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1113紐約時報

*【總統過渡期實時更新】
#網絡安全官員說，這次選舉是“美國歷史上最安全的選舉”。最高政府安全和選舉官員周四發表聯合聲明，明確宣布上週的總統選舉“是美國歷史上最安全的”，並明確表示“沒有證據”表明任何投票制度都受到了損害。
#川普拒絕讓當選總統拜登及其過渡工作人員進入政府機關，確保通訊和機密的簡報，現在包括共和黨人在內的警告越來越強烈，幾位參議院共和黨人表示至少讓拜登暸解白宮每日簡報，知道一些美國最嚴密的情報機密和對恐怖分子陰謀和網絡攻擊漏洞等威脅的評估。他們的呼籲等於承認拜登將在大選中獲勝。
#對於拜登最雄心勃勃的計劃，一切都取決於喬治亞州。如果共和黨人在1月5日贏得喬治亞州的選舉，他們將保持對參議院的控制。民主黨人必須在傳統上保守的州中贏得兩個席位，
#天主教徒拜登，得到教宗方濟各的祝賀。
#疫情紓困方案，共和黨人堅持要有針對性的救濟，民主黨人要求一項大型刺激計劃。
#川普的律師說，他在亞利桑那州的訴訟“不是欺詐案”。
https://www.nytimes.com/live/2020/11/12/us/joe-biden-trump

*【輝瑞計劃如何分配疫苗:很複雜】
製藥商，政府和公共衛生界面臨著新的挑戰：迅速生產數百萬劑疫苗，並將其送往醫院，診所和藥房，分別兩次注射到人們的懷抱中。輝瑞運送疫苗之前，聯邦和州政府必須告知該疫苗在哪裡發送多少劑量。主要醫療供應商McKesson將必須向醫院和其他分發場所提供注射疫苗所需的注射器，針頭和其他用品。這些地方的員工將需要接受培訓以存儲和管理疫苗。他們還必須確保在人們獲得疫苗後三週內，他們會再次注射第二劑。
https://www.nytimes.com/2020/11/12/business/pfizer-covid-vaccine-coronavirus.html

*【短期刺激不大，經濟風險仍高】
美聯準會主席鮑威爾在網絡直播小組討論中說：“接下來的幾個月可能充滿挑戰。” 鮑威爾先生和歐洲中央銀行行長拉加德都警告說，儘管最近在疫苗方面取得進展是可喜的消息，但要在全球範圍內冠狀病毒病例激增，新的封鎖令將影響全球經濟復甦的步伐。鮑威爾說：“從我們的角度來看，現在尚無把握評估，對經濟發展的影響為時過早，特別是在短期內。”
https://www.nytimes.com/2020/11/12/business/economy/economy-covid-stimulus.html

*【拒不承認敗選：川普送給全世界獨裁者的“大禮” 】
否認失敗、聲稱存在舞弊並利用政府機制來推翻選舉結果是獨裁者歷史悠久的工具，川普使用了類似策略。這損害了美國民主傳統的基石，其他民粹主義領導人也可能效仿。
https://cn.nytimes.com/world/20201112/mugabe-trump-maduro-lukashenko-pinochet-gbagbo/

*【專欄：拜登變了，他為何變得如此謙卑？】
時報專欄作者弗蘭克•布魯尼寫道，拜登曾是個喜歡喋喋不休、讓人感到乏味的人，但在這次大選中他總是淡化自己，表現出了極度的謙遜。這正是川普的極端自大的解毒劑。
https://cn.nytimes.com/opinion/20201112/joe-biden-humility/

*【中國擬對科技巨頭施加更多限制】
這項擬議中的反壟斷草案指向阿里巴巴、騰訊和美團等互聯網交易平臺，對排他性協定、以低於成本價銷售產品，和利用演算法調整價格等作出限制。此前，中國監管機構推出了針對金融科技公司的新規；螞蟻集團在上市前夕突然被叫停。
https://www.nytimes.com/2020/11/12/business/china-prepares-to-impose-new-limits-on-its-tech-giants.html

*【川普禁止美國人投資有軍方背景的中國公司】
該禁令針對華為、中國移動和海康威視等31家中企，禁止範圍包括購買公司股票和投資相關基金，將于明年1月11日生效。川普稱，此類投資是在為中國的軍事野心輸送資金。這也是川普政府為使美國金融市場與北京脫鉤採取的首個重大舉措。
https://www.nytimes.com/2020/11/12/business/economy/trump-china-investment-ban.html

*【民主派總辭後，親北京議員強化控制權】
反對派離開立法會後，建制派議員們已經開始準備推進一系列原本可能遭到激烈抵制的提案，而親民主陣營則對下一步行動表達了不確定性。當前，雙方陣營都想知道，集體辭職會是一種有效抗議，還是相當於單方面解除武裝。
https://www.nytimes.com/2020/11/12/world/asia/hong-kong-resignations.html

*【英國成為歐洲首個新冠死者超5萬的國家】
英國已成為第一個使冠狀病毒大流行死亡5萬人的歐洲國家，官員們試圖採取各種策略來遏制病例的第二次激增。根據《泰晤士報》數據庫，截至週三，已記錄了22,950例新感染病例，並已確認至少120萬例病例。英格蘭公共衛生週三報告每日有595人死亡，總數達到50,365人。英國首相強森表示，這一標誌性數位表明，英國“尚未脫離險境”。
https://www.nytimes.com/2020/11/12/world/britain-surpasses-50000-deaths.html

*【墨爾本公共住宅封鎖引發歧視指控】
墨爾本於7月進入封鎖狀態，但九棟公共住宅大樓的居民被迫接受了更嚴格的限制。當局表示，這些塔樓人口密度大，更具有潛在暴發性，儘管資料並未顯示這裡是疫情熱點地區。對住在這裡的人（其中許多是移民）來說，這感覺就像是歧視，即便封鎖已經結束，他們仍在與創傷、憤怒和困惑的情緒作鬥爭。
https://www.nytimes.com/2020/11/12/world/australia/melbourne-towers-lockdown.html

*【Covid-19實時更新】
#美國再次刷新了超過15萬的新病例和住院記錄。美國公共衛生官員周四宣布了超過152,000例新的冠狀病毒病例，再創新高，而這一週前，美國才剛破了單日100,000的記錄。中西部地區，醫院床位吃緊，停屍間也是如此，疫情自11月4日以來，每天都超過100,000例，最近9天中有6天打破了先前的記錄。
#佛奇敦促美國人在基本預防措施上必須“加倍”，因為美國冠狀病毒病例激增，住院的Covid-19患者比以往任何時候都多。他表示不太可能進行全國封鎖，但只要保持社交距離及戴上口罩，他有信心就可以減少病毒病例。
#費城地區的數千名護士計劃在病毒病例激增和工作條件惡化的情況下罷工。
#川普競選顧問Corey Lewandowski測出陽性反應。
#疾病預防控制中心說，兒童就精神健康問題前往急診室的次數急劇增加。這凸顯出人們對禁閉和社會疏遠對美國青少年的心理影響的擔憂。
#加州破一百萬例冠狀病毒病例。成為僅次於德州疫情嚴峻的州。
#儘管成功限制了傳播，紐約市的學校仍可能很快再次關閉。
https://www.nytimes.com/live/2020/11/12/world/covid-19-coronavirus-updates?action=click&module=Top%20Stories&pgtype=Homepage

[如果沒有遍歷性、就會失去概率權：有關投資(與人生)最重要的事 - 我在倫敦政經學院學到的第一件事]

剛回到台灣旅行，在陰天的台北街頭旁，今天來寫點故事。

不過以下要講的事情，也是個重要的決策原則。如果能因此對做決定、選擇或投資有什麼幫助，那追蹤美國金融日記也就值得了。

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[初生之犢不畏虎]

還記得第一次離開台灣在倫敦求學的時候，年紀還小，什麼都不懂，但初生之犢不畏虎。畢竟，能拿到這領域堪稱世界第一學程的入學，要我們謙虛談何容易。

長輩看到我們這麼得意，當然也是笑笑的送走我們祝我們一路順風。然後長大後知道年輕人終究是年輕人。

在這個學程當中，聚集了各地的不同科系第一名，來自普林斯頓、牛津大學、劍橋大學、北京大學、曼漢姆大學、博柯尼大學等。

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[倫敦高盛交易員出身的傳奇人物IM]

而要應付我們這群(過度自信、目中無人)P孩的首席教授自然也不是泛泛之輩。我們就叫這個人IM。

IM 是個典型的英國人，劍橋大學數學系 (與PART III) 第一名畢業。畢業後，踏入金融業，在倫敦高盛擔任交易員、並且很快的熟悉金融市場，第二年就升上Associate。

很快的他發現，雖然在交易上取得很好的成績與獲利，但金融市場有許多事情還不能理解。

他老兄放著千萬年薪與bonus就這樣辭職不幹了，回到倫敦政經學院讀經濟學碩士。之後拿到哈佛大學經濟系入學與博士學位。並且成為當年最佳武將，加入史丹佛大學商學院。直到近年才與老婆一同回英國定居。

我在和套利定價理論發明人信件往來過程當中，可以感受到這些資深前輩都對IM 抱持著非常高的敬意，某方面可以說他是一個真正了解市場的人：有科學嚴謹的船堅炮利加上真實市場交易實戰、同時夠好的數理基礎、以及本來就夠聰明。

在他的Office Hour當中，可以說是天下圍攻。各個學生帶著各種不同的問題去，就好比市場的各種波動跟問題。

而他總是氣淡神閒的給出「正確」答案。在金融市場中，最重要的是正確答案。因為不確定性就是不確定性。而掌握確定與正確是穩賺不賠的事情。

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[ 克服 More 的心魔]

華爾街 II- 金錢萬歲 有一個橋段：「Q: 你這樣一直賺錢想賺到多少你才滿意 A: 無止盡 (More) 」

這在經濟學上聽起來理論上其實也沒有什麼問題，極大化預期的效用、產出、快樂程度，再給定的資源條件下。

同時這某方面也很政治正確，鼓勵人們要努力、要變得更好、要進步、要成長、要成功、要考高分、要賺大錢、要有更好的將來。

沒那麼做，還有人會來怪你不努力才會失敗 =3=。

做為臺灣土生土長的寶寶，我也抱持著這個態度。

我記得那時候去問的問題是，我想要把兩堂基本課程換成隔壁經濟系數理計量與經濟組的高等課程，這樣有助於我未來可能可以表現好就申請上哈佛大學。我想要試試自己的極限在哪。

很合理吧?

但交易員出身的IM深諳此道，直接勸退我做這件事情。他說了他當年跟我念一樣的學程，面對一樣的十字路口。一批一模一樣的學生，做一模一樣的選擇。

他當年選了基本組，最後也還是去了哈佛。反倒是當年選高級組的，沒有人到哈佛，而後續表現也沒有比較好。

他說關鍵在於精通一件事情。如果選高級組，可以精通，那當然很好，但不保證世界上經常有人可以做得到。如果沒有把握，何必淌這趟渾水。

再來，選基本組，精通也夠上哈佛了。按步就班把每一件你要進行的事情有效的做到極致，基本保證了你的成功。

“And my question to you is, are the habits that you have today on par with the dreams you have for tomorrow. That’s something you need to ask yourself every single day. Because whatever you do on a regular basis today will determine where you will be tomorrow.”- Stephen Curry

成功從來都不是越級打怪來的。

總之我再三的確認，一個優秀學生不會因為選基本組而被埋沒才能後，我就也跟隨IM選了普通組，事後回想也意會到這實在太睿智了。

因為，我才意識到，在真實的競賽場上，如果沒有辦法在一件事情上做到極致，勝率可以說是0也不為過。

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如果當初我們在高級組陣亡，那麼就不會有任何後續在這場上的發展了。

選普通組就能夠上哈佛，有沒有滿足自己的目標。有。既然如此，何必承擔不效率的無謂下檔風險。

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[實際上]

實際上在執行的時候，經常會設定高於最佳選擇的目標，造成不必要的價值損失。

你不難發現，PTT每隔幾年，就有人虧掉500萬以上，依照不同的原因，即便投入只有一點點的本金。

他們可能是當選擇權的賣方、或是交易衍生性商品、又或是承擔超級高風險去賭一些基本會下市的股票。

任何一個不報名牌、正派的部落客/Podcast 理財專家都都也一再強調：任何投資都不要壓身家。

投資理財本來的目的是調整現金流、得到適當報酬，讓自己的總生活變得更好，但經常會看到投資人為了追求多一點點的報酬，卻付出了不成比例的下檔風險。

市場上永遠不缺好的投資的機會，沒有哪一個投資機會值得你壓身家進行的。

如果你沒有辦法活到接下來的機率實現，那麼一切所謂勝率都沒有意義。

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總結：

不管是投資與運動競賽，

- 成功完成目標的路上，成功者的失敗次數 平均會比 失敗的人的失敗次數還多。因為真實的市場只有常勝。任何球賽、競賽都是相同的，就算是明星球員，勝率也就是50%加一些，不會是100%。

- 勝率的來源之一是對於自己的選定守備範圍的精通與卓越。

- 有勝率，必須要存活到足夠久，勝率才有意義。

- 給定能達成滿意的目標、做極小化風險的選擇，是能夠完成長期目標的原則之一。

最後用一個經典的量化的例子總結，

「你領到這個月月薪15萬元，走出門，有一個賭大小的機會，開大與開小的機率分別是50%。猜中就可以翻倍、猜錯就會歸零。

你是個不愛好風險的人。你可以下注一次，那你最佳的下注金額應該是多少? 」

這期望值等於0，你說不玩也罷。那下一個問題：

「今天有一個非常可靠的內線告訴你，開大的機率有60% ! 那你最佳的下注金額應該是多少? 」

這期望值大於0了! 　面對這大好機會該怎麼做呢?

A. 借錢投資，賭好賭滿、善用內線優勢
B. 有點風險我就不愛、依然不玩
C. 分散風險、下注一半薪水好了
D. 富貴險中求、下注全部薪水
E. 以上答案我都不喜歡，我覺得正確選擇是下注 ___ % 薪水

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