【0929 市場短評:能源短缺之亂又讓全球通膨論述「復活」,但能源市場可能存在著結構性改變的潛在投資機會】
✍🏻 分析全文:https://gamma.to/notes/9LL4ODafjJRmJanoXqaV
🔖 市場最近有若干因素造成盤勢的走跌,包含季節性的成長趨緩、國際能源短缺和美國債務上限的談判僵局等等,就基本面而言,在這之中唯一有趣的現象就是「能源短缺」的議題,Gamma 將檢視國際能源市場是否有結構性的改變,並剖析這樣的結構性改變將會有什麼潛在的投資策略。
🔖 美國政府債務上限調高的談判僵局:
雖然美國股市對美國政府債務上限的談判僵局確實在過去會有所反應,但這個狀況在未來幾天內對投資人的投資決策不會有很大的影響。
🔖 季節性因素:
第三季往往是股市最疲軟的季度。截至目前為止,S&P 500 指數 QTD 僅上漲了 1.3%,就第三季來說其實這已經算是表現不錯的結果了。
🔖 長期公債殖利率:
全球能源短缺以及中國能源短缺造成的供應鏈中斷再次引發了市場新一次的通膨隱憂,這推動了 10 年期公債殖利率在過去 5 個交易日連續的上漲,殖利率從 1.31% 上升 20 bps 至 1.51%。
🔖 從供給面看能源短缺:
正如我們之前在油價基礎入門一文中所討論過的狀況,2020/2021 年能源市場的主要特徵是「供給端」面對能源價格高漲的反應非常緩慢。儘管石油和天然氣價格目前都高於疫情之前的價格,但 Baker Hughes 的鑽油平台數量仍遠低於疫情之前的水平。
🔖 被中國政策影響的供需態勢:
儘管在疫情之後美國的供需狀況變得更為緊張,但中國的能源政策變化和供給現況更加劇惡化了能源短缺的問題。
雖然中國試圖在 2020 年抑制煤炭的開採與使用量,但由於天然氣等其他能源的供給量也同樣緊張,這使得中國政府開始反轉其能源政策。即使中國將之前暫停的燃料煤礦場 (thermal coal) 重啟開採,Gamma 也不完全相信這樣就能解決目前供給緊張的態勢。
🔖 天然氣市場:
過去,液化天然氣 (LNG) 一直是由日本/韓國/台灣的公營事業與殼牌公司 (Shell) 等供應商之間的長期合約在進行交易,價格由稱為「指數化石油」的公式來決定。但隨著液化天然氣現貨市場變得越來越重要,中國也越來越常成為現貨市場上的買家。
LNG 的國際現貨市場也有其他現貨買家,歐洲各國在過去都是藉由 Gazprom (俄羅斯) 的管線來取得天然氣的供應,但歐洲為了要最小化前蘇聯 (FSU) 對歐洲各國的影響,歐洲各國有時候會以投機的心態在現貨市場購買 LNG 以作為平衡比重和多元化供給來源的手段。
同時也有1部Youtube影片,追蹤數超過10萬的網紅hketvideo,也在其Youtube影片中提到,港股2018年先升後跌,2019年市況如何?需要注意甚麼事件?又可留意甚麼板塊?詳情請待《經濟日報》副社長兼研究部主管石鏡泉為您分析。 精華速睇 00:00 - 02:43︰大市走勢 02:44 - 12:44︰明年焦點與買貨時機 12:45 - 22:18︰明年的最大不確定性因素 22:19 ...
市場短評 在 Gamma 美股科技投資 Facebook 的精選貼文
【0915 市場短評:近期震盪的市場,反映出沒有驚喜的總體經濟讓基金經理人不知該如何應對。CPI 數據、經理人佈倉、民主黨增稅法案是否已暗示 EM 情緒已見到谷底?】
✍🏻 分析全文:https://gamma.to/notes/lsullW8TCZn3N92yf9j5
🔖 整體 CPI (Headline inflation) MoM 上漲了 0.3%,對比預期的 0.4% 漲幅還低一些,而核心 CPI (Core inflation) 則只有 0.1% 的 MoM 上漲,且在二手車項目看到了下跌。我們的基礎論述是今年早些時候看到的新車、二手車、房租和機票價格噴漲,會在日後供需狀況正常化的情況下看到下降,這次的 CPI 數據正清楚的標示著反轉訊號的起點,但這對市場上的投資人來說應該沒有什麼驚喜之處。
🔖 在疲軟的 CPI 下,債券市場的反應就如所有人的預期走升,有些投資人可能會納悶,為什麼近期 S&P500 和高速成長股的在最近的表現不是很好。
🔖 Gamma 最近不是很在乎市場逐日的反應和走勢,因為目前市場的狀態就是每天對總經數據在做「膝跳反應」,然後在隔天又出現反轉。目前對市況最直觀的解釋是,更加微弱的通膨態勢或疲軟的經濟數據不會影響 Fed 的貨幣政策,因為 Fed 已經很清楚的表明他們的下一步就是要 taper 了(縮減購債規模)。
🔖 因為零售銷售額可能會從極度膨脹的水位正常化的下降(該數據下一次公布的時間為 9/17),通膨與經濟成長動能也看似有下降的趨勢。
🔖 最近一期的經理人問卷 (fund manager survey) 仍顯示這又是另一個經理人在股市採取更「防禦性」佈局的一個月,必須性消費板塊、醫療照護板塊、現金與 REIT 仍持續看到增持,非消費者必須板塊則看到了減持。
🔖 Gamma 認為在進入十月和 2021 年剩餘的月份,EM 和「被認為低品質」的個股就籌碼面來說看起來是很誘人(因為市場對這些個股的情緒都在谷底),因為小型股和低品質股明顯的被疲軟的經濟成長動能預期所造成的負面影響,這也是為什麼經理人會減持這兩塊的原因。
🔖 美國民主黨正在研擬另一輪的刺激法案,而這個包裹中有提高稅率的配套法案做財政支撐,雖然 Gamma 認為民主黨內要能夠在拉高稅率上取得共識的機率,比市場預期 62% 通過的機率還低(很難得到參議員 Joe Manchin 同意)。
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市場短評 在 Gamma 美股科技投資 Facebook 的最佳貼文
【09/07 市場短評:八月底網路流量更新,根據網路流量進行財務預測調整】
✍🏻 分析全文:https://gamma.to/notes/pVtbygK1QFFjqwrohyPY
🔖 $PINS 的網路流量在八月有 MoM 月成長。$PINS 在 Q3'21 的網路流量看起來相對於 Q2'21 將會下跌 QoQ 2.5%。Gamma 維持預測 Q3’21 的 MAU 將會相對於 Q2'21 季下跌 1%。
🔖 根據 Similarweb 的資料,$FTCH 看起來又繳出一個驚人的網路流量成長。$FTCH 在從 Q1’21 到 Q2'21 的網路流量成長了 18% 後,在 Q2'21 到 Q3'21 也看到了 18% 的流量成長。Gamma 正在調高對於 $FTCH 的財務預測。我們對於 Q3'21 的營收預測來到 645 百萬美元,而目前共識的預測為 593 百萬美元。
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市場短評 在 hketvideo Youtube 的最佳貼文
港股2018年先升後跌,2019年市況如何?需要注意甚麼事件?又可留意甚麼板塊?詳情請待《經濟日報》副社長兼研究部主管石鏡泉為您分析。
精華速睇
00:00 - 02:43︰大市走勢
02:44 - 12:44︰明年焦點與買貨時機
12:45 - 22:18︰明年的最大不確定性因素
22:19 - 30:19︰大行明年市場短評
30:20 - 46:21︰中、美、港股市見底未?
46:22 - 53:08︰明年可留意甚麼股份
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市場短評 在 Gamma 科技投資- 怎麼判讀華爾街的瞎扯 - Facebook 的推薦與評價
08/24 市場短評:怎麼判讀華爾街的瞎扯,並將其視為市場的反指標信號】 ✍ 分析全文:https://gamma.to/notes/dctQVZDpKb27Kgbg5OXV 免費電子 ... ... <看更多>
市場短評 在 [情報] 太陽今夏將積極尋求交易CP3和Ayton - 看板NBA 的推薦與評價
The Phoenix Suns are expected to ‘aggressively’ shop Chris Paul this summer,
per @espn_macmahon
It’s ‘pretty likely’ that Chris Paul will be playing for a different team n
ext season
(h/t B/R)
https://twitter.com/TheNBACentral/status/1657026523839307785
根據ESPN記者Tim Macmahon表示:
太陽將在夏天積極兜售CP3,他下賽季很可能將為新的球隊效力。
“Ayton would be excited about a fresh start with another franchise, sources t
old ESPN,” MacMahon wrote. “The Suns are expected to aggressively explore th
e trade market for him this summer, league sources said.
https://reurl.cc/a12e5X
MacMahon:Ayton會很高興能和一支新的球隊重新開始,預計太陽將在今夏為他積極探索
交易市場。
短評或心得:
能換誰?
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 27.51.58.137 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/NBA/M.1683903906.A.7FF.html
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