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今天來講一下ETF的『指數』，ETF就是包含一籃子的股票，那麼要怎麼挑選成分股，每一支股票佔幾％？這些投資策略就是『指數』。
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指數是由指數公司訂定的，基金公司只是被動追蹤指數！
例如0050跟006208同樣都是追蹤『台灣50指數』，因此持有的成分股跟權重也幾乎相同。雖然追蹤相同的指數，不過006208的經理費便宜很多，對長期投資人有利。
同樣是高股息的0056、00878則是追蹤不同的指數，0056主要是『預測未來殖利率』、00878則是『參考過去殖利率』；預測有可能失準、過去也不代表未來，反正各有優缺點，最簡單的就是『我都要』，未來跟過去一起打包。
基金公司（投信）是被動的『完全複製』指數，以前0050納入過宏達電，現在0056持有長榮，這是指數公司決定的，並非是元大投信跟經理人選股，所以不要罵錯人。
ETF的表現只會跟指數（投資策略）有關，例如0050、006208的台灣50指數，就是挑選國內市值前50大企業，如果你喜歡這個策略就可以買進0050、006208。
因為ETF是持有一籃子股票，這些股票價格的加權平均就是ETF的淨值，因此股價只會跟淨值連動。所以ETF不存在大戶倒貨來坑殺散戶的現象，因為股價不是由籌碼決定，而是由淨值決定的！
你看過外資出具ETF的看多報告，然後倒股票來坑殺散戶嗎？都沒有看過吧！要利用籌碼來操作只能挑個股，因為個別公司的股本固定；絕對不會用ETF，因為ETF的規模不固定。
ETF只有在看淨值，沒有人看籌碼的。
我發現還是很多人搞不懂ETF，有空我就寫一點！

ETF的即時淨值可以看這裡，每15秒鐘更新一次。
不過我習慣上投信官網看，因為會說明折溢價的原因。
https://mis.twse.com.tw/stock/etf_nav.jsp?ex=tse&fbclid=IwAR3dFkK4YzWWxvub_Rd8FNXj_oKM6T-4OOrTu3BdWjjF9dmrWca17YNmWsQ

【好公司遇到利空…要撿便宜還是快逃？】
一間好的公司，
平常沒事不太容易回到便宜價，
通常是在利空事件發生後才有機會，
不過利空的嚴重性可大可小，
應該怎麼分辨是轉機還是危機？🤔
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以前就有投資朋友問過我，
公司發生不好的事情時，
一般狀況不是都要避開嗎？
為什麼反而要等待有事情發生，
股價下跌的時候才買進股票，
這樣如果公司經營不善倒了怎麼辦><
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其實就像人有好人跟壞人，
利空也有分成好的跟壞的，
清楚劃個界線來區分就好^^
我把利空事件分成3大類：
分別是短暫性、永久性和其他，
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1.短暫性利空
這種其實是最常見的，
像是被剔除台灣50成分股、
原物料或人工成本上漲、
單次性質的虧損(匯損、轉投資、訴訟賠償)、
甚至工廠失火或員工罷工…等這類的事情，
都是歸類在這一類，
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它們都是短暫性的影響，
時間可以沖淡一切，
而且不會傷害到公司本質，
所以股價下跌甚至來到便宜價的話，
我可能衝第一個撿便宜XD
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近期案例有：聯強被剔除0056、
和碩及緯創認列立訊評價損失，
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2.永久性利空
如果公司發生永久性利空，
就不能撿便宜，甚至要執行停損！
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這種利空和產業跟公司經營層關係比較大，
例如：產業排名被同業超車、
產業趨勢改變導致公司產品落後或被取代、
財報顯示連續虧損3季以上、
護城河消失、經營層爆發誠信問題或爭議，
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只要提幾檔股票大家應該就秒懂了😂
宏達電、Nokia、大同等…
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3.其他
當公司進行增資或是發行股票股利時，
這些動作都會讓股本膨脹，
如果賺錢速度跟不上股本膨脹的幅度，
就會導致EPS呈現衰退，
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這種我認為也算是利空，
但可以再多給公司一點時間來觀察一下，
如果股價因此下跌而且也有來到便宜價時，
可能就要進行更多方的評估，
不能搶第一去撿便宜，
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舉一檔經典案例－佳格，
股票股利一直發到2017年，
後來可能發現獲利或營收已經跟不上股本膨脹的速度，
所以後來都只配現金股利，
佳格那陣子的營收和股價可以參考，
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一間好公司發生利空事件，
真的是先不要緊張，
先判斷一下到底會不會傷害公司本質，
如果不會那就可以期待落入便宜價了😆
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看完可以幫我按個讚唷^^
大大們有什麼經典的案例可以提出來跟我分享嗎？
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#我沒有Line群組都是詐騙

《#頂尖操盤手 的10.5堂投資思維課：35年經驗的英國避險基金巨頭，洞察金融市場，精準選中好標的！》(10 1/2 lessons from Experience: Perspectives on Fund Management)閱讀報告：

看到書名，你會覺得這本書會教你如何選股嗎？答案：不是。如果要教你如何選股那可以直接看非凡財經台一輪，你也不見得會找到你想買，或是你有信心能買的股票。那麼，看這本書要幹嘛？

答案是：研究投資心理，以及建立你對投資的系統。

先別擔心看完之後會不會成為股神，由於我之前也表明，我就是一個股市小白癡，所以我能看完，並且有所感受的書，相信對每一位跟我投資年限相仿的，也應該能給予受用心法。

這書列為10.5堂課，所以這本書對於多數閱讀者來說，都是非常非常輕鬆的閱讀過程。

各位，防疫居家期間，買這本書回來，下午配上熱美式咖啡+一個肉桂捲以及兩包維力炸醬麵之後，就應該看完了。

以下為簡單小心得，章節分為下面幾個條列，大家可以從自己想看的章節切入，以下我特別談論第六堂與第七堂。

第1堂 市場效率低落
第2堂 人類是不理性的
第3堂 我們需要可衡量與持久的投資技巧
第4堂 認識市場短期與長期的差異
第5堂 找到轉變的契機
第6堂 最佳的投資組合是集中與分散並存
第7堂 做多比放空有利
第8堂 勝過AI的可能：人機合作
第9堂 重視不確定性的風險管理
第10堂 資產管理規模的祕密
第10.5堂 基金管理多數以失敗收場的原因

還是提一下作者，保羅‧馬歇爾(Paul Marshall)，曾經是一位歐洲最大規模對沖基金的經理人。如果你想要快速致富，請先參考：https://bit.ly/3uw3hcR，這本書，快速致富的作法，不見得每個人都能做到。但先建立良好觀念，對投資來說肯定是好的。

書中提到，股市短期來看市場像是投票機，但就長期來看是體重機。也就是說，短期來談沒有人能完全確定走勢，但長遠來看，終究是往多的方向邁進。

此外，也不要「持續錯誤的堅持」，隨著我們投資過程，在特定社群上，大家可能會直接過濾掉不喜歡的消息，就形成了一種確認偏誤。最後可能產生「大賠小賺」的投資行為，各位要不要回去檢查你的歷年績效？

如果閱讀到這邊還沒離開的朋友，很感謝你往下看。我自己的台股績效非常非常差，也就是這一兩年開始認真讀書之後，去年起才慢慢建立自己的想法。

第六堂課，最佳的投資組合是集中與分散並存。這名稱有點不知所云對吧？投資到底是要集中還是分散？很多人有不同看法。這書有寫很清楚的脈絡，我建議大家花點時間閱讀。

我個人看法是，當你還是小資金的時候，很適合集中，做一檔股票，因為這樣你才有真正賺錢的感覺。請注意，我提到的是小資金，也就是個人可以承受這筆錢完全被蒸發都無所謂的那種。大資金要歐印？那就是看你天分膽識了。

大資金必然分散，但也不要太散，因為板塊調整的時候，我們真心不知道何時會輪轉，而且也不一定是真的輪轉。如2020年6月第一周那段，當時很多道瓊工業指數裡的股票，或是傳產都突然翻身。當時心想以為板塊輪動了，將大筆資金投入傳產的人就要忍受被套牢8個月以上的壓力。

跟大家報告，那種心情真的很難受。有時候被套牢8天就受不了了，更別說8個月，有些倒楣的朋友甚至能理解股票被套牢8年的沉重壓力。

我個人最久的是被套牢3年，3年多之後解套後賣掉(當時是買了工信)。有些股票突破壓力之後就真正起飛，但有些如果基本面都改變的話，那就目送下樓了(如鄉民最愛舉例的宏達電)。

第七堂課，對於放空者來說，牛市平均維持6.9年，熊市則維持1.5年。要做放空都是很高竿的操盤手，不要任意放空，然後覺得自己可以戰勝高手們。其實空頭要賺100%是幾乎辦不到的事情，空軍能獲利80%算超強了，但多頭的獲利絕對是空軍的數倍之多。不過每個人在這市場上選擇的策略不同，多空並行才是王道，但我個人心臟小，不太會操作空單，所以大部分時間還是以做多為主。

即使是一個優秀基金經理人，也有45%的機率交易失誤。而且必然有一段表現不佳的時期。所以其實要能打敗大盤，才能得到散戶追捧，本身就不是很容易的事情。

大家可以想想去年的ARK基金翻倍，但巴菲特的基金表現平平，甚至多數時候是賠錢。今年ARK第一季也被殺得亂七八糟，時間拉遠一點來看，也許2023-2025年，回頭來看，才能證明誰是對的。

總之，理財的書很多，我也在努力閱讀中，也是在股票世界中持續摸索，套牢跟獲利的當然都有，希望能慢慢理解這門學問，如果我未來還有看到啥好看的理財書，再寫上來跟大家分享。

35年經驗避險基金巨頭，畢生投資智慧大公開，想買請參考：

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