關於 德國進口關稅計算 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

0808新加坡聯合早報

*【美情報機構稱中國伊朗希望川普輸掉大選】
美國情報機構說，中國和伊朗正在努力促使美國選民反對現任總統川普，而俄羅斯則在針對他的對手拜登。據彭博社報導，美國國家反情報與安全中心主任William Evanina在一份聲明中說。“許多外國勢力都有勝選的青睞物件，並通過一系列公開和私下的聲明來表達；秘密的影響力努力則較為罕見。”
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20200808-1075396

*【美國制裁林鄭等11陸港官員】
美國財政部昨晚宣佈制裁包括香港特首林鄭月娥在內的11名香港與中國大陸官員，指他們破壞香港自治、限制言論和集會自由。綜合彭博社、路透社、美國消費者新聞與商業頻道以及美國財政部網站消息，美國財政部在一份聲明中指出，這項制裁是根據美國總統川普上月簽署的一項行政命令實施的，目的是懲罰中國對香港異見人士採取的行動。制裁內容包括凍結這些官員在美國的所有資產，並禁止美國人與他們進行交易。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20200808-1075309

*【港府批美對港國安法不恰當評論是雙標操作】
美國駐港澳總領事館昨天發表聲明，稱美外交官與港泛民主派政客會面可能違反《香港國安法》的說法“荒謬”。港府昨晚回應，對此聲明表示強烈不滿，並反對聲明不恰當地評論《香港國安法》。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20200808-1075397

*【印度客機降落時沖出跑道斷成兩截 至少17人死亡】
印度航空快運公司（Air India Express）一架客機7日晚在機場降落時沖出跑道並斷成兩截，造成至少17人死亡，173人受傷。印度民航部發表聲明說，這架波音737型客機載有190名乘客和機組人員，包括10名嬰孩，當天執飛阿聯酋迪拜至印度卡利卡特航線，負責運送因冠病疫情滯留杜拜的印度僑民回國。當地時間7日晚7時40分左右，客機在印度南部喀拉拉邦卡利卡特（Calicut）機場降落時沖出跑道，墜入一條約10米的深溝，但沒有起火。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20200808-1075394

*【禁止人民與位元組跳動及騰訊交易 美政府加大火力狙擊中國企業】
美國政府加大火力，繼續在科技和金融領域對中國企業加碼施壓。繼短視頻軟體TikTok的母公司位元組跳動後，通訊軟體微信的母公司騰訊成為新狙擊目標，在美國上市的中資企業也將面對更嚴格審核。受訪專家學者認為，中美“新冷戰”態勢愈演愈烈，將讓出海的中資企業面對更強逆風，但這股脫鉤潮暫時還不會波及市場最關注的貨幣領域。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20200808-1075304

*【數十名美國人向TikTok提集體訴訟】
據美國之音8月8日報導，在過去的一年裡，已經有至少20宗獨立的同類訴訟提交到了美國法庭，這些訴訟指控TikTok視頻應用程式，從未成年人使用者那裡收集面部識別資料、使用者位置資料，以及密切連絡人的資料，並將資料發送到設在中國的伺服器上。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20200808-1075406

*【加拿大將對美國加徵關稅採取反制措施】
加拿大將對從美國進口的含鋁產品徵收關稅，作為美國對從加拿大進口的部分鋁產品加徵關稅的反制措施。加拿大副總理弗里蘭在記者會上表示，加拿大將對從美國進口的含鋁產品徵收價值36億加元的關稅，加政府將在未來30天內廣泛徵求相關企業意見，隨後公佈這些含鋁產品的清單。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20200808-1075398

*【香港普篩卻未封區 專家：效果恐大打折扣】
香港冠病疫情持續嚴峻。特區政府決定在兩星期後免費為全港市民進行一次性的自願病毒檢測，以找出更多隱性患者。但有受訪醫學界人士質疑，當局普及檢測的同時，沒有“封區”禁止市民外出，成效恐將大打折扣。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20200808-1075305

*【中國據傳要求金融國企適度降薪】
知情人士透露，中國財政部關於國有金融企業工資決定機制的實施細則通知，已下發至國有主權基金、政策性金融機構、大型銀行等。細則規定的計算方式，將使這些中央政府管理下的金融企業整體薪酬出現不同程度的下降，有些平均降幅可達30%。
https://www.zaobao.com.sg/finance/china/story20200808-1075371

*【美國或將對台出售至少四架大型無人偵察機】
美國或將向臺灣出售至少四架大型無人偵察機。六名美國消息人士透露，臺灣正就此軍購案與美國展開首次談判。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20200808-1075313

*【兩加拿大籍毒犯在華相繼判死刑】
一連兩天有加拿大籍毒犯在中國被判死刑，繼加拿大公民徐偉洪前天因製造毒品罪被廣州法院判處死刑後，昨天再有一名加拿大公民葉建輝被佛山法院判處死刑。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20200808-1075310

*【加拿大最後完整北極冰架難抵高溫坍塌 兩天內消失約40%面積】
剛過去的7月記錄了全球第三熱的7月，過去五年裡一共出現史上最熱的三個7月。在這同時，加拿大最後一個完整的北極冰架上月經不起高溫而坍塌，冰架在7月底的兩天內消失了約40%面積。研究人員稱，坍塌的米爾恩冰架（Milne Ice Shelf）位於加拿大北部人口稀少的努納武特（Nunavut）和埃爾斯米爾島（Ellesmere Island）邊緣。加拿大海冰服務局於上星期日（2日）宣佈冰架坍塌時稱，“氣溫高於正常水準、海風以及冰架前的開闊水域都是造成冰架斷裂的因素。”
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20200808-1075318

*【韓再推出調控對策 增加供應嚴控房地產投機】
韓國政府再推出了進一步的住房調控對策，決定利用政府地皮增加13萬2000套住房，同時加強房地產稅法，嚴控房地產投機活動，穩定市場。這已是文在寅在任內推出的第23輪房地產措施，輿論認為，政府幾乎推出了可推出的所有對策，但短期很難抑制房價漲幅，文在寅住房調控政策面臨重大考驗。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20200808-1075319

*【譚德塞籲摒棄“疫苗民族主義” 分享疫苗能加速全球經濟復甦】
世界衛生組織總幹事譚德塞指出，競相研發疫苗的各國應摒棄“疫苗民族主義”，他認為，若能讓把冠狀病毒疫苗作為公共物品提供給所有人，那麼，全球經濟復甦可能加速。目前，全球已有六種冠病疫苗處於三期臨床試驗階段，其中三種來自中國。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20200808-1075320

*【世銀： 疫情蕭條或比全球金融危機更糟】
世界銀行首席經濟學家萊因哈特（Carmen Reinhart）表示，冠病疫情暴發造成經濟下滑，或令許多國家出現“疫情蕭條”，情況可能比2008年的全球金融危機更糟糕。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20200808-1075321

*【美撤銷最高旅遊警示 讓公民按國家評級安排出行】
美國國務院和美國疾病預防與控制中心宣佈，撤銷今年3月發佈的要求美國公民避免所有出境旅遊的最高級別旅遊警示。當局今後將恢復按各國或地區的冠病疫情嚴重程度來進行考量。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20200808-1075322

*【印度病例超過200萬 死亡率相對較低約2%】
印度冠病確診病例昨天破200萬起，印度也是繼美國和巴西之後，全球第三個病例超過200萬的國家。印度衛生部昨天的資料顯示，當天新增病例共有6萬2538起，使該國的病例總數達203萬。印度自6月中旬起日均新增病例5萬起，但專家認為，該國目前每100萬人中只有1萬6035人接受冠病檢測的概率太低，導致新增病例被低估。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20200808-1075323

*【美國7月整體失業率降至10.2％】
美國勞工部昨天公佈的非農就業報告顯示，美國整體就業問題仍然嚴峻，經濟復蘇仍是舉步艱難，這給白宮與兩黨更多壓力，須儘快化解分歧敲定新援助配套紓困。勞工部的資料顯示，7月的非農就業崗位增加了176萬3000個，失業率則下降至10.2％。整體情況比市場預料的來得略好。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20200808-1075325

*【不親國盟與希盟 馬哈迪成立新政黨稱旨在對抗貪腐】
馬哈迪說，新成立的政黨暫時由他和兒子慕克力分別出任總主席和主席，而它屬於自由獨立的政黨，既不親希望聯盟（希盟），也不親國民聯盟（國盟）或其他任何政黨聯盟，宗旨是繼續對抗貪腐與盜賊統治。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20200808-1075300

*【被控海底隧道計畫中索賄 林冠英不認罪】
馬來西亞民主行動黨秘書長林冠英被控在檳城海底隧道計畫中索取10%利潤，林冠英不認罪。“透視大馬”報導，林冠英7日在吉隆玻貪污案特別法庭面控，控狀指他在2011年3月再吉隆玻城中城（Mid Valley）的The Gardens酒店犯下有關罪行，向受委負責檳州海底隧道計畫的公司代表札魯阿末索取賄賂。林冠英當時是檳州首長。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20200807-1075177?ref=top-nav-news

*【美國超百所私立學校倒閉 專家：基本不影響中國留學生】
美國一智庫資料顯示，美國已有逾100所私立學校宣佈永久關閉。業內人士分析說，“倒閉潮”對中國留學生群體不會產生影響。據《新京報》報導，美國智庫“卡托研究所”統計，截至7月31日，美國已有115所私立學校宣佈永久關閉，涉及1萬8047名學生。其中，33所為高等院校，學生總數為5690人。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20200807-1075191

*【拉丁美洲成為全球冠病死亡人數最多的區域】
拉丁美洲及加勒比地區已超越歐洲，成為冠病死亡人數最多的區域。拉丁美洲及加勒比地區的冠病死亡人數達21萬3120人，較歐洲多出460人。截至目前，全球感染冠病的人數已超過1900萬，逾71萬5000人死亡。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20200808-1075404

*【法國新增冠病病例 創解封後最高單日增幅】
法國衛生部說，法國7日新增2288起冠病確診病例，創下自解封以來的最高單日增幅。當地累計確診病例為19萬7921起，累計死亡病例為3萬零324起。
資料顯示，法國目前有5011名冠病患者在醫院接受治療，其中383名患者在加護病房接受治療。法國衛生總署6日發表公報確認，在7月27日至8月2日期間，法國本土確診冠病病例為7565起，較前一周增加33%。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20200808-1075395

*【法國德國退出改革世衛組織談判】
據路透社報導，儘管美國決定退出世界衛生組織，但美國仍試圖領導改革世衛組織談判，以致法國和德國無奈放棄該談判。此舉對美國總統川普來說是一大挫折，因為擔任七國集團輪值主席的華盛頓，曾希望就美國總統大選前兩個月的9月世衛組織全面改革發佈共同路線圖。美國在7月向世衛組織發出一年通知，稱將離開聯合國機構。此前，川普指責世衛組織與中國靠得太近，並且對冠狀病毒疫情處理不當。世衛組織駁回了他的指控。歐洲各國政府也批評了世界衛生組織，但批評程度不及美國。巴黎和柏林在他們說華盛頓試圖主導談判的緊張局勢之後，決定退出談判。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20200807-1075271

同學，很難啃對不對？難啃就對了！這種硬的資訊才是新聞。任何國家的外宣或白痴網軍做的懶人包都不是新聞，好嗎？資訊都這麼好吸收，你當網軍為什麼要做懶人包給你？就是為了帶風向啊！不然你以為什麼叫做免費的最貴啊？😏😏😏😏 一堆人閒著沒事幫你做懶人包喔？你又不是他男女朋友憑什麼？

彭博新聞社 20290603 快報
1、民調顯示，美國民眾對特朗普工作的滿意度略微下降，74%受訪者稱美國走在錯誤道路上。
2、黑人弗洛伊德之死在非洲掀起抗議浪潮。歐洲大陸多位官員對美國騷亂局勢表示關切。
3、世界銀行：新冠疫情將對新興市場和發展中國家產生持久影響，特別是那些遭受金融危機影響且是能源出口國的國家。
4、中汽協預計，5月中國汽車銷量連續第二個月走高，復蘇曙光顯現。
5、在被渾水等四家賣空機構相繼質疑數據不實後，跟誰學董事長陳向東最新回應稱，公司每個數據都極其真實，二季度發展非常迅猛。渾水的報告所採用的統計方法，是由於對跟誰學的在線直播大班課不瞭解。
國際要聞
·特朗普為了手持聖經拍照而暴力驅散白宮外抗議人群的行為遭到各方猛烈抨擊。紐約市延長宵禁令至周日。五角大樓官員傾向於依靠國民警衛隊執法。
·美國民調顯示，美國民眾對特朗普工作的滿意度略微下降，74%受訪者稱美國走在錯誤道路上。
·黑人弗洛伊德之死在非洲掀起抗議浪潮。歐洲大陸多位官員對美國騷亂局勢表示關切。
·據悉OPEC+成員國逐漸形成共識，俄羅斯和數個OPEC+國家贊成將目前的減產措施延長一個月，但是各方連續第三天對於是否提前舉行下一次會議爭吵不休。
·5月份減產履約率約為52%的尼日利亞承諾到6月底完全遵守OPEC+配額。
·歐盟反壟斷專員考慮擴大權力，嚴防來自硅谷科技巨頭和中國的跨境並購。
·美國新冠病例增速微升。香港限聚令延長至6月18日。東京6月2日新增病例創5月9日以來最高，當地政府首次發佈疫情警報。英國統計局主席質疑政府關於新冠疫情的數據。
·德國總理默克爾6月2日未能就刺激方案協調一致，規模高達1000億歐元的刺激計劃被迫推遲。據悉6月3日將再度談判。
·據歐洲央行6月2日公佈的購債細節，該行在新的緊急購債計劃中超額購買了意大利債券，而對法國國債的購買比例大大低於央行所謂的出資比例。
·法國財長表示，疫情引發的經濟衰退比預期更為嚴重，預計今年將萎縮11%，大於先前預測的8%。
·美國貿易代錶針對數字服務稅啓動關稅調查，對象包括奧地利、歐盟、印度、英國等。可能導致對目標國商品徵收進口關稅。此外，美國商務部將就釩進口是否威脅國家安全啓動232調查。
·道瓊斯：據悉特朗普最早在本週與顧問開會，討論下一個抗疫救濟方案的政策選擇，白宮幕僚預測最終方案要到7月才能完成。
·據彭博計算，美國創紀錄的失業救濟金有三分之一尚未發放到失業者手中，因當局難以應對這輪史無前例的失業潮。
·世界銀行：新冠疫情將對新興市場和發展中國家產生持久影響，特別是那些遭受金融危機影響且是能源出口國的國家。
·俄羅斯計劃兩年內向經濟復蘇計劃投入約5萬億盧布，總理稱經濟第三季度將企穩。
·受疫情期間在線視頻會議需求提振，Zoom季度營收大增170%。該股收盤創紀錄新高。
大中華新聞
·中國央行副行長潘功勝：創新貨幣政策工具與降息降准不矛盾，其無論從性質上和規模上都談不上是量化寬松；未來必須加大貨幣信貸政策支持力度；中國目前仍處於正常的貨幣政策空間，要防止資金空轉和套利。
·中國監管部門據悉窗口指導部分銀行對結構性存款壓量控價，以打擊利用結構性存款進行套利的行為。
·知情人士透露，美國大豆出口商向中國國有買家賣出了數船大豆，表明儘管北京已經指示暫停部分美國農產品進口，但部分交易仍在繼續進行。
·中國地方債急速擴容卻痼疾難消，外資對這個規模24萬億元的市場興致索然。根據中債最新公佈的數據，截至5月末，外資對地方債持有規模僅約0.01%，相比之下，外資持有中國國債佔比約8.6%。
·中國中小微企業遭遇疫情帶來的前所未有的衝擊之時，中國央行寬松貨幣政策下資金的。精准投放也面臨巨大挑戰。今年以來再貸款再貼現新增2.2萬億額度，或將成為更常態化流動性工具。
·香港金管局：港元市場維持正常運作，存款亦保持穩定，表明目前並沒有大量資金流出。港元或銀行體系。即使外國政府轉變對香港的政策，聯繫匯率制度也不會改變
·英國首相約翰遜在《泰晤士報》撰文稱，如果中國對香港實施國家安全法，英國可能給予300萬香港人成為英國公民的途徑。
·美國SEC主席支持若無審計核查就將中國企業從美國退市的立法，認為參議院上月通過的這項法案是明智的。
·中汽協預計，5月份中國汽車銷量連續第二個月走高，復蘇曙光顯現。
·在被渾水等四家賣空機構相繼質疑數據不實後，跟誰學董事長陳向東最新回應稱，公司每個數據都極其真實，二季度發展非常迅猛。渾水的報告所採用的統計方法，是由於對跟誰學的在線直播大班課不瞭解。
·新浪報道，拼多多發言人否認有赴香港二次上市計劃，並稱公司現金流健康。
·山東煉化能源集團：山東獨立煉廠未來3年將進行整合，山東將不再新增石化綜合園區。
·北京信威三期非公開定向債務融資工具未按期兌付15億元本息。
·據悉航空地勤公司Swissport列支商譽減損並衝銷向母公司海航集團提供的一筆貸款，為這筆「完全減值」交易提取3.4億歐元開支。撰文/彭博新聞社 編輯/商周君

特朗普未能振興製造業 Intel波音面臨危機 Tesla落戶中國（上）

預祝新年快樂，身體健康！

特朗普正努力競選連任總統，同時亦企圖避免被參議院在彈劾審訊中判為有罪，所以即使在達沃斯論壇，仍不停自吹自擂，告訴全世界美國在他領導下，經濟如何前所未有的成功。

從股市表現，和失業率跌至3.5%看，美國經濟確實不錯，更已破紀錄地連續增長超過十年。今年GDP可能放緩一點，跌至約2.0%，但距離衰退仍很遠。

這些亮麗的數據，背後當然有很多原因和代價。首先，無可否認，美國有很多優秀的企業，包括三家市值萬億美元級的企業：蘋果、微軟和Alphabet，而亞馬遜距離萬億美元亦只一步之遙。美國的這些服務性科技龍頭（蘋果算半個例外），巿場地位接近壟斷，如不受到全球政府監管的太大影響，它們仍將必能繼續穩健且頗高速地增長，正是投資者最嚮往的compounders（複合增長者）。

特朗普催谷政績 財赤大增

除美國企業本身厲害外，特朗普和聯儲局的政策也當然有一定影響。最重要的無疑是2017年的大幅企業減稅，推高了2018年的企業盈利約25%，GDP亦曾短暫升至3%。但這短期刺激的代價是把每年財赤推高至過萬億，在經濟並非衰退的情况下，有此需要嗎？對美國長期發展，真的有幫助？同樣地，美聯儲局在特朗普的威嚇下，去年突然急掉頭，從加息變成連減三次，結果雖然整體企業盈利倒退約0.8%，但去年標普仍靠PE膨脹而升了23%！政策的代價不止是吹起資產泡沫（仍不大），更差的是加劇全球貧富懸殊，間接催使多個地方出現社會動盪。

仔細研究一下特朗普最在意的製造業振興政策。首先，對早已進入後工業年代的美國，製造業只佔GDP的10%，根本不太重要。唯一重要性來自國家安全考慮，不想過於倚賴進口具戰略性的貨品，包括食物、能源和某些高科技產品。美國在食物甚至能源都能自給自足，整體高科技仍在領先，即使把低端製造業如波鞋、成衣，甚至手機組裝，外判到中國和墨西哥等地，又有何相干？

但特朗普是一位頑固的老人家，即使從政前，三十多年來對美國貿赤有種paranoia（偏執狂），認為全世界都在欺負美國，所以他上台後的最重要政策，就是挑起跟中國、墨西哥、加拿大，甚至歐洲和日本的貿易爭端。他自認非常喜歡關稅，且自誇「成功」藉此迫使中國和加、墨等國簽署新的貿易協議，對復興美國製造業有很大幫助云云！

事實又是否如此？不好意思，事與願違，特朗普上台三年，美國貿赤不單止沒有收縮，反而諷刺地擴大了超過20%。製造業方面，不單止沒有復興，去年更經歷了一次製造業衰退，生產總值下跌了1.3%！

減稅收益流向股市 無助實體經濟

政策哪裏出錯了？其實失敗完全是意料之內的事，大幅減稅刺激消費，增大需求，但美國本身製造業產能又不足夠，所以對進口需求必定大增。針對中國的關稅只可把雙邊的貿赤略為縮少16%，但其實只是改變了進口來源，例如從中國改為越南。

更嚴重的問題是，因為特朗普政策的整體不穩定性，美國企業反而不敢投資。譬如某跨國公司考慮擴產，需要投資建造一間工廠，在貿易戰陰霾下，如何選址呢？如選擇美國，一來成本仍超高，二來萬一貿易戰結束，這個決定可能即時變錯。即使選在墨西哥或歐洲某國，他們亦隨時變成特朗普的打擊對象。所以這種不確定性就導致減少投資，反而把減稅的收益用來回購股票，推高股價。受惠的是已非常有錢的股東和高管，而非工人和實體經濟。

事實是在過去三年，兩個最重要的製造業——半導體和航天，在美國都出現了危機。美國製造業也有一個亮點，就是Tesla，領導全球的EV革命。但中國已聰明地把Tesla吸引到上海，未來的成敗，將取決於在中國的成績。

整個半導體行業都是在美國發展出來的。1947年，三位物理學家在Bell Labs發明了transistor（原子粒），並在1956年獲頒諾貝爾獎；其中一位William Shockley後來去了加州創立了Shockley Semiconductor，但因為性格自大，管理不善，結果8位核心員工離開，創立了Fairchild Semiconductor。後來Gordon Moore、Robert Noyce和Andrew Grove等人又離開，創立新公司Intel。從1980年代開始，隨着PC的崛起，Intel亦成為了雄霸全球CPU的半導體龍頭。但在過去十多年，在Grove退休後（名言為"Only the paranoid survive"），Intel反而太過安於現狀，缺乏遠見和危機感，結果完全錯過了移動計算的年代，是一個極嚴重的錯失。

Intel錯失多次新崛起商機

AI的崛起，加上電子遊戲的普及，對GPU的需求大幅增加，但Intel也視若無睹，又完全錯過了，把機會送給了Nvidia。Intel反而在多個收購案亂花錢，例如Altera、Mobileye和Nervana等。每家都有些獨特技術，但到了Intel手中反而管理不善，未能把他們好好地結合起來。

幸運地，雲端計算的崛起，又為Intel帶來機會，數據中心的伺服器需要大量高性能CPU，正是Intel的強項，現在巿佔率仍超過90%，PC端CPU市佔率則仍近80%。

AMD也是一間老牌公司，從前是千年老二，但自從Lisa Su（蘇姿豐）成為CEO後，產品質素急速上升，已開始認真在PC甚至伺服器端CPU挑戰Intel。最重要的成功要素在製造技術，AMD已變為一家fabless（無產能）的純設計公司，生產已外判到台積電。最新一代的Ryzen系列CPU，已採用7nm技術，性價比都優於Intel仍停留在14nm技術的產品，有望搶走不少市場。

近年AMD股價大幅跑贏Intel，但大家可能留意到，近日Intel股價也開始突破，又是甚麼原因？首先Intel管理層終於穩定下來，在2018年，當時的CEO Brian Krzanich因與下屬發生婚外情而辭職，CFO Brian Swan臨危受命，升為CEO，幸好能穩定情况。今周Intel亦選了商業經驗豐富的Omar Ishrak為新董事長。Intel準備把焦點集中在CPU，加一點IoT（物聯網），可能考慮把不成氣候的記憶體業務（原來跟Micron合作）賣掉。

除此，巿場更大的期待是Intel接受製造方面失敗的現實，既然連10nm技術都做不到（已延誤五次），不如省成本，放棄製造，漸變為一家純設計的fabless半導體公司，把製造外判到更成功、更先進的台積電！在商業角度來說，這決定可能是對的，有點步IBM後麈的感覺，但從美國製造業的興衰和國家安全角度來看，這決定將是個非常重要的分水嶺。尚未知道結果，大家拭目以待吧。

放棄生產轉代工 台積電受惠

早說過台積電是全球最先進的半導體企業，更可能是全世界最重要的一家公司，因為不止華為，甚至美國的半導體公司如AMD、高通和Nvidia（下一代或轉到三星做代工）等，都大量倚賴它做最尖端的代工，今年已將開始嘗試5nm技術，更將擴大領先。如Intel都真的放棄製造，改用台積電為代工，更確定龍頭地位。

大陸的中芯國際（SMIC）（0981）進展又如何？其實非常不錯，今年已將開始生產14nm產品，比預期快了一年，即較Intel落後不到一代。但反而跟台積電的距離，則愈拉愈遠。但如能成功做到14nm已非常不錯，已能符合90%客戶的需求。

過去兩月，不斷有傳聞美國將考慮把華為禁令加嚴，出口限制將由現在的25%美國含量，降至10%。如落實必將對Micron和Nvidia等美國公司有影響，甚至台積電也可能有。但經分析後，料影響有限，Micron無非只是全球第三大記憶體生產商，規模遠比三星細，連Hynix都比他稍大。Nvidia的確比較重要，如想知影響有多少，就要密切留意快將上市的中國AI龍頭之一曠視，看看他們的說法。

有些分析師認為此舉反而只將對較落後的14nm和28nm等SoC產品影響較大，反而最先進的7nm產品如海思設計的最高端CPU，影響不大。原因是7nm生產器材，主要來自荷蘭的ASML，跟美國關係不大。較落後的14nm技術，反而倚賴Applied Materials和其他美國公司較多，真的有點悲哀。所以近日美國也對荷蘭施加壓力，企圖阻撓ASML賣EUV器材給SMIC。荷蘭仍未作出最後決定，但暫時只要台積電繼續為中國大陸公司服務，對華為直接影響不大。

基於成本考慮 各國難杯葛華為

美國整天投訴華為，恐嚇全球60多個國家有關採用華為5G系統的危險性，但當然從來沒有舉出過實質證據。到現時為止，真的決定聽從美國，全面禁用華為的只有澳洲和日本，親如英國都仍在考慮中，首相約翰遜曾公開問美國，如不買華為，美國可否提出替代方案？答案是沒有，系統層面上，美國競爭力更差，早已輸了給中國。從前美國還有Lucent，後來愈做愈差，即使跟Alcatel合併後，仍不斷喪失市場份額，至今已潰不成軍。剩下來，美國勉強只有Cisco和Juniper等，但主要供應的只是電腦網路routers（路由器）之類器材，絕對沒能力提供整套5G通訊系統。德國也已發聲，如5G不採用華為，成本將大增，服務推出時間表更可能延遲十年！聽來有點誇張，除華為，Nokia、Ericsson和三星等，都有5G網路系統，只是性價比可能略遜華為而已。

（中環資產持有蘋果、微軟、台積電、三星、中芯國際、Alphabet、AMD、Applied Materials、ASML、Intel、MasterCard、Micron、Nvidia、Tesla、Visa的財務權益）

中環資產投資行政總裁

[譚新強 中環新譚]

主持人：唐湘龍 × 陳鳳馨
主題：中美這七場戰爭，決定中美誰當老大
節目直播時間：週二 14:00
本集播出日期：2021.03.09


#唐湘龍 #陳鳳馨 #中美對抗


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主持人：唐湘龍 × 陳鳳馨
主題：6%，中國為什麼這麼低調？
節目直播時間：週二 14:00
本集播出日期：2021.03.09


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