這個底迪我覺得很不錯，經他同意貼一下對話，我16歲都不認識巴爺爺，只會吃肯德基爺爺～
底迪：
升鴻投資的升鴻你好，我先自我介紹我目前還是個高中生（本身是商科的，就是有學會計、經濟的）目前16歲投資進場有1年多了，雖然我還沒賺到100萬（未來一定有）但是但是我非常想認識你，聽說你老了會想找徒弟，不知道我可不可以在你身邊學習。
我接觸投資是在我9歲的時候，在圖書館裡看到巴菲特的自傳，從他的故事中認識股票，從此就踏上這條路上了，我先講一下我的投資邏輯，我是屬於偏價值投資的，比如說我自己最近在看第三代半導體（氮化鎵、碳化矽）我都有在佈局，尤其是我佈局中美晶集團的公司旗下的像宏捷科、環球晶，我是看好未來的發展，在我的定義這算是價值投資啦（買入有價值的東西）像是航空股我也有佈局我是因為看好疫情之後全球的報復性旅遊。
我真的想跟你學習，雖然我年紀很小但我願意學習。
我：
你的本金哪裡來？
底迪：
我的本金是媽媽給的零用錢，還有自己之前存的，我目前是拿兩千定期扣006208，剩下的主動投資，錢不多只能買零股啦，等我考完試大學後會去打工存錢。
其實我是最近才比較認真存錢，真的自己進市場後發現本金真的很重要，所以我自己也會認真唸書繼續提升自己。
我：
你讀哪？
底迪：
我讀XX高商國貿科，我不像您一路都讀第一志願，但是我讀商科是我上高中前就想讀了，因為沒有人在台灣高中就可以讀大學才能讀的課（會計、經濟、國貿），我想早點接觸才會選擇商科。
我：
好，你看過哪些書？
底迪：
投資最重要的事
從零到一
致富心態
巴菲特給股東的信
零規則
大會計師教你從財報數字看懂經營本質
以下是還沒讀完的書
投資金律（字有點多，我會比較有精神時多讀還沒讀完）
掌握市場週期
一個投機者的告白
我：
大會計師這本可以分享一下嗎？
底迪：
那本書其實我看完我覺得他講的很好，他講說其實經營者不能不理解財報，投資者除了我們一般講的技術面、籌碼面、其中最重要的事基本面，其實我覺得還有心理面。
作者就用基本面來跟讀者分析說他覺得基本面強健的公司有哪些條件，他舉的例子是台積電，他簡單解釋什麼是三大財報之後他就說他覺得基本面很好的公司其中現金、應收帳款、存貨、不動產、產房及設備等等佔有比較多而不是都變賣不能一直賣的項目，像是把其他的公司的股票賣掉（今年的財報看起來很漂亮但明年一樣會有這個東西賣嗎？）所以他覺得資產負債表要以自身產業比較重要。
還有他又舉台積電的例子說自身產業的來策略性投資，而不是不知道在做什麼的投資，有策略的投資是像是創意IC設計、世界先進晶圓代工、精材封測。
他又說他觀察那麼多年以來如果有這個幾點很高機率是地雷股，低存貨周轉、高應收帳款。
還有蠻多我記我覺得重要的像是大股東質押股票，利多消息持續，股票異常飆漲（我覺得這不一定）過多的雜項項目（他說要看產業像是遊戲業）管理階層異動。
遊戲產業因為IFRS的關係所以他不是用應收帳款的方式入帳，而是用其他應收款入帳像是我們去便利商店儲值要以後者入帳。
差不多就這樣。
我：
不錯喔～
那巴菲特的股東信呢，有什麼心得？
底迪：
其實我覺得巴菲特真的是個蠻酷的人，其實我是聽到你說你未來會跟巴菲特一樣會拉近貧富差距所以才來找你，其實我看完之後心裡就是覺得雖然他很厲害，但他一直以來講的都差不多，就是要長期投資。
其中他也說他不會買黃金這點跟我的想法蠻像的，因為他不會買無法持續創造價值的產品，還有他也說他從遇到葛拉漢時的以便宜的價格買入低於價值的公司，到跟蒙格的以合理價格買入優質的公司。
還有他因爲有保險事業所以有浮金所以才有現在的波克夏，還有其實我覺得他買的公司如果是我不太喜歡，我也尊重，投資的東西每個人都有各自的想法，不要文人相輕。
我：
很棒的心得，16歲有這些體會不容易。
那從0到1這本呢，可以分享嗎？
底迪：
從零到一不用說一定是因爲Peter Thiel看的。
作者應該不用多做介紹就是PayPal幫的，（PayPal的各個都是厲害的人像是Elon Musk我個人也是他的粉絲）Palantir的創辦人。
其實我覺得這本書就是簡單的描述他覺得成功的企業所要達成的條件，而裡面我覺得有關投資的就是未來現金流（我忘了他是舉哪間的例子應該是Twitter ）其實我覺得這就跟DCF很像，其實這本有點像是如何打造被反壟斷調查的教科書，你在裡面說如何達成壟斷啊一定會被美國左派討厭。
而我覺得裡面講的80/20法則就不用講了，但我想單獨講的就是客戶的取得成本，應該來說以SaaS公司來講要越來越低，原因很簡單，因為原本的客戶已經用你的系統要持續留著客戶也較簡單（生態系綁架）像是你用SaleForce的CRM就不太會用其他家，這是B2B，而B2C的例子因該就是串流音樂因為你用Spotify你的歌單都在裡面就不會想換去其他家的，而新的客戶因為你的市佔高所以選擇你，而我覺得這點就有點像Ben Thompson的聚合理論。
我：
好，找個機會見面聊？
從財報數字看懂經營本質心得 在 [心得] 大會計師教你從財報數字看懂經營本質- 看板book 的推薦與評價
書名： 大會計師教你從財報數字看懂經營本質
推薦指數：★★★★☆
網誌： https://bit.ly/2ppc6cT
購買連結： https://bit.ly/32KXfXT
會計、數字常是許多人看到就頭大的一門學問
就算學會了那些報表並應付考試
要怎麼與商業模式進行融合，
並進而分析企業的經營本質又是另一回事了
若是你想更靈活地運用會計至生活投資、未來職涯之中
滿推薦先來讀讀這本書
個人覺得看完後能釐清許多觀念
書中也常用台灣科技業龍頭－台積電作為例子
看起來又更有說服力了些XD
這本書的寫法其實滿淺顯易懂的，也沒那些密密麻麻的公式
不會像教科書一樣讓你看了昏昏欲睡，滿適合新手入門使用
它以系統化的架構去整理，從三表作切入
並搭配實際案例的分享，以更有邏輯的方式去討論
相對傳統只用生硬的數字比率去解釋
案例更能培養出貼近實務的概念
因此，我覺得對於投資菜鳥來說
這是一本不錯的入門書籍
老鳥的話看一看，或許也有不同的啟發
由於主題特殊，下面分享一下肥宅我稍微紀錄的一些筆記
供各位參考參考
※資產負債表
宏觀角度：
＞資產總額，越大越具有影響力，但須注意主要業務是否集中
正向例子：台積電；反面例子：大同、美國GE
＞由資產比重高的項目（科目）去判斷在該產業的競爭強度
銀行業：貼現、放款
零售業：現金、存貨
電玩產業：現金、應收帳款、其他應收款
晶圓代工業（資本與技術密集）：「不動產、產房及設備」、現金及約當現金
（其實公司手上持有較多的現金再景氣佳時可投資技術與規模
不佳時也較有利渡過，故現金為一重要指標）
＞「設備」、「現金」、「應收」、「存貨」可為一循環
（為日常營運資產） 除至四類外的資產可越少越好 如：商譽、客戶關係等無形資產
（尤其併購時要注意！不獲利時可能為零）
＞資產運用效能：年營收/平均資產總額（[年初＋年末]/2）
「與同業比」
＞流動比率
基本上超過120%，過150%較佳；低於100%就不好了
＞負債比率
過高過低都不好，景氣波動大的產業低於四成為佳
波動小者五成以內為佳。例外：電廠、港灣、電信，可到七成
＞個體報表（絕大多數可不必看，除非以下狀況）
股東權益中「非控制權益」金額過大～表示母公司支持過多
合併過多產業
微觀角度：
＞現金及約當現金/現金支出＋股息分配＋設備費用
此值要大於兩個月，即保持兩個月的現金水位
故投資人有時不該只看現金多寡，而是需細算出現金安全水位
＞應收天數約在兩個月左右，不宜超過三個月
＞存貨周轉天期約在兩個月左右
※損益表
宏觀角度：
＞企業競爭力：看營收成長性及穩定性
＞毛利出現顯著變動時，應去想是短、中、還是長期現象
＞ROE比EPS更能反映經營能力～由公式可知
equity＝股本＋保留盈餘＋資本公積
現金流量表
＞無法從營業上獲得現金，基本上獲利就是不健康的（太多存貨或者應收）
＞自由現金流量＝營業活動現金 – 資本支出 – 利息
＞自由現金流量代表可以增加股利的空間
最後賣個關子，書末提到了許多作假帳的案例
像是從為了上市或是掩飾本業衰退等動機去分析，實在非常有趣！
看完突然覺得真的可以從企業的基本面與財報的項目中找出一些蛛絲馬跡
正所謂魔鬼藏在細節中啊！
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