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【momo股價將破2千，寶雅目標價被降...電商坐大成定局，3級解封也不會變】
台灣疫情持續，電商族群股價也持續發燒，富邦媒（8454）24日改寫1780元的歷史新天價，25日盤中更突破1900元、2000元大關近在咫尺；91APP*-KY（6741）今日盤中也攻破300元關卡，從5月25日以承銷價66元上櫃以來，漲幅超過3.5倍。
市場普遍認為，電商股就好到3級警戒結束，等解封後，業績恐打回原形，但在法人眼中，好戲才剛開始！目前台灣網購滲透率約13%，低於中國大陸的27%，更遠低於韓國的36%，台灣電商市場具足夠的增長空間...⬇️⬇️⬇️
【95分的貿易百貨 填息率100%】
這波疫情讓台灣進入偽封城的樣貌，影響不少倚靠內需的企業，其中消費型連鎖通路店必定首當其衝，在疫情得到控制後，相關通路企業獲利能力將有機會逐漸回到疫情前水準。
在未來幾個月比較低迷的財報情況中，慢慢布局實體通路業。
今天就來介紹寶雅(5904)
✅ 寶雅是經營台灣化妝品、保養品、服飾配件連鎖店，目前全台灣店數266家(統計至2021/4)，以九成以上的市占率排列第一，競爭對手J-MART及SEASONS僅分別開11家及6家，原本最大對手美華泰去年被夏普收購轉攻電商
今年第一季雖然獲利超出市場預期，第一季EPS6.2元，毛利率上升至44.53%，營業利益率及淨利率同樣上升。但是展店計畫因配合政府政策暫停，營收成長動能短期間內將會消失，不利於單店在六月及七月營收表現。
今年展望，因為疫情影響，展店計畫受到延後，公司預估第三季末可緩解目前逆風的情況。公司計畫年底仍能展店至285間，最終目標在台開設500家店，潛在市場仍具開發價值。同時發展新經營方式，將在第三季推出電商業務，增加會員黏著度，若成功打入電商龐大市場，可望成為寶雅新的營收成長動能來源，而非僅僅是擴店而已。
1️⃣先看基本面評分
小樂安心存好股模組評分寶雅財務狀況為95分，✅「賺現金能力」滿分
✅「獲利趨勢」滿分
✅「股東回報」滿分
📌「營運健全度」中因近三年毛利率未持平或成長而被扣了5分。近三年毛利率為43.8%、43.23%、43.18%，雖未持續創高，但仍保持一定水平狀況。
2️⃣智能提示
✔️2020年度獲利來到12年新高
✔️過去四季ROE高達55.04%
✔️現金股息連續11年成長
✔️自由現金流入穩定
✔️董監持股比率22.83%，高於15%標準
3️⃣拆解寶雅賺錢模式 💯
股東報酬率(ROE)今年第一季由去年第四季11.62成長至14.38%。我們把它賺錢模式拆開解讀，可以把ROE再細分：
🌟獲利能力(稅後淨利率)由11.61%上升至12.84%，表示產品競爭力高於同業，毛利率上升，公司賺錢能力變強
🌟營運績效(總資產周轉率)0.2倍持平，表示倉儲管理能力在展店的情況下仍然保持穩定
🌟財務槓桿(權益乘數)4.8倍上升至6.56倍，表示公司有靠負債來提高賺錢速度。
經過拆解寶雅賺錢模式後，綜合以上分析，我們可以知道寶雅確實是以穩健的方式在成長中，今年配息再創歷史新高，現金股利配18.7元，股票股利配0.3元，共19元。顯示董監看好寶雅發展，相信膨脹股本後股價仍能保持穩定甚至成長，同時也是對股東非常大方的表現，盈餘配發率高達88%。
[小樂]安心存好股
https://bit.ly/31TLkII
近幾年存股是市場顯學，透過許多達人分享成功實例，更推波助瀾存股熱度。當然存股有其優點，相較於短線操作、頻繁交易的投資策略，存股雖然無法在短時間創造高報酬，但長期勝算更高，不需要花時間盯盤，只要確實遵守投資原則，累積穩定獲利並非難事。
很多以存股為目的的投資人，偏好買進高殖利率個股。加上台股只要一到除權息旺季，報紙就會主動篩選出高股息標的，並且以殖利率的高低排名，但是殖利率愈高真的代表預期報酬率愈高嗎？
相較於把錢存在銀行，領取不到1%的利息，買進7%、8%、甚至高達10%殖利率的股票，確實比銀行利息好太多，但許多投資人可能忽略一個重點，配息當天會進行除權息，股價會因為配息而下降，萬一未來股價持續下跌或沒有回升至除息前價格，即便領了高股息，但卻賠了價差，即便現金殖利率再高，終究也是一場空。
當你想買進高殖利率股時，首先要先觀察公司過去的獲利表現，有些公司會靠處分土地或業外收益，使當年度的獲利大幅提升、配息金額高於往年，現金殖利率也一下竄高；此外，有些公司則是將過去累積的資本公積拿來發放，營造出高獲利的假象。
若只是單一年度的股利大增，使得殖利率飆升，並不是好的投資選擇，即便是像統一超(2912)長期獲利穩定的個股，也不宜因為突然飆高的殖利率，用過高的股價進場買進。
對於存股的投資人在挑選個股時，高殖利率並非唯一關鍵，具備穩健的殖利率及營運正向的公司才值得入手，而其中最重要的指標便是現金股利逐年成長。
台股其實有不少個股都具備股利逐年成長的條件，像是連結線大廠信邦(3023)、生活美妝百貨寶雅(5904)、台灣廚衛領導品牌櫻花(9911)、連鎖便利商店全家(5903)、半導體巨擘台積電(2330)…等。
投資股票主要的獲利方式有兩種，一種是每年配發的股利所得，另外一種是股價上漲所獲取的資本利得。很多存股的投資人會把焦點放在高殖利率個股上，而忽略了穩定且持續增加的現金股利才是最重要的關鍵。
首選現金股利逐年成長的企業，一檔能夠持續增加股利發放的股票，具備很多優勢，根據過去的歷史經驗顯示，當一檔股票的現金股利一年比一年增加的時候，股價的走勢往往會愈墊愈高，你就能夠享受到股利與股價上漲的加乘效應！
《推升股價上漲的秘密》撰文/陳喬泓
節錄部分文章，完整全文收錄在今周刊特刊《穩穩的存對慢飆股》
https://www.books.com.tw/products/R030087533?sloc=main
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(價值回報率歷史比較值的分數介於0~100之間，0代表當下的股價在歷史的低點，100代表股價在歷史的高點。) 以iQVALUE成長指數來看，寶雅目前由於今年的成長性偏低，加上 ... ... <看更多>