Question 1

應用力學靜力學狂人日誌：MadVnz 在Facebook 的評價

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[狂人新聞台] Lamborghini Huracán STO 正式在臺發表＃小編：承續賽道經典，再塑公路傳奇Lamborghini Huracán STO，其中的STO意即 Super Trofeo Omologata，如名所示，代表可合法行駛於一般道路環境的專業賽車。理念源自Lamborghini Squadra Corse 賽車運動管理部門自主研發的統規賽車Huracán Super Trofeo EVO，以及Huracán GT3 EVO賽車，為賽道極端操駕而調校，並為行駛於公路而生。 源於熱血純粹的賽道，Huracán STO採以品牌經典的後輪驅動設定，搭載 5.2升 V 型 10 缸自然進氣引擎，於 8,000 rpm 時可輸出最大馬力 640 hp，並於 6,500 rpm 時達到 565 Nm 扭力峰值；靜止加速至時速 100 公里僅需 3 秒，極速則可達 310 公里/小時。 傳承純正賽道DNA，更寬的輪距、賽道化的懸吊系統、重新調校的防傾桿，以及LMR 2.0主動式電磁懸吊系統，讓Huracán STO在體現賽道激情的同時，兼顧舒適的道路駕駛體驗。汲取Lamborghini 成功的賽車運動經驗與成果，Huracán STO標配有專為賽道環境所調校的後輪轉向系統，更直接、靈敏的轉向比例使車主充分感受道路與車輛的完美連結，在每一個彎道皆能獲得迅敏的回饋，更敏捷穩定地駛過彎道，在出彎時獲得最大抓地力，達到最佳的彎道表現。 Lamborghini於賽車運動的傑出成就並體現於Huracán STO的Brembo CCM-R煞車系統。移植F1賽車的材料科學和專業知識，此系統具備絕佳耐久性，導熱效率相較傳統CCB碳纖維陶瓷煞車碟盤提高4倍，抗壓性增加60%。嶄新設計的車頭下方進氣通道，有效增強前煞車冷卻效能，使車輛整體煞車性能更加強勁有力，應對賽道駕駛等各類極端駕控條件的挑戰易如反掌。 Huracán STO 極具辨識度的嶄新外觀，賦予其因應賽車運動所需的卓絕空力性能與剽悍的駕駛動態表現。靈感源於品牌傳奇車款 Miura和 Sesto Elemento，Lamborghini R&D 研發部門打造全新Cofango 碳纖維一體式車頭，將前箱蓋 (Cofano) 以及與前保險桿相連的前葉子板 ( Parafango ) 合為單體式部件，能大幅減輕車身重量，並提升賽事中維修效率及零件更換時間。創新的車頭設計，包含車頭中央進氣口、分流器及側導流襟翼等，將進氣效率最大化，並全面優化空氣力學效率，產生更好的下壓力，同時有助散熱，提升引擎效能表現。 全方位的車身輕量得益於Huracán STO外觀鈑件超過75%使用碳纖維材質打造，將繁複的結構以一體式製法呈現，整體設計風格更具一致性，並可藉由減少鈑件固定點來降低車重。應用航太工業的碳纖維「三明治」構造技術的後葉子板設計，使車輛在保持相同結構剛性的同時，減少25%的碳纖維材料使用。為成就極致輕量化，此車款採用的更輕量的前擋玻璃材質，選配強度重量比更高的鎂合金輪圈，能使 Huracán STO 整體相較於 Huracán Performante 減輕車重多達43公斤，達到1,339公斤的極輕車身淨重。鎂合金輪圈並可視車主需求選配一般道路使用或賽道屬性的Bridgestone Potenza 專屬特製胎。 從賽道駛向公路，全新 Lamborghini Huracán STO 以強悍的動力心臟、極致輕量化材質、卓爾不凡的空氣力學與賽車工程設計，為每一次犇馳皆帶來赛道駕駛般的極限操駕感受。 #Lamborghini  ＃Huracán  ＃STO

Question 2

應用力學靜力學龔成 在Facebook 的評價

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【龔成問答信箱】（Q22461-Q22480）Q22461：老師，阿里巴巴講話警告稅率會轉變，對佢影響有幾大？龔成老師︰其實而個講法只係預警，暫時都未知到底最尾會發展成點。阿里(9988)以往被視之為「國家重點軟件企業」，稅率只需10%。如果中國政府除去佢「國家重點軟件企業」質素，佢就要好一般企業一樣，支付25%所得稅。當然，未必係佢全部子公司，都要支付25%所得稅。因為部份分部(如天貓、淘寶中國等)，本身同時受惠於「高科技企業」或「認定的軟件企業」稅務優惠，就算失去10%的優惠，都唔會一下子跳到25%咁高。當然，會否全部稅務優惠，都全部被移除，都無人知。若果成事，有機會令阿里每年增加過百億稅務支出，由於稅務因素，會影響集團長線盈利能力。若真的發生，估值上就有需要下調。現階段只能說，此股現價合理，但估值有機會要再調整。在有較多不確定因素下，此股暫時不要大注。------------------------------------------------Q22462：老師，我現時20歲 想問一問你我的持倉是否合理。1351 是在不理性時買入的 希望你比啲意見持有：3067  十四手 $均價16.489988  一手      $204.81313   一手      $7.871448  一手      $7.331351   一手      $2.7龔成老師︰當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。以你現時20歲去計，是財富增值的黃金時期。除了盡力儲蓄、投資、學投資知識外。也要把握這個黃金時間，做好財富增值部份。現時你持有股票，都係有增長潛力和質素，你可以照持有。當中，輝煌明天（1351）係中國的廣告公司，主要提供以下兩類移動廣告服務。（1）中介服務：擔任客戶的廣告代理，將客戶與其指定的媒體發佈商相連接並投放廣告；該等廣告以不同形式發送，包括動態消息廣告、應用程序商店廣告及視頻形式廣告。（2）精準廣告服務：為客戶計劃及進行廣告投放，並負責整個廣告流程；該等廣告通常以在媒體發佈商營運的移動應用程序出現的彈屏廣告等形式展示。佢主要為客戶宣傳的5大服務或產品類別包括移動互聯網服務、移動工具程序、金融服務、手機遊戲及電商。睇翻過往財務數據，業務都有增長的，不過盈利就有少少波動，反映好受市場環境影響，對經濟較敏感。規模較細，未見有好大獨特性。你只有一手，照持有都可以，但不建議加注。但在平衡配置上，你有地方可以改善。現時組合，你係好偏重左係潛力股(3067, 9988, 1313, 1448)，佢地雖然有增長潛力，同時風險都較高，不宜持有過多。你算年青，潛力股可佔約5成，餘下應用以下平穏增長股。若你投資經驗較淺，潛力股比重，要再調至3成以下。到你學到一定投資知識，才慢慢調高。現有持股不用沽出，只要未來時間，慢慢加大翻平穏增長股部份，令組合回復平衡，咁就可以。最後，我建議你把握年青，去努力學好投資知識。要去多讀投資相關書本、年報，新聞和課程。書本上，你可以睇我寫架80後百萬富翁、財務自由行和股票勝經，都適合初學者。另外，本人的【投資倍升股課程】適合初學者的，每一課後都會有指引比你，要你在一星期內找那些資料，溫那些內容，只要你跟著去完成，到你讀完整個課程後，你已能自己選股、投資、評估平貴，在投資上已掌握了一定的知識。------------------------------------------------Q22463：龔成老師你好  我今年35歲，已婚並育有1子（4歲）我已拜讀你7本書籍，但對自身面對的問題仍然感到迷茫，望老師對我的情況做作指點和評價。我為家庭唯一收入來源，月入約70000－80000。最近把所有資產轉為現金約1200萬。雖看似不錯，但現有工作最壞情況只能再維持2－3年，之後可能只有20000－30000月入（收入不可靠進修或個人努力改變，除非創業）。現有生活質素為租住約1200萬單位和為有車人士。兒子學費約15000一個月。家庭沒有其他特別消費。如果希望將來生活能夠至少保持現有質素，請問老師會你會如何步處？感謝老師指導龔成老師︰其實你都算年青，除了創業外，我相信你努力，都有機會找到一些較高收入工作。以你35歲，我一般會建議先利用「平穩增值股」+「潛力股」作投資目標，做好財富增值部份。由於你係家中收入唯一來源，在進行任何投資前，你應先儲起最少半年開支，作應急之用。以現時大市合理區狀況，你可以先用一半資金，慢慢分注買入優質股。餘下一半，就等大跌市機會。如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。但若果你真係預期用盡方法去開源節流，未來都有好大機會，長時間出現入不敷支的狀況。你可以將部份資金，用來買收息股，去補助你每月現金流。目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。另外，每個人都有自住需要，建議你長線都要計劃添置一間自住物業，以免受租金波動風險所影響。------------------------------------------------Q22464：您好龔sir,我想請問下3868信儀能源,2号公報業績,想請教您有何見解,謝謝龔成老師︰信義能源（3868）有質素，佢主要於中國經營太陽能發電場業務，並向國家電網的當地附屬公司銷售電力。而佢派息高的，因為管理層話會用高派息政策。投資價值都有，但不能投資太多，因為佢業務都有風險的，要注意股價波動，如分注長線都可以投資。現價已經係略貴，回多1,2成才好開始小注。------------------------------------------------Q22465：龔sir , 想請教下你既投資部署。我老公早年買股票損手，虧蝕了好多，現時佢投資組合以下，想你比比意見。佢40歲，月入12萬左右，佢行業黎緊有些不確定性，帶機會帶來重大變化，有一層剛買的自住物業 ，月供23000左右3878 420000股 平均成本3.41833 400股 平均成本97.43808 4000股 平均成本13.56060 2100股 平均成本299988 1000股 平均成本1803067 200股 平均成本15.91024 400股 平均成本120有100萬現金在手 ，想拎其中30萬再投資股票 ，以上股票需要減持d嗎？ 另外建議買咩股票較理想？或者建議投資什麼？龔成老師︰首先你要明白，我地唔好用買入價，作為判斷一隻股票優劣的標準。你應著眼佢本身有無質素，如果有，中短期價格波動，令到出現帳面虧損，係無問題，照可以長線持有。但如果係無質素，就算而一刻是賺定蝕，你都要將佢沽出。重點分析的地方，係企業質素，而非股價上。近期中央不斷有新政策出台，令大市氣氛轉差，不少股票都出現大幅回調。但我地要考慮地方，唔係佢跌幾多，而係D企業長線質素，有無被影響。睇翻你老公持有股票，全都都係有質素，而且整體買入價，大致都係合理，都唔見質素上有明顯轉差，可照持有。但要留意翻，以下幾個重點問題。首先，較大問題係VICON HOLDINGS(3878)，佢主要於香港及澳門提供地基工程及配套服務，此股市值唔高，每年盈利都只是1至2千萬。這企業唔係話無質素，但始終規模唔大，你預佢股價會較波動，此股不宜太大注。而且，就算一隻股票再優質都好，我地都唔好太偏重係佢身上，成個組合要平衡。個別企業和行業，不要佔組合15%和30%以上，銀行業更加不要高於組合20%，否則會有過度集中性風險。現時這股佔組合太重，必需要減持部份，換至其他優質股上。另外，眾安在綫(6060)、平安好醫生(1833)盈利能力未穏定，甚至係未有盈利。唔係話佢地無投資價值，只係不確定性較高，不宜持有太多，暫時唔好再加注。最後，你先生而家組合，太偏重左係潛力股(全部持股都係)，佢地雖然有增長潛力，同時風險都較高，不宜持有過多。以你先生40歲年紀，潛力股可佔約4成，餘下應用以下平穏增長股。若你先生投資經驗較淺，潛力股比重，要再調至2-3成以下。到他學到一定投資知識，才慢慢調高。但唔需要沽出現有持股，只要未來時間，你先生慢慢加大翻平穏增長股部份，去令組合回復平衡，咁就可以。你現時個30萬和沽出3878資金，可以分注買入以上平穏增長股，它們現價都合理。餘下70萬，我地就等大跌市出現，才去入平貨。------------------------------------------------Q22466：你好龔Sir！唔好意思打攪您，有d投資分配上既問題想請教您。本人32歲單身，月入月50K，沒有太多家庭負擔。2017年同家人合份於觀塘月華街買一50+年齡頂樓單位作收租投資，用本人一人名下購入，最近租約將到期，現在家人結婚想自己另外買樓，需要資金，正考慮將觀塘單位賣出同家人分拆，抑或買下家人果一半業權考慮因素包括：-本人大部分資金現在壓係股票上大概120萬-如果買下另一半業權可考慮賣出部分股票定將單位作按揭換取流動資金去買呢-舊樓頂樓存在滲水甩牆漆等問題，日後長期維修保養手尾多-觀塘現在正重建，亦都有大型新樓落成，該舊樓單位會否有升值潛力呢-抑或賣出單位再物色另一個，或換得流動資金買股票好呢以上希望聽下您意見/建議哦！感謝您！龔成老師︰觀塘因為坐落東九，政府計劃將來將東九發展成一個大型商區，附近地區樓價必然有一定支持。但問題係你間屋已經50+年，又出現較多維修問題。如果保留放租，長線你維修成本，可能會慢慢蠶食你租金回報。50+年樓本身已經較難做長期按揭，對新買家吸引力都較弱。而且現時市況，優質股值博率明顯較高。因此，我偏向建議你沽出物業，套現去投資優質股作增值，相信會較好。但現時大市只在合理區，資金唔好盡用，要留少少等大跌市機會。當然，如果你此期間，發現有質素又超值的旬盤，你都可以用套現資金去投資。------------------------------------------------Q22467：龔sir，睇左你專頁一段時間，遇到跌市，心境比從前平靜多了，可以不用常常看股價，但看到數天的波動，不禁有點擔心，雖然已留有現金待入貨，但手持的股票跌了一半有多，應該繼續持有嗎？788 @ 1.492126 @34.62131 @ 9.6 3908 @ 18.96618 @ 111龔成老師：最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。中國鐵塔（0788）不是無質素的。始終中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。佢現時的收入都增長，盈利都保持向上，但增長比之前略減，加上股本回報率不高，是這股較弱的地方。若分析佢市盈率，會見到現時仍然處較高水平，反映佢雖然股價回落左唔少，但仍然未到平。這股算是合理價。這股長遠仍算有發展力，可長線。不過，潛力度比過往略減。如果想組合增長力較強，可考慮上翻D，部分轉其他。藥明巨諾（2126）、云想科技（2131）、京東健康（6618）都是有風險有潛力類別，這類股，你要有心理準備上落大，不宜持有太多。中金公司（3908）質素算是不差，增長力都有。業務包括投資銀行：提供股權融資、債務及結構化融資、財務顧問（包括併購、戰略聯盟及公司重組等）及新三板服務。以及股本銷售及交易：包括經紀業務及資本中介業務。固定收益、財富管理服務、投資管理都是佢業務。佢主要在中國國內經營業務，亦在香港、紐約、倫敦及新加坡設立網絡。其實佢不是無生意，盈利都有，增長力都不差，可持有。------------------------------------------------Q22468：龔sir, 我係投資新手，之前$380買了1手美團， $290入左1手阿里巴巴，已經跌左3，4成，到底我應該點做好？ 唔想止蝕，但我又唔急住套現，但想問你覺得呢兩隻股質素如何 ? 現時投資策略又應該點做？應該分段買入溝貨定係買下其他股票平衡配置風險? 儲蓄還有大概40萬現金左右如果買入其他股票又有什麼建議？還是投資美股etf 仲好？同埋都想知港股開始進入熊市未？龔成老師：最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。美團點評（3690）有潛力的，過往一直虧損，到近一年，開始有正現金流，這是一個實質的利好因素，因為之前一直在燒銀紙，現時初步見到成效，不過，估值的方法好虛無，因為現時的市盈率仍過百倍。如果有利好消息，佢可以上好多，但如果估值修正，股價可太跌。只可以話，潛力是有的，現價唔算平，之前明顯貴，之後回翻好少少，大約合理區頂，你一手就守住先，但預佢上落大。至於阿里（9988），買入價貴，暫時只有守住先，之後會好翻D，但要上翻去，要耐心。美股港股，最重要是尋找優質股，中資股雖然有政策風險，但如果捉到政策方向，反而可變成好有利的工具。至於牛熊，現世代的作用已大減，你集中分析「企業長遠質素」就得。------------------------------------------------Q22469：龔sir想請問隻1024快手点睇？本人2OO買入，点解好多股票跌咗多年都冇法升返以前价位？係咪唔識唔好買股票？龔成老師：如果投資經驗不多，應該考慮一些較穩健的，例如ETF、港鐵（0066）、恆基（0012）等，快手（1024）是較高風險類，估值好難，所以股價上落大，如果持貨多，可能要減少少，如不多，就守住先。但佢不是無質素的，佢係全球數一數二大的直播平台，絕對是一隻優質股，有獨特性，有客戶群，有潛力，長遠的發展力正面。這股有長線投資價值。快手與業務夥伴合作提供了一系列產品和服務，於滿足平台上自然產生的多種需求。快手提供的產品和服務包括娛樂、線上營銷服務、電商、網絡遊戲、在線知識共享等。快手科技已建立了穩定的用戶，在全球已佔據了重要的位置，企業有一定的優勢，以及獨特地位。加上用戶仍在快速增長，以及增長趨勢仍持續，預期有一定的發展。雖然這刻盈利不多，甚至因加強發展業務而出現虧損，但這類股的分析特點是將來，等之後的收成期。由於已擁有一定的優勢，以及仍增長中，企業要將用戶化成現金並不困難，只是時間問題，以及多少問題，預期2022年盈利模式已穩定，同時有一定的盈利。簡單來說，企業有質素，有發展。現價雖然無之前咁貴，但仍未平，可稱為合理區中上部至頂，但短期股仍會十分波動。------------------------------------------------Q22470：老師 的想問關於存貨周轉率 跟返進階班第三課 文字版資料 六福銷售成本應該系7910751除平均存貨8427334=0.94（次）之後 存貨周轉日360除0.94=383（天）但系另一份筆本第30頁，顯示存貨周轉日系274日 是不是我計錯左條數，另外我想問問銷貨收入，系邊一個部份，可以搵到呢條數，唔該哂呀sir龔成老師︰你計算係正確，用我上堂教的方法，答案會係383日。而274日係中銀網資料，佢提取存貨價值的模式，同我上堂的有不同。如果你有留意1,2堂，我都有提翻同學，其實網站有時個計算方法，或者提取資料等，有機會各有不同，所以會出現誤差。所以，你最好只係作參考。要較精準地計算一些數據，有時係要我地自己動手計算，才可以得出較有意義的數字。銷貨收入一般就係指你個營業額，你可以係損益表中找到。------------------------------------------------Q22471：龔sir ，最近有件事比較煩惱，現時自住樓已供完，銀行估值約$450萬（河畔花園），小妹一直都想住村屋 可以種植物，又無特別要求那區（工作九龍區），但都想住近d市區。Sir你可以建議那些地區村屋比較有增值或環境比較理想，和我應該如何做按揭？應該fullpay 或比首期？龔成老師︰你可以考慮在沙田區找找，當中都有一些村屋的，相信會較適合你，你可以睇下當地的地產代理。第一，沙田這區我睇好，第二，近你現時的地點，第三，近你九龍返工。住村屋的人，一般都係希望有較好環境，或者入場費架平的人。你預增值能力唔會高，如果交通較便利和接近市區，會係一個加分位。但留意買村屋有好有壞的，好處是村屋除了呎價較低外，實用率一般達9成，比較實用。而且，適合飼養寵物或值物人士。但村屋要注意的事項比較多，村屋不設入伙紙，只有滿意紙，而買入前要確保有滿意紙（因為不少村屋是個別業主自己興建，質素存有疑問，是否有滿意紙都未知）。同時，村屋可能涉及丁權、地契等複雜問題，甚至有過路費、業權、僭建等問題，買入前一定要了解清楚。此外，連天台或花園的村屋，要清楚是否入契。至於按揭方面會較低，一般60%至85%不等，成數不及一般的住宅物業，買入前要預較多首期，更由於成交疏落，銀行估值可能會較低，買入前一定要做估值，而按揭年期最高為25年。而按揭成數，愈高愈好，因為而家借貸息率低。你應該盡借，再用空出資金去作投資增值，咁會較理想。------------------------------------------------Q22472：龔成老師你好，首先想多謝你一直以來為眾多位讀者解答問題和鼓勵我們，多謝你。本人37歲，已婚，月入2.8萬，太太月入1萬，每月儲現金$10,000,基金供款共$4000, 其他開支14,000.基金現金價值70萬，現金儲蓄5萬，股票26萬。(分別阿里巴巴20萬, 中國鐵塔2萬,建設銀行3萬，保利協鑫1萬)我有幾個問題想問的:1. 發現基金操控上得不到最大利潤(有大約20%增長)，有需要放手兑現，作其他投資嗎？2. 如果現階段想買樓兩公婆住，又應該如何部署？買樓後，是否不能做到財務自由？3. 另外父母在內地有物業，想兑現，但疫情關係又唔想親自上去，有什麼辦法作買賣？然後又如何把錢帶回香港？先多謝老師的耐心解閲，萬分感激。祝身體安康！龔成老師︰1) 你可以衡量基金的投資策略，所投資的資產類別、投資策略、風險程度、市場、費用成本、以及過往的表現(可以睇佢過往5-10年，如果回報係比主要投資市場高，才值得繼續投資)。2) 其實我地做財富增值，就係儲優質資產。物業都係其中一種。每人都有買自住樓需要，否則就要一直承受租金變動風險。但如果你要資金盡用，去買物業，就會令你成個財富組合，偏晒係物業類，咁係唔理想。最好係你用優質股，再累積更多財富。到你可以置業同時，留有一定優質股增值，和每月供樓後，都能留有一定資金作投資，才實行置業大計，咁會可以維持增值能力，以達財務自由目標。當然，如果你實際生活上，係有必要即時置業，你都可以入市，只要長線肯定係可以供得起，咁就無問題。3) 內地物業買賣程序，我無研究。------------------------------------------------Q22473：老師，我個仔剛出世，想幫佢用佢嘅利事錢買隻股票，大約5萬，放十年，有無咩介紹？ 謝謝龔成老師︰小朋友由於可投資時間長，策略上十分簡單。你可以儲指數基金，盈富(2800)、美股的VOO都得。若你想增長力較高，可以儲安碩恒生科技(3067)。但此股波動性會較大，要睇翻你自已風險承受能力。基本上，以你小朋友年紀計，持有以上股票都係可以，但你明白當中風險。------------------------------------------------Q22474：多謝老師之前回覆，我有少少地方唔明想問清楚少少：（1）我查左個貸款息率大概1.3%左右，最多可以拖長到十五年還，咁我即係應該拖到最長黎還，中間就攞自己既人工去投資，但係要記得留定一筆錢用黎做後備資金喺需要既時候還款？（2）估值部分你話「而重點係佢當年有一部分虧損，來自終企業務」咁係咪即係如果做估值果陣見到有個唔尋常既數字，就應該搵番果年既年報仔細睇清楚原因？（3）如果想用評估表做外國既股票估值有冇乜野特別需要注意既部分？定係同香港公司一樣睇番份年報就可以？再次唔該阿sir幫忙睇左份評估表同埋詳細解釋！龔成老師︰1) 這個利率很低，有一定值博率。還款年期，你用最長15年。現時大市在合理水平，你獲得資金可分注入市，但要保留3-5成資金。唔係用來還款，而係用來等大跌市時機，去入平貨。而每月還款，你就係每月人工中預留一筆現金，去支付。至於投資邊類股票，你就睇翻自已投資經驗和風險承受能力。較高的話，可投資平穏增長股，較弱就投資收息股，或者你從2者中取個平衡。例如收息股，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）、富豪產業（1881）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。2) 無錯，這一點很重要。其實你係年報，發現任何異常數字(特別係個數字都大)，我地一定要了解當中原因，才可以做出一個穏妥的估值。3) 大同小異，睇年報都係差不多做法。但當然外國市場和文化，始終都會同香港有所不同，係評估一間企業時，都要多了解數字以外因素，以免決定出現偏差。------------------------------------------------Q22475：   你好，龔sir。我現持有︰中海油（2000股）小米（600股）VESYNC 1000股安碩恒生科技 400股朝雲集團 500股現股市不穩定。應減持或增持？謝謝解答龔成老師︰你要記住，投資唔好受大市氣氛影響，你要客觀分析。到底隻股票，係下跌同時，佢長線質素有無變差。如果無，下跌反而係造就我地入平貨機會。你現時持有股票，雖然近期有較大回調，但唔見長線投資價值，有明顯轉壞，你照持有就可以。VESYNC（2148）有少少潛力的，但不確定性高，不宜大注。中國海洋石油（0883），質素都算有，但不是最高質類別，佢對油價較為敏感，所以，如果長遠油價向上，佢都會增值的。雖然佢都有一定的規模及質素，但卻不是最高質素的企業，這是由於佢地的產品自主力較弱。石油是商品，當中沒有差異性，佢地要將石油賣出，只能跟國際油價，這令佢地處於被動狀態，沒有價格自主的能力，這令佢地的獨特性有限。這類商品企業，都可投資，但就要明白不是最高質的企業。所以投資時，同樣不宜太大注。------------------------------------------------Q22476：老師早晨，我有34000股互太，均價8.67，轉倉去朗廷1270係咪更具值博率原因互太是高位入，即使疫情完結，我諗去返高位既機會好低反而朗廷因為疫情同社運，跌到0.98，疫情後股價更有機會去返疫情前水平（唔係高位）老師，1448去到$7.03，你係咪會加注？同埋1448去到幾多先算平？我計合理價係6.4-7.5龔成老師︰互太紡織（1382）這股不差的。佢主要從事紡織產品之製造及貿易。朗廷（1270）係香港持有酒店的投資信託，重點位於亞洲的已落成酒店，現時酒店組合包括香港朗廷酒店、香港朗豪酒店及香港逸東酒店等。現時股息率計(1270用2019年股息率計)，朗廷（1270）值博率係較高。以上2隻都係收息股，我地持有目的係收息，為自己創造穏定現金流。這類股票，比較適合年長/己退休人士，或者風險承受力較低人士。如果你係較年青，這2隻股票，都唔適合你。另外，雖然朗廷（1270）現時值博率係較高，但我地唔會因為咁，就將互太全部換晒去朗廷個邊。我地要做個平衡配置，唔好令成個組合偏重係個別幾隻股票身上。所以，如果你想投資朗廷（1270）的話，你可以將部份持股，換碼過去，但唔係全部。福壽園(1448)現價在合理區頂，如果你有貨，建議等佢回多10-15%倒，才加下一注。合理價你計算都接近，你預大約HKD5.5 - 7.5左右。------------------------------------------------Q22477：龔sir，我係股票班學生，我快速計左一下700既合理價  可以俾d意見嗎我用7年數據︰2014  35.93市盈     3.23EPS2015  39.51         3.712016  36.04         4.92017  31.33         8.972018  40.43         9.462019  31.14         10.962020  27.42         18.37我將七年市盈由細到大排  然後計中間三年即係  31.33-36.04，至於EPS果到  應該要點拎好。因為佢個波幅都大  如果take7年 average 就計到  8.51就係 合理價266-306 好似有啲離地然後我去中銀個網  搵吾同機構對2022既預測EPS  拎機構入面預測EPS最低果個14.81去計合理價，計出為  463-533  好似合理d龔sir, 想問我甘計有無問題 希望可以指教下龔成老師︰你市盈率計法，可以就用這個3年數字(31.33-36.04)。而EPS，由於企業和行業本身，都係近年才快速增長，因此我地會拿近少少，5年平均EPS作基礎會較準。因應佢增長潛力，上調多25%左右。再加上10%緩衝區(這個課堂有教，唔記得係乜，就要溫翻初班第5堂SLIDE26)，合理值大約係︰HKD373 - 547。至於機構預測，你都可以作為參考，睇下會唔會同自己答案差太遠。如果有太大落差，就要找出原因。------------------------------------------------Q22478：龔Sir你好，最近對於複利有d問題諗唔明，希望你有空可以解答複利係指一隻股票收到的利息再投資返係同一隻股票，咁如果我哋手動做股息再投資，應該點做？假設一:我有一隻A股票每個月月供緊1000蚊，而今個月收到500蚊股息，咁我係將呢500蚊係下個月再加落月供度，變成1500蚊去供A股票？咁我第三個月又變返月供1000蚊？假設二:咁如果我長揸緊既股票，並無做緊月供，咁我每次收到既股息應該點做股息再投資從而產生複利效應？謝謝回答！龔成老師︰1) 唔洗咁複雜，你月供金額可以不變，只要另外將新收到股息，再買翻股票，就會有複利效果。但有時個股息不多，你可以儲起先，等有一定金額才再買貨。2) 長揸和月供都無分別，收到股息先儲起，夠1手，而當時價格又合理，就再買。其實成個做法，都係一樣。可能你會想問，有些股票佢係零派息，咁係唔係就無複息效果呢?答案︰唔係。因為除了派息再投資外，企業賺到錢，將這些資金重新投入在業務上，都會有複息效果。當然我地都要考慮翻，企業不派息，去為本身業務再投資，到底係唔係有更高效益。如果係有，就有投資價值。如果再增值效率不高，其實佢派息，才代表管理層做法理智。------------------------------------------------Q22479：龔Sir你好呀。我有計劃明年年中移民,因稅務問題可能要在離開之前賣清股票，以往一直跟隨龔Sir教既方法長期投資今年年初自律性低左買貴左新經濟股,所以你見到我坐住左幾隻，現在市況唔穩定,心裡其實有D壓力。所以想問問龔Sir我用咩策略去賣清D股票比較好Current Portfolio5 - 1,200 @ Avg 51.2511 - 300 @ 114.9127 - 4,000 @ 43.79241 - 2,000 @ 22.05285 - 2,000 @ 8.58388 - 200 @ 190.36700 - 200 @ 587.69868 - 2,000 @ 7.791211 - 2,500 @ 40.051317 - 48,000 @ 2.592158 - 400 @ 49.636618 - 200 @ 136.588083 - 8,000 @ 3.579988 - 500 @ 241.3多謝指點龔Sir!龔成老師︰其實買新經濟股唔係唔得，只要你唔係近退休人士，按自己年紀和風險承受力，作出合適配置，咁就可以。但由於你明年中就要移民，需要清空持股。因此，你現時唔好再入貨，反而要慢慢開始分段沽貨。唔好等到走個一刻，先一次過沽，因為無人知個陣個市，是好是壞。所以，你要分段咁沽，去平衡價值波動性風險。你不要著重那一個「賺蝕數」而決定留或賣，是重要考慮質素，上述的股票，較高風險或質素較一般的，要先賣出，例如醫渡科技（2158）、中國有贊（8083），另外，另外的，可以分段去賣。------------------------------------------------Q22480：Ar sir, 近日港股市場下跌好大輻度，科網股還有長線投資價值？3690同9988前景質素如何？想詢問現時700,1810,3690,9988四隻論值博率，邊隻好？龔成老師︰近期受中央政策和大市氣氛影響，不少科技股都有較大回調。但我地要睇翻，這些政策到底對相關科技股，有無造成長遠影響。美團(3690)和阿里(9988)都受反壟斷政策，造成不同程度的影響。你預中短期會較波動，但長線相信這些企業，適應了相關法規後，會慢慢轉好。 因此，若你有持貨，可以照長線持有。但美團(3690)始終不確定性較高，不宜佔組合太大比重。至於輪這類短炒工具，我唔建議你買。因為中短期股價，受好多因素影響，基本上係無得估。所以，我建議你買正股，作長線投資會較好。而正股值博率，以現價計騰訊（0700）和阿里(9988)係會較高。而小米(1810)和美團(3690)就相若，但質素上小米(1810)會較好。----------------------------------------------若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

Question 3

應用力學靜力學杜書伍 聯強集團總裁 在Facebook 的評價

Accepted Answer

【杜書伍：有三大能力才是人才】
　
　　所謂的人才，是要去管理他人的人，要能夠吸收「日月精華」，再不斷展延、產生效益。如果樣樣東西都要人家教，就不能算是人才。尤其，很多年紀輕輕就成為菁英分子的人，往往到後來都無法成為真正優秀的領導人。
　
　　有一句話叫做「小時侯胖不是胖」，依照我的觀察，很多所謂的「青年才俊」，最後往往都無法成為真正優秀的領導人。原因在於他們只是學了一個「形」便拿來套用，並沒有真正地內化。所以，倘使這些「青年才俊」年紀輕輕就願意努力學習，尚能學到一些東西，成為組織中的中間幹部；最糟糕的是當他受到大家的鼓勵，稱讚他是菁英分子，產生自己很行、很優秀的認知，反而降低持續體驗與學習的努力，最後無法勝任工作，遑論成為卓越的領導者。
　
　　「形」就是外顯。西方的理論比較強調外顯的部分，希望人們表現出有自信的一面；但是這樣的人，雖然看起來很耀眼，卻很容易淹沒在掌聲之中。相反地，有些人看起來沒什麼自信，但是他內部有某些東西持續成長，當內涵累積到某一種程度的時候，就像大家說的「開竅」，他便會開始慢慢發光，內涵才是真正的能力。
　
　　我們在衡量人才時，往往只從他外顯的學歷、工作經驗等等角度來看，可是還有一些能力本身並不那麼耀眼，但它就像一種催化劑，讓事物可以從內部不斷醱酵，這些反而是更為根源、更重要的根源能力。如果沒有這些根源能力做為基礎，其餘的能力條件將無法長期、持續不斷的產生。
　
　　因此，了解這幾項根源能力，有助於領導者與主管真正有能力讀人識人，找到真正的高潛力人才。
　
一、涉務性
　
　　首先，就是「涉務性」。涉務性強調的是一個人必須養成涉及一般事務的習性，習慣去瞭解自己所接觸到的東西，而不是因為它目前對自己沒有價值，就視若無睹。
　
　　效用1：幫助學習
　
　　隨著年齡增長，見到外面的世界，你接觸的事物愈來愈多，不管是報紙新聞，還是你自己實際接觸到的事物，都會愈來愈多元，這些東西都不是什麼特別重大的項目，可是點點滴滴累積起來，就變成一種常識。專業能力你可以透過學習而學會；但是「常識」，它的範圍太廣泛，那是從每個人自出生以來便一點一滴累積下來，變成一種習慣，沒有辦法在企業裡面教會一個人要有什麼樣的常識。
　
　　常識可以幫助你學習，當你在課堂上學到某樣東西的時候，可以連結到實務的世界，知道可以跟什麼東西互相對應；否則的話，如果是在「真空」裡面學習，不曉得外面的世界是如何實際應用的、可以用在哪裡，學用若無法合一，學習效果也不不會太好。然而，很多人把書唸得很好，卻始終沒辦法做到學用合一。
　
　　真正的領導者必須「上知天文、下知地理」，指的其實是他要知道天文的存在，而不是很狹隘地對於其他事物完全外行，連聽都聽不懂，邊也沾不上；但是，他也不需要變成所有事物的專家，他只要知道那些事物的存在就好。
　
　　效用2：瞭解實務
　
　　涉務性對於個人還有另一層意義，就是可以增加對實務的瞭解。因為你平常就有涉獵，當你在規劃、執行的時候，可以從自己的資料庫裡面搜尋出來，融入其中一併考量，於是你就比較能夠知道可能遭遇那些狀況，才不會變成「不食人間煙火」。
　
　　甚至，我們可能會有這樣的經驗，就是有些東西，無論你再怎麼樣絞盡腦汁也想不出解決方案。這種時候，管理學上往往會告訴我們，應該要「異業學習」。可是，我們不能為了異業學習而去異業學習，不能等到需要的時候才去做，那樣能夠學到的東西很有限。現在這個年代，我們有很多機會接觸不同的事物，像是看報紙、看電視都是一種方法，即使你不是演藝界的人，你可能也知道他們有一些什麼樣的潛規則、又或者你不是做DRAM的，但你也知道DRAM是什麼。最重要的，就是要有一種習慣，對於碰到的事物都會去嘗試瞭解。
　
　　其實，涉務性關係到我們一種最根本的能力，就是「好奇心」。在人腦的結構當中，我們透過五感獲得的東西，傳到腦子裡，如果以往不曾接觸過，杏仁核就會開始運作，啟動腎上激素，直到搞懂為止。這種研究精神會讓我們在問題解決之後，腦中產生一種叫做多巴胺的分泌物，也就是俗稱的腦內嗎啡，自己感覺很開心，因為可以得到一些意想不到的收獲，於是成為一種興趣，想要主動瞭解一些事物，慢慢形成你的「觀察力」。
　
　　涉務性並不用特意花費許多時間，但是卻很重要；它是一種習慣，你走到哪裡、碰到什麼，就瞭解到哪裡。
　
　　二、與人互動
　
　　其次，學習不能只是自己關在家裡學，那樣很容易變得偏頗，所以還必須要與人互動。有人認為，與人互動就是具備團隊精神、很會跟人家聊天，但我並不這麼認為有些人，他不一定很喜歡跟人家講話，甚至可能是看起來沈默寡言的，但是他喜歡「言及義」；所以，我覺得，與人互動的重點不是頻度的高低，而是在講話的過程中，談的都是真正有意義的東西，而且也會把自己知道的東西拿出來跟人家交換意見。
　
　　效用1：辨證學習
　
　　在互動的過程當中，你會去思考過去的觀念和認知是什麼，如果不一致，就會拿出來跟對方討論進行辯證。這時候，你可能會發現，原本以為百分之百正確的事情，其實還是有應該調整的地方；反之，如果沒有這樣與人互動的過程，很有可能你會逐漸產生偏執，甚至在學習事物的時候，學錯了也不知道。可是，藉由不斷地交流、修正，一方面讓你學到的東西更為正確，另一方面也更加豐富。
　
　　效用2：學會傾聽
　
　　不僅如此，在這個過程當中，也可以讓你學會傾聽。否則，雖然我們都知道傾聽很重要，但如果只是機械式地告訴你這件事情的重要性，效果其實很令人懷疑。可是假若在這樣的過程中，你發現多聽別人的話可以增加自己的知識、擴充自己的資料庫，就比較容易真正做到主動傾聽。
　
　　我們常會說：「這個人很怪」，可能你也說不出什麼道理，就是覺得他跟大家不一樣，可能就是他不擅長與人互動；可是，如果是一個比較敏感的人，會有一種無意識的學習，譬如到北京三天之後，因為他高頻度的跟當地人互動，與當地人產生了共鳴，自然而然講話就開始有一點捲舌。
　
　　人跟人在一起，會產生互動，產生觀念的共鳴。所以，與人互動可以避免「自閉」，當你在和人互動的時侯，聽到別人說什麼，就可以放到腦袋裡，跟自己既有的認知比對，如果覺得對方講得很有道理，就把它記下來；反之，如果你覺得對方說得不對，你也可以把你的想法講出來。最後的結果，可能沒有100%同意這樣的說法，但是其中可能有20%，是你認為有道理的，就可以吸收進來變成自己的東西。同時，這也改變了自己原本有20%不正確的地方。
　
　　以我自己來說，雖然我是O型，理論上是「外向」，但我覺得我也是一個思考型的人，談事情的時候很嚴肅，不喜歡參加很多活動，一群人談一些言不及義的事情。我覺得，一個人應該要把自己培養成一個能靜能動的人；該動的時候動，但不要一天到晚都在動，或是從頭到尾都很靜。
　
　　就像孔子說的「中庸之道」，它不是一個「點」的概念，而是一個範圍；西方的哲學比較是傾向於兩個極端，就是0和1的概念，但東方的思維並不是0與1，而是在0.6～0.4之間，過與不及都不好。我們常會說，要教育小孩子成為一個「全人」，一個五育均衡發展的人，也是相同的道理，就是不要偏執。當你開始思考這些事，你就會去拿捏、修正你在什麼情況下應該怎麼做，動態地調整自己的做法。
　
二、自律性
　
　　最後，很簡單但也是最根本的一種能力，就是你必須要有自律性。很多時候，道理我們都知道，但是改變很痛苦，所以，當你知道怎麼做之後，還得要讓自己願意付諸行動，願意去改變，讓事情變得更好。否則，就像你知道關燈可以省電，但是你因為懶惰而不願意動手去關，結果還是沒有用。
　
　　能夠要求自己去做，就是自律性。這種自律性，是一切的源頭，所有的事物，不管是要有涉務性或與人互動，如果這些道理你都懂，卻不願意有所行動，那就變成「光說不練」，還是沒有用。
　
　　我覺得，在一個公司裡面，真正的A級高潛力人才只有5%，其餘15%是B級人才，10%是未來有可能成為A或B級人才的待觀察名單，其餘70%都是一般人。這所謂的5%的A級人才，可能是公司的中高階主管，但並不是中高階主管就一定具備這些特質，因為在我們的社會當中，「人才錯置」的現象是非常嚴重的；其中的原因，除了人本身就很難以瞭解之外，要怎麼分辨人才也是非常複雜的，可能出現掛一漏萬的情形，很可能有一個問題人物放在那裡，你都還不自知。
　
　　所以，如果我們想要培養人才，不能只看這個人的學歷或工作經驗，而是首先得確定我們所找到的人，是不是具備這三項基礎的能力；如果沒有，就應該要淘汰掉。所以，能夠成為高階主管的人，本身都或多或少具備這些特質，並且假使他可以認知到這一點，就會有意識地強化這些特質；回過頭來，當他在讀人識人的時侯，也會注意那些人是否具有這樣的特質。
　
　　我們受西方影響很深，一般人從小到大的教育，會要求自己表現出「我是青年才俊」的樣子，可是即使他很有才華、很有自信，也可能長不大。才華是現階段的才華，但我們在看人才，不是只看他現在可以做什麼工作，還要看他的才華能不能再成長、可以成長到多大。如果只是外顯的自信，會讓他畫地自限；如果他能真正體認到自己有所不足，自然而然會想要去彌補不足，對他的成長也是有很大幫助的。
　
　　所以，如果你是主管，當你看到這樣一個「青年才俊」，你要心裡有數，知道怎麼用這個人，不要過度期待；相反地，如果是一個比較不外顯的人，但是具備人才的三種特質，好好地培養，你獲得的回饋會更好。涉務性、與人互動、自律性，是每個人從小時候的家庭教育、學校教育培養出來的；透過工作訓練，可以培養一個人的專業能力，但是企業沒有辦法再造一個人。（本文摘錄自《哈佛商業評論》；羅玳珊採訪整理）
　
#連結閱讀
1.杜書伍用人心法　突破職場三盲點
https://bit.ly/3zDjxM6
2.談紀律不如談自律
http://bit.ly/3q4W2WL
3.專業能力＝（專業知識）×（專業經驗）×（專業紀律）
https://bit.ly/3dMqQaD
　
🌏聯強國際為亞太第一大、全球第二大資通訊通路集團，2020年全球營收規模突破台幣1兆3,300億元。
🎯知識與經驗的分享，是我們回饋社會的方式。

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