央行有位理事指出,台灣目前因半導體及資通訊產業出口暢旺,貿易順差持續擴大,導致新台幣強勢升值,惟不利其他產業,與當年「荷蘭病」的背景有些相似...
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2.原文內容:
〔記者陳梅英/台北報導〕中央銀行今日公布去年第四季理監事會議記錄,儘管央行理事一致同意利率維持不變,但有兩位理事關切長期低利率對經濟體韌性及經濟金融發展的影響。有位理事並拋出,「中長期可考量調升政策利率,使台灣經濟走出不一樣的模式」的論點;不過也有理事表示,若升息將使台幣面臨更大升值壓力,傳統產業恐喪失國際競爭力,發生「荷蘭病」。
該位理事指出,當前台幣升值的情況與當年「荷蘭病」(Dutch Disease)的背景有些相似。荷蘭於 1960 年代發現北海天然氣後,出口巨幅擴增,荷蘭幣大幅升值,使其傳統產業喪失國際競爭力,加速去工業化;目前台灣則因半導體及資通訊產業出口暢旺,貿易順差持續擴大,導致新台幣強勢升值,惟此將不利其他產業。宜思考此對台灣長期產業結構的利弊,並就貿易順差規模、來源、組成內 容與各產業的占比等方面,全方位思考匯率政策。
根據央行理監事會議紀錄,全體理事均贊同政策利率維持不變,主要是考量國內通膨溫和回升、經濟溫和成長,市場充裕等考量。
其中,有位理事表示,去年央行才剛推出不動產貸款審慎措施,若再降息,恐影響該措施成效。
另兩位理事則指出,考量今年國內經濟溫和成長,預期通膨回升,加以利率已處歷史低點,降息效果不大;惟利率長期維持低水 準,不利總體經濟長期發展,加以影響今年經濟前景的不確定性因素仍多,目前也非升息的合宜時機。
有位理事則認為,近期出口呈兩極化,部分產業出口值大增, 部分傳產業仍呈減少,升息將對傳產業形成更大壓力,考量利率亦無再降的空間, 因此維持現行政策利率是穩健的作法。
另位理事表示,近月 M2 成長超逾參考區間 6.5%的上限,顯示國內資金已相當寬鬆,降息亦不適當,維持政策利率不變應係不錯的作法。
數位理事支持政策利率維持不變之同時,並對近期新台幣匯 率走勢表達看法。有位理事指出,新台幣匯率升值對經濟會有正、 負兩面的影響,有人將因此損失,也有人因此得利,央行匯率政策 不可能讓所有人都滿意,惟央行仍應以整體經濟的福祉為考量。
有位理事認為,國內企業在國際市場上面對不公平補貼國家,加以區域經濟整合的競爭,以及新台幣匯率升值,使中小企業經 營困難。
長期而言,當一國經濟結構調整完成,經濟成長率上升, 匯率自然就會升值;但是升幅須合理。儘管新台幣升值各有利弊,短期間央行仍宜關注新台幣與其他貿易對手國匯率的相對走勢,政 府並宜提供中小企業支持政策。
3.心得/評論:
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央行示警了
情況類似荷蘭當年
大家千萬別押錯邊
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