#台灣人一再的向世界證明
#賣基金不用看績效
#只需要看配息率
#XX收益成長基金
實在是太多太多人一直在問這檔基金了，再來說明一下，但是老話一句
『不要問我可不可以買』
『不要問我可不可以買』
『不要問我可不可以買』
======分隔線======
此檔基金內容分三塊：
【1/3 美國股票 】
1/3的美股操作，是以『美股現貨』搭配上『賣出買權』而組成掩護性買權的組合。
但此檔基金需要高額的配息效果(而且都不來自於本金)，所以其賣出買權的履約價格會用非常價內的價格承作，以達到最高權利金的收入，好處是權利金很高(配息多)，壞處是股票根本漲不上去 (如圖)
．若上漲時，幾乎會漲不上去，因會被掩護性買權的組合給吃掉了。
．若下跌時，其賣出買權的權利金收入可達到一部分的下檔保護(比單純買股票好)，但若你是買月配息型的話，因為賣出買權的權利金都配出去了，所以基金本身的現貨部分並無太大掩護效果。
【1/3 可轉債】
可轉債的概念 = 零息債＋買入買權
以不配息的零息債，將到期時的差額先拿來做買入買權的選擇權操作。
．若上漲時，買入買權即可達到槓桿的上漲效果，以去填補掩護性買權所少掉了漲幅。
．若下跌時，買入買權的履約價值＋時間價值會掉很快，但是損失有限，最大損失就是權利金而已。
【1/3 高收益債】
高收益債其實沒啥特別的，他就是很單純的高收益債，為了配息而存在的高收益債... (汗)
【結論】
此檔基金複雜的操作，只追求『高配息 少配本 降波動』，完全正中盲目追求配息台灣投資人的喜好，近年的市場情況單壓高收益債已無法滿足，而此檔基金正剛好有如神仙下凡一般降臨下來，沒有人在乎裡面的成分是什麼，整個瘋狂大賣 .....
總之，如果說XX全高收AT是第一屆台灣基金諾貝爾獎的話，XX收益成長穩定月配絕對是第二屆得主！
#以上純屬虛構
#如有巧合 #就是巧合
#千萬不要問理專
#因為他們聽不懂
#靠北怎麼變成業配文啊
只需要看配息率 在 [心得] 關於配息這件事- 看板Stock 的推薦與評價
*前半篇，主要是想解釋為什麼除息會扣股價。不想看的人，直接看下面對配息率的看法就
好了。
這篇主要是給大家知道何謂配息，之前有人問，我也是解釋的不清不楚的，現在我覺得可
以比較清晰的解釋，所以試著解說看看。
常常有人搞不懂配息的意義，希望這篇解說可以幫助大家了解配息以及除息時股價為什麼
會減少。
在市場上的人，基本上應該都知道，我們在市場買的每1張股票，包含著公司價值及未來的
估值。簡單說就是用去年的淨資產，在今年可以賺取的資產，以及我們的期望獲利。
那配息是什麼，簡單說就是拿去賺的錢出來花。
簡單理解的公式為下：
去年12/31淨值(含未來配息)+今年可以賺的錢+-未來的獲利期望值=股價
講到這邊可能大家還不是很清楚，我舉個例：
甲在父母的資助下，得到了50元的資產，開了一家麵店。經過一年的經營了，賺到了10元
，所以到了去年的12/31價值為60元。那賺錢就是為了要花，所以今年花了10元，這就是配
息配了10元，去年的資產到今年花了10元，資產又回到50元，但到了年底一樣又賺了10元
，這樣就填息了。
所以在預期未來沒有改變下，每年都會賺10元，那麼每年年初價值就會是50元，因為分配
了十元，但到了年底又會變50元，但是不代表是你這家麵店的價值，如果有人要投資你的
話，會評估你的未來，假設未來的期望值為0的話(也就是未來不會有任何變化)，那麼現在
的價值為何?公式如下
：
12/31資產60-預計花掉(配息)10+今年獲利10+-未來期望值0=60(現值)
(這是公司穩定未來已確定的狀況，可以穩定填息。)
那麼貼息狀況如何
12/31的價值仍為60，但今年因疫情狀況，導至只能賺5元，可是還是很想吃魚喝茶，還是
得花10元。但未來期望值仍為0。公式就會變成：
12/31(60-10)+獲利5+-未來期望值0=55(現值)
(這就是一般貼息狀況。)
極端一點的狀況是怎麼樣?
如果今年預估會賠10元，就會變成
12/31(60-10)-賠10+-未來期望值0=40(現值)
那麼配息率又是怎麼回事?
上面的例子我在作一點點改變，我原本拿50元出來，經過了幾年經營，到去年12/31已經累
積到100元了，每年獲利依然為10元，但我想擴大經營，所以我不想花那麼多錢，今年打算
花5元，剩下5元存下來，配息率就是50%，新開的一間店，在明年1/1才開張營業，預計一
樣每年賺10元，那麼就會有對未來的期望值，經過評價，我的身價就會改變，期望值假定
為5元。公式就會變為：
12/31(100-5)+賺10元+未來期望值5=110(現值)
但如果預期新開的店，要經過幾年的虧損，才有可能轉正的話，那麼期望值就可能改變，
市場如果給出-值的話，預估期望值是-10元，公式就會變成：
(100-5)+10-10=95(現值)
*變成了貼息，原本不展店麵店會有105的價值，卻因市場不信任給出估值降低，所以現值
變為95元，如果麵店慢慢經營變好了，那麼期望值就會增加，市場的估價就會開始提升，
那就會慢慢把以前貼息的狀況給填補回來。
這也就是為什麼除息時，會規定股價需要減少的原因。
所以就算配息時，股價沒有減少，當你公司未來預期會虧損時，或經營狀況不好時，股價
還是會下跌，其實也跟貼息一樣意思了。而公司未來如果沒有可期待性，填息完，也就大
概維持那個價值，不會有太大的變動了。
不知道這樣的解說，大家能不能對配息，有一個比較直觀的觀念。
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在來我想聊聊配息率這件事，常看版上的文章，還有新聞，很多時候，大家喜歡高殖率的
標的，但我要講的是，配息這件事，股東跟公司之間，常常是處在對立面，股東原則上當
然是配息越高越好，因為代表的越快回本。
但經營階層常常要考量到未來公司所以要面對的狀況，是不是需要擴廠、還有留多少預備
金，當然還有一些是老闆私心的考量，如果不配息留在公司是被課5%的稅，但一分配下去
可能要被課40%的綜所稅。
配息這件事情，我一般是中性看待，因為配息率高，有可能代表著公司的擴張性降低，未
來可期待獲利增長性低，另一方面也代表我能不能高效的運用這筆資金。而配息率低，代
表著公司可能有一定的擴張性，未來有可能獲利再更上一層樓，但這也代表著公司能不能
有效的利用，它沒有分配出來的現金。
所以配息率低的好壞，取決於誰可以有效的利用這筆資金，像老巴從不配息，但是他卻可
以一直利滾利，讓公司越賺越多錢。但是反面來說，像有的公司獲利很高，但配息率不高
，可是留在公司的錢，卻一直找不到有效利用的地方，那就有點檻尬了，像大立光、可成
就有面臨這個狀況，公司滿手現金，現金多到只能存定存，股利如果發太高，老闆又繳稅
繳不完，這些公司好是好，可是你如果買了股票，他又不發股利給你，錢一直留在公司，
就變成死錢，沒辦法流通，結果就變成公司的淨值比市值還高，我之前看可成的資料，它
的現金幾乎可以把公司買下市了，我想公司高層現在也很頭大吧!!
結論就是配息率高，那我的理財能力就要好。配息率低，那麼公司運用留在公司的錢，就
要運用的很好，如果運用不好的話，那還不如多分配一些。
所以不管看到配息率的高或低，我們投資人都要盡力的去看到公司背後的涵義，而不是單
純的只看到配息高就好，配息不高就很差，看到了背後的涵義，我們才可以更知道一間公
司所隱含的價值。
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手中有股票，心中無股價
手中無股票，心中有股價
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.165.21.106 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1645369197.A.BF2.html
※ 編輯: d2623 (1.165.21.106 臺灣), 02/20/2022 23:03:44
因為有人一直不懂為什麼，配息要減除股價，我只是想要解釋的清楚一點而已。
那你還是別買股票好了，就算全部分配給你，老闆想要錢進自已的口袋，多的是辦法。
※ 編輯: d2623 (1.165.21.106 臺灣), 02/20/2022 23:23:31
※ 編輯: d2623 (1.165.21.106 臺灣), 02/20/2022 23:31:23
※ 編輯: d2623 (1.165.21.106 臺灣), 02/20/2022 23:32:54
那我也回你一句，是、也不是。好吧!這純屬幹話
公司未來可以持續獲利，就是。因為你投資了50元，賺5元，給你5元，10年後就回本了。
反之，如果公司無法獲利，就不是。投資了50元，分配給你5元後，每年虧損，無法分配股
利息，就無法回本，那持有成本就不會降低。
我原本想講簡單點，誰知道還是變複雜了。我能力不足-冏。
不然你就看最後的結論就好了。
※ 編輯: d2623 (1.165.21.106 臺灣), 02/20/2022 23:41:32
你如果開了一間公司，賺的錢都沒有拿出來花，公司價值一直增加，不就是一樣的道理。
台積電的分配率也很低，但只要公司有獲利一直有增長，股價就會漲，台積電已經表演給
你看了。
※ 編輯: d2623 (1.165.21.106 臺灣), 02/20/2022 23:46:46
首先有個觀念，淨值那只是公司一個估值而已，不代表真的清算有那個價值，像機器設備
帳上很有價，但真拿去賣，不一定有價值，會拿大立光跟可成來舉例，是因為他們是滿手
現金，沒地方投資，這是真正的高淨值。面板廠那些只是會計帳面的淨值，是否真的有那
個價值，是另外一回事。
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