#美股盤後盤前
#原油生產商淺談
今晚(早?)看原油看到現在，有感而發卻不知道從何說起。近期原油的走勢，確實給了整個市場不少議題，包括商品期貨能夠以負值結算、近遠月合約的意義、布蘭特與西德州原油的差異、ETF的規則與轉倉時機等等。想了想，不如就從美股產業的角度切入吧！
雖然WTI五月期貨一度來到每桶-40元，但原油生產商如埃克森美孚下跌的幅度卻沒有這麼誇張，為什麼呢？最主要的原因是實際油價並沒有這麼誇張，今天市場上討論的價格，主要是期貨價格受到結算日影響而引起的問題。其次，生產商本身在期貨市場的角色比較偏向賣方，以賣出期貨對他們的現貨避險，因此以今天的狀況來看，所受影響不大。
不過這只是今天單日的狀況，WTI的大跌，還有可能引起後續一系列反應，例如未來投資人會更早轉倉，使近遠月價差因素被平均分佈，原油價格的特性恐怕會和以前不同；布蘭特的市場參與者在這個例子後，也可能出現大量先轉倉至遠月的投資人，使近月期貨短期下跌等等。對於原油生產商來說，最糟的可能性，還是要數近遠月期貨全面走低了，當然，目前還沒有看到因為近遠月因素而導致的這個狀況。
回到原油生產商，這些因素都可能在未來影響他們的營運狀況或是部分獲利，投資於能源產業的投資人，近期建議追蹤能源類股的財報公佈狀況，瞭解近期產業狀況與他們關注的風險，相信他們也會在近期針對原油期貨市場發布看法。
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