【新書抽獎活動】
收到今天剛出版熱騰騰的新書:「#高手的法則:向68位橫跨長期投資、價值投資、成長型投資到短線交易領域的金融界傳奇大師,學習投資原則與禁忌清單」,這本我有掛名推薦。
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本書匯集了當代各領域高手的投資觀點與經驗分享,包含價值、成長、動能、短線、指數投資等不同學派,看完後覺得內容豐富,編排用心,讀者可以從中學習高手們的智慧,進而選擇適合自己的投資策略,是本很適合散戶的投資指南。
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出版社有提供贈書,不過因為本書定價560元較高所以是2本,那我個人再加碼一本,只要追蹤按讚、留言「為何想看這本書」或「想跟書中那位高手學習」,然後公開分享
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之後會從留言抽2位,然後之前有填問券的朋友註明一下,我會從中再加碼抽1位,9/12晚上12點截止,之後公布中獎名單(加碼的中獎朋友請提供信箱比對),寄送限台灣地址
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內容簡介
安東尼.波頓、約翰.柏格、喬納森.克雷蒙、肯恩.費雪、韋斯利.格雷、凡恩.沙普……全球最頂尖的68位投資巨擘大集結!
【英美各投資領域高手的必做與不做的原則 大公開】
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從美國華爾街到英國西敏區,從價值投資、指數投資到短線交易,從基金經理人到專職投資人,這些現代投資領域最偉大、最具洞察力的基金經理和私人投資者們,分享他們連續30年以驚人報酬率跑贏市場的實用箴言與智慧。他們不但創造出驚人的報酬,更培育出最成功的投資專業人士,如今倡導世界上最簡單的投資體系,驅動了數以百億計的利潤。
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這本書彙整各種不同投資觀點,列出各投資領域高手的必做與不做的原則,讓投資人在思路開闊的投資世界中,認識投資的真實面貌,以打造出適合自己的投資優勢!
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☆ 站在頂尖高手的肩上,不走冤枉路,找到獲利的聖杯!
「在不斷改變的世界中前行」,這個概念投資人再熟悉不過。畢竟,投資人就是要在詭譎多變的市場中,嘗試賺錢。這個市場充斥著意外,從政治事件、經濟意外、中央銀行政策頒布、到調整讓人失望的公司損益報表等,比比皆是。
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投資人若要倖存茁壯,不但要瞭解市場行為,面對意外時,還要保持堅韌去應變或堅守。不管你將這些學習,稱為聰慧、直覺、技能都好,但說穿了,都是「經驗」,但,你不可能都由自己取得經驗,試對了當然就賺錢,那試錯了呢?你豈不是賠了一屁股。所以,最聰明且簡單的方法,就是吸取高手經驗的精華——他們的投資法則。
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☆ 不同的投資法,原則與禁忌就不同,還相互牴觸
這本書羅列各領域各投資法高手的原則與禁忌,主動型基金經理人vs被動型基金投資人、長期投資者vs短期投機者、機構投資人vs個人投資者等,方法截然不同,其原則與禁忌也會相互抵觸。
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例如:價值投資的支持者麥可・范・別瑪說,「重要的是你支付的價格」;而逆勢投資者安東尼・波頓卻說,「不要在乎價格」。指數投資人安東尼・嘉納又說,「避開專家與基金經理人」;主動基金經理人桑迪・克羅斯則說,「要挑選正確的基金經理人」。施羅德英國卓越基金前基金經理人理查德・布克斯頓說,「投資是一門藝術」 ; 成長型價值投資人肯恩・費雪表示,「投資務必使用科學方法」……。
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☆ 用3步驟+1回顧,幫助打造贏家好體質
為了方便讀者快速理解每位投資高手的文章重點,本書在每篇文章前方,都標註上他們各自推崇的投資法,以及所著重的投資關鍵詞。
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這些投資法包括:價值投資、指數化投資、波段交易、資產配置等各種流派,方便讀者快速查詢,並運用3步驟+1回顧,砥礪自己的投資思維,創造更良好的投資績效!
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3步驟:很簡單,首先,認識自己的投資取向:假若你追隨或適合的投資法是價值投資,就查看價值投資的高手們的經驗談。再透過高手強調的原則與禁忌中,檢視自己的方式,是否有相違背的地方。最後,強化優點,修正缺點。
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如果你不想花費過多心思,期望打造穩定的投資績效:你可參考指數化投資、長期投資或資產配置的篇章。
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如果你喜歡研究企業的內外部環境,希望找出具有長期展望的好公司:你適合價值投資或成長投資的篇章。
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如果你熱中於捕捉短期的價格波動,從中賺取利潤:你應該閱讀波段交易或趨勢投資的篇章。
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1回顧:你可以透過查找、閱讀與自己方法迥異的投資法,發現到,他們的原則與禁忌跟你的會有南轅北轍的差異。這些差異很寶貴,可以帶領我們真正了解,為什麼同樣的守則,卻有不同的說法,以及必須持守的意涵。讓你更能堅守自己的原則與禁忌。
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本書特色
1. 由一流財經編輯編纂,選文眼光獨到。
2. 集結各領域大師,堪稱是滿漢全席等級的投資知識饗宴。
3. 本書就像是一本高手投資法則的字典,便於讀者時時查找內容,汲取大師的投資智慧。
同時也有4部Youtube影片,追蹤數超過4萬的網紅MoneyDJ理財網,也在其Youtube影片中提到,大家在進行海外投資的時候都習慣在網路上找資源、查詢相關資料,現在是e化的世代就要用e化的方式讓自己的投資更省時省力,但是網海茫茫這麼多,到底要去什麼網站可以一次查詢到很多相關的資料呢?今天我們就要跟大家介紹一些投資相關的網站,這些各個網站裡面可以篩選的條件非常多,大家可以針對自己的投資習慣、投資方向...
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金管會在4月22日公布了對復華、群益、統一這三家涉及勞動基金弊案的投信業者的調查結果與處罰。
違規事實理由中提到:
“明知委託契約不得依據勞動基金管理局人員以電話或其他方式之查詢進行投資,投資部門主管與經理人卻配合買進遠百股票。”
也就是說,勞動基金管理局的人員沒有權限,要求這些委託投資的投信業者,根據其指示,配合買進特定公司股票。
那為何投信業者要配合?
理由就在於,委託投資。
投信目前手上有勞動基金委託投資的資金,投信業者希望下次的標案,也可以順利取得資金。資金是勞金局委託給業者管理的。潛在的未來好處,形成一種上對下的關係。投信業者似乎需要去”討好”勞金局的人員。
這不是一家投信的問題而已,三家同時涉案,配合指示買股。這似乎是一種”文化”。投信業者必須順從與討好勞金局人員。
所以不只復華,在群益跟統一的裁罰報告中,全都是這樣的字眼與描述。業者配合勞金局指令,聯合買進遠百股票。
難道業者只是受情勢所迫,無辜的嗎?
不。請想像當時的畫面。2020八月那個晚上,這些業者在高級私人招待所吃著高級宴飲。他們知道自己的聯合炒股行為,就是拿人民的錢出來玩,受傷倒楣的是廣大的勞動基金受益人。自己根本不痛不癢。
這種拿別人的資金,別人出於信賴委託給你的錢,當成自己獲取私利的墊腳石的嘴臉,就是國內這三家口口聲聲說一切都是為了投資人,要投資人信賴的投信業者的樣貌。
不禁讓人感到異常噁心。
勞動基金管理局組長的個人貪財,三家投信業者的完全配合,不把手上受託的資金當一回事。這是台灣資產管理界的沉淪。
裁罰公告中還提到:“請研究員出具研究報告”。
一般投信買進股票,需要有研究報告,說明買進理由。現在是先決定要買了,然後再出具報告。這是標準的先射箭再畫靶的行為。把原先的查核程序,當成不法行為的掩飾。
還掩飾得很差,裁罰公告中提到:”且該分析報告亦欠缺合理分析基礎與證據”。
看來當初這些投信業者似乎相當確定這件事不會被查到。報告也隨便寫寫,有就可以。
(或許這件事,真有可能沒被查到。我們看到的,真的就是所有的弊端了嗎?)
對群益投信與統一投信的裁罰公告,基本內容與復華投信類似。都是配合買進遠百股票,然後再出具報告。
特別的是,這兩家業者的裁罰文字中,另外提到的事情。譬如群益投信,民國108年就發現群益經理人利用他人帳戶買賣與基金持股相同的股票。這是很嚴重的利益衝突,與不法行為,當時就被金管會處罰。然後109年,再涉及勞動基金弊案。
金管會特別點出:”短期間一再發生投資紀律與內部控制缺失。”
這句話白話一點,就是”你們公司有問題。”
這是對投信在弊案發生後最喜歡說的”這是經理人(或是研究員)的個人行為”這種說詞的直接否定。
這不是個人行為,這是公司有問題。
請問投資朋友,你們要將資金託付給這樣一家金管會認證,有內部控制缺失的業者嗎?
統一投信也是這樣。
也是在108年就發現有基金經理人自行買賣跟基金持股相同的股票,也被評為”短期間一再發生投資紀律與內部控制缺失”。
這三家業者分別被罰款450萬元。涉案人士被勒令解除職務。
這些其實都是小的損失。這些弊案,反映出國內投信業者無法克制私利的誘惑,將本應放在首位的投資人利益任意踐踏,造成投資人對資產管理業者喪失信心。這才是真正嚴重的地方。
因為失去投資人信賴的業者,就是不會有資產可以管理的業者。
信賴是金融業的運作基礎。
國內基金業者常在抱怨國人選擇外國標的,不使用它們推出的產品。
但問題是,國內業者自己做出怎樣的行為呢?
2008年分析報告隨便做,被金管會懲罰、2011、12年間多起經理人利用親屬帳戶買賣與基金相同股票、2012盈正案,還有明明是法人,股票交易費用比散戶要貴,一次又一次踐踏投資人利益的事情。
希望別人信任,但你的行為值得別人信賴嗎?
倒數第二段的各年度弊案,部落格都有文章討論,詳情可見全文中的超連結:
https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2021/04/punishments-for-mutual-fund-companies.html
基金經理人查詢 在 財報狗 Facebook 的最佳貼文
#財報狗美股人物專訪
【家族辦公室經理人 Wayne——如何學習美股商業模式】
聽過財報狗 podcast 的朋友,應該都會對 Wayne 有印象。Wayne 曾在保險公司和投信管理資金,現在是家族辦公室的投資經理人,主要投資中國跟美國市場。平常經營粉絲專頁 明日四維羅的價值筆記 Los PE ,分享許多中國跟美國的最新投資資訊,提供台灣投資人不同面向的思考。
由於 Wayne 的投資範圍橫跨三地市場,並不常見。威宇這次再請到 Wayne 分享更多投資理念以及寶貴的經驗。
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🙋♂️ 威宇:可否分享一下你的投資經歷,以及當初是怎麼開始投資美股的?
Wayne:一開始在投資台股的時候,遵循的是傳統的價值投資 Net-Net 法,但漸漸發現這種投資機正在變少,所以改用財務指標去選股。在這個階段,同時也有研究商業模式,但比較像是藉此確認財務指標有沒有問題,不是真的理解商業模式運作。
雖然這段期間操作績效還不錯,但也注意到,有些財務指標好的公司,不見得會有成長;而有些無法透過財務指標篩選出來的公司,其實也會有不錯的報酬表現。
因為發現自己持股績效比較好的公司,其實都是有成長的,不管是拿到新訂單或者是產業環境變化所導致的成長,所以慢慢把焦點著重在成長。畢竟在複利的過程當中,「成長」的確是一個重要的因素。
因為想要追求長期成長,就變得比較在意公司商業模式。在花了很長一段時間研究台灣的上市櫃公司後,我覺得能夠長期成長的不多,所以大概是從 2014、2015 年左右開始接觸美股。
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🙋♂️ 威宇:為什麼你覺得長期成長的公司這麼重要?
Wayne:我比較喜歡看這種中長期成長公司的原因還有一個,是我對短期資訊的敏感度不算很高,而且這個資訊優勢相對需要依賴人脈或朋友圈,但這不是我擅長經營的部分,所以我不太會看短期成長股。
而且能夠長期成長的公司,背後的意義其實是這間公司可以解決一些長期的問題。我想要投資能夠解決問題的公司,這個長期的核心能力,最好是別人很難做到、或者只有它才做得到的。
還有一點是,我認為長期成長公司的投資風險是逐漸下降的。因為通常投資風
險來自本金的損失,而成長本身是一種價值來源,一旦公司有長期成長的話,價值是一直不斷增長的,這個本金損失的風險就會相對下降,所以還是要取決於當時投資的估值。雖然我很在意成長,可是同時仍然很注重估值。
另外,我想補充一些自己找公司的想法。我會特別看三個項目,一個是公司或是創辦人的思維能力、核心能力以及業務能力。能夠具體地解決問題就是核心能力,因此才有機會去摸索怎麼樣獲利,也就是業務能力。
不過後來我意識到,其實核心能力常常就是創辦人或 CEO 的思維,不同人在那個位置就會有不同的核心能力。因此我把人視為企業的 DNA,會特別研究這個部分。
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🙋♂️ 威宇:我們再稍微多談一點跟你工作相關的,就你所知,台灣的家族辦公室大概一般是什麼樣子?
Wayne:家族辦公室管理家族的一切事務,投資、教育或稅務,我就專講投資的部分。最常見的就是投資公司持有家族本業的股票,負責經營權之類的市場操作,而用這筆資金真的去進行財務投資的就相對少。
家族辦公室跟投資公司的背後,其實都會有私人銀行協助,他們會提供產品,可能就包含各種私募基金,我也遇過中國創投來募資。我要負責的就是評估要不要投資這些產品、評估這些創投團隊的發展可能等等。
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🙋♂️ 威宇:我自己聽過幾家台灣一般的家族辦公室都是投資美股,你覺得普遍都是這個樣子嗎?
Wayne:我認為很多家族辦公室的投資限制,其實是老闆的想法跟格局。以我個人經驗來說,我接觸到的這些老闆們,普遍比較喜歡有收益率的標的。所以未必是真的都喜歡投資美股,還是有偏好投資台股的。
如果是聯合辦公室的話,也會以那個辦公室的創辦人想法為主,而不是那個家族跟那個老闆的想法。
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🙋♂️ 威宇:台灣人投資台股的確還是比較直觀。那你覺得,比起直接住在美國的美國人,台灣人在台灣投資美股會不會有劣勢?
Wayne:美國人在美國生活,他們對於當地公司的資訊或理解上面,一定會有優勢,但我覺得台灣人這個劣勢其實是在逐漸減少的。
這個要特別感謝中國的企業家,因為他們在中國或多或少複製或參考了美國的商業模式。所以我們可以很簡單用中文接收到中國企業家對這些商業模式的認知或理解,透過這個方法,逐漸消除資訊和理解上面的劣勢。
而且其實現在會有一點點相反,有時候我在看美國公司,會覺得他們是走在中國某些企業後面。也就是可能會反過來,美國先看了中國之後,才決定接下來可能會做什麼,有點互相參考的意思。
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🙋♂️ 威宇:那你如何看待中國企業的營運或它們的商業模式?
Wayne:其實很多中國企業的創辦人,都很注重如何解決社會的需求或問題。一旦他們提出一個東西之後,會激發很多相關的討論。我就會從投資網站雪球或是他們舉辦的演講活動裡面,了解更多資訊,例如這個企業的本質到底是什麼、到底解決什麼問題,或者是為什麼有些公司很早就進入,卻遲遲無法解決這個問題等等。
我覺得最好的一個例子應該是美團。一開始可能會單純覺得就是個外送公司,但我也去過幾個中國不同的城市,知道那邊的住宅跟商業區是明顯有區隔的,不像在台灣,一出家門就可以找到吃的。
所以他們外送的需求是強勁的,大家不再需要為了吃東西而走個二三十分鐘。美團外送的本質就是解決了每個人時間上的問題。
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🙋♂️ 威宇:你怎麼看 2021 年的產業趨勢?
Wayne:2021 年應該算是後疫情時代,我自己還是會比較關注數位化,這不只是 2021 年的趨勢,是未來可能十年的發展重點都在這裡。
我昨天正好讀完前微軟副總裁陸奇的演講文章,他提到四個長期趨勢:數位化、生命科學、新能源以及全球的重心轉移。基本上只要掌握其中一項的話,應該都會有不錯的回報。
我自己是專心關注數位化的部分,因為數位化就包含很多不同的面向,例如電商、雲端、SaaS 或人工智慧,其實每一項都是可以再深入鑽研的。
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🙋♂️ 威宇:2020 年有很多剛進入美股市場的朋友,最後可不可以請你給他們一些建議?
Wayne:我可以給的建議會比較針對看個股的朋友,如果你沒有太多基礎的話,我建議還是從模仿開始。美國有很多私募基金經理人每一季都會寫公開信,也有很多知名投資人會在訪談 podcast 裡面,分享他們的投資觀點。向他們學習,都是比較好的開始。
了解一些財報的基本數據也很重要,財報狗真的是很好用的工具。如果我遇到一些本來沒有長期追蹤的公司,但又想快速知道財報數據的話,財報狗的美股功能會是重要的幫手。
#財報狗網站可以查詢美股囉
#最有效率分析美股的財報網站
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林成蔭簡介:
台灣證券分析師、萬寶投顧基金事業處執行副總、新光投信協理、組合基金經理人、政府四大基金代操經理人、各大企業與政府機關講師、《財子學堂》創辦人及專欄作家。著作:股海樂活、遨遊股海。
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林成蔭簡介:
台灣證券分析師、萬寶投顧基金事業處執行副總、新光投信協理、組合基金經理人、政府四大基金代操經理人、各大企業與政府機關講師、《財子學堂》創辦人及專欄作家。著作:股海樂活、遨遊股海。
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林成蔭簡介:
台灣證券分析師、萬寶投顧基金事業處執行副總、新光投信協理、組合基金經理人、政府四大基金代操經理人、各大企業與政府機關講師、《財子學堂》創辦人及專欄作家。著作:股海樂活、遨遊股海。
廖大緯簡介:
CCIM認證侯選人;為花旗銀行委託台灣首次公開喊價銷售仲介;為國內外銀行及資產公司處理不良債權交易;蘋果日報專欄作家。現任台灣與國際不動產仲介與顧問、《財子學堂》專欄作家。
財子學堂 http://www.caizischool.com/
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