義隆電(2458)2日公布第二季財報,稅後純益13.2億元,創歷史新高,季增兩成,每股純益4.53元,累計上半年每股純益8.3元。法人預估全年義隆EPS可望達17元,以目前股價水準,本益比僅有10倍左右。
義隆受惠於疫情帶動遠距辦公及教學,NB 及 Chrome book 等需仍求持續,觸控晶片供貨大幅成長,保持高市占,目前義隆在觸控IC全球市占率66%,全球第一。展望下半年,因為原產品市佔率已見高點,營收量高的嚇人,但是也代表銷量將會更難成長,為了延續相同營收動能,積極開發新產品,指紋辨識為公司積極推動的新產品之一,相關應用在NB裝置上已見成效。
【義隆基本面分析】
.觀察義隆電自由現金流
現金流越發充足,表示公司帳上現金夠,短期是絕對活得下去,且能做新投資案,為公司未來增加營收動能。觀察現金流的重要性在於,不少公司會計期間內賺錢,但是帳上現金不夠導致需要負擔高利率的短期負債支付周轉,甚至是會籌不出錢應付各項費用,通常自由現金流為負的公司有財報無法準時揭露,引起市場恐慌之風險。
.觀察本業收入比
收入有分業內業外,業內收入具備延續性質,有一就容易有二,今年業內賺10元水準,明年賺10元才有可能;業外收入是一次性認列,今年能賺業外收入,明年能不能也賺業外誰也說不清。也就是說,本業比高的公司,獲利來源比較穩定,比較不會徒增太多不確定性。義隆本業比長年保持高檔,偶有業外注入,替公司增加經濟效益,偶有賠錢業外(本業比>100%),近年在義隆公司身上時常發生。
.觀察應付帳款
應付帳款(Account Payable)增加,潛在意義:供應鏈看好義隆發展,願意讓義隆延遲付貨款,也有一說法,應付帳款越遲付的一方,越具備議價能力。普遍狀況,對於甲方乙方企業,都是應收款越早拿到越好,應付款越晚付越好。
.觀察保留盈餘
保留盈餘趨勢是期待公司未來獲利能力的指標,也是市場對公司未來股價估值的主要因子之一。保留盈餘成長,是成長股必備的條件。義隆近年保留盈餘趨勢成長,在累積股東權益及股利分紅上,是容易受期待的。
#義隆
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【讓企業經營不下去的「黑字倒閉」】
現在疫情衝擊百業,有的店家仍在苦撐,有的店家卻已收攤。有網友問到:平常都有在賺錢的店,為何撐不過疫情呢?
也許,這是所謂的「黑字倒閉」:明明賺了錢,最後事業還是面臨倒閉的命運。探究原因,也許出在「應收帳款」。
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【2021年六月第二週 國內外大事報你知】
【一週大事關注焦點:美擴大對中國投資禁令/G7財務長會議訂最低企業稅15%/歐盟下月提案課邊境碳稅/美眾議院提出〈台灣外交檢討法案〉/日本美國相贈贈送124劑、75萬劑疫苗給台/金管會宣布延長個人貸款及卡費緩繳機制】
國外:
#美擴大對中國投資禁令
6/3日拜登簽署了行政命令,擴大了川普時期對中國國防及數位監視相關企業的投資禁令,新的禁令列出59家與中國大陸軍方及監控產業類企業,包括華為,列入美國企業禁止投資名單。
#歐盟下月提案課邊境碳稅
歐盟欲下個月針對進口到歐盟的鋼鐵、水泥、鋁等產品,課徵碳稅,也主要以直接排放碳的廠商,經濟部評估會對台灣鋼鐵、水泥、紡織有影響,但台灣科技業逐漸增加綠能使用,仍有餘裕因應。
#G7財務長會議訂最低企業稅15%
G7財務部長5日達成協議,將全球最低企業稅率訂在15%,阻擋跨國企業避稅漏洞,授權各國政府對美國企業課稅。
國內:
#美眾議院提出〈台灣外交檢討法案〉
法案將正名駐美代表處為台灣代表處,美國在台協會處長須經參議院確認通過,並為台灣駐美官員建立專用簽證,強化雙邊關係。
#日本美國相贈贈送124劑、75萬劑疫苗給台
日本政府提供的AZ疫苗於6/4抵台;美國政府向亞洲多國釋出700萬劑疫苗,75萬劑給台,6日美跨黨派參議員來台三小時給予疫苗。行政院表示將補助40億供民眾施打免費疫苗,下週會進入疫苗施打階段。
#金管會宣布延長個人貸款及卡費緩繳機制
金管會宣布,延長個人貸款及卡費緩繳機制至今年年底。信用卡帳單應付帳款得申請緩繳3至6個月,緩繳期間免收違約金及循環利息。個人貸款,包括房貸、車貸、消費性貸款,本金或利息得申請展延3至6個月,展延期間免收違約金及遲延利息。
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拜登延續川普行政命令,保留中國貨品的加徵關稅,並且擴大投資禁令,列入涉及開發監控系統的企業。這是拜登上任後少數實質對中採取的行動,但是禁令具體的生效,為讓圍堵中國發揮作用,美國必須說服歐盟一同加入,這是即將訪英參加七大工業國集團(G7)峰會的重要議題。
美中兩國力拼基礎建設,吸納國際鋼鐵原料同時帶動產業發酵,台灣中鋼也會合理漲價。但歐盟欲提案課碳稅,美國政府也提出減少碳排放的構想,若課碳稅,歐盟因此增加四千多億台幣稅收,西方國家試圖阻擋因環保規定較鬆散、稅收較低,企業移到生產成本較低的國家,因此透過課稅提高其他國家成本,試圖減緩工作機會流入海外。
為拚疫情後經濟復甦,G7各國財務部長定案企業稅最低15%,這項協議最快七月敲定,欲終結各國相繼以超低稅率和稅收競爭。現今各國在疫情之際大舉紓困財政緊繃,需要提高稅收補貼財政缺口。
近三年來美方不斷提出與台灣相關方案,除了重修台灣關係法外,近期提出〈台灣外交檢討法案〉,不論是否會通過該法,其背後的戰略意義顯現出,誒中關係白熱化,美方有意無意跳脫「一中原則」框架,不同於先前戰略模糊作法,此法案通過等於間接承認台灣主體性,這對美中台來說有政治風險,無論該法是否會通過,台灣問題已不僅是兩岸問題,而是美中關係問題。
台灣確診人數尚未下降,重症死亡人數升高,死亡比率高於世界平均,急需疫苗同時,美日兩國無償疫苗抵台,蔡總統發文表示感謝。日本的疫苗施打現況也可借鏡,日本疫苗數量充足,但施打率低,進而疫情居高不下。行政院祭出補助40億全台公費接種對象都免醫院行政費用,目的就是為了增加施打率。疫情尚未明朗下,數個產業停擺,政府考量對民眾償還債務能力受影響,也避免拿到的紓困補助去償還貸款,無法實質對民眾生活改善,因此延長還款時間至年底,加上紓困補助,希望民眾在雙管齊下的補助之下,暫且度過難關。
#JuneW2 #Eventsoftheweek
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DD(盡職調查)-公司基本資料-股權結構
創業公司早期的時候,只有合夥人,所以合夥人之間的利益分配是很重要的。創業的第一步就是在組建團隊之後,合伙人之間如何保證穩定。了解公司法就股權在公司運作的重要性,例如重要決策股權要多少。
DD(盡職調查)-財務分析
損益表
資產負債表
預算表
現金流量表
財務指標
DD(盡職調查)-財務分析-資金
創業需要多少資金
創業沒資金怎麼辦? ---.創業貸款、銀行貸款、中租迪合
資金公司常與私人混在一起
現金流控管:應收帳款收款天期VS應付帳款、應付費用付款期
資金週轉過不了,什麼都別談
利用好工具
資金預算
現金流量表
DD(盡職調查)-稅務規劃
書審申報營所稅導致內外帳,股東質疑公司實際利潤
書審申報VS.查帳申報VS.簽證申報
投資公司節稅?!
免稅天堂節稅?!
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