【油價崩盤．分析】油價暴瀉 contango無限輪迴（股榮）
噚日拆解3175屈機法，很多網友留言唔信邪，覺得既然轉晒倉，只要油價回升，然後在下月3175轉倉前沽貨，仍然有勝算。對此，我一律以「回頭是岸」忠告，而執筆時，今晚紐約期油跌穿每桶5美元，跌幅73%，大家未必需要認真看待，因此真正期油戰場是6月份期油合約。
先更新一下最新紐約期油價格：
5月份合約：4.17美元
6月份合約：22.35美元
7月份合約：27.68美元
8月份合約：29.83美元
9月份合約：31.06美元
出現如此有大價差，是投資者相信全球捱過武漢肺炎後，會重燃對原油需求。因此造成期貨價高於現貨價的狀況，市場稱之為正價差（contango)。先講解下，買入今個月期油如果唔平倉或轉倉，5月份合約今日就要交收，例如你買入100桶期油，每桶3美元，今日稍後時間就要與賣家進行交收，交收的意思是賣家在指定地點俾100桶油給你，而你俾300蚊美元賣家外，亦要搵地方儲存。
只要你搵到地方儲每桶價值3蚊的原油，而未來一季油價保持在30美元水平，屆時你出貨就會是大贏家。
咁簡單的想法，自然不少業界人士知道，而他們亦一早進行部署儲油。近數月雖然全球貿易大停擺，但海上運輸卻相當熱鬧，其中大型原油運輸船（可載200萬桶油的VLCC）的租賃率飛升，半年合約的平均每日租金由一年前毋須3萬美元，飆升至最新10萬美元。截至3月底，海上各大原油運輸船，合共積存了超過1億桶石油，到了上周五更飆升至1.4億桶。
他們的如意算盤是，就算要付出高昂船費，不出船只用作儲平油，押注半年後油價企穩30美元樓上仍有利可圖，當然油價升得越多，他們亦賺得越多。
不過今晚紐約期油不尋常暴瀉，意味了，全世界可以用作儲油的空間，已經賣少見少，甚至在穩賺的情況下仍沒有承接，賣家甚至要倒貼錢俾買家接貨。背後代表的，可能是未來一個月市場根本沒有存儲量容納油組及非油組國的石油出口，所以最壞情況下，6月份的期油合約價現時企於20美元樓上，到了下個月臨近轉倉及平倉日字，會重演今晚油價暴瀉的場面。
油價現價賤是事實，我亦深信半年或一年後會反彈，但現實是目前全球供求失衡、亦沒有大量空間儲油，contango的情況恐怕維持最少一季，目光就算幾好，捱唔到只會飲恨收場。
股榮
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