近期台股震盪加劇,雖然指數跌幅看似不大,但有些個股的修正幅度卻比大盤來得更加劇烈,尤其是某些特定產業下跌的速度更是驚人。當市場信心不足時,通常大多數的股票都會順勢下跌,有些該跌、有些不該跌、而有些甚至跌過頭了。
此時,投資人應該靜下心來,不跟隨市場所起舞,而是好好用心尋找是否有跌深的超值潛力股。我常用的本益成長比公式,是計算本益比與獲利成長之間的絕佳策略,當股價因為市況不佳而重挫,企業的本益比數字就會迅速下降,若成長性維持不變的情況下,從PEG的角度當然就更值得買進(從安全邊際的立場也是)。
彼得.林區曾說過一家具備成長性的企業,若能在15倍本益比以下買進都算便宜,而我覺得如果能在12倍左右(或以下)買進一檔未來有成長潛能的股票,長期來看幾乎是穩賺不賠的交易。
從2018年上半年公布的財報,加上透過UAuanalyze優分析的程式選股,來發掘台股未來的成長潛力股,9月及10月北中各一場的《翻倍成長股投資策略》會跟大家進一步深入剖析!
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同時也有1部Youtube影片,追蹤數超過2萬的網紅威宇 & 阿堯,也在其Youtube影片中提到,不同股票要怎麼選擇評價模型,或是合理本益比? 有人會說,每個產業的本益比都不同,龍頭股又可以有比較高的本益比。但為什麼會如此?關鍵在於產業嗎? 這集就在試圖探討這個問題,不同評價模型之間的差異在哪裡,我們要如何選擇。 關於威宇: Facebook:http://bit.ly/fb_wylin ...
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蔡董很認真看書,把雷大的書看的很詳細。若網友沒看過,花點時間看看這篇讀書心得也不錯!
由於蔡董的認真,因此邀請他當財報研習社團的管理員。我退出fb 後社團就交接給他了。
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巴小智 2017.4.15
壹.
1.學習這檔事,投注的時間和精力愈多,收穫就愈多。雖然,短期無法看到成效,會讓自己想暫時停下休息,這時候,千萬要提醒自己,可以放慢腳步,但是千萬別停下來。因為,總有一天,你會感謝當時自己如此持續不懈。
2.價值投資的概念雖然看似簡單,但執行起來並不容易。很多人誤以為專業投資人是輕鬆的工作,可以在家做股票,不用去看老闆臉色、不必為了業績打拼陪笑臉、不用辛辛苦苦地當通勤族。這些都只是表面上的好處,實際上專業投資人心裡承受的壓力非同小可,因為沒有固定的現金流入,一切得靠投資收益。而手頭上的現金又無法隨意動用,因為那是你僅有的投資本錢。
3.公司薪水是累積本金的來源,重點是利用下班後的時間強化投資能力,真正的專業來自對於「自我的要求」。巴菲特:「內在成績單遠比外在成績單來的重要多了。」
4.一般投資人大多數時間都在交易,很少花心思在分析上。而價值投資者大多數時間都在分析比對,花在交易上的時間反而很少,但並不代表不需要思考交易的意義。
5.如果你的買賣次數多、思考時間短,決策品質就會不好,最終投資績效肯定會很糟糕。要知道股市不是一個讓你心煩的地方,而是一個給你機會的地方,投資人要利用在股市出現的機會,而不是被它影響到自己情緒。
6.人有比較心理,當股市漲,看到其他人賺錢自己卻沒賺錢時,難免會心癢難耐,千萬別為了買股票而買股票,這是種錯誤心態,會使投資人失去價值投資最重要的概念「安全邊際」,一個價值投資者會失敗的原因,大多都是失去紀律。
貳.
◎好公司至少需符合三要點:
1.超越他人的資本報酬率。
2.賺進現金的能力。
3.能長期維持前兩項能力。
※好公司能用比較少的錢,賺到更多的利潤,這就是資本報酬率的概念。
※有好的資本報酬率,加上賺現金的能力,還要能長期維持很多年,才能夠算是好公司。
◎而評估好公司只算完成了一半工作,另一半工作是估價。
◎再好的公司,如果買入成本過高,報酬率就會低,反過來說,只要買入成本夠低,報酬率就會高。但買入成本的高低,是相對於【內在價值的變化】,而不是找歷史股價的相對高低點。
◎一般投資人只看股價的變化,並沒有去判讀「內在價值」的變化,同時也不懂該如何「估價」,所以只好單純看股價走勢,去研判買進賣出時機點,但用此方式投資,就好像走路不看路一樣,非常危險。
【找出好公司,只是投資成功的一半,另一半是在有安全邊際的狀況下買入公司,才是最理想的方式。】
◎根據投資標的不同,會有2種交易方式:「波段操作」側重安全邊際,「坐等成長」則重視護城河。
◎巴菲特:「投資只要學會兩件事情:如何評估一家企業及如何思考市場。」這就是價值投資的核心觀點。
◎價值投資法的重點,在於估算內在價值,然後找出目前股價和內在價值是否存有落差缺口,這種有利的缺口就是「安全邊際」。如果一間公司不斷向上提升,而目前股價還未反應該公司的內在價值變化,那麼就具有安全邊際。
參.
◎好公司至少需符合三要點:【篩選工作給電腦做,思考工作給人腦想。】
1.超越他人的資本報酬率-【ROE近5年平均大於15%。】(獲利能力)
2.賺進現金的能力-【每股自由現金近5年平均大於0元,盈餘品質指標近1年大於50%。】(現金流量表)
3.能長期維持前兩項能力-【ROE和自由現金,至少5年以上維持穩定。】(看5年以上資料)
4.找出上升趨勢中的公司,避開下滑風險-【ROE近1年大於20%。】
5.找出有技術門檻優勢、高獲利能力的公司-【營業利益率近1年大於10%。】
6.找出哪些公司營運成果逐步展現出來,可運用的資金更多-【每股自由現金流近1年大於1元。】
7.找出公司高層與股東利害關係一致-【董監事持股比率大於10%、董監事持股質押比小於10%。】
8.找出比較經得起市場和景氣循環考驗的公司-【上市櫃至少大於5年。】
◎分析ROE股東權益報酬率三步驟:【超越他人的資本報酬率】
1.分析每股盈餘EPS數字-稅後淨利÷在外流通股數=EPS。最低標準是連續5年至少獲利1元以上。
※只有該公司EPS穩定,才可使用「本益比」來推測它的股價區間。
※有時EPS暴增並不是好事,因這種突發性獲利不是來自於本業,而是屬於一次性的業外收益,需扣除掉。
※虧錢或獲利不穩定之公司,無法使用本益比估價法,因為難以算出其下檔風險的位置。
【單看EPS缺點:無法比較該公司是用多少本金賺到1元EPS,需看股東權益報酬率ROE。】
2.分析ROE的趨勢-稅後淨利÷平均股東權益=ROE,注意ROE的長期平均值和穩定性。
※最低標準》15%>ROE>10%。
※中上公司》20%>ROE>15%。
※優質公司》ROE>20%以上。
【單看ROE缺點:無法知道使用多少財務槓桿和公司營運類型,需搭配ROE杜邦分析。】
3.使用ROE杜邦分析-淨利率×總資產週轉率×權益乘數。
※淨利率=稅後淨利÷營收,代表獲利能力,淨利率轉負,ROE就變負的。
※總資產週轉率=營收÷總資產,代表管理能力,公司運用資產創造營收的能力。
※權益乘數=總資產÷股東權益,代表財務槓桿,和負債比意義相同。
【高週轉率型的公司,其護城河通常是規模優勢與通路優勢。高獲利型的公司,通常是技術領先優勢和用戶轉移成本優勢。而高獲利型成長力道比較好,護城河較難被攻破。】
【單看ROE杜邦公式缺點:無法了解公司賺錢後,是否能支應投資廠房設備,需以自由現金做輔助。】
◎營運成果解析:自由現金發放率【賺進現金的能力】
※營業現金流》表示賺來的現金,通常為正數,負數為沒收到現金。
※投資現金流》表示投資廠房設備、資本支出的現金,通常為負。
※融資現金流》借款、還款、發放現金股息的現金變化,時正時負。
自由現金流=營業現金流-投資現金流,公司賺到的現金扣掉擴廠買設備的現金,剩下可運用的資金,是真正屬於股東的錢。
【一般公司標準,為5年自由現金加總為正;好公司標準,是連續5年自由現金流為正。】
【自由現金發放率=當年度現金股息÷每股自由現金】
1.自由現金發放率1%~100%》正常值,表示獲利足夠發出股息。
2.自由現金發放率101%~200%》自由現金偏低,但仍不算嚴重。
3.自由現金發放率200%以上》異常值,自由現金不到現金股利一半,有點危險。
4.自由現金發放率為負值》異常值,表示無自由現金流。
5.自由現金發放率5年加總後為負值》異常值,有資金缺口。
◎監控指標:盈餘品質收益含金量【賺進現金的能力】
【盈餘品質公式=營業現金流÷稅後淨利】
※普遍來說100%以上為優。
※當它降低到100%以下,就要開始小心。
※如果轉負,有可能是存貨或應收帳款過多,需觀察「存貨週轉天數」和「應收帳款天數」,大額增加天數,就表示公司管理能力有問題,需避開。
肆.
◎一間公司的內在價值等於下檔風險加上成長力道,而資產負債表強建的公司,能使投資人持股更加安心,就算一時受到景氣衝擊,也有足夠實力度過寒冬。
◎當一家公司的「應收帳款」超過總資產30%以上,就可能有相當程度的風險,假若它倒一半的帳,等於失去總資產15%。而當「應收帳款加上存貨」比例超過總資產60%以上,投資人就需得小心評估。
◎「無形資產」一般來說是隱形未爆彈,比重如超過總資產的20%以上,都必須小心,有可能公司在某些特定狀況下,趁機沖銷損失,可能導致公司EPS嚴重虧損。
※好債:如「應付款、預收款」等不用支付利息的債務。
※壞債:如「短期借款、應付商業本票、一年內到期長債、長期金融借款」等需付利息的債務,跟總資產比較,統稱「長短期金融負債比」。
伍.
◎分析股東權益(淨值):
【資產=負債+股東權益】
【股東權益就是淨值,包含股本、資本公積、保留盈餘等。】
※當保留盈餘佔淨值比高的公司,表示獲利能力強,賺到的稅後淨利會變成保留盈餘放在淨值內。而發放現金股利會使保留盈餘變少,但如一間公司年年發股息,還能擁有高保留盈餘,表示獲利相當充沛,是極為優秀的公司。
※如淨值增加是依靠現金增資使股本膨脹,就需得看營收獲利是否能跟上腳步。
【分析淨值變化,就是分析股東權益,學會分析淨值的含金量,才能實際了解公司內在價值,再來思考是否買進持有。】
陸.
◎尋找成長股的秘訣:
1.近12月營收年增率-把最接近的12個月營收加起來和過去同期比較,是一種滾動式預估法,優點是可代替一年的年增率,缺點是需自行計算。公式=(近12個月營收總和÷去年同期近12個月營收總和-1)×100%,大過30%以上,就是很棒的標準。
2.三大利潤比率-
毛利率》(營收-成本)÷營收,高毛利代表足夠的競爭優勢,需與同產業相互比較。
營業利益率》(營收-成本-營業費用)÷營收,本業獲利指標,普遍來說7%算是低標,10%以上不錯,超過15%是非常好。
稅後淨利率》普遍來說7%算是低標,10%以上為優。
【高利潤且高獲利的公司,景氣好賺得多,景氣差也較有能力撐過去。】
3.預估EPS-
近12月總營收×近12月營收年增率=預估最新一年營收
近四季稅後淨利÷近12月總營收=近四季稅後淨利率
預估最新一年營收×近四季稅後淨利率=預估最新一年稅後淨利
預估最新一年稅後淨利÷在外流通股數(股本/10)=預估最新一年EPS
【預估EPS比去年增加7%以上,預估ROE不變,在獲利能力矩陣中屬於B2等級。】
【近四季EPS逐季提高,預估EPS年增率達20~30%,預估ROE提高,獲利能力矩陣中屬於A等級或B1等級。】
【只要進入此兩個標準以上,就可納入投資名單內,再來探討護城河,估算內在價值,掌握安全邊際。】
柒.
◎質化分析三步驟:尋找投資護城河
1.收集資料》年報七大重點:各產品佔營收比率、內外銷比例、產能利用率、主要供應商與進貨客戶、部門損益、產業及競爭對手資訊、大股東持股狀態。
2.分析競爭強度》五力分析:現有競爭者有誰?是否有替代品威脅?如何阻擋新進競爭者?對客戶是否有定價能力?對供應商是否有議價能力?
3.分析護城河》規模優勢、成本優勢、通路優勢。
捌.
◎估價法:計算一檔股票的內在價值。常見估價法有「本益比、盈餘殖利率、高登估價法」。
◎使用財務公式和估價法時,一定要記得,公式只是數學計算,每間公司的財務結構、獲利能力、競爭狀況都各有不同,因此需採取不同的估價法來判讀內在價值,以提高判斷的準確度。
◎價值投資不是一條死板的公式,而是一個有效的概念,需了解所有的公式,都只是工具而已,真正的評估必須靠投資人的腦袋思考,而最重要的,還是要有安全邊際。
1.本益比公式:EPS×本益比=股價。
【一般合理本益比為15倍,但會受到公司體質、大盤資金水位和股市熱度影響,因視情況調整。】
【公司虧損或營收不穩定,無法用本益比估價,得改用股價淨值比。】
2.盈餘殖利率:比較收益報酬率,近四季EPS÷買進價格。
【用投資人的買進股價,去買一間公司的獲利金額,但公司的獲利金額有可能成長、持平、或者衰退,造成盈餘殖利率的變動,故要買有競爭優勢、能持續獲利的公司。】
【長期持有策略,獲利來自於內在價值的成長,經過數年之後,持有股價會變得非常便宜。】
3.高登報酬率:現金股息殖利率(現金股息/買進價格)Y+保留盈餘成長率(ROE×(1-現金股息發放率))G。
【高登報酬率理想值是大於15%,且保留盈餘成長率G大於現金股息殖利率Y,才是所謂的內在價值成長公司,讓其強力的成長力帶動股價上揚。】
4.彼得林區評價法:高登報酬率÷本益比。
【比值2以上,表示低估;比值1~2之間,如1.5左右還有甜頭;比值1以下,已完全反映成長力道,無甜頭可嚐。】
【高登本益比使用條件:獲利能力矩陣A級股尤佳、如B1股需其G大於Y。】
【當高登報酬率小於10%以下,現金股利殖利率Y又大過保留盈餘成長率G時,高登本益比會失效。】
【股本大小會影響高登本益比的結果,需自行調整。】
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不同股票要怎麼選擇評價模型,或是合理本益比?
有人會說,每個產業的本益比都不同,龍頭股又可以有比較高的本益比。但為什麼會如此?關鍵在於產業嗎?
這集就在試圖探討這個問題,不同評價模型之間的差異在哪裡,我們要如何選擇。
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彼得林區公式 在 約翰・聶夫談投資:低本益比策略的七大選股條件 - GitHub 的推薦與評價
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旅人 公式是如此,但市場不見得會認同。 19 mins Report. 郭宗賢, profile picture. ... <看更多>
彼得林區公式 在 [心得] 彼得林區選股戰略書摘心得二- 看板Stock - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
這篇文章是One Up on Wall Street (彼得林區 選股戰略) 的第二篇書摘心得。沒有看過
第一篇的可以先回頭看一下。
第一篇書摘心得:Two-Minute Drill
https://www.zoncheng.com/2021/06/0409-one-up-on-wall-street.html
第二篇主要是聚焦One Up on Wall Street 第十三章的內容:Some famous Numbers 一些
重要的財務分析指標。共12個指標,我只留下五個我有感的指標。也必需再次強調,
Peter Lynch對所列的指標給予的評價不一定能對應到所有的股票,因為每間公司的產業
別、所處生命週期都不一樣,投資者/分析師所採用的估值模型也不一樣。
---
第二篇網誌版,只有多了四本書的封面和段落上色
https://www.zoncheng.com/2021/07/0410-one-up-on-wall-street.html
---
在閱讀以下的內容前,如果你看不懂財報想了解的話,我想推薦兩本我看過的書。
.好懂秒懂的財務思維課:這本前台積電財務高管的作品意外親人?很淺,圖多,適合超
級初學者。
.財報就像一本故事書:很老牌,很有名,有美股案例,美股投資者可邊看邊拿自己投資
的標的來對照,效果加倍。
---
如果你是新手投資人,又喜歡看分析師報告(不是新聞),對估值模型有興趣的話,那麼
我會再推薦:
The Little Book of Valuation, How to Value a Company, Pick a Stock and Profit
(台譯:當代財經大師的估值課:華爾街估值智庫教你找出一家會賺錢的公司)這本書算
是估值入門書,Amazon的評價還不錯,我特價時貪小便宜買了原文版電子書,很開心台灣
也有中文版了,剛好配著看。
本書將公司類型分成幾種,並提供不同的估值方式(因為不同的產業估值重點不一樣。)
有人說很淺,不過對於我這種外行人看到一堆公式已經有點頭痛。不過過程也更能了解分
析師的報告,我覺得是一趟很棒的學習旅程。
這三本書我都作了大量的筆記,不過因為其實都有點偏工具書,我再思考該怎麼進行分享
~
---
以下進入正文:
P/E ratio (本益比)
前面我們已經討論過本益比了,但是在這裡我們再加一個精煉有效的投資原則:一家公司
股票如果定價合理的話,本益比就會與公司成長相等(If the P/E ratio and company
growth are equal that means the company is fairly priced.)
如果可口可樂公司股票的P/E是15倍,那麼你應該預期這家公司每年成長約為15%,其他公
司與此類似。如果公司股票本益比低於公司成長的速度,那麼你可能為自己找到了一隻被
低估的好股票。比如,一家EPS為12%的公司(也被叫做“12%成長股”),而本益比只有6
倍,那麼這檔股票的投資獲利前景就相當吸引人了。反之,如果一家公司收益年增長率為
6%,而股票本益比為12倍,那麼這家公司股票的投資獲利前景就十分令人擔憂了,這檔股
票的股價將會面臨下跌。
感想:在這個段落Peter Lynch還提到了著名的公式 PEG ratio = (P/E ratio)/EPS
Growth。不過我只想到剛入股市時,我媽追著我問說那間公司的本益比、EPS多少…窩賺
錢的股票EPS都是負的呀~
“就是開不了口 讓她知道”
---
Dividends (股息)
投資者青睞派發股息股票的另一個理由是:派息的股票更具有抗跌性,如果沒有派發股息
會導致股價更大幅度地下跌。1987年股票市場崩潰時,派發高股息的股票的表現要比不派
發股息的股票好得多,其跌幅還不到整個股市跌幅的一半,這也是我願意在我的投資組合
中保留一些穩定增長型公司甚至緩慢增長型公司股票的原因之一。如果一檔股票的價格是
20美元,股息是2美元,那麼股息收益率就是10%;如果股價下跌到10美元,那麼股息收益
率就變成了20%。如果投資者確定這種高股息收益率能夠保持下去,那麼僅僅因為這一點
他們也會買入這檔股票,這樣在底部就會形成一個股價支撐。
除此之外,那些小公司由於不派發股息可能會增長更快,它們把本來應該用來派發股息的
資金用來進一步擴張業務。公司發行股票的首要目的是為了籌集資金進行擴張同時又不用
承擔銀行貸款的債務負擔。不論何時只要有機會我都會把我的投資組合中那些派發股息卻
發展緩慢的老公司的股票換成不派發股息卻發展迅速的新公司的股票。
感想:美股券商當初吸引我的一點就是有股息再投資的功能(Dividend reinvestment
plan,簡稱DRIP)。在購買美股還需要支付手續費時,DRIP因為免手續費,所以很吸引我
這種貪小便宜又懶得一直看股價的人。看著股息自動的變成一股一股一股,莫名的有種種
養植物發芽的療愈港覺。
突然想到我桌面的盆栽,兩年默默的長了這麼高…
當然,要是股價也能同步提昇,那麼爽感加倍。
---
Cash Flow(現金流量)
很多人用現金流量對股票進行估值。例如,如果一檔股票為每股20美元,每股現金流量是
2美元,那麼它的市價現金流量比率就是10:1,這是一個正常水準的標準比率。10%的現
金收益率(return on cash)相當於長期持有股票的最低收益率。如果一檔股票為每股20
美元,每股現金流量為4美元,那麼現金收益率就是20%,這簡直太棒了。如果你發現一檔
股票為每股20美元,而每股現金流量為10美元,那麼你應該把房屋進行抵押借款,把你所
有的錢都押到這檔股票上,能買多少就買多少,這種情況下大賭肯定能夠大贏。
僅僅執迷於上述這種現金收益率的計算並沒有什麼意義,如果你購買股票的依據是現金流
量的話,那麼一定要牢記這個現金流量指的是自由現金流量(free cash flow)。自由現
金流量是指扣除正常的資本支出(capital spending)之後剩餘下來的現金,這是一筆流
入進來卻不必再用於支出的現金流量。
感想:開公司是為了要賺錢,這天經地義。不過在投資之前,不要說不會關心一間公司把
錢用到哪裡去,連公司會不會賺錢都不會關心。在投資之後,公司的自由現金流如何使用
變成一個我關注的焦點,因為這關係著公司的未來發展方向。
---
Inventories(存貨)
在年報的Management’s discussion of earnings 這一部分,其中有一條關於存貨情況
的詳細附注,我總是會仔細閱讀一下這個附注,看看公司是否存在存貨積壓的現象。不論
對於製造商還是零售商來說,存貨的增加通常是一個不好的兆頭。當存貨增長速度比銷售
增長速度更快時,這就是一個十分危險的信號了。
一家公司可能會吹噓說它的銷售額增長了10%,但是如果它的存貨同時增長了30%,那麼你
就必須提醒自己:“等一下,這家公司也許應該先控制存貨的過快增長,並把積壓的存貨
全部處理掉。如果公司不能把積壓的存貨全部處理掉,那麼明年存貨積壓就會成為一個大
問題,後年存貨積壓問題會變得更加嚴重。新生產出來的產品將會與積壓的老產品在市場
上形成競爭關係,導致存貨積壓得更多,最終積壓的存貨逼得公司只能降價處理,而降價
則意味著公司的利潤將會下降。”
感想:這一點應該有工作的朋友都非常明白,採購、倉儲單位本來就最有感,在業務部待
過的朋友應該,很有感受,我就,不多說了。
---
Bottom line(稅後淨利)
現在無論去哪裡你都會聽到有人在說bottom line。在股票投資中真正的底線是什麼呢?
它是指損益表底部最後一個數字,即Net Income。
因為不同行業的平均稅前利潤率水準差別很大,所以不同行業的公司進行稅前利潤率比較
並沒有太大的意義。比較有用的做法是對同一行業內的不同公司的稅前利潤率進行比較。
根據稅前利潤率的定義可以推斷,稅前利潤率最高的公司的經營成本最低,而經營成本最
低的公司在整個行業都不景氣時存活下來的機會更大。
感想:不只公司要看Net Income, 每段時間我回首整個投資流程的大小支出,以為賺的很
多,其實加上匯費、匯損、手續費,稅金,研究報告採買、心理壓力、時間成本…。
無知,就是幸福。
---
一家增長型公司的生命週期可以劃分為三個發展階段:
第一階段是創業期,這一時期公司主要解決在基本業務方面遇到的各種困難和缺陷;第二
階段是快速擴張期,這一時期公司不斷開拓新的市場;第三階段是成熟期,也叫飽和期,
這個時期公司開始要面對想要進一步擴張已經不再像過去那樣容易的現實。每一個階段都
要持續好幾年的時間。
對於投資者來說,第一階段風險最大,因為此時公司能否成功還是未知數;第二階段則最
安全,並且也是賺錢最多的時期,因為此時公司只需簡單地複製成功的經驗就能持續快速
增長;第三階段最容易出現問題,因為公司的增長已經接近上限,公司必須找到新的方法
才能使收益進一步增長。
感想:因為持股有很大比例是增長型公司,所以這一段我特別看重。有趣的是,Peter
Lynch在書中所指的快速增長型公司像是可口可樂,以現代的眼光來看,應該已經不能算
是間快速增長的公司,也算時代眼淚。
---
小結:首先,大家給予的指教都有看到,謝謝大家。然後,我本來,天真的以為這本書只
要花個兩篇文章就能整理完了。不過即使已經刪了不少東西,以手邊書摘還有20幾頁的量
,接下來的的四篇分享分別是:
.The final checklist (投資前的檢查表,第二部份第15章
.Designing a portfolio(設計一份投資組合,第三部份第16章
.The best time to buy and sell(買進和賣出的最佳時機,第三部份第17章
.Final(第三部份第18~20章
有興趣的朋友其實也可以直接看書 :)
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以上,祝大家週末愉快
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