局全球，盡量分散風險，一般人會最先推薦的就是追蹤全球股票指數的ETF:VT，從下圖可看出，過去三年總報酬50%，年化報酬約14.6%，表現已經很優秀，估計有八成的主動投資人達不到這個水準。
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但只配置股票的問題就是風險及波動較大，我們可以看到他過去碰到股災時，最大的跌幅是34.23%，然後要花110天才能收復失土，標準差1.35％也是最高，所以我們需要資產配置，用更多元的投資組合，分散及降低風險。
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2.#資產配置
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(1)
一般人最基本的就是股債配置，然後按個人需求調整比例並定期再平衡。比如有一檔懶人ETF:AOA，直接幫你配置8成股票及2成債券，然後定期再平衡。
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至於效果如何?我們可以看到他的總報酬降為42%，年化報酬約12.4%，最大跌幅也降到28%，但跟VT一樣花了110天才收復失土。
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這個組合跌幅及恢復的速度，其實跟VT差距有限，主要原因在於如果你有風險平價概念的話，就知道股票的波動遠比債券還來的大，只有2成比例的債券遠不足以對沖股票的風險。
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(2)
那如果將債券比例拉高呢?比如另一檔懶人ETF:AOR，配置6成股票及4成債券，這時候可以看到最大跌幅已明顯降低至23%，然後只花97天就收復失土， 不過因為股票比重更低，所以總報酬也再降至35%，年化報酬約10.5%。
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以上，就是屬於一般傳統資產配置的報酬跟風險的變化，當然還可以再做一些調整，比如可以把整體債券換成純公債，或者分散更多元的資產，及加入部分小型價值股等方式，但差異一樣相對有限。
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因為主要決定表現的因素，還是在於你面對市場環境變化時，原始投資組合的風險與非風險資產的配置比重。
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那麼，我們是否有機會再進一步提高回報，並且降低風險呢?
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其實是有的
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3.#動態資產配置
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如果以最右邊我的動態資產配置組合為例，三年總報酬是101 %(年化報酬約26 %)，是VT同期的兩倍，回報更高。
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但更重要的是風險最低，最大跌幅只有24.8%，比VT少跌約3成，然後只花了57天就填補虧損，僅需要VT一半的時間。
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與其他投資組合相較，它為我帶來了最好的回報，然後只承擔了幾乎最低的風險(只有最大跌幅略高於AOR)，也因此在經過風險調整後的報酬，也是裡面最高的。(大家可以理解成投資的CP值，一般是用夏普比率或索提諾比率來衡量)
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這就是動態資產配置的好處，它可以在市場環境變化時，透過動態調整，有機會進一步提高投資組合的報酬，及降低風險。
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4.#未來表現會如何?
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我知道一定會有人質疑三年時間不夠長，事實上，這個帳戶已經有大約連續五年的完整紀錄了，結論還是一樣，這個投資組合用比大盤更低的風險，帶來了更高的超額回報。
最近幾年開始看到臺灣有人在介紹IB，我相信有IB五年連續完整紀錄的實績應該不算太短。
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至於更久的話，如果以同樣的法則與理論基礎去進行超長期回測，其間歷經各種股災(亞洲金融風暴、科技泡沫、金融海嘯….)，結論還是一樣，能用更低的風險，創造出更高的超額回報。
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當然再多過去績效也無法保證未來表現，我也不認為這幾年股市高報酬是常態。沒人知道未來市場環境會如何怎麼變化，就像傳統資產配置的方法，也沒人可以跟你保證永遠有效一樣。
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但可以確定的是，投資市場唯一不變的東西就是變，如果你的投資組合能隨著市場變化進行動態調整，我相信才更有機會能在未來多變的金融市場中勝出。
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5.#結論
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其實，這種資產配置絕對不會是我投資策略裡面報酬最高的，但考量到所花費的時間、精力，卻是我認為能兼顧降低風險、資產穩健增長及生活品質的最好方法，也是最適合一般人複製的長線投資策略。
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所以如果你沒空看盤，或對於整天研究個股、總體經濟等指標感到厭倦，但卻希望投資組合能比一般資產配置有更低風險，或者更好回報的話，那麼不妨來瞭解一下，相信會為你帶來全新的投資視野。
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今天新聞發佈，我們這次結合台大將學術初步應用在可投資的領域，讓校園的職員也能穩健透過ETF存自己的退休金，累積被動收入。
——新聞稿——
全台首家機器人理財新創公司－阿爾發投顧今 (30) 日與臺灣大學攜手推出全球 ETF 投資組合，將提供 6 檔 ETF 做為主要資產，加上機器人理財的紀律化管理，打造台灣退休金指數理財。
臺大財金系教授張森林表示，阿爾發臺大產學投資組合是依據臺大管理學院證券期貨暨財務工程研究中心編制的台灣退休金指數所規劃的投資組合，提供 6 檔以費用率、流動性加的 ETF 做主要資產，其目的是為了滿足台灣投資人長期投資的需求。
阿爾發臺大產學投資組合共有五大特點：
1. 專為台灣人客製，提高台灣股票市場比例；
2. 使用 ETF 建構資產分散性高的投資組合；
3. 選擇費用率低的 ETF，為投資人省下可觀的投資成本；
4. 部分比例配置在房地產 ETF，享有不動產投資的收益；
5. 加入匯率避險型 ETF，避免多種匯率波動造成投資組合報酬率的影響。
由阿爾發機器人理財與臺大證券期貨暨財務工程研究中心研發的全球 ETF 投資組合，將先開放提前預約的投資人進行投資，預計 8 月 9 日起開放給所有大眾投資。
阿爾發投顧董事長陳志彥指出，過往金融專業的學術界研究成果難以實際商品化，但透過這次產學合作，能夠讓學術研究的成果不僅僅侷限在校園內，而能和普羅大眾共享。
阿爾發臺大產學投資組合針對投資人的風險偏好客製化，設計積極型、成長型、穩健型以及保守型共四種投資組合，讓每位投資人都能找到自己適合的投資組合。
陳志彥進一步表示，除了可以客製化投資組合，並且透過阿爾發機器人理財，投資人能一站式的完成財務規劃、風險評估、資產配置、全球 ETF 投資組合與投資管理的再平衡服務。
阿爾發投顧總經理陳敏宏表示，本次產學合作案，提供一般投資人接觸學術界的專業觀點與研究成果，這是全台首創將學術界財務理論落實於實務財務規劃平台，讓民眾有機會買到經過專家學者研究產出的投資組合加上完整的機器人理財投資規劃服務，特別是阿爾發機器人理財特有的「蒙地卡羅模擬」與退休成功機率的計算，讓民眾能夠安心的做好退休規劃。
台灣退休金指數的績效回測，今年以來保守型到積極型的報酬率為 3.78%~12.66%，三年報酬率 33.53%~43.35%，年化報酬率 10.12%~12.85%。
若以 10 年長期報酬來算，積極型十年預期報酬 8%，最保守的保守型也有 5% 的水準。
相信每位投資者都想擁有無懼市場風雨，不論升市或跌市都適用的資產組合。傳奇投資家Ray Dalio，就創建了波幅極低又有穩定回報的「全天候組合（All weather portfolio）」。今集 #街頭智慧 皇叔會分享一個由五隻ETF組成的「懶人組合」，他如何應用All weather portfolio，減低資產風險並增加回報？
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0:00 Intro
02:00 什麼是「All Weather Portflio」？
03:50 五隻ETF組成的「懶人組合」
04:56 「懶人組合」的回測結果
05:17 各經濟週期利好的資產
07:34 什麼是「再平衡」（Rebalancing)？
08:50 組合中的五隻ETF
12:08 如何倍大組合利潤？
