【即時頭條】中國地產股的春天就在眼前
中國一線城市房價正以至少五年來的最快速度上漲,投資地產股的回報卻跟不上步伐。不過,歷史記錄表明,未來六個月,地產股有望跑贏大盤。
彭博數據顯示,一線城市房價與上證房地產指數之間的比值已經擴大到6.3倍,達到2014年6月以來的最高水平。2014年6月該比值創下第二最高記錄,此後的六個月內,上證房地產指數接近翻番,同期上證綜指的漲幅為58%。
過去兩個月,在上海上市的房地產股票表現差強人意,其6.6%的漲幅位列上證五大分類指數最後一名,與火熱的樓市形成反差。雖然上海、深圳等地已經出台調控政策為樓市降溫,但在彭博採訪的8位基金經理與分析師中,仍有5位看漲一線樓市價格。
「地產股的盈利會改善,」富蘭克林華美中國A股基金經理游金智稱。「一線城市房地產,排除短期的政策可能收緊外,長期來看上海、深圳、北京的房市會一直好下去。」野村證券分析師Jeffrey Gao也認為,未來兩年,樓市回暖應將提振中國地產商的毛利。
彭博數據統計分析師預測顯示,A股三大上市地產公司金地集團、保利地產和萬科的2016年淨利潤都有望加速成長。金地2016年淨利增幅預測為17.1%,增速幾乎較去年預測水平翻番;保利今年預測增幅17.6%,2015年為11.8%;萬科今年預計盈利成長15.3%,高於去年已披露的15.1%。
如圖所示,一線樓市的價格與上證房地產指數的比值在2014年2月達到記錄最高點,此後的6個月間,上證房地產指數上漲15%,超過上證綜指7.8%的漲幅。當二者比值在2012年8月與2011年9月達到高點時,此後半年的房地產板塊走勢均強於大盤;僅僅當比值在2013年6月達到高點之後的六個月,房產股的漲幅與大盤相當。
各地「降溫」措施
房價飆升引起了各地政府的警惕,3月25日上海率先出台調控政策為樓市降溫,收緊非當地戶籍居民購房標準,規定部分二套房首付比例不低於70%;深圳、南京等地也紛紛效法。上海頒布實施樓市「新政」後第一周,根據佑威房地產研究中心提供的數據,上海市商品住宅成交面積大跌60%。
但在寬鬆的貨幣政策環境下,分析師們認為對樓市的定向調控可能收效甚微。上海等地的調控舉措「只會讓樓價上漲趨勢沒那麼明顯,但不可能讓樓價掉下來,」瑞信分析師杜勁松指出。他認為,一線城市房價飆升主要由收入不平等造成的;更多城市可能會出台樓市政策,但其效應都在減弱。
不過,三四線樓市的疲軟仍是一些機構投資者眼中的一大隱患。過去3年表現超越95%同行的國泰投信中港台基金經理陳士心認為,中國政府此前為地產去庫存所作的刺激政策尚未見到明顯效果,反而催生了一線樓市的投機與搶購。他稱,此前地產股的漲幅有限,正顯示了資本市場認為一線城市房地產價格的飆漲是不可持續的。
中國最大的上市地產商萬科在其2015年年報中表示,儘管去年主要城市的交易金額普遍回升,一些城市的房價快速上漲,萬科仍然認為傳統房地產開發的黃金時代已經結束。(彭博社新聞)
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第4名: 上海B股 ▲48.71%
第5名: 匈牙利 ▲43.80%
第6名: 冰島股市 ▲38.00%
第7名: 道瓊拉脫維亞 ▲37.69%
第8名: 丹麥股市 ▲36.23%
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第8名: 國泰中港台基金(台幣) ▲29.37%
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