<專注的本事>
華爾街 II- 金錢萬歲 有一個橋段：「Q: 你這樣一直賺錢想賺到多少你才滿意 A: 無止盡 (More) 」
這在經濟學上聽起來理論上其實也沒有什麼問題，極大化預期的效用、產出、快樂程度，再給定的資源條件下。
同時這某方面也很政治正確，鼓勵人們要努力、要變得更好、要進步、要成長、要成功、要考高分、要賺大錢、要有更好的將來。
沒那麼做，還有人會來怪你不努力才會失敗 =3=。
做為臺灣土生土長的寶寶，我也抱持著這個態度。
我記得那時候去問的問題是，我想要把兩堂基本課程換成隔壁經濟系數理計量與經濟組的高等課程，這樣有助於我未來可能可以表現好就申請上哈佛大學。我想要試試自己的極限在哪。
很合理吧?
但交易員出身的IM深諳此道，直接勸退我做這件事情。他說了他當年跟我念一樣的學程，面對一樣的十字路口。一批一模一樣的學生，做一模一樣的選擇。
他當年選了基本組，最後也還是去了哈佛。反倒是當年選高級組的，沒有人到哈佛，而後續表現也沒有比較好。
他說關鍵在於精通一件事情。如果選高級組，可以精通，那當然很好，但不保證世界上經常有人可以做得到。如果沒有把握，何必淌這趟渾水。
再來，選基本組，精通也夠上哈佛了。按步就班把每一件你要進行的事情有效的做到極致，基本保證了你的成功。
“And my question to you is, are the habits that you have today on par with the dreams you have for tomorrow. That’s something you need to ask yourself every single day. Because whatever you do on a regular basis today will determine where you will be tomorrow.”- Stephen Curry
成功從來都不是越級打怪來的。
總之我再三的確認，一個優秀學生不會因為選基本組而被埋沒才能後，我就也跟隨IM選了普通組，事後回想也意會到這實在太睿智了。
因為，我才意識到，在真實的競賽場上，如果沒有辦法在一件事情上做到極致，勝率可以說是0也不為過。
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如果當初我們在高級組陣亡，那麼就不會有任何後續在這場上的發展了。
選普通組就能夠上哈佛，有沒有滿足自己的目標。有。既然如此，何必承擔不效率的無謂下檔風險。
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[實際上]
實際上在執行的時候，經常會設定高於最佳選擇的目標，造成不必要的價值損失。
你不難發現，PTT每隔幾年，就有人虧掉500萬以上，依照不同的原因，即便投入只有一點點的本金。
他們可能是當選擇權的賣方、或是交易衍生性商品、又或是承擔超級高風險去賭一些基本會下市的股票。
任何一個不報名牌、正派的部落客/Podcast 理財專家都都也一再強調：任何投資都不要壓身家。
投資理財本來的目的是調整現金流、得到適當報酬，讓自己的總生活變得更好，但經常會看到投資人為了追求多一點點的報酬，卻付出了不成比例的下檔風險。
市場上永遠不缺好的投資的機會，沒有哪一個投資機會值得你壓身家進行的。
如果你沒有辦法活到接下來的機率實現，那麼一切所謂勝率都沒有意義。
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總結：
不管是投資與運動競賽，
- 成功完成目標的路上，成功者的失敗次數 平均會比 失敗的人的失敗次數還多。因為真實的市場只有常勝。任何球賽、競賽都是相同的，就算是明星球員，勝率也就是50%加一些，不會是100%。
- 勝率的來源之一是對於自己的選定守備範圍的精通與卓越。
- 有勝率，必須要存活到足夠久，勝率才有意義。
- 給定能達成滿意的目標、做極小化風險的選擇，是能夠完成長期目標的原則之一。
最後用一個經典的量化的例子總結，
「你領到這個月月薪15萬元，走出門，有一個賭大小的機會，開大與開小的機率分別是50%。猜中就可以翻倍、猜錯就會歸零。
你是個不愛好風險的人。你可以下注一次，那你最佳的下注金額應該是多少? 」
這期望值等於0，你說不玩也罷。那下一個問題：
「今天有一個非常可靠的內線告訴你，開大的機率有60% ! 那你最佳的下注金額應該是多少? 」
這期望值大於0了! 面對這大好機會該怎麼做呢?
A. 借錢投資，賭好賭滿、善用內線優勢
B. 有點風險我就不愛、依然不玩
C. 分散風險、下注一半薪水好了
D. 富貴險中求、下注全部薪水
E. 以上答案我都不喜歡，我覺得正確選擇是下注 ___ % 薪水
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投資最重要的3個問題ptt 在 Re: [心得] 好書推薦-投資最重要的3個問題- 看板Fund 的推薦與評價
我前一陣也看了本書，講一些心得。
作者是個成功的主動的資金管理人。看完書之後也可以了解他為什麼能這麼成功。
雖然花了很多偏幅在講一些實際的投資上問題。
不過我覺得最重要的還是看待問題的基本態度和思考方式。
它說的投資的三個問題，1、用一句話來說就是「不要相信沒有根據的看法了」，很多時候在報章雜誌都
會很多「專家」提出很多似是而非的看法。但經不起事實的檢證。但大家都相信。
有時候這些根本就是錯誤的，又或者，即使有些事是真的，但大家都知道、大家
都相信，那件事就對投資毫無幫助。
2、所以要賺錢，一定要去找一些沒人知道（或有人知道但不被相信）的事實。
3、克服一些會讓自己的投資不理性的心理障礙。
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破除迷思這點他寫得非常精闢尖銳也很精釆：
不過這篇先反過來看看第2點，費雪怎樣去證明 一件事是對的且有利於投資，並把它
用在投資上。
例如他要找出債券收益率曲線和 價值股成長股報酬的關係。
1、先找尋長期（起碼幾十年）的數據，確認過去長期兩個變因之間的確有關，
而且要確定前者可觀察的時間早於後者（否則就沒有幫助投資的價值，這
點很重要，就像人人都知道油價漲能源基金會漲，但兩者都是同時漲，
所以這個相關性無助於投資成功）
2、美國之外的先進國家，也找數據看看是不是有類似情況。
3、光是在統計上確認的確有明顯相關性還不夠（有可能是碰巧相關）
，再試圖去找尋這個相關性的明確有說服力的解釋。（資金取得的問題）
4、從資金取得的角度，進一步思考認為現在全球加權的利率曲線會較單一國家更具
意義，並且去找數據加以認明
5、去調查市場上有沒人或有多少人注意到這個現象。如果都沒有或者有人講但沒人
注意或很少人相信的話，那大功告成，終於找到了一項有利於他投資的方向。
但找到了之後，不代表他會在看到收益率曲線反斜時候，就把錢都押在成長股。
因為他知道，這只是證明兩者有關，而其他可能會影響的因素（常常是未知的）還很多。
因此猜錯甚至相反結果都是可能的。
他可能會作的是，假如原本設立的benchmark（投資指標）成長股、價值股各佔一
半，將成長股比例提高一些，也許是55%或60%，而把價值股比例降低一些。
以免因為看錯，或者被市場不理性因素擺一道時，慘不忍睹。
我們看到，即便是花了很大的功夫，嚴謹地推論出的有利投資的知識，
但他實際的作法還是像推論的過程一樣嚴謹。
很多時候看到一些網上或報章雜誌，一堆「看好xxx」文章。其理由或
者簡單到全世界都知道，或者只是看近幾年走勢就知道趨勢或未來高低點何在，
或者其實根據的想法是未證實的長年以來的迷思，然後就把錢都去買一些單一產
業地區的基金。
並不是說這樣買就一定會虧，費雪也說，很多「迷思」 通常不是說反過來就會正確。
而是那個因素根本和投資結果好壞無關，所以這種情況下，按著迷思來投資的人
還是有接近一半的機會，因為運氣好而有較好的結果（可以見到的是，之後又繼續
把近期的好結果去強化這種迷思，直到摔得慘慘得為止） 如果對於認清自己把投
資當賭博當樂趣的人來說當然是無妨，但對多數人來說，這真的是自己想要的嗎？
這本書還有很多精釆的東西，有機會也許再分享一些心得。很值得看的書推薦
大家去看， 另外，綠角也寫了三篇的心得也很不錯 https://0rz.tw/iSwbE
※ 引述《siang (喝咖啡就能活)》之銘言：
: 最近剛看完「投資最重要的三個問題」
: 作者是Ken Fisher，就是大名鼎鼎 Philip A. Fisher的兒子
: 老爸是成長股的愛好者，不過兒子卻是個完全的漫步隨機派
: 這本書的內容很多，也非常的充實，作者從許多不同的角度來說明
: 他如何去做投資的思考，而作者長期也在富比世雜誌寫專欄，
: 所以他的文筆非常的流暢，也相當辛辣
: 其中有一段關於「風險承受度」的部份，我覺得非常有趣
: 節錄一小部份給大家參考
: 如果你有跟券商或理專來往的經驗，你或許曾被詢問你的「風險承受度」。
: 大多數投資人不知道也不懂如何量他自己的風險承受度。他們的風險承受度
: 在牛市與大熊市之後是極不相同的。他們或許會請你填寫一張問卷，判斷你
: 屬於哪一型，但那只是反映你當天的感受而已。
: 我偷偷告你好了，這些所謂的風險評估根本沒意義，根本沒有反映事實。在
: 不同的環境下，每個人的風險承受度都不同。同一批人在1999年填寫問卷時
: 說自己是高度風險承受，追求每年20%的報酬，但到了2002及2003年他們改口
: 說自己迴避風險，只想有安全的絕對、低報酬。大多數人根本無從評估自己
: 的風險承受度，就像從來沒在肚子上被痛揍一拳的人永遠無法知道拳擊手的
: 滋味，直到自己親身經歷。
: 另一個重點是，那些問卷、投資人屬性和彩色圖表不是給你看的，是給銷售
: 人員和公司看的。對銷售人員來說，風險承受度等於：「第一、這個笨蛋可
: 能買什麼？第二、日後萬一他要告我，我有什麼保障？」......
: ......
: 看到作者提的這個例子
: 就想到我身邊的朋友，07年一月開始定期定額富坦成長，當時我跟他說，接
: 下來可能會有很大的波動，他告訴我，「哇哈哈，定期定額沒在怕的啦。」
: 結果今年一月他停扣了.....，以前說沒在怕，現在都開始怕了....
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 203.70.52.36
※ 編輯: ffaarr 來自: 203.70.52.36 (05/13 10:13)
※ 編輯: ffaarr 來自: 203.70.52.36 (05/13 10:15)
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