公司鬥法,不能以小股民為芻狗!
台股結束2018年的旅程,全年下跌915點,今年全年跌幅前10名個股,大同集團囊括三席,跌幅第一的是綠能,全年下跌85.06%,華映跌73.16%,跌幅排第四,尚志跌62.63%,排行第九。一個企業集團旗下公司占了全體上市公司三席,令人嘆為觀止。
排名第一的綠能宣布債務恊商,股本最大的華映宣布重整,同樣面對債務,重整與債務協商大不相同。債務協商是公司與銀行團恊商,有的是暫不繳息,直到公司恢復元氣為止,過去錸德旗下的錸寶60億債務恊商堪稱是代表作,奇美電子,彩晶都是債務恊商。銀行團最害怕的是重整,一旦企業宣布重整,債權債務涷結,銀行必須立即提列呆帳損失,像京城銀行立即打銷16.4億元呆帳,把今年獲利吃掉三分之一。
宣布債務協商的企業,假如大股東夠爭氣,企業還有再生的機會,但陷入重整的企業,最後能活的很少,小股東必須有股票變壁紙的心理準備。
這次大同公司派以焦土迎擊市場派,全市埸都是輸家,我一直覺得,公司兩派相爭,不可以小股東利益為芻狗,小股民辛苦血汗錢買股票,經營者為保護經營權,自己宣布自己要倒了,這是不可思議的事。這次綠能,華映事件,金管會主委顧立雄應介入調查,尤其華映重整案,絕不可輕易放行!這些年華映錢進大陸,單是對一家子公司華佳彩就投入84億人民幣,華佳彩資本額372.73億元,科立視材料股本117.69億元,華映光電103.19億元,華映科技122.73億元,單是這4家大陸子公司就投入716.34億元,現在兩手一攤說要倒了!世間哪有如此天理。蕐映投資中國上千億元,在台灣的總負債845億元,這是典型錢進中國,債留台灣的最惡劣示範,主管機關千萬別睡著了!
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公司鬥法,不能以小股民為芻狗!
台股結束2018年的旅程,全年下跌915點,今年全年跌幅前10名個股,大同集團囊括三席,跌幅第一的是綠能,全年下跌85.06%;華映跌73.16%,跌幅排第四;尚志跌62.63%,排行第九。一個企業集團旗下公司占了全體上市公司三席,令人嘆為觀止。
排名第一的綠能宣布債務恊商,股本最大的華映宣布重整,同樣面對債務,重整與債務協商大不相同。債務協商是公司與銀行團協商,有的是暫不繳息,直到公司恢復元氣為止,過去錸德旗下的錸寶60億債務協商堪稱是代表作,奇美電子、彩晶都是債務協商。銀行團最害怕的是重整,一旦企業宣布重整,債權債務涷結,銀行必須立即提列呆帳損失,像京城銀行立即打銷16.4億元呆帳,把今年獲利吃掉三分之一。
宣布債務協商的企業,假如大股東夠爭氣,企業還有再生的機會,但陷入重整的企業,最後能活的很少,小股東必須有股票變壁紙的心理準備。
這次大同公司派以焦土迎擊市場派,全市埸都是輸家,我一直覺得,公司兩派相爭,不可以小股東利益為芻狗,小股民辛苦血汗錢買股票,經營者為保護經營權,自己宣布自己要倒了,這是不可思議的事。這次綠能、華映事件,金管會主委顧立雄應介入調查,尤其華映重整案,絕不可輕易放行!這些年華映錢進大陸,單是對一家子公司華佳彩就投入84億人民幣,華佳彩資本額372.73億元,科立視材料股本117.69億元,華映光電103.19億元,華映科技122.73億元,單是這4家大陸子公司就投入716.34億元,現在兩手一攤說要倒了!世間哪有如此天理?蕐映投資中國上千億元,在台灣的總負債845億元,這是典型錢進中國,債留台灣的最惡劣示範,主管機關千萬別睡著了!
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作者:李佳穎
9月8日立委林俊憲與前國民黨大掌櫃劉泰英之子劉昭毅一同召開記者會,指控昔日國民黨黨營事業中興電工資金被挪用,黨產轉為私產,呼籲不當黨產委員會盡速了解。下午顧立雄回應,「黨營事業的部分屬附隨組織,需要依照聽證作業要點辦理,歡迎提供相關事證。」
始終保有蔣家及軍方色彩
中興電工是在1962年由「中華開發公司」、「中央產物保險公司」收購舊有中興電工廠改組而成,早期以生產各種電動機和發電機起家,再轉型生產家電,1990年代初期,市占率達20%,是台灣製造業排名前50名。蔣家第3代蔣孝勇曾擔任董事長,由於蔣家與軍方的關係,許多工程都交由中興電工承包,例如當時環保署在八里、新竹與台南等地的焚化爐興建,不無有國庫通黨庫之嫌。當時,中興電工年盈餘高達5、6億元。
1990年代初期,直屬國民黨中央的8個黨營事業,包括中興電工、中央產物、中興票券、裕台公司、齊魯企業、景德製藥、欣欣電子和台灣建業,還有另外2家控股公司,分別是中投和光華公司。1992年,中興電工資本額已達27億元,其中由中投、中華開發與交通銀行的共同持股就達90%。
1994年中興電工上市後,中投發現中興電工因低價搶標工程,導致連年虧損。劉泰英擔任黨營事業管理委員會(黨管會)主委期間,又爆發多起弊案,已過世的前民進黨立委王拓曾指出,劉泰英教唆圖利中興電工,幕後主導環保署新竹、八里的焚化爐工程。
涉入雲豹戰車弊案惹議
劉泰英任黨職時的爭議還不止一樁,1996年,中興電工現任董事長江義福先出任總經理,並於1998年擔任董事長至今,一手掌握公司大權。1998年3月及6月分別用中興電工資金成立「日日興」與「盛元」2家投資公司。當年9月,日日興買進中興電股票,總交易金額超過1億,然當時日日興的資本額也不過2億元,目的或許是想以左手交右手的方式進行資本轉換。
林俊憲指出,「這樣繞了一大圈的結果,是為了褪去黨營事業的色彩,如此卻無法換掉江義福『萬年董事長』的身分。」中興電工黨營色彩揮之不去,2015年更被踢爆涉入雲豹裝甲車弊案,以低於底標30億元的價格得標,引發外界質疑。
根據不當黨產條例第5條,除黨費、政治獻金、競選經費之捐贈、競選費用補助金及其孳息外,政黨交付、移轉或登記於受託管理人或以無償或交易時顯不相當之對價取得的財產,都被推定為不當取得的黨產。顧立雄說,「相關的黨營事業是附隨組織的一部分,會調查列出清冊、訂出程序,提供確切事證來做調查。」
今日早上的記者會僅召開10分鐘就結束,劉昭毅席間僅不斷重複「我父親當時是負責黨產事業經營」,還說要來開記者會,父親並不知情,未來也不會主動召開記者會。劉昭毅宛如記者會的「人形立牌」,記者會後又快閃離開,對於記者的追問沒有任何回答。10月7日,不當黨產委員會將召開第一次聽證會,將邀請國民黨的利害關係人,針對中投及欣裕台公司進行討論。過往中投所投資的公司,包含中興電工,甚至是昔日黨管會底下的黨營事業,大概都得逐一攤在陽光下被檢視了。
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台灣銀行 資本額 排名 在 [閒聊] 2018台灣銀行業世界排名- 看板Finance - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
名次 銀行名稱 (世界排名)2018 2017 第一類資本(億美元)
1 中國信託銀行 151 155 95.93
2 兆豐銀行 170 164 85.75
3 臺灣銀行 197 196 68.44
4 合作金庫銀行 210 210 62.43
5 國泰世華銀行 213 225 60.72
6 第一銀行 216 214 59.02
7 華南銀行 222 239 55.47
8 台北富邦銀行 232 233 54.19
9 玉山銀行 236 250 52.89
10 土地銀行 247 258 49.08
要怎麼看銀行的排名呢?用存款來看是比較簡單的,因為有多少存款才能有
多少的放款,正常存款多不代表放款也多,但存款少就代表放款一定不會多,所
以用存款量來排銀行的排名是常用的方式之一。這樣的話,台銀正常就是台灣的
龍頭銀行。後來就改成看資產的方式,類似:放款+現金=存款+股本,銀行的資
產最重要的部分就是放款,畢竟有存款卻放不出去也沒有用,而放款量大,存款
量就一定會大。
所以有的銀行的世界排名法是看資產,可以理解成看資產的排名就是看放款
量的排名。但這樣後來出了問題,有的銀行存款量大,所以放款量也大,資產就
變大,但其實自有資本很少(可理解成普通股的數目),順風的時候可以靠大量的
存、放款賺利差,但逆風時,會因為資本太少,而沒辦法保障存款人的權益。可
能一家銀行的資本只有200億,但放款可能高達1兆,萬一出現大量的倒帳,銀
行可能是沒有能力去負擔的。所以就有巴塞爾協定,公式像是放款/第一類資本
(以普通股為主),主要是強迫銀行如果要放款,就要有一定的自有資本,而不能
像以前一樣,只靠存款就去放款,這樣就對存款人比較有保障。
但第一類資本,尤其是普通股是需要成本的,是要發股利給股東的,所以放
款的成本除了原本的存款利息,也需要加入要發給股東的股利。放款成本一變
高,就要謹慎放款,不然不合算。反過來,如果普通股太多,但放款放不出去,
這家銀行就需要用財務操作或手續費等方式來增加盈收,否則無法發給股東足夠
的股利,股價就會下跌。因此,與其看銀行的資產來排名銀行,不如看第一類資
本(主要是普通股組成),一方面第一類資本愈大,表示銀行的自有資本愈多,另
一方面,銀行有發股利的壓力,就會積極去想辦法獲利,否則無法對股東交代。
所以The Bankers 的世界排名就是以第一類資本來排名。
那銀行排名前面有什麼好處呢?很多銀行建立存匯行與通匯行時,會規定要
是世界排名200大或300的銀行才行。有的國家要設立海外分行,也規定要世界
排名多少的銀行才能夠進來。簡單的說,第一類資本大正常表示普通股多,資本
雄厚,可以大量放款、有錢作財務操作,並且能夠維持一定獲利,股東才會願意
買單一直增資,而得到與世界其它銀行建立關係的權利,並且可以到海外去設置
據點,也才能擁有世界級的知名度,比較容易掙取到國際聯貸案。
目前台灣有能力一直增資,又能保持股價的銀行就是中信、兆豐與玉山銀。
台灣與土銀目前是用盈餘轉增資的方式在擴大資本,但速度比不上市場上向大眾
集資的速度,但好處是因為股東是財政部,所以比較沒有獲利的壓力。 除了這
幾家銀行外,其他銀行要拼世界排名,就要增資,股本變大,但卻不一定有能力
同步提高獲利,到時股價下跌反而難看。所以可預期的是,中信與兆豐的排名會
繼續與其他銀行拉開距離,台銀與土銀因為有財政部撐腰,慢慢盈餘轉增資,世
界排名也會慢慢前進。而玉山銀,則是會穩健的向上爬,從目前的第10名,爬
到第四名左右,僅次於中信、兆豐與台銀。
只有能一直維持獲利動能的銀行才能一直增資並維持股價,才能擴大放款
量,然後金融海嘯來時,才能夠撐得住。從股價就可以看出銀行的未來,兆豐與
玉山離跌到20元還有很大的空間,股本還有很大的增資空間,表示還可以增資
多次,以後發展的動能可期。而1x元股票的銀行股,增資的難度較高,當然低
於10元的,就又更難增資了。所以用第一類資本來看銀行排名,是很有道理的。
最後,如果泛官股的獲利一直在1xx億左右的話,就很難再增資,不然股本
擴大,EPS下降,股價就會下降,所以世界排名很難前進,也因為放款的成本提
高,要同時考慮存款成本與股本,所以銀行放款不能再求量大,而需要將錢放在
刀口,不能承作一堆低利貸款。而台土銀因為沒有股價壓力,也有財政部的支援,
所以可以大規模的放款,靠著存放款利差,來維持1xx億的獲利,可以說,這就
是國家100%持有的銀行與股票上市公司的其他泛官股在經營策略上很大的差異
之一。
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