#分一杯羹
#偷雞不著
明明是不錯的標的,
卻被金控旗下的公司來分一杯羹,
商品都是中性的,沒有對錯,只有適不適合~~
當初這張被媒體前輩們紛紛跳出來在社群媒體上表態大罵,
就是因為家裡的長輩都被行銷到了,
行銷過程、包裝手法與說法讓人咋舌。
不過,就這罰金來看,對照保費收入,還真的~嗯~嗯~
https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1469220
同時也有1部Youtube影片,追蹤數超過310的網紅吳秉叡 BRAYWU,也在其Youtube影片中提到,近年來中國經濟崩跌,金融呆帳爆增,2015年中國經濟成長率由2011年的9.5%降至7%,使得去年銀行業獲利成長率由 2014 年的39.5%大跌至2.3%。 英國《金融時報》報導,中國銀行業未來3年可能需要增資高達7.7兆美元,以應付壞帳及虧損;倫敦研究公司Autonomous Researc...
匯率風險 控 管 在 Facebook 的最讚貼文
防疫期間,複習一下2020.04.04的文章
佛系整理來了--答問篇
新朋友必看,老朋友複習
前二篇文章若有仔細爬文的人,是否知道你現在該做甚麼?我的建議:
1.定時定額的標的去蕪存菁
2.配息的基金確實檢查風險
我再度強調,不管定時定額還是配息的基金,我的前提都是長期投資,不是建立在跌深搶反彈。
定時定額:挑到一支長期可以接受的好基金,才能遵守「停利不停扣」
配息的基金挑到「配息滿意、波動接受」的基金,才能遵守「買債三要素」
在風暴來襲時,任何資產都是下跌的(2008年時也是如此),因而此時更重要的不是看跌幅大小,而是看買的資產風險高不高?好比風暴來了,台積電、大同都暴跌了,但此時你安心哪一個資產?風暴過了,安心的資產自會回到他合理的價位,而劣質的資產可能在過程中就陣亡了,這樣解釋與比喻,你可以明白嗎?
因此債券基金目前除了用SOP四步驟檢查風險外,特別提醒如下:
1.投資等級公司債基金:想買此類基金的人不外乎就是不想冒高收益債的風險,而何謂投資等級債:就是債券評級在BBB以上的(BBB、A、AA、AAA),因此你該特別check你買的基金BBB等級是否過高(與同類型基金比)?因為風暴會影響景氣,進而影響公司財務,屆時可能有降評之慮,BBB一但被降評就是變成BB了,從投資等級降為非投資等級,其影響價格的跌幅應該會高過BB降為B,好比原來是及格的分數,突然變為不及格,那就要重修了,那個影響的感覺會大於原來50分變成40分。
2.高收益債基金:會買此類基金的人希望你是有想清楚的,在想清楚的基礎下,會買此類基金應該是想高一點的配息,並願意承擔高一點的風險,但應該不是風險無限上綱,因此你要特別check你買的基金CCC等級是否過高(與同類型基金比),在此風暴中,會影響公司的財務,那CCC等級的債該比B或BB更容易倒債吧!
3.新興市場債(強勢貨幣):此類基金表示在SOP四步驟中的第三步驟,基金經理人是用美元去買他要的標的,請大家自行動手檢查你買的基金是屬哪一類?此類基金所買的標的一向以公債為主,而公債的違約率很低,他主要的重點在匯率,然基金經理人是以美元為主,因此匯率風險相對就低了,你要特別check的是,投資的國家別有無分散,太集中在某些國家,而這些國家又相對給人的感覺不太安全,那也會增加波動度。
4.新興市場本地貨幣債基金:此類基金表示在SOP四步驟中的第三步驟,基金經理人是用當地貨幣去買他要的標的,請大家自行動手檢查你買的基金是屬哪一類?此類基金所買的標的一樣一向以公債為主,然公債的違約率很低,他主要的重點在匯率,因為基金經理人是以當地貨幣為主,因此匯率風險就比前者大太多,也讓其基金的波動度大很多,若要長期投資(10年、20年...以上)我是不建議挑此類基金,畢竟在長期的過程中,這些興新興市場的貨幣超越美元的時間總是較短的。
5.有些不是單純的債,還含股或其他資產:既然有含股,其波動自然會較債大,你更要在乎「波動接受」這句話,如果是我,會在乎該基金是如何控制波動度了,在一個自己安心的範圍內再決定投資。
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《索羅斯談索羅斯:走在趨勢之前的傳奇投資大師》(分享抽新書3本)
安納金推薦序:【一本了解索羅斯的最佳入門書】
坊間有不少關於索羅斯的著作,而此書以對談的方式呈現,我個人相當喜歡!儘管索羅斯對於全球的金融、社會、政治、哲學等不同領域都具有相當程度的影響力,在此以我專長為投資分析師的角度,聚焦於對投資人的啟發為推薦之重點所在。
若要了解索羅斯在投資領域的思考邏輯,最有效的是從以下兩個面向來入門:在理論架構上以「反射理論」與「盛衰循環理論」為基礎;在實務投資架構上則是以全球總體(global-macro)為導向,跨資產類別的投資架構以及風險控管系統。
在理論架構方面,可以在索羅斯於一九八七年問世的第一本著作《金融煉金術》中找到相關闡述,然而,此書在一九九五年出版時,他亦多次提到前作有許多地方「顯然講解得不是很好」,於是在此作再加以補充說明。對於多年前已經拜讀過《金融煉金術》的我,在此作中吸取多項重要的補充見解,確實對於理解他的思維邏輯臻於完備。
至於實務投資操作方面,量子基金的結構非比尋常,不僅僅是有採用期貨、選擇權這些衍生性金融商品,而更重要的是「立體的思維」。索羅斯舉例說:「一般的投資組合恰如其名,是一個扁平的公事包,而量子基金的投資組合則是立體、三維的建築物,有它的結構,也就是槓桿。我們將權益資本(equity capital)作為基底,建構出一個以手中證券擔保價值(collateral value)為支撐的三維結構。」這便是此書最具可看性的其中一個重點所在。
實際上,量子基金雖然確實有運用期貨等衍生性金融商品,但並非許多人印象中的高槓桿操作,殊不知有時候只為了對沖風險,有時候是要增加多頭或空頭部位的投資比率來進行微調操作而使用。不少投資人對於索羅斯「一九九二年做空英鎊,獲利超過十億美元」、「一九九七年狙擊港幣」這些史詩級戰役的印象深刻,然而一定要理解,量子基金整體規模相當龐大,那些部位並不會讓整體投資組合呈現高槓桿狀態;其次,在立體的架構下,有些部位彼此間會構成風險對沖的狀態,而使得整體投資組合的風險並沒有想像中來得大。
索羅斯說明:「我們希望將資本沿著三個軸來做投資,也就是股票曝險、利率曝險與貨幣曝險。每個軸的曝險值範圍都落在正負一○○%之間。但這些風險中,有的會相互強化,因此我們極少讓我們的權益資金對任何一個軸的曝險達到百分之百。有時候會出現第四個軸,因為我們偶爾也會把資金配置在大宗商品上。近期我們又新增了第五個維度,進行產業投資。」
他所描述的架構,與我過去投資操作的實際做法是高度相似的,我們並不會單獨押注在某一個方向(例如認為未來股市會上漲),然後買好部位期待它上漲;而是我們的投資組合當中永遠至少會跨三種以上不同類別,例如股票、債券、商品及原物料,外匯等等,再者每一種資產對於利率風險、通膨風險、匯率風險、政策風險,或其他可能影響到資產價格變動的重大風險,反應不會都是同一方向;有些是正相關,有些是負相關,而且相關係數以及變動率的敏感度也有所不同。因此,真正的投資組合管理精髓在於風險管理、部位控管,而非侷限在賭誰的看法對或錯。市場上不會有人永遠看對,然而,贏到最後且累積最多資產的人,往往是風險管理方面的高手。
我相當認同索羅斯所說,他所掌管的量子基金大部分是靠「總體資產配置」來賺錢,而且是至少三維的資產配置。書中列舉相當多量子基金過去投資操作上的實例,有助於我們具體了解如何做、以及為什麼這樣做,有了思考過程與邏輯判斷的闡述,對於理解索羅斯如何將其思維實際運用在投資操作上,有莫大的幫助,這與一般散戶投資人「看漲或看跌」朝著單方向下注的習慣截然不同。
除了理論架構以及實務投資操作外,我認為此書還有一個很重要的貢獻,就是針對索羅斯的「批判性思考」能力以及特質,採用問答的方式呈現出來,有助於我們輕鬆抓住重點,尤其對於投資經驗尚未超過十年的新手來說,此書將是了解索羅斯的極佳入門書。
儘管我們無法複製索羅斯過去的操作績效,歷史也不會重演,然而根據這些思維來擴充、強化我們的決策判斷系統,價值不斐。我誠摯推薦此書給對於跨國總體面投資有興趣的讀者!
願善良、紀律、智慧與你我同在!
❤️ 2021/4/26(一) 20:20之前在粉絲頁上對此貼文按讚、分享者,將抽出3位獲各獲得新書一本!
#索羅斯談索羅斯
匯率風險 控 管 在 吳秉叡 BRAYWU Youtube 的最佳解答
近年來中國經濟崩跌,金融呆帳爆增,2015年中國經濟成長率由2011年的9.5%降至7%,使得去年銀行業獲利成長率由 2014 年的39.5%大跌至2.3%。
英國《金融時報》報導,中國銀行業未來3年可能需要增資高達7.7兆美元,以應付壞帳及虧損;倫敦研究公司Autonomous Research也預警,中國銀行業2016年貸款虧損將激增 8,450 億美元,導致大型銀行獲利萎縮6%,加上去年8月11日,人民銀行執行「完善人民幣兌美元匯率中間價報價機制」,導致人民幣驟貶,使得銀行業在中國遭受的信用風險及匯率風險損失大增。
大秉在此要求:
一、 請財政部提供公庫銀行投資中國的完整統計報表。
二、 在中國金融環境持續惡化的情況下,請財政部研議如何系統控管公股銀行在中國之分支機構的信用風險。
三、 請財政部評估人民幣劇貶之狀況下,公股銀行持有的人民幣資產縮水之損失金額與未來可能之衝擊範圍。
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