［新興市場機遇處處］咩國家？大約呢兩日睇新聞都知，土耳其嘛（＊）
TLDR：土耳其里拉又跌10%，土耳其股市又跌10%，買ETF都一日輸兩成。仲要因為有跌停機制咋。
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1. 係喎，土耳其股市急瀉。股災？呢啲就股災啦。1日10%。土耳其雖則都「新興市場」，但假假地都剛剛好係第20大經濟體系，成個台灣咁大（當然另一角度你亦可以話台灣經濟體系原來有土耳其咁大！正如香港大過成個馬來西亞）。
2. 跌10%？成個股市喎！唔係個別股票喎！而我相信土耳其係有跌停機制的，因為見跌得最勁嘅都只係10%—咁你自己計數啦，呢個BIST 100 就真係100隻，每隻只能跌10%，居然都成個指數可以跌9.8%，可想而知幾咁勁。
3. 查返，香港史上呢，都冇幾多次跌到9.8%。你有多趾症嘅應該兩隻手數得晒，恒指史上得13次單日跌9.8%。但絶大多數都係讀者未出世嘅年代，近少少都要講到97。千禧年後嘅？只得一次，2008年金融海嘯，但唔係雷曼爆煲嗰日，再遲少少。舊年？恒指最大單日只係跌過5.6%，有排都未到10%（反而美股有單日跌10%）。沙士？痴線，嗰年港股不知幾好。唔好曼德拉人講你又信。千禧年科網爆破？痴線，香港有科技股架咩？（其實當年係有單日跌9%的，科技股？電訊仍fall咪科技股）
4. 咩事？正係土耳其里拉貶值，狂瀉，周末跌咗10%，一度跌過17%添。貨幣喎！就唔係香港嗰啲跌幾十點子又話走資又狂跌嘅小朋友可以想像。
5. 做乜土耳其里拉狂跌？因為炒咗個央行行長。點解炒佢？因為佢之前加息。點解佢加息？因為土耳其通脹去到近20%（官方數字，咁大家知真實數字更高）。咁點解加息畀人炒？唔知喎，聽聞總統唔鍾意加息。（但又，至少證明，今日之前土耳其央行都仲係政治獨立呀下，都唔好笑，唔係老奉的）。
6. 咁土耳其總統擺明自己操作埋央行（又唔係未試過），開埋口話之後減息，土耳其里拉點會唔瀉？然後土耳其里拉一瀉，就拖埋股市一齊瀉。你估真係貶值救出口咩。
7. 書好似冇教你嘅一樣嘢，我好似都冇聽咩其他Page會有人教你：一般嚟講新興市場就股匯同方向行，成熟市場就反方向。所以印尼盾貶值印尼股市就跌，但英鎊貶值英國股市就升。「又學到嘢啦」（但當然適用於啲跌十幾巴仙嘅情況啦）
8. 點收科？我都唔知喎。但，土耳其佬慣架啦。你估真係跌幾百點又叫股災嘅友咩。
9. 呀，順手講埋，記住喎，股市跌10%，但同時間土耳其里拉又跌10%喎！咁你外資嘅，就雙料娛樂，10% 再加 10%，好甘的。蝕埋匯水嘛。你睇下隻 MSCI 土耳其ETF （TUR，美股有的）咪一日跌19%！「點解唔係20%？」「因為 0.9 X 0.9 = 0.81 」（其實未必關事，之後里拉再郁啦）。「定你以為用美金計價唔受土耳其里拉貶值影響冇貨幣風險？」「試下聽日人民幣跌兩成你估下你堆H股郁唔郁？」
10. 最後一個問題，就係我都唔多肯定。首先，土耳其股市星期一先大瀉。咁你話好正常，星期一先開市—錯了，邊個話全世界都星期一先開市？你睇杜拜嗰啲就唔係，唔係全世界都基督曆嘛。之但係，土耳其股市，的確係一至五開市，星期六日休息，聞說同土耳其「政教分離」有啲關係。雖然九成回教徒，但的確冇「國教」呢回事（但現任總統似乎想走回頭路）。
11. 咁但，明明土耳其里拉，周末就已經大跌喎。周末邊度開市？在中東其他地方瀉？定土耳其里拉就星期日有交易呢，就不得而知了。但的確，貨幣同股市，可以唔同日子唔同時段，夜晚七八點都做到港紙盤的，不過好thin咁解（＊＊）
12. 朝早六點半畀啲咁嘅文你睇，算係咁啦。講真，唔通你去買土耳其里拉我有郁分咩。未夠我食件卡巴（＊＊＊）啦（雖然連鎖嘢，但Ebeneezer's 嘅mixed kebab不錯，不過記住少醬，否則食到好呢hea）（痴撚線，梗係唔係植入廣告啦，你去買土耳其卡巴我有得分咩！）
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（＊）原本昨晚嘅Clubhouse節目想講，但正如moderator同拍檔話齋，香港人覺得關佢撚事咩。的確係。所以都係留返呢度嘅讀者。不過我只講一句：有時呢啲你以為冇乜用嘅嘢，假以時日，夾埋晒一齊，就變得好有用。「即係Steve Jobs學書法咁」
（＊＊）後來睇返了，應該係我記錯咗，土耳其里拉都係星期一先大跌的。
（＊＊＊）又，都不識趣地提返你，「卡巴」其實係舊燒肉，唔係個包。正如中東佬分doner kebab（旋轉，早年見啲友會用刀切落嚟，好型，後期拎個刨，總覺得好似剃毛咁）， shish kebab（串燒，多數係金屬）， kofte kebab（唔識形容，整到成舊屎咁）。當然呢啲你自己知好啦，唔好在女神面前講。但即係，。「Frankenstein係個科學家，唔係隻怪物」
土耳其里拉貶值 在 [新聞] 土耳其里拉已暴跌超過30%，艾爾多安堅持- 看板Stock 的推薦與評價
原文標題：
土耳其里拉已暴跌超過30%，艾爾多安堅持「降息抗通膨」，反常識的貨幣政策是否造成
災難？
原文連結：
https://tinyurl.com/y2kj75y4
發布時間：
2021/11/24
原文內容：
我們想讓你知道的是
土耳其里拉（TRY ）昨（23）日崩跌逾15％，因該國總統艾爾多安（Tayyip Erdogan）在
一片批評浪中，仍堅定捍衛近期「降息」的決定，誓言對抗通膨打贏這場「經濟獨立戰爭
」，消息一出，里拉一度狂貶至13.45里拉兌一美元，一度刷新歷史低點。
全球央行正為了是否「升息」，在遏止通貨膨脹與經濟成長間傷透腦筋時，土耳其（
Turkey）總統艾爾多安（Recep Tayyip Erdogan）卻一反國際共識，於昨（23）日堅稱提
高利率（升息）不會抑制通貨膨脹，只會壓抑經濟成長，並強調土耳其將通過再次降息，
來打一場「經濟獨立戰爭」拒絕正統的貨幣政策。
土耳其的通貨膨脹狀況
土耳其目前通膨率已經高達19.89%，相較於台灣2.58%，以及其他國家包含中國1.5%、歐
元區4.1%和美國6.2%而言，《路透社》報導稱，土耳其面臨各類物價上漲的強大壓力，他
們當地工資正在嚴重貶值。
早在今（2021）年6月，土耳其就已經面臨經濟難題，由於美國聯準會（FED）的貨幣政策
對新興國家的金融體系動見觀瞻，尤其是市場不斷傳出「升息」的消息，將使美元走強，
讓土耳其更難償還外幣債務。
投資管理公司William Blair Investment Management的經理Daniel Wood對此強調：「美
國採取收緊貨幣政策，將給市場帶來巨大的負面意外，對新興市場資產也非常不利」。
土耳其總統艾爾多安在兩年不到的時間裡解雇了3名央行行長，他堅持以低利率作為經濟
成長的動力。《華爾街日報》報導指出，艾爾多安不願意升息的原因是擔憂投資者的報酬
率受到侵蝕。
瑞典銀行Handelsbanken的經濟學家Erik Meyersson表示，就目前全球升息的態勢而言，
是全球經濟逐漸轉佳的好消息，但是對土耳其來說卻是噩夢。
他說，因為土耳其長期以來一直和高通膨作戰，這情況不斷削弱了里拉（TRY）的進口購
買力，如果通膨率攀升至19%的水平上的話，海外投資者的報酬就會大幅減少。
由於新興市場的貨幣一直承受疫情、通脹飆升和先進國家升息預期的嚴重干擾，直至今年
11月，土耳其央行連續第3次降息後，其貨幣里拉已經暴跌超過30%，而該國艾爾多安卻仍
堅信，過去十多年的量化寬鬆貨幣政策中，可以很好地應用於發展中國家。
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土耳其錯誤的貨幣政策將造成災難？
土耳其借鑑過去先進國家的作法，是一個代價高昂的錯誤。《華爾街日報》報導直指，今
日的通貨膨脹主要和疫情引起「貨品短缺」有關係，因此可以確信，經濟將會持續成長而
利率應該保持低位階。
報導稱，這些寬鬆貨幣政策均不適用於較貧窮的國家，因為該國貨幣波動極大，貨幣貶值
破壞民眾的生活，並且助長通膨率激增，所以必須要有穩定的貨幣政策，提高利率（升息
）防止熱錢外逃，甚至是實施資本管制措施，防止經濟崩潰。
截至上週，里拉兌美元的匯率，在8個月內貶值了三分之一以上，而大幅度的貶值正在動
搖該國的社會體系。位於伊斯坦布爾的商店老闆Kemal Ince日前說，因為通膨壓力，他不
得不提高咖啡、橄欖和奶酪的價格，並為此感到羞恥，而在他大舉提高商品售價時，仍感
受到沈重的負擔。
面對國內持續惡化的物價，艾爾多安於昨（23）日仍堅持他的觀點認為，提高利率只會抑
制經濟成長，並且惡化通貨膨脹，並宣稱土耳其將打一場「經濟獨立戰爭」，來拒絕正統
的貨幣政策。消息傳出後，里拉一度狂貶至13.45里拉兌1美元；土耳其貨幣和黃金交易中
心交易員表示，電子板上的兌換率跟不上里拉的貶值，竟導致買賣雙方產生混淆。
土耳其前央行副行長Semih Tumen對此嚴厲批評總統的舉動，他說：「們需要放棄這種沒
有成功機會的非理性實驗，並回歸質量政策，以保護土耳其里拉的價值和土耳其人民的福
祉。」
截至昨日下午四點，里拉兌美元匯率為 12.7272，當天一度下跌約15%。Bluebay Asset
Management 的高級新興市場策略師Tim Ash對此回應：「里拉的位置很瘋狂，但這反映了
土耳其目前正在實施的瘋狂貨幣政策」。
位於土耳其金融交易所的交易員Ozgur Anik說：「這是非常緊張的一天，」他強調，越來
越多的人開始出售美元，以從高價中獲利。
倫敦經濟研究諮詢公司Capital Economics新興市場經濟學家Jason Tuvey示警，未來可能
會出現大量撤資請求的跡象，這都可能促使土國採取更激進的資本管制形式。這也意味著
，土耳其獨特的貨幣政策將成為新興市場走向的關鍵。
心得/評論：
蘋果土耳其官網也暫停銷售
里拉崩跌有這麼嚴重嗎
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