50 Years in the Making 的第二部分討論的股市的預期報酬。這本書是在2012發行,所以是當時的看法。
作者訪問了兩位知名人物。第一位是Stocks for the Long Run 作者Jeremy Siegel。
Siegel相信股市長期投資價值。通常狀況是,假如你對市場或投資有特定看法,當市場狀況對你的看法不利時,會遭到批評。
書中引用2009年Business Insider的一篇文章,文中指責這位華頓商學院的教授,在過去兩年,實在是完全錯誤了。
不過這有點斷章取意。Siegel是贊同股市做為長期投資資產,短期市場本來就有下跌的可能。認為股市值得長期投資,不等於股市時時都會上漲。
Siegel接受本書作者訪談時提到,過去11年美國股市約略持平,但同期間公司獲利增長,造成目前估價偏低,投資人在未來應可期待相當好的報酬。(此書在2012發表,訪談時間可能在2011或2010)。
另一位訪談的重點人物是Irrational Exuberance作者Robert Shiller。
Shiller的觀點比較保守。因為2011當時的CAPE來到21,長期平均是16。看起來股市已經太貴了。
但請特別留意。Shiller教授很小心,他沒有因為CAPE數值較高,就認為未來市場會下跌。他說,對於帶有投機性的資產,其表現是很難預期的。
作者的用意在於,我們看到兩個不同的聰明腦袋,對同一個市場產生不同的看法。千萬不要以為預測市場很簡單。
現在看起來,從2009之後的反彈一路到2020三月的美國大多頭似乎理所當然。
當這本書就列出當時的隱憂,譬如美國就業市場恢復速度如何,歐洲會不會陷入全面爆發的金融危機,美國會不會像日本一樣進入停滯的二十年?
其實有很多不確性與風險存在。
投資朋友往往想要找尋一個比較”平靜”,相對沒有問題的投資時點。但往往發現,市場永遠沒有平靜的時刻,永遠會有些問題。譬如現在可能擔心金融機構的穩定性、升息的可能、通膨加溫、疫情比想像嚴重等。
而其實正是因為承擔了這些不確定性與風險,股市這種高風險資產才有報酬較高的可能。
當大家都覺得一切不會有問題,市場只會一路向上的時候,恐怕才是真正要小心的時刻。
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▍循循善誘
替他人留下決定空間的另一種方式是發問,而不直接發表定論。
納飛茲.阿敏(Nafeez Amin)和人合開雪帕補習班(Sherpa Prep),那是美國華盛頓特區的一間考試準備與入學顧問公司,提供GMAT與GRE課程,十幾年來協助數百位學生進入全國最好的研究所。
然而在早期的時候,納飛茲注意到有個問題一再出現:學生讀書讀得不夠勤。
納飛茲除了管理公司,通常也參與教學。大部分的學生已經好幾年沒念數學,GMAT又不允許考生用計算機,因此課程第一天通常從一些基本的算數暖身。此外,納飛茲會大致提一下課程的安排方式,鼓勵學生擬訂讀書計畫,最好還能向朋友透露自己正在補習,這樣比較不會半途而廢。
可是當納飛茲和學生討論的時候,他發現學生把目標放在很好的學校,卻不知道那需要非常認真讀書,GMAT才可能達標。許多學生根本沒做好背水一戰的心理準備。人人都申請相同的前十名頂尖學府,卻以為只需要付出一小點努力就能進去。學生不明白,頂尖學校的錄取率通常只有五%,而且申請者之中臥虎藏龍。
許多人報名補習班時,想說自己以前申請大學的SAT分數打敗群雄,或是以前考試都考很好,沒問題的。然而申請研究所是不同的戰場,對手不再是一群懵懂高中生。納飛茲的學生這次不僅要和其他的大學畢業生比拼,而且大家的大學成績都好到足以繼續念研究所。這次的競爭對手是頭腦更聰明的一群精銳。光是以前的認真程度還不夠。
納飛茲問學生課後打算花多少時間溫習,他聽到的數字低得驚人。大部分的人說一星期五小時,最多十小時。課程結束時,大約讀了五十小時的書,但學生如果要拿到心目中的漂亮分數,需要讀兩三百小時的書。五十小時差遠了。
然而當納飛茲試圖告訴學生這個事實,大家只是呆呆望著他,不相信他說的話;或是聽到要那麼累,乾脆打退堂鼓。開課第一天的反應非常不佳:這傢伙憑什麼告訴我,我必須更認真念書?
納飛茲不希望潑冷水,但他希望學生認清事實,了解他們課後還得花更多時間念書。考好GMAT遠比想像中困難,要花的時間比預期的多,要努力一段時間才會見到成果。
納飛茲因此改變方式,不再告訴學生他們需要做什麼,而是問他們要什麼。下一次他教課時,一開始就先問:「你們為什麼來這裡?你們的目標是什麼?為什麼要考GMAT?」
學生回答:「我們想進入最好的商學院。」
「好,那你們知道要進那些學校,需要多少分嗎?」
一名學生回答:「我需要七百二十分。」另一名學生回答:「七百五十分。」
「你們要如何考到那些分數?」納飛茲問。
學生此起彼落回答,開始對話,討論完後發現,每年考GMAT的人大約有二十五萬人。排名前二十的MBA課程,入學人數大約是一萬人。換句話說,僧多粥少。學生開始發現進研究所比想像中困難許多。
學生意識到這件事之後,納飛茲開始把對話引導到他最初想抵達的地方:大家需要多努力念書。「如果要考到高分,落在你們要的百分位數,你們認為一星期需要讀幾個小時的書?」納飛茲問。
學生沒用猜的,也沒隨便拋出一個數字,他們發現自己不知道答案,開始反問納飛茲問題。「老師,你輔導學生有一段時間了,你認為需要花多久的時間?」學生問,「像我這樣的學生,通常需要讀幾小時的書,成績才能進頂尖的學校?」
賓果。
這下子納飛茲拋出三百小時的數字時,每個人都認真聽他說話。學生計算一下,發現不可能在十週的課程內、一星期讀五小時的書,就達到大約三百小時,必須調整計畫才行。討論結束時,學生說自己會念書的時數,變成一開始的三倍。
納飛茲利用發問來促成結果。學生更認真讀書、從課程中獲得更大的收穫,考試成績也變好。納飛茲靠的不是直接告訴學生他們需要多少溫習時數,而是協助他們自行找出答案。
發問可以帶來兩種效果。首先,就和提供選單一樣,問題會轉換聽眾扮演的角色,不再忙著反駁,想出所有他們不認同某個說法的理由。他們的心思被另一件事占據:找出問題的答案。他們把注意力放在那個問題帶來的感受、他們有什麼看法。大部分的人樂於談關於自己的事。
第二,更重要的是發問可以促成接受。人們極可能不想聽別人的話,想照自己的意思做;而此時問題的答案可不是隨隨便便的答案,而是他們自己的答案。由於這是他們個人的答案,反映出他們自己的想法、信念與偏好,這樣的答案更可能驅使本人行動。
警告標誌與公衛宣導通常能提供資訊,但採取聲明的形式,如:「垃圾食物會讓你變胖」或「酒駕是謀殺」。
這種做法的目標是開門見山、直接了當,但通常給人的觀感是愛說教。民眾心生抗拒,開啟防禦模式反應:「哼,垃圾食物才不會讓你變胖;我認識很多人都吃麥當勞,體重從來都沒增加過。」或是「這廣告也太誇大。我朋友上星期就是喝酒後開車,也沒死人。」尤其是人們對某個議題有強烈看法時,太強勢會讓他們感到被脅迫,使訊息造成反效果。
不過,相同的內容可以用問問題的方式來傳達:你認為垃圾食物對你有好處嗎?
如果某個人的答案是「沒有」,這下子他們進退兩難。請他們解釋自己的看法時,這個問題會鼓勵他們踏出第一步。他們清楚意識到垃圾食物對自己沒好處,而一旦承認,就比較難繼續吃下去。
問題會促使聽眾按結論去做。不論怎麼答,行為要符合自己給出的答案。
納飛茲問學生想考到多少分,但他不是隨機選中那個問題。納飛茲會那樣問的原因是,他知道學生的答案將引導學生抵達他一直希望他們抵達的地方。
某間醫療器材公司的高階主管因為業務人員不肯帶下屬感到困擾。她寄出一封又一封的電子郵件、開了一場又一場的會議,鞭策資深員工指導自己負責的新人。
然而,催也沒用。獎金是取決於成交量,因此管理人員寧願把時間花在談生意上,無暇訓練別人。
事情缺乏進展讓那名高階主管沮喪不已,最後問一名業務:「你是如何成為如此成功的銷售人員?你今天使用的一切技巧是在哪裡學的?」
業務回答:「喔,我跟提姆學的。他是我以前的上司,已經離開公司了。」
高階主管想了想,接著問:「那如果你的團隊無法向你學習,他們要如何進步?」
如今那位業務是全公司最優秀的導師。
你是否企圖改變公司文化,或是要讓團隊支持不愉快的公司重組?催化劑不會把事先定好的計畫硬塞給同仁,恰恰相反,他們先從問問題開始。去找會受到計畫影響的人,徵求他們的意見、讓他們參與規劃過程。
這種做法有兩種好處。第一是能蒐集到問題的相關資訊——不只是問卷資料或道聽途說,而是從每天實際負責處理的同仁那聽到實情,得出更有效的解決方案。
更重要的是第二項優點:當方案出爐時,更可能受到所有人的支持。大家不會感覺是上面的人一聲令下、他們就被迫接受,反而感到自己也參與了改變的過程。他們已經替結論出力,也因此更願意花心力讓結論成真——這點將加快改變的速度。
循循善誘才是上策。
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本文摘自《#如何改變一個人》
華頓商學院教你消除抗拒心理,從心擁抱改變
作者:約拿.博格
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各位朋友好:
循循善誘這個方式儘管很基本,但基本功要練得好,也要透過不同案例來學習。這個方式的重點是,不要一下子把答案塞給對方,這反而讓對方不想買帳。
用一問一答的方式,即便剛開始好像進度慢,但對方感覺靠自己領悟出答案,對方會比較有動機執行。讓人感覺參與了做決定的過程,這也能給人尊重。
我曾經請青少年想像自己是父母,請他們試著解決青少年常見的問題。通常青少年也給不出什麼好答案,最後只好分享自己的父母如何應對—這種將心比心,讓青少年自己體會到,父母的難為。
即便鐵證如山,還是有很多人寧可相信自己抱持的錯誤答案。因為這答案產生的過程有當事人自己的努力,也牽涉到自尊、自主,大部分人都滿心期待自己的推論能被驗證為真,即便推論過程多麼荒謬跳躍。
祝願您,能學習問對問題,這常能鼓舞人的動機!
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如何進入華頓商學院 在 Alexander Wang 王梓沅英文 Facebook 的精選貼文
【這本尚未出版的英文學習書,是我 2021 年最期待的作品之一】
「Damien 昨天很興奮地拿了他為台灣學生寫的英語學習『小說』給我看」
華頓商學院畢業後選擇沒進入 Morgan Stanley、麥肯錫的他,現在是我交流英文的好同事,他是我們批改留學文件的靈魂人物 Damien。我們常常說他是「常春藤蒐集器」。在他大學畢業於跟史丹佛、哈佛一樣難進的賓州大學華頓商學院後,到了耶魯念碩士、最後於哥倫比亞大學取得博士之後回台。
我們都對英語學習有極高的意識、也很喜歡學習。有時我們可以因為單單一個標點、一個用法上,討論超過 15 分鐘。
留學美國文件批改進入淡季,最近他在幹嘛呢?
他昨天很興奮地跟我說,他在寫一本小說。這本小說以在美國生活的台灣人為生活背景,用每個人不同的視角 (perspective) 來敘述。我看了 3 頁以後,一秒跟他說「這本書我一定會買。裡面挑字挑得太常用而且太有趣了!我會幫你大推」。
在他優美但又邏輯的文筆之中,他刻意交織了很多的片語、搭配詞、慣用句中、慣用句頭、片語動詞、情境式語塊等等。
「我在看電影或美劇時、或是在跟美國的朋友聊天時一聽到有什麼用法,我就會把他們記載我的 Pages / Word 裡頭。現在已經有幾百頁了。」他說。
不知道你是不是跟我ㄧ樣,很想偷喵一眼那幾百頁的筆記呢 (笑)
其實喜歡學習、知道如何學好英文的人,都會做一樣的事情。我的好朋友 Youtuber Lily Chen 從去年底開始就用 Notion 在記錄英文筆記。Damien 也是如此。還有好多好多好多我認識的人也是如此。
你也想加入我們這樣學習嗎?☺️ 在今天開課的 3D 英文筆記術線上課程裡頭,我會教你怎麼做。一起加入我們吧!
3D 英文筆記術課程連結:https://hahow.in/cr/ntealex-3dnotetaking
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