既然大家(包括連登既朋友)對長篇經濟分析文感興趣,至少唔抗拒,仲有興趣討論。係咁既話,承接上文,整多篇舊文重溫系列,出埋個下集《向左走 向右走的大時代 (下)》,大家再對比一下今日見到嘅局面,消化討論一下。
大家不妨分享一下睇法同埋部署既策略。
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向左走 向右走的大時代 (下)
我們進入了一個「向左走向右走的大時代」,後疫情時代的環球經濟究竟是通縮、通脹,還是滯脹?這個問題受著很多因素所影響,政治和經濟的大氣候已經與我們在學校裡所學、所認知的世界有很大的分別,我們難以簡單地利用單一的經濟理論去分析而得出我們想要知道的結論。
正如上一篇文章所講,所有經濟理論都不外乎「供求理論」,關鍵是將「供求理論」放在哪一個市場進行分析,而得出綜合的結論。今時今日,我們面對變化最大的主要有兩個市場,一是貨幣市場(錢),二是貨物市場(錢能買到的東西)。
全世界大規模QE導致錢太多,錢太多會導致需求(對錢能買到的東西)上升。一般而言,QE首先是增加金融市場的流動性,貨幣供應增加,至於流動性會否流入實體經濟則視乎銀行會否貸款予民間企業或個人,從而促進就業和消費。但根據我們的經驗,QE只會提高投資/投機性需求,使大部份資金只會追逐資產和金融資產,從而導致資產價格的上漲,過多的流動性更會流去其他新興國家的資產市場。因此,QE會使資產市場和一般通貨市場的物價分離。
然而,今次有所不同的是,這次的「黑天鵝」是由世界性的疫情所引起,因此世界各國央行都知道單靠傳統的貨幣政策並不能有效挽救垂死、接近停頓的經濟,因而以紛紛以「雙QE」的手段(即貨幣政策和財政政策雙軌而行)救市,結果是將資金直接同時注入金融和實體市場,而資金來源主要來自央行憑空印的鈔票,所謂的財政政策都只是「左手交右手」,使整個世界即時多了大量「金錢」。當疫情過去,經濟回復正常時,全球將會出現流動性過剩,而這次流入實體「貨物市場」的流動會帶動實體需求上升,這會導致通脹。這是一方面。
另一方面,我們需要從「貨物市場」的供應變化作出分析,直接影響供應的是生產要素成本,而這受著兩個目前變化比較大的重要因素所影響。一是急跌的油價,二是「去全球化」。前者會毫無疑問會引致通縮;後者則會令產能下降,引發通脹。兩者看似互相角力。
首先,油價急跌是因為疫情使世界經濟活動接近完全停頓,而導致全球總體需求即時大幅萎縮所致,因此可推斷為「暫時性」因素。即疫情過後,當飛機、輪船等主要的耗油交通工具開始恢復運作,工廠開始恢復生產,逐漸恢復正常的石油需求將會慢慢消化過剩的儲油量,使該因素慢慢淡化或消失。然而,我們假設「去全球化」可能是一種趨勢,至少我認為「再全球化」(re-globalization)的進程將會困難重重。因此,結論是生產要素成本在後疫情時代將會上升。
此外,日前油價急跌至「負油價」亦可能會產生另一種影響。雖然油價問題樂觀點看可能只屬暫時性,但如觸發油企破產潮和相關衍生產品的斬倉潮,交易對手風險(counterparty risk)會將風險隨著資金鏈蔓延,形成骨牌效應,造成金融市場大混亂,甚至金融危機。如我在前文《負油價與負利率的大時代》末所說「在現今世代,面對金融危機,我們有無限QE......」。沒錯QE是應對金融危機的「抗身素」,食足整個「療程」可以治標,但我們知道這並不治本,而且會產生不少「副作用」-- 市場上錢只會越來越多,資產市場將會進一步扭曲。
當錢越來越多,這又回到了後疫情時期由流動性過剩所引致發的通脹問題。經歷過08金融海嘯,我們都知道「放水容易收水難」。QE如吸毒,癮君子要戒毒談何容易。情況尤如每次傾盤大雨過後,水塘裡長時間積滿了水,但水進去了又不能有效排走,越積越多。當最後一次大雨過後,水塘真的要滿瀉了,一次過湧出來,形成洪水氾濫,一發不可收拾。因此,看似互相角力的「油價急跌」和「去全球化」其實都會是在後疫情時期引發通脹的因。
從傳統經濟學角度,通縮和通脹都會引致經濟衰退,哪個比較可怕?理論上,通縮最可怕的地方是消費收縮導政經濟走下坡的惡性循環。當經濟蕭條時,總體需求收縮,人們預計物價會下降,銀紙比貨物保值,就將錢存入銀行,更加不願消費,經濟就會再惡化,形成惡性循環。從另一個角度,通縮的成因有兩個,一是貨幣供應量不足,二是產能過盛。然而,在歷史上真正由通縮所引發的經濟危機只有一次,就是1929年全球經濟大蕭條,而當時除了產能過盛外,貨幣供應不足是主因,而貨幣供應不足的主因是因為當時世界各國還在實行金本位制,貨幣是以黃金為錨,增發貨幣需要有同等價值的黃金。因此,當產能過盛時,貨幣的供應量未能追得上貨物的生產量,因而導致通縮的惡性循環,人人緊握著手中稀缺的貨幣而不肯消費。
因此,通縮最可怕的地方是貨幣供應不足所引發的經濟危機。今時今日,第一已沒有國家實行金本位制,貨幣的發行在QE的發明後,理論上是無限量的。加上全世界都已參與「美元遊戲」,當中的「代幣」美元是靠一種叫「AAA」的信用發行,而理論上「場主」想發行多少「代幣」去玩遊戲都可以。第二,在「去全球化」下,未來產能不會如以往般過盛。因此,不會再出現大蕭條時期貨幣供應量不足以去追逐過多貨物生產量的問題。
當通縮已不足為懼,我們唯一需要擔心的是通脹,準確一點來說是滯脹(Stagflation),即經濟衰退下出現的通脹。面對通脹,央行只需加息就可以控制經濟過熱所引發的通脹。可是,如果通脹的出現並非經濟過熱所引起,而是多年來扭曲性的貨幣政策所引致,而全球產能大跌使貨物生產量未能追上市場過剩的流動性時,經濟衰退與超級通脹同時到來。加息又死,減息又死,形成「向左走向右走」的兩難局面,「美元遊戲」下的QE已不是無敵,正如我前文所說,這是「美元遊戲」的死門。
最後,在現今世代,到底通脹還是通縮比較可怕?我想大家已有答案。世界充滿著變數,最壞的情況不一定會出現,但有一件事可以肯定的是,在後疫情時代,流動性過盛和產能減少是肯定的。如果走到「盡頭」時最終結果一定是「慘烈」的,我們唯一可以做的就是在「第一回合」就要勝出,使自己在最後面對「遊戲盡頭」時的創傷作緩衝。而在「第一回合」勝出的唯一方法是估算市場上過剩資金的流向。很多人認為的黃金避險只是一種防守而不能讓你勝出,要勝出我認為一定是……先賣個關子,大家可以從這個方向先想想。
作為投資者,不用貪心,不用急於「撈底」,掌握好重點便足夠。
Starman
2020.4.23
原文(Starman投資世界):
http://starnman84.blogspot.com/2020/04/blog-post_23.html?m=1
同時也有1部Youtube影片,追蹤數超過5萬的網紅港。故 kongguhk,也在其Youtube影片中提到,「企硬take嘢衰硬」這句耳熟能詳的禁毒宣傳標語,相信大家不會陌生,而對33歲的馮貫中來說,就有另一重體會。 「當初我戒毒,我連戒毒係咩都唔知,個社工同我講條路係點,其實我望唔到,就覺得唔可能,我咁多年嚟都喺黑暗嘅生活裏面,我係唔信。」貫中至今仍難以置信,自己可以逃出深淵,一步步走進今日的精彩人生...
戒毒 困難 在 骨科鍾玉軒醫師 - 脊椎內視鏡 x 微創 Facebook 的精選貼文
醫『人』有感~~~
最近在Netflix上有一部劇
機智醫師生活 第一季就非常好看
第二季還沒演完 每集看完之後
我對我的病患講話都特別的溫柔
裡面的結果都很美好🤣
跟你大小聲的壞人最後都會知錯道歉
撐了三個月也等到一顆心臟移植
朋友會把肝捐給你
沒錢還有長腿叔叔會捐錢開刀
現實上要處理這些問題其實複雜非常多
要醫病真的不難
但是要醫人很『困難』😔
一位要開刀的阿姨平常有在洗腎
平常洗一三五 但是我開刀日是禮拜三
所以要住院前要安排出院前也要安排
讓阿姨可以住院洗二四六
無縫出院接著洗一三五
但是阿姨在乎的是
她出院之後可以煮菜給他全家吃嗎?
她說家裡十幾口人
每天吃外面便當都已經受不了😅
一位阿公腰椎退化嚴重壓迫神經
來門診都得坐輪椅了
之前就安排開刀
但是兒子要上班沒人照顧
只好等到孫子放暑假了才來開刀
我感覺得到這位兒子的愧疚不捨跟無奈
開刀很順利但是後來發覺硬脊膜有破
引流管流出來的都是清澈的腦脊髓液
阿公起床就頭暈
只好延長住院天數等狀況改善
孫子就在旁照顧
每天查房我就擔心會不會感染
然後聽著這對爺孫在互相吐槽
總感覺他們關係好像變得更緊密了🤔
還有獨居的阿婆
在菜市場工作的阿姨
住院就戒毒的喔桑
住單人房的低收入戶
脊椎開了四次刀的阿桑
每天都來醫院打骨鬆針的阿嬤
有時候病人的問題會變成我的問題😓
但是我能處理能幫忙的地方 真的有限
我會做的是就是把刀開好
剩下的大概就一張嘴😲
好在我們秀傳骨科有堅強的團隊
有專科護理師復健師職能師震波師
還有衛教師 病房的護理師 醫院的社工
雖然如此
真心希望在真正的生活中我們不會相遇
希望大家都平安快樂~~~~😂
#爆忙兩禮拜有感
#廢文一篇
#機智醫師生活
戒毒 困難 在 彭菊仙之教養幸福又好玩 Facebook 的精選貼文
【吸毒絕對沒有灰色地帶,一口都不能嘗試!識毒反毒親子一起來】
⚠️ 吸毒對身體與大腦的傷害是一輩子的 ⚠️
我永遠忘不了在我十幾歲的某天,我媽一進門滿臉驚慌地跟我說,村子裡某某某的兒子突然暴斃身亡。
這位大哥哥曾因毒癮發作,在村裡到處亂敲門,向左鄰右舍要錢買毒。
他後來浪子回頭,去勒戒所成功戒毒,也擁有一份正當工作和一位嬌妻,經常在村內牽著可愛老婆的手,和過去判若兩人的狀況讓人打從心底高興,怎料幸福倏地就沒了。
媽媽打聽後才知道,原來十幾歲開始吸毒的他,已影響到腎功能,即使小感冒都可能引起嚴重的併發症。
大哥哥就這樣無預警的走了,每晚小倆口的幸福剪影也消逝無蹤。
當時才十幾歲的我因為親眼看到這個活生生的案例,於是很早就意識到一件事,吸毒的遺害是一輩子的。
⚠️ 爸媽請注意:毒品變身誘人零食,小學生也難以抗拒 ⚠️
從數據顯示,現在的小學生已有吸毒現象,因為毒品正以誘人之姿,投兒少所好:
軟糖、巧克力、果凍、咖啡粉包等包裝,讓判斷力更低的小學生難以分辨和抗拒,爸媽絕對需要警識到「防毒、反毒」的重要。
而青少年時期,孩子的依附關係會從「父母」轉移到「同儕」,為了展現對同儕團體的效忠、創造同樣的印記,以獲得歸屬感,死黨拿出毒品說一句「吸一口不會怎樣」、「不吸就不是朋友」,就能輕易破解孩子好不容易建立起來的基本判斷力與堅持。
因此,就如同「青春期的腦內風暴」一書提及,十個上癮的人當中有九個人都說第一次吸毒是在十幾歲。
而根據台灣2019年食藥署的資料顯示,我國初次接觸毒品的人口中,大約每五位就有一位是發生在19歲以前。
反毒,成了校園、家庭裡刻不容緩的議題。
⚠️ 幼稚園就植入反毒概念,一點也不嫌早 ⚠️
美國青少年專家Josh Shipp在「解碼青春期」一書中提到,不少父母雖然感覺到孩子怪怪的,但是會傾向欺騙自己:
我的孩子不可能吸毒!
尤其剛開始碰毒的兒少,表面上與常人無異,父母難以察覺,到了青春期,孩子在心理上傾向和爸媽保持距離,想要發覺孩子碰毒變得更困難。
因此,反毒教育愈早開始愈好,就算從幼稚園開始都不嫌早!
我這邊分享一首國泰人壽特別為小小孩製作的可愛反毒歌,藉著琅琅上口的歌詞建立反毒信念:
https://bit.ly/33Pv65i
對於如何拒絕好朋友慫恿及辨認五花八門的毒品,也請爸媽找機會跟孩子一起看這則影片:
https://bit.ly/38LxdKA
⚠️ 自在互動的親子關係,有歸屬感和目標感,才是遠離毒品之道 ⚠️
要孩子遠離毒品,最重要的是要從小營造親子能自在互動的家庭氛圍,並且每天花點時間,避開「課業與分數」等地雷話題,像朋友般和孩子聊天,觀察他們的變化。
不要小看這一點一滴愛的存款,孩子到了青春期,會因為發展獨立自我的需求而和父母漸行漸遠,
但如果從小就建立對父母的信賴與自在感,當他們遇到問題時,第一個想要諮詢的,就是爸爸媽媽。
⚠️ 一起討論真實新聞,爸媽一起建立識毒知識 ⚠️
如美國青少年專家Josh Shipp所說,孩子一旦踏上吸毒之路,不是變成騙子就是變成小偷,絕對不再是你熟悉的孩子。
因此,只要有吸毒過量致死、三十歲少婦吸到像六十歲老太婆的吸毒案例,我都一定給孩子們看、並一起討論毒品的知識。
因為他們不像我在成長過程中,就親眼看過身邊熟悉的人因吸毒而毀了生命,所有真實又可怕的新聞事件,就是給孩子最好的震撼教育!
更重要的是,家長自己有沒有具備足夠的「識毒知識」?您知道吸毒之後的各種生理反應嗎?
國泰人壽特別製作了一個增進家長識毒知識的影片,言簡意賅,直搗重點,推薦給爸媽一起加入反毒的行列:
https://www.youtube.com/watch?v=ESrScnZI5rg
關於吸毒,一直是家有三個青少年的菊仙我從未停止的擔憂。
外面世界紛擾複雜,如今,孩子一個個都長大離巢,我不僅難以掌握他們的生活細節與行蹤,也曾聽聞他們遇過吸毒吸到茫的朋友,聽得我心驚膽跳。
深怕他們在某個閃神的時刻、某個歡快的當下,就受到慫恿而做出愚蠢的決定。
然而,因為從小我就盡可能找各種機會教育三個男孩認識各種毒品的可怕與後遺症,而且,只要有新的毒品出籠,我絕對不放過,一定翻出圖片向他們展示。
我們也會親子一起討論,假設真的遇到有朋友吸毒並慫恿他們嘗試,該怎麼應對與拒絕。
因此,即便孩子已經陸續來到青春期、成年初期,我深信在他們的心中已刻印著堅強的信念:毒品遺害終身,一口都碰不得!
因之,我強力呼籲爸媽絕對不要輕忽識毒、防毒、反毒教育,不論您的孩子多大,說一遍絕對不夠!
要經常找機會和孩子討論如何辨識毒品、不斷強調毒品對身心的傷害,以及傳授拒毒的技巧,以免孩子稍有偏差,就踏出錯誤的第一步。
我很高興國泰人壽願意投注心力關注這日趨嚴重的問題,我更邀請爸媽即刻起一定要把反毒教育當成重要的日常教育。
記得點開以上提供的影片及教材,找適合您孩子年齡的影片一同觀賞。
親子攜手,反毒教育go go go!
【詳細全文請看這裡】
👉 https://lihi1.com/pE19T/fbpost
戒毒 困難 在 港。故 kongguhk Youtube 的最讚貼文
「企硬take嘢衰硬」這句耳熟能詳的禁毒宣傳標語,相信大家不會陌生,而對33歲的馮貫中來說,就有另一重體會。
「當初我戒毒,我連戒毒係咩都唔知,個社工同我講條路係點,其實我望唔到,就覺得唔可能,我咁多年嚟都喺黑暗嘅生活裏面,我係唔信。」貫中至今仍難以置信,自己可以逃出深淵,一步步走進今日的精彩人生。
16歲沉淪毒海
貫中16歲受損友影響開始吸毒,「我係食嗰啲『K仔』、『Fing頭(丸)』、『可樂』,以為係軟性毒品,係我玩佢,唔係佢玩我,到後來發覺原來都無分別,都係毒品,都一樣會上癮。」
「輸掉」膀胱
一開始時不知上癮,慢慢地卻泥足深陷,「會日日食,早午晚、下午茶、宵夜都食,就算可能半夜瞓醒去廁所都會食。」他更直言當時毒品是自己生命的全部,會用所有收入去買毒品,也曾為此鋌以走險,為賺更多錢而犯罪,令自己出入監獄八次。除了留有案底,也為身體帶來了永久性損害,尿頻嚴重得曾數分鐘要去一次廁所,最終需做手術切除膀胱。
決心「脫毒」
毒品令貫中身心俱殘,也損害了他與家人的關係,貫中指自吸毒後就沒有與爸爸說過一句說話,「一家人食飯好似『頭尾圍』咁,但媽媽始終係不離不棄,食咗十幾年,坐監咁多次,佢次次都嚟探我,好遠都嚟探我。」他略帶激動地說。
母親更令貫中產生戒毒念頭,他憶述指有一次吸毒後媽媽勸自己不要再食,「我望一望佢,發覺媽媽原來多咗好多白頭髮,好心噏。」再加上碰見了多年不見的朋友,被對方直指「樣衰」了很多,令他下定決心回頭。
但旁人的歧視目光就一度令貫中半途而廢,「好多時因為被人解僱,有時都唔開心,覺得我都無食毒品,做返正常人,點解無人接納到我?」幸而貫中很快就想起失而復得的家人及朋友,他很快尋求社工協助,之後就沒有再吸毒。
無家者世界盃
戒毒路上貫中並不孤獨,他找回了兒時的夢想—足球,他在戒毒所加入了足球隊,還在活動中認識了「無家者世界盃」,並矢志要入選代表香港出賽,他記得自己當初身體差得選拔也參加不了,但為了夢想他堅持了三年後終於入選集訓,並忍受剛施完膀胱手術的痛,最終如願以償,去年代表香港遠赴挪威出戰。
以音樂鼓舞生命
除了足球,貫中也有音樂作伴,他起初在戒毒所因為沒有「世藝」,聽從社工勸導學音樂。他直言自己三十歲左右才學,一開始怕被人笑,「發覺我唔同人比,自己做返想做嘅嘢,自己會開心。」之後他更與樂隊隊友以自己的原創歌曲傳遞禁毒訊息,希望回饋曾幫助自己的人。
過來人身份助戒毒者
貫中現時在一間戒毒院舍裏擔任社監。作為過來人,貫中比其他人更明白他們,「明白佢嘅困難、明白佢嘅處境,作為一個陪伴者,有時一個陪伴者唔需要做咩,明白已經好足夠。」
回望過去,貫中說從無想過自己能成功脫毒,尋回美好的生活,「我戒嘅時候完全無諗過會踢返波或者會玩音樂。」而戒毒時社工的一句說話他現在還記得,「永遠要相信你嘅潛力比你想像中大。」
今集《港。故》用7分鐘,帶大家看看一個在毒海浮沉十數載的浪子,如何回頭並開展精彩人生的故事。
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