從今年2019Q1開始，「國泰房地產指數」歡迎章定煊教授回鍋（他也是早期參加國泰案的協同主持人）再度加入研究團隊，相信國泰房地產指數季報將會有更豐富的內容。
我也要藉此特別感謝專案研究員黃曉芬的全力投入，以及江穎慧教授長期的協助，讓國泰指數不斷的改進，精益求精。
我們從今年開始，將原本桃竹地區分為桃園市和新竹縣市兩區，並自2011年Q1起重新計算各季的價量指數。目前六都加上新竹縣市共有七都，其相關調查的行政區域及詳細內容也請參閱國泰新聞稿、簡冊及簡報PPT。其連結如下：
國泰房地產指數季報新聞稿及簡冊
https://ppt.cc/fRB5Lx
國泰房地產指數季報簡報
https://ppt.cc/fOn9yx
下面連結是章定煊教授在其粉絲專頁發表個人對國泰房地產指數2009Q1的看法，也歡迎大家參考。
https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=2307388046170492&id=1545911848984786
2019Q1國泰房地產指數發布了，老實說，它不是一個容易閱讀的指數報告，裡面包含了六個指標架構，跟十幾個分區，除非你了解它的邏輯理路，對市況有一點了解，兩者合併起來，才會有個整體的感覺。
上季的季末，建商在媒體上一直放話，說只是受到縣市長選舉的干擾，連央行都說房市回溫了，好像今年第一季將要大發利市。這一季的報告果不出其然，你也不能說它不好，但是就是談不上好，頂多就是暫時穩住了。這篇文章我只是就我覺得報告中比較有趣的部分來解讀，是我個人的觀點。
第一個，把本季度的報告，跟前兩個季度的報告，合併來看。對建商來說，有一個好消息，跟一個壞消息。好消息是市場上還是有一些購屋者進場，即使是建商把行情拉上了，還是有一些人買；壞消息是，也就只剩這些人了。反映在市場是甚麼狀態呢，就是各地區的銷售率都很平均，但水準值也不高。最好的是台中市不過12.44%，最低的新竹縣市只有7.48%。其實就我們所了解的市況，過去強弱分明的狀況已經不再，除非往下破盤，很難找到強銷的個案，大部分的個案都是處於慢慢賣的狀況比較多。
第二個，這些人是哪些人? 有一段時間是北冷南熱，我們要看推案的熱區跟類型就可以明白，也可以了解指數上的價漲到底是怎麼回事。台中市主要推在北屯跟太平這兩個外圍區域，以前這兩區透天居多，現在推大樓，單價往上拉到2字頭，但控制坪數的結果，讓主力總價落在1000萬左右。台南推在安平跟安南，這兩區過去是台南市的邊陲，都在海邊，狀況跟台中一樣，推大樓，單價往上拉到2字頭，但控制坪數的結果，讓主力總價落在600萬左右。高雄還是一樣，推在楠梓區與三民區，推大樓，單價往上拉到2字頭，但控制坪數的結果，讓主力總價落在800萬左右。這些人是誰就已經很明顯了，自住族群，而且是首購族群，被市中心的房價壓到喘不過氣來，一看交通成形了，過去的絕不考慮郊區的總價落在可以負擔的範圍就去買了。所謂南熱的房價上漲就是這些過去房價僅有1字頭的邊陲地帶，類型由透天轉變為大樓，價格一路拉到2字頭，所造成的，總價上沒有太大的改變。僅靠都市邊陲地帶，首購自住族群，而且低落的銷售率，要翻轉市場難度有點高。
第三個，我們從圖上看得出來價量背離的情況非常普遍，桃園、台中、台南、高雄價格四季移動平均都創下了波段新高，除了高雄價量搭配還算合宜以外，其他每區幾乎都有成交量跟不上來的情況，離過去的歷史高點都有一段的距離。其中北部區域台北、新北、桃園的背離情況更為明顯。國泰指數的成交量是由銷售率與推案量構成，在推案放大量的情況下，背離很明顯的是由銷售率低迷構成。除非銷售率好轉，否則供需失衡情況會越來越嚴重。
第四個，都市競爭的情況成形，由於市場上的客源已經有限，所以一個都市的興起，很容易就壓制另一區的市場，尤其是這兩區的客源重疊。最近桃園區的增溫，首先受害的就是新北市的低價區，這兩區都是大台北首購族的選擇區，當機能較成熟的桃園可以選擇，新北市低價區的價格就受到比較大的壓制。過去房地產齊好齊壞的狀況不太容易在目前出現。
