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【避免挑到地雷股，一定要看這 3個指標！】
＃負債比率
會建議低於50%較為穩健，至少負債不要超過資產的一半。
＃流動比率
建議是在200%以上會較為穩，對債權人的保障也較高。
＃速動比率
在100%以上、200%以下較符合標準。
不過，這只是協助我們避免地雷股，
想開始投資一家公司，
除了負債比、流動比及速動比之外，
還有存貨週轉率或應收帳款週轉率….等！
一定要綜合多項指標後，再好好評估是否要投資喔～
蔡董很認真看書，把雷大的書看的很詳細。若網友沒看過，花點時間看看這篇讀書心得也不錯！
由於蔡董的認真，因此邀請他當財報研習社團的管理員。我退出fb 後社團就交接給他了。
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巴小智 2017.4.15
壹．
1.學習這檔事，投注的時間和精力愈多，收穫就愈多。雖然，短期無法看到成效，會讓自己想暫時停下休息，這時候，千萬要提醒自己，可以放慢腳步，但是千萬別停下來。因為，總有一天，你會感謝當時自己如此持續不懈。
2.價值投資的概念雖然看似簡單，但執行起來並不容易。很多人誤以為專業投資人是輕鬆的工作，可以在家做股票，不用去看老闆臉色、不必為了業績打拼陪笑臉、不用辛辛苦苦地當通勤族。這些都只是表面上的好處，實際上專業投資人心裡承受的壓力非同小可，因為沒有固定的現金流入，一切得靠投資收益。而手頭上的現金又無法隨意動用，因為那是你僅有的投資本錢。
3.公司薪水是累積本金的來源，重點是利用下班後的時間強化投資能力，真正的專業來自對於「自我的要求」。巴菲特：「內在成績單遠比外在成績單來的重要多了。」
4.一般投資人大多數時間都在交易，很少花心思在分析上。而價值投資者大多數時間都在分析比對，花在交易上的時間反而很少，但並不代表不需要思考交易的意義。
5.如果你的買賣次數多、思考時間短，決策品質就會不好，最終投資績效肯定會很糟糕。要知道股市不是一個讓你心煩的地方，而是一個給你機會的地方，投資人要利用在股市出現的機會，而不是被它影響到自己情緒。
6.人有比較心理，當股市漲，看到其他人賺錢自己卻沒賺錢時，難免會心癢難耐，千萬別為了買股票而買股票，這是種錯誤心態，會使投資人失去價值投資最重要的概念「安全邊際」，一個價值投資者會失敗的原因，大多都是失去紀律。
貳．
◎好公司至少需符合三要點：
1.超越他人的資本報酬率。
2.賺進現金的能力。
3.能長期維持前兩項能力。
※好公司能用比較少的錢，賺到更多的利潤，這就是資本報酬率的概念。
※有好的資本報酬率，加上賺現金的能力，還要能長期維持很多年，才能夠算是好公司。
◎而評估好公司只算完成了一半工作，另一半工作是估價。
◎再好的公司，如果買入成本過高，報酬率就會低，反過來說，只要買入成本夠低，報酬率就會高。但買入成本的高低，是相對於【內在價值的變化】，而不是找歷史股價的相對高低點。
◎一般投資人只看股價的變化，並沒有去判讀「內在價值」的變化，同時也不懂該如何「估價」，所以只好單純看股價走勢，去研判買進賣出時機點，但用此方式投資，就好像走路不看路一樣，非常危險。
【找出好公司，只是投資成功的一半，另一半是在有安全邊際的狀況下買入公司，才是最理想的方式。】
◎根據投資標的不同，會有2種交易方式：「波段操作」側重安全邊際，「坐等成長」則重視護城河。
◎巴菲特：「投資只要學會兩件事情：如何評估一家企業及如何思考市場。」這就是價值投資的核心觀點。
◎價值投資法的重點，在於估算內在價值，然後找出目前股價和內在價值是否存有落差缺口，這種有利的缺口就是「安全邊際」。如果一間公司不斷向上提升，而目前股價還未反應該公司的內在價值變化，那麼就具有安全邊際。
參．
◎好公司至少需符合三要點：【篩選工作給電腦做，思考工作給人腦想。】
1.超越他人的資本報酬率－【ROE近5年平均大於15%。】(獲利能力)
2.賺進現金的能力－【每股自由現金近5年平均大於0元，盈餘品質指標近1年大於50%。】(現金流量表)
3.能長期維持前兩項能力－【ROE和自由現金，至少5年以上維持穩定。】(看5年以上資料)
4.找出上升趨勢中的公司，避開下滑風險－【ROE近1年大於20%。】
5.找出有技術門檻優勢、高獲利能力的公司－【營業利益率近1年大於10%。】
6.找出哪些公司營運成果逐步展現出來，可運用的資金更多－【每股自由現金流近1年大於1元。】
7.找出公司高層與股東利害關係一致－【董監事持股比率大於10%、董監事持股質押比小於10%。】
8.找出比較經得起市場和景氣循環考驗的公司－【上市櫃至少大於5年。】
◎分析ROE股東權益報酬率三步驟：【超越他人的資本報酬率】
1.分析每股盈餘EPS數字－稅後淨利÷在外流通股數＝EPS。最低標準是連續5年至少獲利1元以上。
※只有該公司EPS穩定，才可使用「本益比」來推測它的股價區間。
※有時EPS暴增並不是好事，因這種突發性獲利不是來自於本業，而是屬於一次性的業外收益，需扣除掉。
※虧錢或獲利不穩定之公司，無法使用本益比估價法，因為難以算出其下檔風險的位置。
【單看EPS缺點：無法比較該公司是用多少本金賺到1元EPS，需看股東權益報酬率ROE。】
2.分析ROE的趨勢－稅後淨利÷平均股東權益＝ROE，注意ROE的長期平均值和穩定性。
※最低標準》15%＞ROE＞10%。
※中上公司》20%＞ROE＞15%。
※優質公司》ROE＞20%以上。
【單看ROE缺點：無法知道使用多少財務槓桿和公司營運類型，需搭配ROE杜邦分析。】
3.使用ROE杜邦分析－淨利率×總資產週轉率×權益乘數。
※淨利率＝稅後淨利÷營收，代表獲利能力，淨利率轉負，ROE就變負的。
※總資產週轉率＝營收÷總資產，代表管理能力，公司運用資產創造營收的能力。
※權益乘數＝總資產÷股東權益，代表財務槓桿，和負債比意義相同。
【高週轉率型的公司，其護城河通常是規模優勢與通路優勢。高獲利型的公司，通常是技術領先優勢和用戶轉移成本優勢。而高獲利型成長力道比較好，護城河較難被攻破。】
【單看ROE杜邦公式缺點：無法了解公司賺錢後，是否能支應投資廠房設備，需以自由現金做輔助。】
◎營運成果解析：自由現金發放率【賺進現金的能力】
※營業現金流》表示賺來的現金，通常為正數，負數為沒收到現金。
※投資現金流》表示投資廠房設備、資本支出的現金，通常為負。
※融資現金流》借款、還款、發放現金股息的現金變化，時正時負。
自由現金流＝營業現金流－投資現金流，公司賺到的現金扣掉擴廠買設備的現金，剩下可運用的資金，是真正屬於股東的錢。
【一般公司標準，為5年自由現金加總為正；好公司標準，是連續5年自由現金流為正。】
【自由現金發放率＝當年度現金股息÷每股自由現金】
1.自由現金發放率1%~100%》正常值，表示獲利足夠發出股息。
2.自由現金發放率101%~200%》自由現金偏低，但仍不算嚴重。
3.自由現金發放率200%以上》異常值，自由現金不到現金股利一半，有點危險。
4.自由現金發放率為負值》異常值，表示無自由現金流。
5.自由現金發放率5年加總後為負值》異常值，有資金缺口。
◎監控指標：盈餘品質收益含金量【賺進現金的能力】
【盈餘品質公式＝營業現金流÷稅後淨利】
※普遍來說100%以上為優。
※當它降低到100%以下，就要開始小心。
※如果轉負，有可能是存貨或應收帳款過多，需觀察「存貨週轉天數」和「應收帳款天數」，大額增加天數，就表示公司管理能力有問題，需避開。
肆．
◎一間公司的內在價值等於下檔風險加上成長力道，而資產負債表強建的公司，能使投資人持股更加安心，就算一時受到景氣衝擊，也有足夠實力度過寒冬。
◎當一家公司的「應收帳款」超過總資產30%以上，就可能有相當程度的風險，假若它倒一半的帳，等於失去總資產15%。而當「應收帳款加上存貨」比例超過總資產60%以上，投資人就需得小心評估。
◎「無形資產」一般來說是隱形未爆彈，比重如超過總資產的20%以上，都必須小心，有可能公司在某些特定狀況下，趁機沖銷損失，可能導致公司EPS嚴重虧損。
※好債：如「應付款、預收款」等不用支付利息的債務。
※壞債：如「短期借款、應付商業本票、一年內到期長債、長期金融借款」等需付利息的債務，跟總資產比較，統稱「長短期金融負債比」。
伍．
◎分析股東權益(淨值)：
【資產＝負債＋股東權益】
【股東權益就是淨值，包含股本、資本公積、保留盈餘等。】
※當保留盈餘佔淨值比高的公司，表示獲利能力強，賺到的稅後淨利會變成保留盈餘放在淨值內。而發放現金股利會使保留盈餘變少，但如一間公司年年發股息，還能擁有高保留盈餘，表示獲利相當充沛，是極為優秀的公司。
※如淨值增加是依靠現金增資使股本膨脹，就需得看營收獲利是否能跟上腳步。
【分析淨值變化，就是分析股東權益，學會分析淨值的含金量，才能實際了解公司內在價值，再來思考是否買進持有。】
陸．
◎尋找成長股的秘訣：
1.近12月營收年增率－把最接近的12個月營收加起來和過去同期比較，是一種滾動式預估法，優點是可代替一年的年增率，缺點是需自行計算。公式＝(近12個月營收總和÷去年同期近12個月營收總和－1)×100%，大過30%以上，就是很棒的標準。
2.三大利潤比率－
毛利率》(營收－成本)÷營收，高毛利代表足夠的競爭優勢，需與同產業相互比較。
營業利益率》(營收－成本－營業費用)÷營收，本業獲利指標，普遍來說7%算是低標，10%以上不錯，超過15%是非常好。
稅後淨利率》普遍來說7%算是低標，10%以上為優。
【高利潤且高獲利的公司，景氣好賺得多，景氣差也較有能力撐過去。】
3.預估EPS－
近12月總營收×近12月營收年增率＝預估最新一年營收
近四季稅後淨利÷近12月總營收＝近四季稅後淨利率
預估最新一年營收×近四季稅後淨利率＝預估最新一年稅後淨利
預估最新一年稅後淨利÷在外流通股數(股本/10)＝預估最新一年EPS
【預估EPS比去年增加7%以上，預估ROE不變，在獲利能力矩陣中屬於B2等級。】
【近四季EPS逐季提高，預估EPS年增率達20~30%，預估ROE提高，獲利能力矩陣中屬於A等級或B1等級。】
【只要進入此兩個標準以上，就可納入投資名單內，再來探討護城河，估算內在價值，掌握安全邊際。】
柒．
◎質化分析三步驟：尋找投資護城河
1.收集資料》年報七大重點：各產品佔營收比率、內外銷比例、產能利用率、主要供應商與進貨客戶、部門損益、產業及競爭對手資訊、大股東持股狀態。
2.分析競爭強度》五力分析：現有競爭者有誰？是否有替代品威脅？如何阻擋新進競爭者？對客戶是否有定價能力？對供應商是否有議價能力？
3.分析護城河》規模優勢、成本優勢、通路優勢。
捌．
◎估價法：計算一檔股票的內在價值。常見估價法有「本益比、盈餘殖利率、高登估價法」。
◎使用財務公式和估價法時，一定要記得，公式只是數學計算，每間公司的財務結構、獲利能力、競爭狀況都各有不同，因此需採取不同的估價法來判讀內在價值，以提高判斷的準確度。
◎價值投資不是一條死板的公式，而是一個有效的概念，需了解所有的公式，都只是工具而已，真正的評估必須靠投資人的腦袋思考，而最重要的，還是要有安全邊際。
1.本益比公式：EPS×本益比＝股價。
【一般合理本益比為15倍，但會受到公司體質、大盤資金水位和股市熱度影響，因視情況調整。】
【公司虧損或營收不穩定，無法用本益比估價，得改用股價淨值比。】
2.盈餘殖利率：比較收益報酬率，近四季EPS÷買進價格。
【用投資人的買進股價，去買一間公司的獲利金額，但公司的獲利金額有可能成長、持平、或者衰退，造成盈餘殖利率的變動，故要買有競爭優勢、能持續獲利的公司。】
【長期持有策略，獲利來自於內在價值的成長，經過數年之後，持有股價會變得非常便宜。】
3.高登報酬率：現金股息殖利率(現金股息/買進價格)Y＋保留盈餘成長率(ROE×(1-現金股息發放率))G。
【高登報酬率理想值是大於15%，且保留盈餘成長率G大於現金股息殖利率Y，才是所謂的內在價值成長公司，讓其強力的成長力帶動股價上揚。】
4.彼得林區評價法：高登報酬率÷本益比。
【比值2以上，表示低估；比值1~2之間，如1.5左右還有甜頭；比值1以下，已完全反映成長力道，無甜頭可嚐。】
【高登本益比使用條件：獲利能力矩陣A級股尤佳、如B1股需其G大於Y。】
【當高登報酬率小於10%以下，現金股利殖利率Y又大過保留盈餘成長率G時，高登本益比會失效。】
【股本大小會影響高登本益比的結果，需自行調整。】
感謝分享者的用心!好書值得推薦!
1.基本理財觀念：
◎投資理財前應先做兩件事－適當的節省開支，存下理財第一桶金；購買一些基本保險，確保未來身體發生狀況時，有一定的保險理賠幫自己度過財務難關。
◎不要投資任何沒生產力的資產－如外匯、期貨、選擇權、原物料(金、銀、銅、鐵、和石油等)。
◎投資的錢，絕對不能與生活所需的基本開銷混在一起，最好是3~5年不會用到的錢，才能拿來投資。
◎配合人生階段，隨著年紀增長，所能接受的風險應越來越低，尤其退休後，更是少碰高槓桿的金融商品。
◎善用時間力量，只要慎選好公司，複利的威力會使資產創造出奇蹟，因而美夢成真。
2.財務報表並不是萬靈丹，但卻能幫助投資人迅速判斷一家公司的好壞與體質狀況，有趨吉避凶的功能，只要仔細研讀，大致上就能看出公司整個經營面貌，不僅提早預判出有問題的企業，更能遠離大部分的「地雷股」，避免辛苦存下來的錢血本無歸，讓投資人在投資理財時，少走些彎路，少花點冤枉的學費。
而閱覽一家公司的財報時，要一次看最近5年的資料，才能看出一家公司是否具備【長期穩定獲利能力】。
「損益表」：公司是賺錢，還是虧錢的報表。營收多少？成本多少？費用多少？稅後淨利是多少？
「資產負債表」：公司在做這門生意時，擁有哪些資產、借了哪些負債，以及股東出資多少錢等資訊。
「現金流量表」：了解公司是否有能力把獲利，轉換成現金流回公司，提供持續成長運作之所需動能。
3.「資產負債表」：
【左邊】放的是資產相關類別的會計科目。
【右上角】放的是負債類的會計科目。
【右下角】放的是股東權益科目。
資產(左邊)＝負債(右上角)＋股東權益(右下角)。
負債(外面欠人家的錢＝外部資本)與股東權益(股東出資的錢＝自有資本)中間的【那根棒子(橫線)】，就是「財務槓桿」。
當「財務槓桿」往上移，表示股東出資增加，全體股東對公司未來有好的看法。當「財務槓桿」往下移，就代表借貸資金來源佔大多數，股東們不願意出錢投資，只能透過增加負債來經營，這時公司可能就會出現財務問題。
4.不同行業別的公司，應收款項週轉率的數字會明顯不一樣，但只要是現金交易的行業，其【平均收現日數】通常小於15天，而資產負債表中的【應收帳款】佔總資產比例也會很少。
大部分一般台灣企業的平均收現日數，約在60~90天之間才算正常，表示應收帳款在60~90天之內會變成現金，若遇到較特殊之行業別，就不能只單純看個別公司的數據，必需從行業的平均表現進一步分析。
如果一間公司經營穩健，【平均收現日數】也會相對穩定，不會有太大起伏。但少部分心術不正的公司高層，為了美化損益表的獲利情況，進行假交易，使業績營收看似大幅成長，不過銷貨出去的貨品，是無法變成現金回流，而這些假交易幾乎都是在【應收帳款】這個會計科目上動手腳，此類公司的財報會有五項明顯特徵：
◎營收會有大幅成長的假象。
◎稅後淨利也會大增。
◎應收帳款的金額會大幅增加。
◎因為是假銷售額，故現金無法等比例大幅成長。
◎平均收現日數也會越拖越長。
5.【平均銷貨日數＝平均在庫天數】，表示存貨平均在公司倉庫待得越少天，在庫天數越短，其產品就越暢銷。
◎平均在30天內銷售出去，代表這家公司非常優異，如Alppe公司。
◎平均介於30~50天，通常屬於流通業的模範生，如7-11、好市多，或擁有熱銷產品的品牌公司，如UNIQLO，或存貨管理能力相當優秀的公司，如鴻海。
◎平均介於50~80天可賣出，也算是經營不錯的公司。
◎平均介於80~100天的行業，如化工、塑膠、農產品等。
◎平均介於100~150天，多屬工業性或原物料產品，如工業電腦、鋼鐵、石油，其需求比較不旺盛，客戶久久才下單一次。
◎平均大於150天，則表示公司經營能力不佳，或屬於較特殊行業，如造船通常大於250天、飛機製造通常大於300天、精品業Tiffany大約在400天以上、房地產業幾乎是1000天起跳。
6.一家公司從買材料到投入生產，到產品製作完成放入倉庫，再由業務賣出產品，最後到收回客戶貨款，整個流程就叫「做生意的完整週期」＝【平均銷貨日數(存貨在庫天數)＋平均收現日數】＝【應付帳款付款天數＋缺錢天數(現金週轉期) 】。
假如整個「做生意的完整週期」小於35天，表示這間公司經營能力非常出色的，因為基本上向供應商進貨所需之【應付帳款】，平均在40~60天後才需要付款，如果做一整趟生意的天數，不超過付給廠商帳款的時間，表示只要靠供應商給的錢就能週轉營運，公司不用再傷腦筋籌錢經營，假如要突然倒閉的機會，就大大減少了。
7.公開資訊觀測站之財務報表取得：http://mops.twse.com.tw/mops/web/t05st22_q1。
輸入「公司股票代號」後之閱讀順序：
Ⓐ「現金流量」－比氣長，越長越好。流進公司的現金越多，公司的底氣就越充足，氣力就會越長，才值得長期投資。
Ⓑ「經營能力」－翻桌率，越高越好，一年幫公司做越多趟生意，表示經營能力越好。
Ⓒ「獲利能力」－這是不是一門好生意，毛利率是否夠高？毛利越高，代表這真是一門好生意。毛利越低，代表這是一門艱困的生意。如果毛利是負的，那就代表真是一門爛生意。
Ⓓ「財務結構」－那根棒子(橫線)，位置越高越好。能夠看出一間公司股東們，對這家公司的普遍性看法，是否會出錢投資？
Ⓔ「償債能力」－欠人家錢，有能力還嗎？能還越多越好。
8.從Ⓐ「現金流量」破解公司的存活能力：
Ⓐ①以「大於100/100/10」的觀念來分析。
第一個100，指的是【現金流量比率＝營業活動淨現金流量÷流動負債】＞100%比較好，代表公司真正賺進來的現金，足夠償還對外的短期負債。
第二個100，指的是【現金流量允當比率＝最近5年度營業活動淨現金流量÷(最近5年度的資本支出＋存貨增加額＋現金股利)】＞100%比較好，代表公司最近五個年度不需要對外借錢融資，所賺的錢已經能自給自足，不太需要跟銀行借錢或股東增資。
第三個10，指的是【現金再投資比率＝(營業活動淨現金流量－現金股利)÷(固定資產毛額＋長期投資＋其他資產＋營運資金)】＞10%比較好，代表公司手上真正留下來的現金，最低應佔總資產10%以上。
Ⓐ②手上是否有足夠的現金，能否安全渡過不景氣時的危機時刻？
看資產負債表上【現金佔總資產的比率】，現金與約當現金最好佔公司總資產的25%以上，最少也應該大於10%，尤其是屬於高資本密集(燒錢)的行業，現金佔總資產比例最好要高於25%。
Ⓐ③公司銷貨過程中，是否能即時收回現金？
看「經營能力」中【平均收現日數】，一般來說，只要小於15天，基本上算是收現金的行業，如便利商店、百貨公司、鐵路運輸、航空等，或其產品價格波動很大(一日三市)，如原物料的金、銀、銅、鐵、石油、農產品、DRAM等。
閱讀財務報表順序為Ⓐ①＞Ⓐ②＞Ⓐ③，但三個指標重要性是Ⓐ②(占70分)＞Ⓐ①(占20分)＞Ⓐ③(占10分)。
9.從Ⓑ「經營能力」破解公司做生意的真本事：
Ⓑ①看「經營能力」中【總資產週轉率】，大於1以上還不錯，但如果小於1，代表是資本密集(燒錢)的公司。
Ⓑ②看資產負債表上【現金佔總資產的比率】，如果是高資本密集公司，它的現金占總資產比例，最好高於25%以上。
Ⓑ③看「經營能力」中【平均收現日數】，而手上缺現金的話，那至少得確保這家公司能天天收現金，最好是在15天以內。
為何公司有現金會如此重要？就是因景氣時常會有波動，隨時都有可能出現像黑天鵝意料之外的壞事發生，假如當下身邊沒有足夠現金週轉，很容易在這時間點引發財務危機。所以，碰到高資本密集的公司，閱讀順序為Ⓑ①＞Ⓑ②＞Ⓑ③，才能避開投資到爛公司的可能性，而不會出現資產歸零的慘況。
10.從Ⓒ「獲利能力」破解這是不是一門好生意：
Ⓒ①損益表中【毛利率】，這是不是一門好生意？越高越好。
Ⓒ②損益表中【營業利益率】，有沒有賺錢的真本事？越高越好。
營業收入－營業成本＝毛利，毛利－營業費用＝營業利益。
【營業費用】小於10%，代表這家公司在此產業已具有相當規模，或是在該行業市占率前三名，如台積電、大立光。
【營業費用】小於7%，代表這家公司不但具有很大規模，且在經營上的費用也相當節省，如台塑、鴻海。
【營業費用】若大於20%，有可能是自有品牌公司(如HTC、阿瘦皮鞋)、尚未具有規模經濟的公司(如生技、醫療)、需不斷做促銷活動的流通業(如超商、屈臣氏、全聯)、或餐飲業(房租、水電、人事費用)等。
Ⓒ③【經營安全邊際】＝營業利益率÷毛利率，越高代表公司獲利的寬裕度越高，抵抗景氣波動的能力越好，對於面對殺價競爭時可以撐得比較久，如果大於60%以上最好。
Ⓒ④看「獲利能力」中【淨利率(純益率)】，越高越好，看稅後是否有賺錢，至少淨利率應大於資金成本，通常要大於2%~3%以上。
Ⓒ⑤看「獲利能力」中【每股獲利(EPS)】＝淨利÷總股數，越高越好，股東才能賺更多。
Ⓒ⑥看「獲利能力」中【股東權益報酬率(RoE)】＝淨利÷股東權益，相對於股東出的錢，能獲得多少的報酬率，越高越好，最好是10%~20%以上，如果小於7%就得小心觀察。
11.從Ⓓ「財務結構」破解公司是否有破產危機：
Ⓓ①看「財務結構」中【負債佔資產比例】是往上移？還是往下移？就是資產負債表的右邊【那根棒子(橫線)】，棒子上方為負債，棒子下方為股東權益，不要超過同產業的平均標準。
Ⓓ②看「財務結構」中【(長期資金佔不動產、廠房及設備比例】＝長期資金來源÷長期資金去路，以長支長，越長越好。如果小於100%，就有可能是以短期資金，去購買長期資產的可能，投資人就得特別小心。
Ⓓ③看資產負債表上【現金佔總資產的比率】，最好是在10%~25%以上，越高越好。
12.從Ⓔ「償債能力」破解公司是否有還錢本事：
Ⓔ①看「償債能力」中【流動比率】＝流動資產÷流動負債，越大越好，流動資產包括現金與約當現金、應收帳款、存貨等三種短期資產。
一般流動比率大於200%以上就好，但怕少部分惡質公司，過度美化應收帳款與存貨，建議最好大於300%以上。
◎第一先看「償債能力」中【流動比率】，是否大於300%以上。
◎第二看資產負債表上【現金佔總資產的比率】，最好是在10%~25%以上，越高越好。
◎第三看「經營能力」中【平均收現日數】，是否需很久才能收回款項？
◎最後看「經營能力」中【平均銷貨日數】，公司產品是否暢銷或滯銷？
Ⓔ②看「償債能力」中【速動比率】＝(流動資產－存貨－預付費用)÷流動負債，越大越好，最好是近三年的速動比率大於150%以上。
◎第一先看「償債能力」中【速動比率】，是否大於150%以上。
◎第二看資產負債表上【現金佔總資產的比率】，最好是在10%~25%以上，越高越好。
◎第三看「經營能力」中【平均收現日數】，是否需很久才能收回款項？
◎最後看「經營能力」中【總資產週轉率】，最好是大於1，因為小於1，代表這家公司是高資本密集(燒錢)的行業。
如果一家公司沒現金，收錢速度又慢，又是經營燒錢行業，用基本常識判斷都知道投資它實在太危險了。
13.好公司在財務報表的共通性：
◎公司經營保守穩健，手中留有很多現金。(現金流量→比氣長、越長越好。)
◎應收帳款與存貨的管理非常優異，做生意的完整週期又比業界其他競爭者要短。(經營能力→翻桌率，越多趟越好。)
◎毛利率高，這是一門好生意；營業利益率高，有賺錢真本事；經營安全邊際高；股東報酬率高。(獲利能力→這是不是一門好生意。)
◎不會過度使用財務槓桿，資金來源不會發生「以短支長」的致命錯誤。(財務結構→那根棒子越高越好。)
◎短期營運資金充足，對外負債有能力償還。(償還能力→欠別人的，能還越多越好。)
