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早安阿水 理財報報 -EP.40- 模糊厭惡[21/04/23]
為您送上昨晚全球大事的知識管家
一到五早上八點，快速的幫各位補充昨晚全球財經大事
不光看新聞
阿水跟你一早用專職投資人的眼光來聊新聞
模糊厭惡是一般非專職投資人最容易受到影響的投資心理學偏誤
習慣選擇自己"認為較熟知"的領域
但這樣做的壞處也很明顯，該怎麼避免呢?
今天知識加油站分享：模糊厭惡
https://youtu.be/rFaIoPeCqP4
(clubhouse 同步開放直播，請到clubhouse app 搜尋股市阿水)
想聽更多、歡迎搜索：追夢玩家 股市阿水
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👨🎓Cristina 老師堆薦書單
『我的第一本投資心理學』
心理學，它是一門研究人類思維究竟是如何運作的學科
乍看它與充塞著資產負債表與收益表的投資世界相隔頗遠，但因心理學家關注並企圖了解大腦所有的運作，這些思維運作當然也包括認知控制（即思考與認識的過程）與情緒控制
因此這導致心理學家對人們如何學習、如何思考、如何溝通、如何感受情緒、如何處理訊息、如何決策與如何形成核心理念以引導其處事行為等之積極研究，這些研究成果當然也適用於投資領域
原因是投資是一種在大腦主導下進行充分運作的求利活動，因此投資與心理學就有了緊密掛鉤。
Cristina老師推薦原因:
投資其實最重要的就是戰勝人性的過程，所有人恐懼時你貪婪，所有人貪婪時你恐懼。雖然這是如此簡單的邏輯理論。
但事實上許多投資人都是因為懼怕或是不認輸雃賠錢。我覺得這本書很適合新手在了解投資時先做的心理建設。
『我畢業五年，用ETF賺到400萬：每月1,000元就能開始！不用兼差斜槓，兩檔ETF投資組合，年賺20%以上』
ETF的中文名稱是「指數股票型基金」（Exchange-TradedFund，簡稱ETF）。乍看之下你一定會問：這到底是股票、基金，指數又是什麼？ETF由ETF發行公司組成，為追蹤某個指數的投資工具，例如追蹤台股、追蹤美股，既像股票一樣交易方便，又有基金分散風險的效果。加上不用盯盤、不用找尋單一個股，非常適合沒時間看盤、也讀不懂財報的人。
Cristina老師推薦原因:
我常常告訴投資新手說如果你什麼都不會就買元大0050，到底0050是什麼呢？
就是在追蹤台灣50指數，也就是整個台股中市值最大的50間公司，等於你一次買齊台灣前50名公司股票的感覺，當你沒有高額本金，但又想分散風險時，或是你無法針對個股做仔細的分析。我覺得ETF就非常適合投資新手的理財方式。
『投資最重要的事：一本股神巴菲特讀了兩遍的書』
在美國投資界與巴菲特齊名的霍華．馬克斯，其所聯合創辦的橡樹資本成立時間超過二十年，管理資產規模已達千億美元，其長期績效表現更是驚人
二十八年來（包含六位創辦人任職TCW時期）平均複合報酬率高達一九%（同期美股標準普爾五百指數表現只有一○‧一%，MSCI全球指數只有四‧九%）。
也就是說，如果在二十八年前將一百萬交給橡樹資本管理，現在已擁有一億七千萬。霍華．馬克斯從不吝於和市場分享其投資洞見，持續以「投資備忘錄」與客戶及所有投資人溝通。
橡樹備忘錄受到美國投資界高度重視，地位等於巴菲特波克夏每年股東大會，連巴菲特本人也罕見背書：「只要在郵件信箱裡看到霍華．馬克斯的投資備忘錄，我會馬上打開與閱讀！」
Cristina老師推薦原因:
我建議這本書給有膽經驗的投資人閱讀。連股神都會看的一本書
裡面有提到許多投資人常見的雷區以及如何作逆向思考，高獲利的背後往往都是與趨勢以及大盤持有反向的投資策略。
但是並不是一昧的逆向操作，而是在細節思考以及行情發生時更可以事先看到價格背後的邏輯理論。而比其他投資人更先做出反應。
👨🎓Ace老師推薦書單
之前我分享過很多次
在交易市場裡佔最多影響層面的其實還是心理因素
技術佔兩成
心理佔八成
所以我這次推薦的三本書籍是我在整個人生體悟、邏輯、市場等等有很大的啟發效果
『通往財富自由之路』→開啟整個對於人生思維邏輯的維度
『他是賭神更是股神』→看到專業操盤大師對於市場的心態跟紀律
還有交易如何透過科學、統計、數學、分析理性的去做投資而不是賭博
『經典技術分析』→在去當你做知識面、工具面的打底
做好整個交易從人的本質出發在到工具面我們如何去搭配昇華
👨🎓Miss Diamond 老師推薦書單
『人人都能學會技術線型（全圖解）』
K線是一切技術分析的基礎，學習技術線型，首先就是要從認識K現開始！K線由開盤價、收盤價、最高價、最低價等4個關鍵價位組成，K線線型的變化所呈現的就是每日股市中多空力道交戰的結果，因此學會判讀K線就能解讀市場的氣氛和情緒，到底是多方氣盛還是空方強勢？連續的K線組合還能顯現股價趨勢的方向，協助投資人先一步研判股價未來的走勢。
趨勢線和移動平均線，則能夠幫助投資人解讀市場短、中、長期的多空格局，判斷轉折、支撐和壓力的位置，看懂這兩條線就能幫助你在市場中趨吉避凶，跟上上漲波段，躲開股市下殺段。
Miss Diamond 推薦原因：技術線型是所有金融商品都會需要的基礎，在還沒想好開始進入哪個商品市場進行操作前，技術線型是必備的功底，先有基本功再進入市場，才有讀懂市場的機會
『大避險』
遇到戰爭或病毒危機，手上抱什麼才能保值？黃金？美金？或是一個菜園？
股市空頭時，第一步不是馬上賣股票，而是了解中央銀行正在做什麼？
當全球化開始停頓，我的錢要投資什麼才能安全又保值？
Miss Diamond 推薦原因：市場的型態是有很多原因組成，經濟循環與不確定因素常常影響著市場，在多頭市場賺錢相對容易，但面臨空頭時該怎麼做才可以受到比較少的傷害呢？因此我推薦這本書，大家也可以多研究一些其他避險技巧。
『股海老牛專挑抱緊股，穩穩賺100％』
抱：挑到好公司就要一直抱著。
緊：以好價格買進才抱得緊。
處：上下震盪能處變不驚，不敗在情緒。
理：理智配置投資組合，順勢加減碼。
巴菲特曾說：「我最喜歡的持股時間是 ──永遠。」
所以，找到好股票，你唯一要做的就是，伺機抱緊處理！
Miss Diamond 推薦原因：很多新手投資人可能沒有時間盯盤做短線的進出，然而股神巴菲特其實就是價值投資的擁護者，從這本書可以先入門學習長期投資的心法喔！
最後還有Ace老師的最新課程喔！
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【台股創高時嫌狄老師太保守,跌掉千點後才認錯殺低!? 學員懺悔文的啟示錄...】
我前陣子說過，我想趁著這次台股從高點修正，教給大家正確觀念，以及讓大家了解紀律的重要性，那就是千萬不要鐵齒追高...
近期台股從最高點跌下來已跌掉千點，不少之前在股市過熱頻頻創高時進場的散戶，都紛紛在網路上哀號被套牢或損失慘重。
老實說，追高殺低永遠都是多數小白散戶會做的事情，原因很簡單，因為他們不夠了解股市說翻臉就翻臉，比川劇變臉還快又狠，再者，大多數小白和散戶，也不懂型態和位階，才會在媒體大肆報導的誘惑下，不甘心空手，連鋼盔也不戴就無腦進場。
如同我在＜狄式暗黑投資心理學＞中說的，當主力要在高檔出貨，他們最常用的心理戰，就是在這個時候勾結媒體敲鑼打鼓放鞭炮，同時社群平台也突然出現一些來路不明的阿狗阿猫，狂 PO獲利對帳單，讓散戶內心開始自導自演一夕致富的小劇場，深信後面還有高點，他們才能倒貨給一堆貪婪的砲灰。
可想而知，當散戶被洗腦洗到無腦，深信還有高點時，就會失心瘋進場，結果，幾十年來散戶追高殺低的經典戲碼，比八點檔鄉土劇還長壽，永遠演不完。
因此，我才會在台股剛爆大量並衝上萬六時就警告大家，萬六以上已是莊家的天花板，如接下來台股結算若有高點或超過萬六天花板，就一定要先站賣方，不能鐵齒，這部分大家可以回去看我在1月17日發佈的【超深V周報】。
然而，台股在一月的台指期結算完，出現200點的鉅量回測後，隔天卻量縮又創高，讓更多散戶失心瘋，深信股市只會漲不會跌，許多分析師還大喊隨便買都賺，真是夭壽。
因此，我在之後的1月24日的貼文中，仍不斷強調不要追高，因台股創高卻量縮且莊家站在賣方，非常不尋常，奉勸大家要減碼或出場，如果不想空手，可以佈局相對低位階、高殖利率且產業趨勢向上的個股，才不會當砲灰，甚至還給了教學範例。
無奈的是，當時台股正在創新高點位，不少學員開始質疑我，「明明台股感覺還會飆高，為何老師卻反其道而行，奉勸大家不要進場呢?」
其實答案很簡單，魚尾巴的末端，不管你有沒吃飽，只要腳麻跑太慢，你就可能會被主力大戶，逼你把整條魚吐出來...
果不其然，外資接下來站在賣方整整一周，把台股當提款機，殺得散戶死傷慘重，當時有守紀律的學員們紛紛來道謝，讓他們逃過一劫。
然而，也有幾位學員來訊懺悔，例如下面這位學員就來訊說，「老師在前陣子股市過熱時，一直提醒大家佈局低位階股不要追高，但在股市續漲的影響下，使我開始有點懷疑老師說的，有沒有必要那麼小心眼？結果自己還是沒忍住，出手後就被殺出場，根本是標準的追高殺低模式，把去年獲利全都吐光...」
「雖然老師講得道理都聽得懂，但實際拿自己的錢下去玩才知道痛，光看文章無法體會的。」
說真的，我了解大部分人在股市漲不停，以及看著別人的股票天天往上衝，自己卻提早下車或被軋空手時的不甘心，因此，在我不斷＜違反人性＞告誡大家，該佈局低位階股和不要追高時，大家會懷疑我也是很正常的。
總之，股市除了基本面外，最重要的就是型態與籌碼，當這兩個訊號已經出現可能修正或轉空訊號時，你就不能鐵齒去追高，如果你還用期權追高，可能沒多久就要寫畢業文了。
我說了這麼多，就是希望大家藉由這次台股從高檔回測，以及學員不守紀律的慘痛教訓中，學習到紀律的重要性。
畢竟，在股市中能獲利的只能算是徒弟，能鎖住獲利安全下莊的，才是師父。
也許，如同那位學員所說，追高的風險，光用文字敘述，等於大家都只是看泡麵包裝紙上的圖片，無法真切體會泡麵用熱水泡開後的滋味。
說真的，沒有體驗過傷痛的人，很難改變追高殺低的<神經迴路>。
如果你的<神經迴路>沒有徹底改變，每當股市飆高時，你仍然會被＜窮人迴路＞驅使，做出錯誤的決定。
話說回來，如何改變追高殺低的<神經迴路>？
最有效的方法，就是當你又不小心追高殺低虧錢時，要把那種讓人想死的悔恨與痛苦，銘記於心，之後碰到股市創高時，才不會再犯下相同的錯誤...
老實說，分享投資心得是很棒的事情，分享心得不但可以檢視自己的不足之處，還可以透過討論來提升自己 。
因此，如果大家有投資心得想分享，都可以私訊我們，透過心得分享，並加以檢討，才可以成長得更快速。
另外，還有不少學員來訊詢問，台股已經跌了一千點，到底是不是正式轉空了，封關前要怎麼操作呢?
這部分的分析我會在明天的【超深V周報】分享給大家，請大家不要錯過!
本文內容摘自@pressplay狄驤《白話總經投資學院》
https://www.pressplay.cc/link/242C4537DF?oid=BF980C1F0C
今天台股跌幅是我進股市以來最大的，可以借我紙箱去睡公園嗎？
歡迎點進影片取暖...啊不是啦，我要來分享我近期的投資操作，以及後續我如何應對這次的股市崩盤。
內含賺50倍對帳單（但這其實也是個悲劇，大家看到最後就知道了...），以及身為保守投資者的心得。
#台股崩盤 #1400點 #投資
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0:00 台股崩盤1400點，大家還好嗎？
1:00 艾琳這陣子的投資操作
2:48 毛巾這陣子的投資操作
3:34 毛巾這波暴賺50倍？
4:50 大跌過後的投資打算
5:28 夫妻為了投資打架？
6:33 艾琳和毛巾需要各位幫助
7:21 投資心理學教我的那些事
8:54 投資最重要的心態
9:35 毛巾推薦的投資書籍
👉毛巾的熱門影片
我怎麼成為工程師？https://youtu.be/v-OWBeuqNTw
工程師兼差YouTuber能賺多少錢？https://youtu.be/YC4ihM8BrXk
我的婚紗在韓國拍！https://youtu.be/T43PSm9x92w
悲劇的成田機場逃亡記：https://youtu.be/3OtoWvHDA9U
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虹夕諾雅蜜月！https://youtu.be/hqhiMDMmM58
工程師怎麼挑西裝？https://youtu.be/7v1UxiV247c
韓國剪頭髮會變成歐巴？https://youtu.be/yOXahX5_hFs
工程師求婚記！https://youtu.be/H4H_dUFJpRs
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東京萬豪酒店過10週年！https://youtu.be/6mEY60zgx4Q
[日本] 天氣之子聖地巡禮！https://youtu.be/u2JlXEYxHT4
[紐西蘭] 紐西蘭最好吃的漢堡？https://youtu.be/HQ8xhswpkiM
[馬來西亞] 吉隆坡深度Vlog！https://youtu.be/B_LWWCqJZHE
[沙巴] 兩分鐘看完沙巴五天行程！https://youtu.be/S9R9nyWoKOE
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Podcast錄音系統開箱！https://youtu.be/d5BC_lMZoNU
Gopro Hero 8 全4K拍攝實測！https://youtu.be/cAEVY72dUvM
Sony RX100M7適合Youtuber新手嗎？https://youtu.be/F0DQcji7NZw
Insta360開箱紅系諾雅：https://youtu.be/hqhiMDMmM58
最潮的耳罩式藍牙耳機？Skullcandy Crusher開箱！https://youtu.be/H0WbL-IIzQk
#投資理財#股票投資#一個投機者的告白#André Kostolany
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00:00大家好～這次分享一個投機的告白這本經典著作呦～
00:45科斯托蘭尼的介紹
01:56證券交易動物園？
02:40經紀人
03:09基金經理人
03:43金融鉅子
04:03套匯者
04:25證券玩家
05:03投資者
06:09投機家
08:16蕾咪想知道～你目前符合哪個投資狀況呢？
08:50湊秒數Q&A～新手如何提升寫文案的能力？
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網址好讀版
https://hangy0203.blogspot.com/2021/08/blog-post_10.html
「非理性效應」的作者Daniel Crosby是一位心理學家斜槓金融專家，擅長用心理學的理
論討論投資。這本書雖然是在探討投資的心理，讀者也可以把他當討論決策心理的書。書
分為三部分：壹、從社會學、心理學了解人的限制。貳、討論影響投資行為(決策)的四個
心理傾向，還有怎麼克服。參、如何建立自己的投資組合。因為我自己也是心理學出身，
傾向用比較簡單的例子來讓大家認識這本書。如果想知道更細節請閱讀原文。
壹、如果不先了解人，就無法了解市場。
一、建立敘事的能力
人類與其它動物的不同就是可以建立敘事，有共同的信念。例如動物無法理解貨幣的存在
，但只要所有人都相信貨幣有價值，貨幣就有價值。連恐怖份子都相信美金的價值，他們
可能會燒美國國旗，但拿到美金依然笑呵呵。所以金融市場的價值，是大家集體想像出來
的。
二、大腦又老、又餓、又不耐煩
我們大腦的容量從十五萬年前到現在沒有太大變化，但現在的世界跟十五萬年前相比複雜
太多。大腦也是身體中最耗能量的單位，而且不利做衝動控制，比較注重短期的成果。
三、壓力會影響決策
根據葉杜二氏法則(Yerkes-Dodson law)，壓力過低太無聊，或是壓力太高很焦慮都會影
響行為表現。壓力適中才能有最好的表現或決策。所以尿急的時候，不要買賣股票喔。
貳、四種對投資不佳的心理傾向
一、所信即所見
一般都認為人可以客觀分析事實，但通常的情況是先相信一件事情後，再只去看支持這件
事的證據，反對證據完全忽略。而且如果自己信念被打臉，通常不是認錯，而是更認為對
方有錯。政治上有偏見，最多是投錯人；如果投資有偏見，就是跟自己的錢過不去。例如
認定某股一定V轉，無視所有不利的訊息，就會失去停損機會變成大賠。
可以怎麼做？
承認自己的無知。其實購買ETF就是承認自己不知道什麼股票會漲，所以分散各買一點。
可是這個承認自己不知道的行為，反而是最穩定獲利的方式。
二、保守不願改變
人傾向不要改變，例如選舉的時候，爭取連任的人當選機率比較高，因為大部分沒有政黨
意識形態的人，不會有特別想改變。又可口可樂曾經研發出新的更好喝口味，雖然盲測的
時候受試者比較喜歡，但正式推出後，就是無法賣得比原本口味好。你可以把人類想成懶
懶熊，能躺就不坐，能坐就不站。人是不愛變動的。
可以怎麼做？
因為保守，一般人傾向只買自己國內熟識的股票。以台灣為例，做台股的人其實知道台股
是淺碟市場，很容易被熱錢炒高。大家都知道美國公司有競爭力，但有多少人會去買美股
呢？甚至放眼世界買個VT(全市場ETF)？
三、對故事敏感，對機率不敏感，且易被雜訊影響
在911發生之後，許多民眾減少搭飛機，變成長途開車旅行，風險專家估計911一年後，因
轉為開車旅行的死亡人數，幾乎是911事件死亡的一半。人們在911之後，造成心理非常大
的影響，不會想到恐怖攻擊或飛機失事的機率很低，遠比開車安全。現在因為資訊量太多
，到處都是消息(故事)，太多無謂的消息就是雜訊，會讓投資人忽略其實長期而言，股市
上漲機率總是比較高。
可以怎麼做？
不要看新聞投資，免費的資訊已經轉過好幾手，該賺的人已經賺飽了。有耐心，長期投資
可以避免很多短期雜訊的影響。之前新聞報導有個上校落跑到中國，他20年前買的台積電
買500萬變成1.25億。有時候最簡單的方式(買了就忘記)，就是最好的方式。
四、情緒先於理性
很多人開車可能有這樣的經驗，被後面的車按喇叭覺得不高興，但事後想想才覺得自己真
的有錯(例如亮綠燈了卻因為分心沒開動)。情緒都是比理性分析先來的，而情緒容易影響
判斷。史丹佛大學曾實驗找了大腦情感區受傷的人和一般人比賽賭博，結果一般人遇到挫
折就更小心不敢冒風險，腦傷的人反而贏比較多錢。
可以怎麼做？
正面理解你的情緒，不想要打敗或壓抑他，才容易從情緒中平復。作者建議用沉思冥想來
放慢思考，還有減低焦慮。另外可以建立一套規則(也就是紀律)，作為投資判準，例如我
只要虧10%必定停損。用規則將行為自動化，而非每次判斷，可以減低情緒的影響。
參、建立行為投資組合
作者並未明示資產要如何組合(例如股票幾%，現金幾%)，而是提示一些建立投資組合的原
則，供讀者自行運用。作者提到「反身性」這個觀念，可以理解成惡會加倍，善也會加倍
，例如龐式騙局吸引了投資人的錢，讓局外的人以為公司真的有賺錢，從而吸引到更多資
金；生活中的例子夫妻如果常吵架，這次的吵架又可以當下次吵架的原因，愈吵愈兇。但
這個過度的回饋有一天也會崩潰，例如騙局被發現，或夫妻離婚。市場中漲得很兇，引起
股民追高；或是因為大跌造成恐懼的殺低，也是很典型的反身性例子。
作者認為可以結合價值投資以及動能投資，理解反身性，投資一些被不公平評價而懲罰的
股票(被殺得太低)。惡性循環結束後，就會轉變為善性循環，股價慢慢回來。作者建議打
造一個兼俱主動及被動的投資組合(原話是多元分散與信念並存)，建立紀律，並為泡沫做
好準備。
肆、小結
第一部分對人類的心理學、社會學的介紹其實太少，而且對投資較少直接的影響。如果對
第一部分有興趣，建議直接閱讀哈拉瑞的「人類大歷史」。
這本書我覺得最有價值是在第二部分，書中有非常多細節，值得花時間閱讀。如果大學唸
心理系，那些知識大概在普通心理學及認知心理學都學過，但作者將他應用在投資上面。
作者推導出來的結論，其實就是初學者學到的投資常識，我們閱讀原文可以得到的，是這
些結論的推理過程。
第三部分建立投資組合的部分，覺得作者在趕稿，不像前面的章節邏輯清楚且在章節後提
供摘要。他認為提出一個綜合價值投資與動能投資的方法，但並未說明清楚，也沒有舉實
際的操作例子。但我至少建立一個觀念，就是可以想辦法同時運用價值投資與動能投資，
得到更大的績效。這是我後續打算再找資料研讀的部分，如果有相關的書單歡迎推薦。
推薦星等：3.5/5 ★★★☆
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