關於 台積電法說會直播2023 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

高盛外資分析師去年講 #聯電（2303）也神準，
今年能否再來一次？
隊長幫同學們整理，聯電法說會一點基本資料，
給大家參考～

✔️大和：聯電法說會摘要2021.07.28

公司強調（以下內容好像在聽台積電（2330））5G、DT、IoT、EV mega trend龍系金A！真的沒有看到景氣／需求轉折，目前每個製程都滿的不得了，N28占比將持續提高（EBITDA GM較高推升整體毛利率），再加上漲價反應公司價值，不論是營收、GM都將繼續成長，目前訂單能見度已到2022年底，需求成長＞ 供給成長趨勢不變。

Q2營收509億元（季增8%、年增15%）；GM 31.3%、OPM 22.2%。N22/28占營收比20%，產能利用率100%＋，EPS 0.98元，wafer出貨片數(8”)2.4m。

Q3 guidance：出貨量成長1%qq、價格增加6%qq、GM mid 30%、UTR 100%＋。

2021 capex重申$2.3b，未來2年折舊每年下滑＜5%，2Q23 P6廠建廠主要費用會提在2022年，2021年只有一點點。 Opex ratio維持在30%營收，絕對金額會增加但嚴控比率。

2021年、2022年靠去瓶頸擠出3%/6%yy產能。2021漲價預估10%～13%（mix＋漲價），2022年強勁需求持續。

✔️元大投顧：聯電Call Memo 2021.07.28

1.重點摘要：
● 2021年Q3／2021年財測：晶圓出貨增加1%～2%，美元計ASP增加約6%，GM～35%，CUR 100%，2021年Capex 維持2.3 US bn。
● 全部製程的產能都已經滿載，CUR都超過100%。28nm需求很好，長期會讓EBITDA margin有提升空間（28nm相比其他製程有更高的EBITDA margin），也會讓GM有提升空間。
● 2021年產能可以增加3%，2022年還可以再增加6%。2021年Q2 ASP增加是調漲價格和產品組合改善各占一半，021年Q3 ASP增加主要是因為12”和8”調漲價格。

2.營運概況與展望：
● 2021年Q2 營運成長來自5G採用率提升和數位轉型，CUR超過100%，ASP增加約5%，晶圓出貨量增加約3%。28nm應用未來將持續增加，包含4G／5G相關產品、數位電視等。
● 2021年Q3營運動能來自5G和EV，晶圓出貨和ASP都將再增加，12”和8”產能緊缺將持續，毛利率將因為產品組合改善和漲價，仍有再提升空間。除了28nm外，聯電22nm營收比重也將提升，主要來自OLED DDI、RFSOI和Image application。
● 12吋產能增加，約當8吋產能3Q21約增加1%。季產能為2,387千片，相較2Q21的2,370千片增加。
● 2021年Q3／2021年財測：晶圓出貨增加1%～2%，美元計ASP增加約6%，GM～35%，CUR 100%，2021年Capex 維持2.3 US bn。

3. Q&A：
Q1：28nm和40nm似乎很緊，P6的產能可以選擇哪些？
A1：P6的產能主要28nm，但未來可以升級到22nm。除了28nm以外也有一些40nm的產能。Capex會很謹慎，會確保有客戶支持。

Q2：價格看法？
A2：不評論價格。2021年Q4需求仍會很強勁，客戶也意識到產能的重要。新的green field fab建置需要2年，2020年～2025年晶圓代工將因為5G、HPC、EV、IoT而快速成長。關於價格回落部分，不評論價格，但會透過現在產能緊缺的機會調整好產品組合。

Q3：LTA？
A3：LTA讓新產能可以維持健康的CUR，細節不便透漏，但LTA有很嚴謹的規畫，確保UMC營運成長。

Q4：股利政策？
A4：Pay out ratio不小於60%，股利發放跟著EPS成長一起增加。

Q5：GM？
A5：主要是漲價和產品組合變好，未來LTA會保障2023年P6的營運。

Q6：P6以外的ASP在down cycle怎麼辦？
A6：還沒看到其他產能價格有回落，但已經準備好應對這些狀況，不能保證未來沒有下降循環，聯電會持續優化產品組合。

Q7：28nm和14nm有tech gap嗎？
A7：對於自己有的製程競爭力有信心。客戶能接受漲價也是因為聯電的產品有競爭力。

Q8：中國廈門廠狀況，有擴產28nm的計畫嗎？
A8：長期GM、OPM、ROE展望? 廈門26.5K/wpm的產能已經滿載。GM會因為產品組合和價格影響，會持續改善毛利率。

Q9：28nm營收比重還有提升空間嗎？45nm營收比重是不是會下滑？A9：全部製程的產能都已經滿載，CUR都超過100%。28nm需求很好，長期會讓EBITDA margin有提升空間（28nm相比其他製程有更高的EBITDA margin），也會讓GM有提升空間。

Q10：2021年Q3 ASP增加6%是來自哪？
2021年Q2 ASP增加是調漲價格和產品組合改善各占一半，2021年Q3 ASP增加主要是因為12”和8”調漲價格。

Q11：福建晉華對財務有影響嗎？
A11：沒有。

Q12：去瓶頸能增加的產能有多少？
A12：2021年產能可以增加3%，2022年還可以再增加6%。

Q13：P6主要是28nm和22nm而已嗎？未來可以升級到14nm？
A13：可以升級到14nm。P6擴產選擇28nm聯電認為會是正確的選擇，根據客戶的反饋，28nm未來需求會很強。目前還沒有看到14nm應用有大幅度成長，未來如果有好的時機不會排除切入。

Q14：日本12M廠GM？
A14：GM會in line公司平均。

Q15：對於到2022年的需求看法？
A15：已經掌握2022年的實質需求，會持續和客戶密集溝通，雖然每個客戶有不同面向，但整體因為EV、5G等大趨勢帶來的強勁需求沒有改變。

Q16：ASP增加加速（2021年Q1 3%、2021年Q2 5%、2021年Q3 6%），2021年ASP會增加多少？
A16：2021年ASP目標增加10%～13%。2021年Q4需求結構性增加仍會持續。

Q17：Capex明年也是2.3 US bn水準嗎？
A17：P6會使用3.X US bn Capex，ramp時間會在2023年Q2。2022年的Capex會再之後給guidance。

Q18：客戶為何要從8”轉到12”？
A18：正常的migration會因為技術進步而發生，現在如果要為了產能而把8”轉到12”效果會很小，因為所有製程產能都很緊。

Q19：車用營收占比？未來會占多少？GM和公司平均相比？
A19：目前占比10%以下。車用營收相比去年增加20%，因應緊急需求。車用GM會有合理的ASP水準。

Q20：車用要什麼時候會超過10%？
A20：EV是很重要的成長動能，silicon content會持續增加，未來後勢看好，對於何時超過10%要邊走邊看，絕對金額會持續成長。

Q21：公司平均GM增加太快了，P6 margin會不會比公司平均低？
A21：長期會達到公司平均。

Q22：5G需求來自？
A22：5G會帶動WiFi 6、ISP、OLED DDI等應用成長，MCU和PMIC也會隨後跟上。

Q23：最近GM增加太快了，長期GM展望如何？
A23：會因為價格和產品組合增加GM，長期GM仍會持續改善，但無法給guidance，因為這相當於給ASP guidance。

Q24：CUR怎麼達到100%以上的？
A24：其實是100%，寫100%＋是想表示產能利用率真的很高。

Q25：2023年折舊狀況？
A25：現在很難預測，設備的lead time很長，不確定性因素仍多。

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0617 #收盤 #重點
📍非凡推出─台股盤勢即時直播─啦 不用怕人在外頭錯過最新消息，敬請追蹤「非凡股市最前線」：https://tw.tv.yahoo.com/stock-watch/

#聯準會 #台股 #開低走高
美國聯準會今天結束為期2天的政策會議，會後利率政策按兵不動，但大幅提高通膨和經濟成長預期，而且過半數的決策官員都預測2023年底前，可能會升息2次。美股因此應聲收黑，而台股今（17）日開盤受影響，一度跌逾150點，但盤中跌幅收斂，加上台積電尾盤上演驚奇填息秀，帶動指數急拉，終場上漲 82.75 點，收全場最高 17390.61 點，成交值 4393.79 億元。

#面板 #被動元件
研調機構表示，面板價格漲勢將遇反轉，外資降評台面板雙虎，不過，友達、群創、彩晶今（17）天股價觸底反彈，午盤後全面攻上漲停，群創重返 20 元關卡。另外，國巨昨日舉行法說會，董事長陳泰銘表示目前接單強勁，尤其特規產品多為 1-3 年的長約，激勵被動元件股類股走高，國巨漲近 3%，盤中最高來到 552 元，為1 個半月來高點；凱美亮燈漲停，華新科、禾伸堂、興勤等漲勢也很強勁。

#電子資金
台積電今（17）天除息，每股配發 2.5 元現金股利，不過早盤陷入貼息窘境，一度失守 600 元關卡，但在低接買盤進場力挺下，尾盤急拉翻紅，只用一天就成功完成填息，收 606 元；另外電子權值股今天也表現有撐，國巨、鴻海、聯電、日月光投控等電子權值股約上漲 1-2%；不過大立光震盪走跌。

#散裝 #陽明
航運類股交易依然熱絡，散裝航運族群中，四維航、中櫃、台驊投控、志信、榮運等均亮燈漲停；貨櫃股以陽明漲勢最為強勁，尾盤股價急拉，大漲逾 8%，收 140.5 元；長榮漲 2%；萬海則一度顯露疲態，不過最後驚險翻紅小漲 0.2%。

#台積電 #填息 #尾盤大單
台積電（2330）今日在最後一盤以4128張買盤強力拉抬，順利在一天完成填息。
台積電今日開盤後，股價一直表現疲弱， 多數時間在平盤之下，但接近尾盤時，逐漸往上攀升，最後更以606元收盤，上漲3元，完成填息，成交量22,797張。台積電這次除息每股配發2.5元，平盤價為603元。

#國巨 #凱美 #同欣電
國巨董事長陳泰銘在法說會上釋出樂觀展望，強調目前接單相當強勁，特規產品多為 1-3 年的長約，激勵被動元件股今天群情激昂，國巨盤中勁揚逾 3%，最高來到 552 元，攀上 1 個半月來高點，凱美更是亮燈漲停，華新科、禾伸堂、興勤等漲勢也很強勁。

#石英元件 #晶技 #加高 #台嘉碩
IoT、5G手機換機潮及車用等需求強勁，石英元件廠—晶技(3042)營運可望一路旺至年底，晶技表示，今年下半年業績可望優於上半年，法人預估，晶技今年每股盈餘可望上看9到10元，且明年可望比今年好，近期投信積極加碼，晶技今天盤中股價強勢大漲，帶動希華(2484)、台嘉碩(3221)及加高(8182)聯袂走高。

#菱生 #資本支出
打線封裝供不應求，客戶為求供貨穩定，陸續與封測廠簽訂長約，封測廠菱生 (2369-TW) 也接獲多家客戶長約訂單，產線全線滿載，為滿足需求，下半年將啟動新一輪擴產，預計第四季開出，今年資本支出將較去年跳增 2 倍，明年營收可望再跳增，法人估，月營收可望年增約 3 成。
#財經 #新聞 #非凡新聞 #ustvnews #news

有被今天尾盤下殺嚇到嗎？Ｋ線捕手楊忠憲說，大盤休息一下才健康！
有同學問：「疫苖不是疫情的救星嗎？怎麼政府才說要採購高端疫苖，今天高端疫苖就跌停了！？」是利多出盡嗎？楊忠憲下午四點半告訴你！

接下來看好什麼個股呢？感謝以下同學發問，老師今天為大家解析下列股票的技術面看法，前９檔是在收盤前有公開分享的提問，會優先解析喲！
１、 曾媄莉
2492華新科
２、曾有虔
3552 同致
３、Mini Pixy
2465麗台
４、Ralph Chou
鴻海 2317
５、劉芷伶
5604 中連貨
６、Jess J. Lin
1609 大亞
７、Jia Hua
2023 燁輝
８、林妤蓁
2390云辰
９、candy lin
2330台積電

接下來以時間排序，1466聚隆、2486一詮、6138 茂達、1795美時、2514 龍邦、3545敦泰、3014聯陽、2313華通、6451訊芯、1325恆大、4976佳凌、2009 第一銅、2618長榮航、3374精材、3017 奇鋐、1609 大亞、4919新唐、8011台通、6278台表科、2303 聯電、2031 新光鋼、9103美德醫療，快來看看有沒有你想了解的股票，老師又怎麼看呢？

【投資青鬆賺】feat【楊忠憲周一講股時間】
疫情期間小異動：每週一下午4:30在Smart智富月刊、Smart自學網 課程好學，以及楊忠憲K線捕手的臉書粉絲頁同步直播

【投資青鬆賺】 臉書直播影片當晚也會在Smart智富月刊Youtube頻道晚間7點發布。記得訂閱、打開小鈴鐺喲！有最新影片上架就會通知您喲！

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阿亮給民進黨一個良心的建議：不要把高端變成黨產疫苗，因為這樣不科學．．．．．

根據ＥＴＴＯＤＡＹ的報導【受到5月以來的疫情影響，一度讓總統蔡英文的民調下滑，出現「死亡交叉」的現象，《美麗島電子報》董事長吳子嘉在新聞節目《關鍵時刻》曝光最新的民調顯示，蔡英文的民調脫離死亡交叉，讓他直言，「蔡英文總統的表現，讓我非常服氣」。吳子嘉表示，蔡英文的民調已經脫離死亡交叉，信任度是48.6%，不信任是47.7%，滿意度是49.6%，不滿意是48.4%，這個現象表示民調下滑的現象已經止跌。
吳子嘉分析，蔡英文信任度48.6%、滿意度49.6%，行政院長蘇貞昌滿意度45.0%、民進黨的好感度41.3%，全都是4字頭表示趨同性、一致性很大，幾乎都是同一批人的基本盤，反觀國民黨好感度僅27.1%，比上個月還下降2.1%，負面評價卻高達60.6%】

吳董會不會服氣得太早了一點啊，其實以數字來看，信任度和不信任度的差距只有０．９％，這是在誤差範圍之內ㄟ，這到底是數據上的誤差抖動，還是真正的一去不回頭，這就讓人可以好好思考了，看看阿亮到底有甚麼想法。

另外，【台灣民意基金會今(27日)公布的最新民調顯示，這次BNT疫苗採買成功，有6成8的民眾認為應歸功民間大企業，僅有4.2%民眾認為應該歸功於民進黨政府，台灣民意基金會董事長游盈隆認為，台灣社會絕大多數人對這次歷經波折採購成功，心中毫無懸念。這次BNT疫苗採買成功，應該歸功於誰？台灣民意基金會公布的民調顯示，有68.4％民眾認為應歸功民間企業，4.2％認為應歸功民進黨政府，19.2％認為民間企業與政府都有功勞。對於政府堅持疫苗採購有保密條款，有15％民眾非常能接受，25.4％還算能接受，23％不太能接受，29.5％一點也不能接受。】

還有，我國外交部超急的。高端一通過，立馬訓令各外館詢問邦交國是不是需要我們捐高級疫苗。根據匯流新聞網的報導【國產高端疫苗有可能捐贈台灣邦交國，遭到國民黨批評是拿邦交國當白老鼠。民進黨黨團今（27）日在記者會上表示，初步可以去了解邦交國意願，當然要經過當地國衛生單位以及法律規定，「目前還在進行意願調查中」。書記長羅致政表示，台灣要對國際貢獻做最好表現，台灣研發的疫苗如果有效，當然會願意捐贈，但也要當地國有需求以及意願，初步可以去了解邦交國意願，當然要經過當地國衛生單位以及法律規定，「目前還在進行意願調查中」，如果別的國家願意接受是雙贏，既可鞏固邦交，又可推動防疫。】而且現在外交部都不出來講話，都是民進黨出來挺，這樣簡直變成了黨產疫苗啊，為什麼民進黨要為了一家民間企業辯護到底，這實在讓人很困惑，阿亮上周都說了是因為高端缺錢，民進黨也缺錢嗎？這樣黨產會會不會有意見？我覺得台灣好熱情喔，才剛過一兩天ＥＵＡ馬上問人家要不要，阿亮覺得會有多少國家要呢？

另外，根據經濟日報的報導:【台積電南京廠從進攻7奈米先進製程改為28奈米成熟製程，供應鏈原推測是為因應美中貿易戰，不讓中國大陸生產用於國防軍事的戰略晶片。但不到半年，台積電就決定上修南京廠建置規模，顯然客戶端對28奈米需求超乎預期強勁，才是台積電策略調整的主因。台積電供應鏈透露，不少28奈米製程設備已停產，但為支應台積電未來驚人的需求，設備商須配合設法重新生產，以利南京廠在2023年能達到10萬片月產能的需求，將對設備商帶來龐大商機。】但是之前不是說有美方介入導致擴產計畫放棄嗎?怎麼現在又過了?難道不怕美方制裁嗎?

另外，不久之前，根據ＢＢＣ的報導，七月二十六日，在天津舉辦了中美會談，中國外交部副部長謝峰與美國副國務卿謝爾曼（Wendy Sherman）舉行會見：【天津會談期間中國激烈抨擊美對華政策 提出「糾錯清單」 謝爾曼說「不尋求衝突」】，【謝峰在會後稱，美國一些人把中國當做「假想敵」，導致中美關係目前陷入僵局，面臨嚴重困難。謝峰表示，中方在會談中向美方提出兩份清單，分別為「糾錯清單」，以及中方關切的重點個案。】，【26日晚些時候，美國國務院發表聲明，稱中國的一系列舉動與美國的價值觀及利益相違背，謝爾曼與王毅會面時對此表示關注。聲明形容會面有「坦誠而開放」的討論，謝爾曼告訴王毅，美國不尋求與中國衝突。】這樣的明刀明槍的互動，雙方的關係有改進嗎？還是真的為了拜習會鋪路嗎？還是雙方要一路對抗下去了，如果雙方真的要一路對抗，為什麼我們不能多拿到一些美國的ｍｏｄｅｒｎａ疫苗？

今天沒有贊助的晚餐是東方文華Bencotto套餐~~~價格：7600元~~~~
主廚精選冷肉盤及特選義大利乳酪
Bencotto沙拉
牛肝菌菇寬帶麵
主廚家傳番茄澳洲牛肉寬扁麵
爐烤美國肋眼牛排、洋芋泥、炒蘑菇
瑪格麗特比薩
傳統提拉米蘇
巧克力協奏曲


阿宅萬事通語錄貼圖上架囉 https://reurl.cc/dV7bmD​

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📍直播大綱：
00:00 解析美麗島電子報民調
22:00 民進黨成敗在高端?
42:00 外交部探詢友邦要高端疫苗嗎?
56:00 從台積電南京廠看美中貿易戰
01:06:00 中美天津會談 糾錯清單